Региональные валютные системы

ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА (ЕВС) 1979 г.

региональная валютная система (подсистема МВС), государственно-правовая форма организации валютных отношений стран Европейского Союза (ЕС).

Европейский Союз (до 1967 г. – Европейское Экономическое Сообщество, ЕЭС, "Общий рынок") образован на основе Римского договора в 1957 г. в составе 6 стран ─ страны Бенилюкса, ФРГ, Франция, Италия. В дальнейшем шел процесс расширения стран-членов ЕС (до 15).

основные цели ЕВС

1. Создание зоны европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской МВС (основанной на долларовом стандарте). 2. Вытеснение доллара из расчетов в Западной Европе. 3. Укрепление позиций стран ЕС в конкурентной борьбе с США и Японией, стимулирование интеграционных процессов.

элементы ЕВС

1.Европейская валютная единица ─ ЭКЮ (European Currency Unit – ECU), с 1995 г. переименованная в ЕВРО (euro), стоимость которой определяется на основе корзины 10 валют стран-членов ЕС. Доля каждой валюты в корзине зависит от 3^х факторов: ─ удельный вес страны в совокупном ВНП; ─ удельный вес страны во взаимной торговле; ─ участие в краткосрочных кредитах поддержки. Пересмотр долей осуществляется каждые 5 лет (или по требованию любой страны- члена ЕВС).   ФУНКЦИИ ЕВРО: 1) единая счетная единица для ведения бухгалтерской и статистической отчетности в рамках ЕС, определения взаимных паритетов валют. За 1979-1998 гг. было проведено 18 уточнений центрального валютного курса. 2) платежное средство между официальными органами ЕС; 3) резервный актив: для частичного обеспечения ЭКЮ страны-члены ЕВС депонировали 20 % своих официальных золотодолларовых резервов в Европейском фонде валютного сотрудничества (ЕФВС, 1973 г.; с 1994 г. – Европейский валютный институт – ЕВИ). С 1981 г. начался выпуск частных (коммерческих) ЭКЮ, значительно расширив сферу ее использования.   2.Механизм регулирования валютных курсов (МРВК): ─ все национальные валюты ЕС связаны между собой попарно, образуя "валютную решетку"; ─ режим валютных курсов основан на совместном плавании в форме "европейской валютной змеи" в установленных пределах взаимных колебаний ─ ± 2.25 % от центральных (фиксированных) курсов ("змея в туннеле"). Льготный режим колебаний ± 6 % действовал для испанской песеты, присоединившейся к ЕВС в 1989 г., для итальянской лиры – в 1978-1989 гг., для английского фунта стерлингов – с октября 1990 по сентябрь 1992 гг. После выхода Великобритании и Италии из ЕВС в 1993 г. пределы колебаний были расширены до ± 15 %. ─ методы регулирования валютных курсов: валютные интервенции, дисконтная политика, валютные ограничения. Валютные интервенциипроводятся путем продажи (скупки) крупной суммы инвалюты с целью повышения (понижения) курса национальной или иностранной валюты. Этот механизм базируется на 2^х сторонних центральных курсах, по отношению к которым устанавливаются допустимые пределы колебаний. При выходе курса валют за допустимые пределы ЦБ проводят валютные интервенции в долларах на добровольной основе. Для удержания валютных курсов в границах допустимых колебаний валютные интервенции проводятся на основе "индикатора отклонений", показывающего, насколько курс валюты приближается к максимальной величине такого отклонения (75 %). Цель индикатора ─ заранее определить расхождения валютных курсов и возложить расходы по урегулированию на страну ("презумпция ответственности"), валюта которой отклоняется по отношению к совокупности других валют (в некоторых случаях ─ на страну с сильной валютой, а не только на страны со слабой валютой). Дисконтная политиказаключается в манипулировании учетным процентом для повышения или понижения валютного курса. Валютные ограничения представляют собой законодательно установленные нормативные правила по ограничению операций с валютой, золотом и другими ценностями. Исключения составляют текущие операции платежного баланса со свободно конвертируемой валютой.   3. Механизм кредитной помощи странам-членам ЕВС для выравнивания платежных балансов.

