Финансовые институты рынка коллективных инвестиций.

Финансовые институты рынка коллективных инвестиций.

Под коллективным инвестированием понимают формы аккумуляции средств частных вкладчиков под управлением профессионального управляющего для эффективного использования на фондовом рынке с целью сбережения и получения прибыли. Важным преимуществом коллективного инвестирования для инвестора является возможность снизить транзакционные издержки, связанные с затратами по совершению сделок. Таким образом, обеспечивается экономия инвестора. Основными элементами деятельности коллективных инвесторов являются привлечение денежных средств, свободных от немедленного потребления, вложение их в финансовые активы с целью получения прибыли и последующего распределения ее. Виды коллективных инвесторов в РФ определены в Комплексной программе мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров:

-паевые инвестиционные фонды

-акционерные инвестиционные фонды

-кредитные союзы

-негосударственные пенсионные фонды.

Выработаны общие принципы регулирования коллективного инвестирования:

-инвестиционные фонды должны иметь четкую организационно-правовую форму и организационную структуру

-функции управления должны быть разделены и осуществляться независимыми лицами

-на структуру инвестиционного портфеля фонда должны быть наложены четкие ограничения

-информация должна быть постоянна открыта для заинтересованных лиц.

 

 

Система регулирования российского рынка ценных бумаг; Государственное регулирование и саморегулируемые организации.

Регулирование рцб- это процесс регулирования деятельности всех участников. Оно охватывает все виды деятельности и все виды операций на фондовом рынке. Регулирование рцб можно разделить на внешнее и внутреннее. Внутреннее регулирование рцб означает подчиненность деятельности данной организации ее собственным нормативным документам, таким, как устав организации, внутренние правила и другие документы, которые определяют правила деятельности организации. Внешнее регулирование рцб представляет собой подчиненность деятельности данной организации нормативным актам государства, различных организаций, имеющих на это право.

Регулирование рцб преследует достижение следующих целей: защита собственных интересов, формирование свободного и открытого рынка, создание справедливого и упорядоченного рынка, регулирование глубины и ширины рынка.

Под глубиной рынка понимается число компаний, акции которых обращаются на фондовым рынке. Понятие ширины рынка относится к числу акций, которые находятся в обращении.

Чтобы реализовать эти цели, необходимо создать систему регулирования фондового рынка: создание нормативно-правовой базы функционирования рынка, отбор профессиональных участников, контроль за соблюдением правил и норм, система санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке.

Государственное регулирование рцб- многоуровневый процесс воздействия на деятельность всех участников рынка цб в соответствии с избранными государством целями и принципами. ГР РЦБ в РФ осуществляется путем: установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рцб, регистрация выпуска эмиссионных цб, лицензирование деятельности, система защиты прав владельцев.

СРО может быть организована как некоммерческая организация. Изменения в уставе СРО должны быть утверждены в ФСФР в течение месяца. СРО может: вырабатывать стандарты поведения участников рынка, проводить проверку деятельности участников, проводить обучение участников, разрабатывать стандарты внутреннего учета у профессиональных участников.

 

Прямые и косвенные методы государственного регулирования российского рынка ценных бумаг.

По способам воздействия на РЦБ гос регулирование подразделяется на:

а) косвенное, или общеэкономическое, управление РЦБ, к-е осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы. К ним относятся:

-система налогооблажения

-денежная политика

-государственные капиталы

-государственная собственность

б) прямое, или административное, управление РЦБ осуществляется путем:

-установления обящательных требований ко всем участникам РЦБ

-регистрация участников РЦБ

-лицензирование профессиональной деятельности на РЦБ

-поддержание правопорядка на РЦБ

Прямое регулирование деятельности большинства участников рынка входит в компетенцию ФСФР РФ.

Первый метод-функционального регулирования, предполагает выработку единыхправил, стандартов поведения всех участников рынка.

