Валютный рынок: понятие, функции, институциональная структура. Операции на международном валютном курсе

Валютные рынки - механизм, посредством которого взаимодействуют продавцы и покупатели иностранной валюты. Объектом рынка иностранной валюты выступает свободно конвертируемая валюта. Валютный рынок объединяет валюты с различными режимами национального регулирования. Основные участники рынка иностранной валюты:центральные эмиссионные банки стран;коммерческие банки;специализированные брокерские и дилерские организации; транснациональные компании;фирмы и физические лица.

Функции валютного рынка:обслуживание международного оборота товаров, услуг, капитала;формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;механизм для защиты от валютных рисков;инструмент государства для целей денежно-кредитной политики;диверсификация валютных резервов банков, предприятий, государства.

Классификация по секторам валютного рынка в зависимости от срочности операций:СПОТ-рынок - торговля с немедленной поставкой валюты (на него приходится 65 % всего оборота);срочный рынок - операции: форвард, фьючерс, опцион (10 % оборота);СВОП рынок - операции СПОТ и форвард.

Классификация по месту совершения валютной операции:

межбанковский рынок - операции по обмену валюты между банками;биржевой рынок - операции совершаются через валютную биржу либо с помощью торговли деривативами в валютных отделах товарных и фондовых бирж.Классификация в зависимости от объема и характера валютных операций:

мировой валютный рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций;

региональные, местные валютные рынки совершают операции с определенным кругом мировых валют. Крупнейшие региональные валютные рынки: Европейский (Лондон, Франкфурт, Париж, Цюрих); Американский (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес, Монреаль); Азиатский (Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн). Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн долл.;

внутренний валютный рынок осуществляет торговлю в пределах одного государства. Операции по обмену валюты совершаются только в данной стране.Выделяют два вида валютных операций: кассовые (наличные) и срочные.Кассовые (наличные) операции осуществляют поставку денег не более чем за двое суток.Срочные валютные операции связаны с поставкой валюты на срок более чем три дня со дня ее заключения. Основные участники срочного рынка по виду деятельности:коммерческие банки;экспортно-импортные предприятия;валютные и фондовые биржи.На международном валютном рынке совершаются преимущественно операции по обмену одной валюты на другую или валютные конверсионные операции. Эти операции различаются условиями, составом участников, порядком заключения и исполнения сделки, целями участников. На выделении характерных черт групп операций построены различные классификации операций. В частности, в зависимости от организационно-правовой формы на международном валютном рынке используются следующие операции;спот;форвардные;фьючерсные;опционные;своп.

В зависимости от целей участников выделяются операции:предпринимательские;® хеджевые;спекулятивные;арбитражные.

 

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ЕГО СТРУКТУРА. ПУТИ ОБЕСПЕЧЕНИЯ РАВНОВЕСИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

Платежный баланс - это статистический отчет, в котором в систематизированном виде отражаются суммарные данные о внешнеэкономической деятельности страны за определенный период времени. В платежном балансе фиксируются все операции между резидентами и нерезидентами Республики Беларусь, связанные с движением товаров, услуг, доходов, трансфертов,, финансовых активов и обязательств.

Структура платежного баланса по методике МВФ:

I. Счет текущих операций.

A. Товары и услуги.

B. Доходы.

C. Текущие трансферты.

II. Счет операций с капиталом и финансовых операций.

A. Счет операций с капиталом.

B. Финансовый счет.

C. Текущие трансферты.

III. Ошибки и пропуски.

IV. Общий баланс.

Существует разнообразный арсенал методов регулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирование, либо на ограничение внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны. Фактически выбор мер государственного воздействия сводится к двум основным группам.

Первая группа - меры по регулированию внешнеэкономических операций (экспорт и импорт товаров, услуг, долгосрочных инвестиций) с целью притока или предотвращения утечки средств, перемещение которых, в свою очередь, влияет на уровень внутренних доходов, занятости, деловую активность.

Вторая группа - меры воздействия на состояние денежного обращения и внутрихозяйственной конъюнктуры.

Крайним средством выравнивания платежного баланса является изменение паритета валюты (при системе фиксированных валютных курсов). Страна, испытывающая хронический дефицит во внешних расчетах, может оказаться вынужденной пойти на девальвацию валюты, а страна с активным балансом для ограждения своей экономики от неблагоприятного воздействия внешнего рынка - на ревальвацию. Однако обе меры влекут за собой целый ряд неблагоприятных последствий, и их эффективность определяется конкретными условиями проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политикой. Попыткой разрешения противоречий государственного регулирования и придания ему большей эффективности является в современных условиях тенденция к сочетанию государственного воздействия на состояние внешних расчетов с приданием большей гибкости валютным курсам.

 

 

23. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА В ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ:

ЦЕЛИ И ИНСТРУМЕНТЫ

Монетарная и фискальная политика могут использоваться для увеличения совокупного спроса в краткосрочном периоде. Основное отличие между двумя этими видами политики - воз-действие на ставку процента. Фискальная политика увеличивает ставку процента, что ведет к вытеснению, в то время как монетарная политика снижает ставку процента, если экономика не находится в ликвидной ловушке. Эти механизмы присутствуют при монетарной и фискальной экспансии и в открытой экономике, хотя здесь существуют важные дополнительные ограничения.

Цели макроэкономической политики в открытой экономике

• достижение внутреннего равновесия (баланса)

• достижение внешнего равновесия (баланса)

Внутренне равновесие (баланс) национальной экономики - комбинация уровней производства и цен, при которой обеспечиваются:

• равенство совокупного спроса и предложения;

• полная занятость (опред. как 2-3%-ая фрикционная безработица, возникающая в период смены людьми мест работы);

• устойчивый минимально допустимый уровень инфляции (2-3% в год).

Внешнее равновесие национальной экономики -поддержание нулевого (или заданного целевого значения) сальдо платежного баланса при определенном режиме валютного курса

 

Инструменты макроэкономической политики в открытой экономике

 

Регулирование спроса
Денежная политика	Бюджетная политика	Внешнеэкономическая политика
Операции на открытом рынке	Ограничение расходов	Валютный курс
Операции, схожие с операциями на открытом рынке	Рост налогов (доходов)	Тарифные ограничения на движение товаров
Прямой контроль	Расширение источников финансирования	Нетарифные ограничения на движение товаров
	Регулирование внебюджетных фондов	Ограничения на движение капитала
Регулирование предложения
Расширение инвестиций	Контроль за ценами	Сокращение издержек производства
Налоговые льготы	Ограничение цен продукции государственных предприятий	Сдерживание роста зарплаты
Сокращение процентной ставки	Субсидирование цен (особенно в сельском хозяйстве)	Субсидирование цен на электроэнергию и транспорт
Увеличение сбережений	Законодательное ограничение размеров прибыли	Контроль над процентными ставками