В соответствии с решениями Единого европейского акта 1987 г. Комитет ЕС под председательством Жака Делора разработал план поэтапного создания Экономического и валютного союза (ЭВС). На основе "плана Делора" был составлен Маастрихтский договор, подписанный и ратифицированный 12 странами ЕС в 1992-1993 гг. В рамках ЭВС экономический и валютный элементы органически связаны между собой и не могут существовать отдельно.

Сущность и этапы становления мировой валютной системы.

Валютная система: совокупность форм организации и регулирования валютных отношений, закрепленных национальным законодательством или межгосударственными соглашениями

 

ЭТАПЫ СТАНОВЛЕНИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ
1867 ─ 1922 1922 ─ 1929 1944 ─ 1971   1976 по настоящее .время	ПАРИЖСКАЯ ГЕНУЭЗСКАЯ БРЕТТОНВУДСКАЯ   ЯМАЙСКАЯ	золотой стандарт   отмена золотого стандарта и введение плавающего валютного курса	золотомонетный, золотослитковый золотодолларовый

 

Золотой стандарт: мировая валютная система, основанная на официальном

закреплении странами золотого содержания национальных валют с обязательством ЦБ продавать и покупать национальную валюту в обмен на золото.

Основные принципы:

1. Золото признается единственной формой мировых денег.

2. Фиксированные паритеты валют

3. Свободный обмен валют на золото (в слитках и монетах) как внутри страны, так и за ее пределами

4. Свободный экспорт и импорт золота.

5. Количество денег определяется размером официального золотого запаса и стихийно регулируется функцией сокровища, обеспечивая стабильность денежного обращения и отсутствие инфляции.

6.. Свободно колеблющиеся валютные курсы с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах "золотых точек". Величина отклонения от паритета равна сумме расходов по перемещению золота между странами (транспортировка, упаковка, хранение).

7. Автоматическая корректировка платежного баланса.

 

 

Бреттон Вудскя валютная система:сущность и значение.

В июне 1944 г. в г. Бреттон-Вудс (США) состоялась конференция ООН по валютным и финансовым вопросам, на которой была достигнута договоренность о создании регулируемых связанных валютных курсов. Целью новой МВС стало при сохранениипреимуществ золотого стандарта сделать ее реальной и дееспособной.В конференции участвовали 730 представителей из 44 стран, в т.ч. и СССР. Однако СССР не ратифицировал Бреттон-Вудского соглашения.

Основные принципы:

1. Установлен двойной паритет валют: фиксированный к доллару и через него ─ к золоту.

2.Рыночный курс валют мог отклоняться от паритета в пределах ± 1 %

3.. Функции резервных и международных платежных средств наряду с золотом выполняли американский доллар и английский фунт стерлингов. Это значит, что Бреттон-Вудская валютная система была золотодевизной системой фиксированных валютных курсов. Но под давлением США реально утвердился золотодолларовый стандарт.

4.Впервые были созданы международные валютно-кредитные организации ─

МВФ и МБРР.

Кризис БреттонВудской системы и становление новой мировой валютной системы.

Конец 60^х гг. 20 в. ─ начало кризиса Бреттон-Вудской системы:

она не смогла обеспечить стабилизацию валютных курсов стран-участниц, вынужденных проводить девальвацию или ревальвацию своих валют. Так, в 1949 и 1967 гг. прошла массовая волна девальвации 100 валют. Несколько раз в послевоенный период проводили ревальвацию своих валют ФРГ, Япония, Швейцария. Позиции доллара также были подорваны усилением инфляции, нарастанием бюджетного дефицита, пассивностью платежного баланса и, как следствие, резким сокращением золотого запаса.

В результате двух девальваций (1971 и 1973 гг.) и официального прекращения обмена доллара на золото Бреттон-Вудская система фактически рухнула.

В 1973 г. США и их торговые партнеры перешли к системе плавающих валютных курсов.