Тема: Управління капіталом підприємств

1. Показники та методи аналізу формування власних фінансових ресурсів підприємства. Методи визначення загальної потреби підприємства у власних фінансових ресурсах.

2. Дивідендна політика підприємства, її сутність та типи, фактори, що обумовлюють їх вибір. Оцінювання ефективності дивідендної політики підприємства.

3. Управління емісією акцій, його сутність та послідовність здійснення. Методи дослідження можливостей ефективного розміщення передбачуваної емісії акцій.

4. Визначення обсягу емісії, номіналу і видів акцій. Вибір ефективних форм андеррайтингу акцій.

5. Управління фінансовим лізингом, його зміст і порядок здійснення. Фактори, що обумовлюють вибір виду фінансового лізингу.

6. Визначення умов здійснення лізингової операції, оцінювання її ефективності. Організація контролю за своєчасним здійсненням лізингових платежів.

7. Управління облігаційною позикою, його зміст та порядок здійснення. Дослідження можливостей ефективного розміщення передбачуваної емісії облігацій підприємства.

8. Визначення обсягу та умов емісії облігацій. Вибір ефективних форм андеррайтингу облігацій. Порядок формування фонду обслуговування і погашення облігацій.

Методичні вказівки

Ключові терміни та поняття: абстрактний капітал; реальний капітал; накопичувальний капітал; грошовий капітал; виробничий капітал; товарний капітал; кругообіг капіталу; основний капітал; оборотний капітал; власний капітал; позиковий капітал; статутний капітал; вартість капіталу; матеріальна частина капіталу; операційний леверидж (важіль); ефект комбінованого важеля; середньозважена вартість капіталу; ціна капіталу; гранична вартість капіталу; гранична ефективність капіталу; ефект фінансового важеля; андеррайтинг; фінансовий лізинг.

Особливу увагу слід звернути на такі питання:

– джерела формування власного капіталу підприємства;

– процес формування власного і позикового капіталу підприємства;

– особливості та форми функціонування власного капіталу підприємства;

– реальний та абстрактний капітал;

– оцінка вартості елементів власного капіталу;

– механізм емісії акцій;

– розрахунок вартості додаткового капіталу через емісію звичайних акцій;

– оцінка дивідендної політики підприємства;

– визначення вартості залученого капіталу за рахунок емісії облігацій;

– операційний, фінансовий та комбінований леверидж;

– суть ефективного розміщення облігацій підприємства;

– управління операціями фінансового лізингу підприємства;

– визначення ефективності лізингових операцій;

– основні етапи впровадження політики управління облігаційною позикою;

– форми андеррайтингу акцій та облігацій.

Проблемно-дискусійні питання

1. Зазначте проблеми сучасної системи кругообігу капіталу підприємств малого та середнього бізнесу. Обгрунтуйте свою думку.

2. Назвіть проблеми, які слід вирішувати при розробці політики управління капіталом з позиції організаційно-правової форми його залучення підприємством. Обґрунтуйте свою точку зору.

3. Розмежуйте основні види ризику підприємницької діяльності в процесі управління власним та позиковим капіталом. Доведіть свою думку.

4. У чому полягає проблема використання позикового капіталу промисловим підприємством?

5. Визначте завдання, які необхідно вирішувати фінансовим менеджерам підприємства при розробці політики управління резервним капіталом. Обгрунтуйте свою думку.

6. Яку роль відіграє реальний та абстрактний капітал у діяльності підприємств різних форм власності? Обгрунтуйте свою думку.

7. Які критерії оцінки вартості елементів власного капіталу підприємства Ви вважаєте проблематичними для розрахунку? Обгрунтуйте свою точку зору.

8. Зробіть вибір між реальними інвестиціями, цінними паперами та банківськими депозитами щодо пріоритетного джерела формування капіталу підприємства в період кризи. Поясніть свою відповідь.

 

Змістовий модуль 2

Семінарське заняття 6

Тема: Основи управління інвестиціями підприємств

1. Управління реальними інвестиціями підприємства, основні форми його здійснення.

2. Види реальних інвестиційних проектів та вимоги до їх розроблення.

3. Визначення вартості інвестиційного проекту, показники і методи оцінювання його ефективності.

4. Формування програми реальних інвестицій підприємств.

5. Формування портфеля фінансових інвестицій підприємства на основі сучасної портфельної теорії.

6. Моделі оцінювання вартості окремих фінансових інструментів інвестування.

