Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
на 01.01.2008	на 31.12.2008
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	X,XX	X,XX	-X,X раза	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	X,XX	X,XX	-X,X раза	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	X,XX	X,XX	-X,XX	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более.

На 31.12.2008 г. коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в норму (X,XX против нормативного значения 2 и более). При этом нужно обратить внимание на имевшее место в течение анализируемого периода (01.01-31.12.2008 г.) негативное изменение – коэффициент снизился на -X,XX.

Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности соответствует норме – X,XX при норме 1 и более). Это свидетельствует о достаточности у ОАО "Московская городская телефонная сеть" ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение, соответствующее допустимому (X,XX). Несмотря на это следует отметить, что за последний год коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -X,XX.

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	1 391 942	-72,1	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	3 765 994	+77,2	-2 374 052
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	3 886 153	-6,4	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)	585 181	+76,5	+3 300 972
А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы)	1 390 050	-15,7	≥	П3. Долгосрочные обязательства	629 340	-82	+760 710
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	48 545 412	+11,6	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	50 233 042	+3,9	-1 687 630

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется три. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации только на 37% В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае это соотношение выполняется – у ОАО "Московская городская телефонная сеть" достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (больше в 6,6 раза).

2. Анализ эффективности деятельности ОАО "Московская городская телефонная сеть"

Обзор результатов деятельности организации

Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО "Московская городская телефонная сеть" за год и аналогичный период прошлого года.

Из "Отчета о прибылях и убытках" следует, что за год организация получила прибыль от продаж в размере 8 087 280 тыс. руб., что составило 29,4% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж снизилась на 922 817 тыс. руб., или на 10,2%.

По сравнению с прошлым периодом в текущем выросла как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 557 190 и 1 480 007 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение расходов (+8,3%) опережает изменение выручки (+2,1%)

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Убыток от прочих операций за последний год составил 3 728 395 тыс. руб.,что на 4 705 861 тыс. руб. меньше, чем сальдо прочих дохдов-расходов за аналогичный период прошлого года.

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.	Изменение показателя
За анализируемый период(2008г.)	За аналогичный период предыдущего года (2007г.)	тыс. руб. (гр.2 - гр.3)	± % ((2-3): 3)
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	27 466 273	26 909 083	+557 190	+2,1
2. Расходы по обычным видам деятельности	19 378 993	17 898 986	+1 480 007	+8,3
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)	8 087 280	9 010 097	-922 817	-10,2
4. Прочие доходы	22 945 542	11 969 734	[phone]	+91,7
5. Прочие расходы	26 673 937	10 992 268	[phone]	+142,7
6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5)	-3 728 395	977 466	-4 705 861	↓
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)	4 462 137	10 206 136	-5 743 999	-56,3
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы из прибыли	-1 141 417	-2 486 502	+1 345 085	+54,1
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода(3+6+8)	3 217 468	7 501 061	-4 283 593	-57,1
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470)		х	х	х

Сопоставление чистой прибыли по данным формы №2 и формы №1 показало, что в 2008 г. организация использовала чистую прибыль в сумме 1 087 352 тыс. руб.

Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в "Отчете о прибылях и убытках" (стр. 141) за отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 145 "Отложенные налоговые активы" Баланса. Такая же проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых обязательств – данные формы №2 расходятся с соответствующим показателем формы №1. Подтверждением выявленной неточности является и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 за отчетный период не совпадают.

Анализ рентабельности

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)	Изменение показателя
2007г.	2008г.	коп., (гр.3 - гр.2)	± % ((3-2): 2)
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 20% и более.	XX,X	XX,X	-X,X	-XX,X
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	XX,X	XX,X	-XX,X	-XX,X
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	XX,X	XX,X	-XX,X	-XX
Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	XX,X	XX,X	-X,X	-XX,X
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	XX,X	XX,X	-X,X	-X,X

За анализируемый период организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности за данный период.

Рентабельность продаж за рассматриваемый период составила XX,X% Тем не менее, имеет место отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за аналогичный период года, предшествующего отчётному, (-X,X%).

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за последний год составил XX,X%. То есть в каждом рубле выручки организации содержалось XX,X коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице.

Показатель рентабельности	Значение показателя за 2008-й год, %	Расчет показателя
Рентабельность собственного капитала (ROE)	6,5	Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 14% и более.
Рентабельность активов (ROA)	5,9	Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 8% и более.
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)	8,7	Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов	26,1	Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.
Справочно: Фондоотдача, коэфф.	0,9	Отношение выручки к средней стоимости основных средств.

За 2008-й год каждый рубль собственного капитала организации принес чистую прибыль в размере X,XXX руб.

За последний год рентабельность активов имеет неудовлетворительное значение (X,X%).