Второй метод-финансовое регулирование, предполагает воздействие на макроэкономику путем манипулирования инструментами денежного рынка-процентными ставками, валютным курсом. Привлечение дополнительного капитала в инструменты с нефиксированной доходностью.

Третий метод-институциональный, предполагает выработку определенных требований к институтам РЦБ и постоянный мониторинг за соблюдением этих требований.

Четвертый метод-техническое регулирование, направлен на ограничение спекулятивных колебаний на рынке, на препятствование формированию монополий на рынке, мошеничеству, сговору отдельных участников рынка.

Пятый метод-антикризисное регулирование, необходимость единой государственной политики в случае обострения ситуации на мировых финансовых рынках или в случае внутреннего кризиса, необходимость постоянного мониторинга со стороны органов регулирования.

Шестой метод-регулирование коллективных инвесторов, заключается в привлечении большого числа мелких и средних инвесторов, создание такого института решает проблему повышения устойчивости отечественного рынка.

Седьмой метод-саморегулирование, сами участники заинтересованы в поддержании на рынке определенных правил, определенного кодекса поведения.

Восьмой метод-антимонопольное регулирование, предполагает контроль за соблюдением антимонопольного законодательства на всех этапах инвестиционного процесса-от создания предприятия до совершения сделок с ценными бумагами.

 

Российская пенсионная система. Пенсионный фонд России и негосударственные пенсионные фонды.

Инвестор – юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные или привлеченные средства в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвесторов как участников РЦБ можно разделить на институциональных и индивидуальных. Институциональные инвесторы делятся на следующие виды:

1) Инвестиционные компании.

2) Коммерческие банки.

3) Страховые компании.

4) Коллективные инвесторы.

Негосударственные пенсионные фонды - это коллективный инвестор (подобно ПИФу), инвестирующий при посредничестве профессиональных участников (управляющей компании, депозитария и т.д.).

С точки зрения операционной деятельности коллективные инвесторы имеют ряд отличительных черт:

1) лица, предоставляющие свои денежные средства финансовому посреднику(управляющему), сами несут риски, связанные с инвестированием;

2) управляющий объединяет средства многих лиц, обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и усредняя тем самым указанные риски для участников коллективной инвестиционной схемы;

3) в отличие от ряда традиционных форм инвестирования (банков, страховых компаний, индивидуальных пенсионных счетов и др.) схемы коллективного инвестирования не предполагают заранее оговоренных фиксированных плат;

4) Инвестор, участвующий в коллективных инвестиционных схемах, осведомлен о направлениях инвестирования собранных средств и имеет в связи с этим возможность выбрать ту схему (форму) инвестирования, которая в наибольшей степени соответствует его инвестиционным предпочтениям.

 

 

Финансовые институты рынка коллективных инвестиций.

Под коллективным инвестированием понимают формы аккумуляции средств частных вкладчиков под управлением профессионального управляющего для эффективного использования на фондовом рынке с целью сбережения и получения прибыли. Важным преимуществом коллективного инвестирования для инвестора является возможность снизить транзакционные издержки, связанные с затратами по совершению сделок. Таким образом, обеспечивается экономия инвестора. Основными элементами деятельности коллективных инвесторов являются привлечение денежных средств, свободных от немедленного потребления, вложение их в финансовые активы с целью получения прибыли и последующего распределения ее. Виды коллективных инвесторов в РФ определены в Комплексной программе мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров:

-паевые инвестиционные фонды

-акционерные инвестиционные фонды

-кредитные союзы

-негосударственные пенсионные фонды.

Выработаны общие принципы регулирования коллективного инвестирования:

-инвестиционные фонды должны иметь четкую организационно-правовую форму и организационную структуру

-функции управления должны быть разделены и осуществляться независимыми лицами

-на структуру инвестиционного портфеля фонда должны быть наложены четкие ограничения

-информация должна быть постоянна открыта для заинтересованных лиц.