Спрос на деньги как имущество

У субъектов появляется спекулятивный мотив. Деньги храним как имущество.

-

= (i)

 

 

Если спрос растет линия сдвигается вправо, если доход (у) увеличивается, и наоборот.

Меняется i – сдвиг вдоль линии.

Реальный спрос на деньги =

Реальный спрос на деньги – спрос на реальные кассовые остатки.

Равновесие на рынке денег

 

Равновесие на рынке достигается тогда, когда предложение денег равно спросу на них.

На денежном рынке, функционирующем в тесной взаимосвязи с другими финансовыми рынками, определяется равновесная ставка процента (цена денег). Она изменяется, если происходит изменение спроса на деньги или предложение денег, и эти линии сдвинутся.

Равновесная процентная ставка возрастет, если увеличится и (или) М сократится.

Процентная ставка уменьшится, если сократится и (или) М возрастет.

Совокупность всех комбинаций Y и i, которые при заданном количестве денег обеспечивают равновесие на денежном рынке. Эта совокупность образует линию LM.

 

 

Линия LM не является графиком функции дохода Y от процентной ставки i, она показывает, как должен измениться доход при изменении ставки процента (или наоборот, ставка процента – от изменения дохода), чтобы на денежном рынке сохранилось равновесие.

Точки, лежащие выше LM соответствуют избытку денег; точки ниже линии LM – область недостатка денег.

Если предложение денег растет, то LM сдвигается вправо, если падает – LM влево.

Если изменяется спрос на деньги, то однозначно сказать, куда сдвинется LM нельзя, нужно разбираться в причинах изменения спроса на деньги.

 

Тема: «Экономическая политика в малой открытой экономике. Модель Манделла-Флейминга»

Понятие малой открытой экономики

Существует свободный обмен товарами и услугами между странами.

Малая открытая экономика – это ситуация, когда внешняя торговля страны не влияет на мировые цены (P=P*, т.е. внутренние цены равны мировым), и ввоз и вывоз капитала не влияет на мировую ставку процента (r=r*). В данной экономике страна является ценополучателем и не может влиять на цены мирового рынка.

Для сравнения: в большой открытой экономике страна не является ценополучателем и способна влиять на мировые цены.

Уравнение модели

Модель Манделла-Флейминга (далее – модель МФ) – модель IS-LM для малой открытой экономики (расширение модели IS-LM).

Модель МФ сохраняет основное допущение IS-LM (а именно P=const). Из этого следует допущение, что фактический выпуск ниже потенциального, то полагается, что существует незанятость ресурсов, а значит, цены не меняются.

Присутствует рынок товаров и услуг и рынок денег.

В экономике существует развитый финансовый рынок (процентная ставка которого формируется на рынке).

Экзогенные переменные в модели: G, T, M.

Эндогенные: Y, r, e.

r = r*

Равновесие на графике – точка пересечения 3-х линий.
Доказываем от обратного:
а) предположим, что равновесие выполняется в точке B. В точке B:

1. r_B < r*

2. отток капитала

3. уменьшается e

4. возрастает NX

5. возрастают совокупные расходы

6. IS’ вправо до IS

b) предположим, что C является равновесием. r_c – равновесная ставка процента. Тогда:

1. r_c > r*

2. приток капитала

3. возрастает e

4. уменьшается NX

5. уменьшаются совокупные расходы

6. IS’’ влево до IS

 

Экономическая политика в малой открытой экономике при плавающем обменном курсе

Фискальная экспансия

 

G↑(T↓)Совокупные расходы ↑IS→IS’

 

1. r_B > r*

2. приток капитала

3. e ↑

4. NX↓ (e↑)

5. Совокупные расходы ↓

6. IS’→IS

Y_A, r_A – неизменны.

Фискальная экспансия в такой открытой экономике при плавающем курсе является неэффективной.

Возросший уровень внутреннего процента сократил инвестиции, положение экспортеров ухудшилось, импортеров – улучшилось.

Фискальная рестрикция

3.3

G↓ (T↑)

Совокупные расходы ↓

 

 

1. IS → IS’влево

2. r_B < r*

3. отток капитала

4. e↓

5. ↑NX (e↓)

6. Совокупные расходы↑

7. IS’ → IS

Фискальная рестрикция является неэффективной при плавающем обменном курсе.

Улучшилась ситуация для внутренних инвесторов, в точке B улучшилась ситуация для экспортеров.

 

Монетарная экспансия

1. M↑

2. LM→LM’ вправо

3. r_B < r*

4. отток капитала

5. M↓ (резервы↓)

6. LM’→LM влево

 

Монетарная экспансия не эффективна, изменения дохода нет. В точке C, при том же выпуске Y, имеется сокращение золотовалютных резервов.

Монетарная политика является неэффективной из-за потери ее автономии.

 

Монетарная рестрикция

3.4

1. M↓

2. LM→LM’ влево

3. Приток капитала

4. M↑ (резервы↑)

5. LM’→LM вправо

 

Монетарная рестрикция неэффективна, изменения дохода нет. Но увеличиваются золотовалютные резервы.

Общий вывод: при фиксированном обменном курсе фискальная политика является более эффективной, чем монетарная, потому что монетарная теряет свою автономию. В экономике практически невозможно встретить экономику с чисто фиксированным или плавающим обменным курсом.