 

Методичні вказівки

Ключові терміни та поняття: інвестиції; інвестиційний клімат; інвестиційна стратегія; інвестиційні ризики; капітальні інвестиції; інвестиційна привабливість; інвестиційний проект; об'єкт інвестування; фінансові інвестиції; інвестиційна програма; реінвестиції; ефективність інвестиційних проектів; інвестиційна політика; інвестиційні ресурси; термін окупності інвестицій; реальні інвестиції; індекс рентабельності інвестицій; портфельні інвестори; стратегічні інвестори; інвестиційний портфель; дохідність портфельних інвестицій.

Особливу увагу слід звернути на такі питання:

– як відбувається управління реальними інвестиціями на підприємстві;

– етапи управління реальними інвестиціями підприємства;

– управління інвестиційними ризиками;

– принципи оцінки ефективності інвестиційного проекту;

– методичні підходи, які використовують для оцінювання ефективності інвестиційних проектів;

– визначення майбутньої вартості інвестицій;

– управління джерелами фінансування реальних інвестицій;

– особливості сучасної портфельної теорії;

– зміст програми реальних інвестицій підприємств.

Проблемно-дискусійні питання

1. Назвіть проблеми, які притаманні інвестиційній сфері промислового сектору в Україні. Обґрунтуйте свою відповідь.

2. Вкажіть основні проблеми процесу вибору конкретного об'єкта інвестування. Обгрунтуйте свою думку.

3. Вкажіть основні проблеми, які можуть з'явитися при визначенні необхідного обсягу інвестиційних ресурсів промисловим підприємством.

4. Яку роль відіграють інвестиційні проекти санації в діяльності промислових підприємств? Обґрунтуйте свою думку.

5. Що, на вашу думку, породжує проблему вибору методів оцінки інвестиційних проектів підприємств? Обґрунтуйте.

6. Які проблемні питання підлягають вирішенню при визначенні показника внутрішньої норми дохідності інвестиційного проекту? Обґрунтуйте свою думку.

7. У яких випадках індекс дохідності інвестицій, за інвестиційним проектом, неможливо визначити, враховуючи існуючу інформаційну базу? Обґрунтуйте свою думку.

8. Назвіть розбіжності в процесах управління джерелами фінансування реальних інвестицій та фінансових інвестицій підприємств. Обґрунтуйте свою думку.

Семінарське заняття 7

Тема: Управління грошовими потоками підприємств

1. Планування обсягів та структури грошових потоків підприємства, його види.

2. Основні напрями оптимізації грошових потоків підприємства.

3. Методи планування надходження та витрат грошових коштів по окремих напрямах операційної, інвестиційної та фінансової діяльності підприємств.

4. Система платіжних календарів підприємства, порядок їх розроблення та використання.

Методичні вказівки

Ключові терміни та поняття: грошовий потік; поточні грошові потоки; рух грошових коштів; очікувані грошові потоки; управління грошовими потоками; чистий грошовий потік; прямий метод розрахунку; позитивний грошовий потік; непрямий метод розрахунку; сукупний грошовий потік; грошова позиція суб'єкта; інструментарій управління Cash Flow; детермінанти грошових потоків; оцінка грошових потоків; модель управління Cash Flow;

Особливу увагу слід звернути на такі питання:

– особливості вхідних та вихідних грошових потоків підприємства;

– визначення поняття «чистий грошовий потік»;

– структурування грошових потоків за видами діяльності;

– інструментарій управління грошовими потоками;

– завдання аналізу грошових потоків;

– сутність схеми руху грошових потоків;

– роль сукупного грошового потоку в діяльності підприємства;

– різниця між прямим і непрямим методом визначення грошового потоку;

– джерела надходжень і витрат коштів від операційної діяльності підприємства;

– моделювання управління Cash Flow;

– моделювання управління грошовими потоками від фінансової діяльності;

– організація бюджетування грошових потоків;

– характеристику процесу формування вхідних та покриття вихідних фінансових грошових потоків;

– процес та методи планування інвестиційного грошового потоку підприємства;

– порядок розробки платіжного календаря підприємства.

Проблемно-дискусійні питання

1. Проблеми визначення, обґрунтування та затвердження оптимального обсягу грошового потоку?

2. Який інструмент управління грошовими потоками є найбільш дієвим залежно від етапу розвитку підприємства? Обґрунтуйте свою точку зору.

3. Чи завжди диверсифікація грошових потоків підприємства є позитивним явищем? Доведіть свою думку.

4. Які основні розбіжності виникають при плануванні грошового потоку від інвестиційної, фінансової та операційної діяльності? Обґрунтуйте відповідь.

5. Чи необхідний платіжний календар для малого підприємства в умовах мінливого ринкового середовища.

6. Доведіть необхідність бюджетування грошових потоків.

7. Опишіть проблему покриття вихідних грошових потоків.

 

Семінарське заняття 8