Суть – предоставление товара в исключительное пользование на установленный срок за определенное вознаграждение на основе арендного договора.

Различают следующие формы лизинга:

 Краткосрочная аренда – рентинг (renting) – производится на срок от одного дня до одного года и представляет собой аренду машин, оборудования, транспортных средств и других видов техники без права их последующего приобретения арендатором.

 Среднесрочная аренда имущества – хайринг (hiring) – производится на срок от одного года до трех лет.

 Долгосрочная аренда имущества – собственно лизинг (leasing) – производится партнерами от трех лет и более.

 Рентинг – на срок до 3 месяцев;

 Хайринг – на срок до года;

 Лизинг – на срок более года.

Выделяют так называемый финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый, прямой или капитальный лизинг представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

Финансовый лизинг характеризуется следующими основными чертами:

 участие кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки). Всегда заключается два контракта: между лизингодателем и лизингополучателем и между лизингодателем и производителем/поставщиком объекта сделки;

 два периода использования арендованного имущества:

первичный (основной), в течение которого возмещается вся или большая часть стоимости объекта лизинга, и

вторичный (необязательный), когда лизингополучатель может возвратить объект лизинга лизинговой компании, купить его по остаточной (а не рыночной) стоимости или заключить новый договор лизинга на меньший срок и по льготной ставке;

 невозможность расторжения договора в течение основного срока аренды, т. е. срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя (однако на практике это иногда происходит);

 лизингодатель не несет ответственности за работу оборудования, ремонт оплачивает лизингополучатель;

 продолжительный период лизингового соглашения (обычно близкий к сроку службы объекта сделки).

Существует три системы финансового лизинга:

Английская. Она не предполагает опциона на покупку. Если в договор лизинга включается опцион, то договор квалифицируется как договор продажи.

Французская. Срок аренды соответствует физическому сроку износа оборудования. В договор включается опцион на покупку по заранее определенной низкой цене – остаточной стоимости объекта, сдаваемого в лизинг. Обычно она составляет от 1 до 10 процентов от величины первоначальной стоимости имущества, что дает лизингодателю право начислять амортизацию на всю стоимость оборудования.

 Лизинг-стандарт. Изготовитель поставляет оборудование финансирующему обществу, которое через свою лизинговую фирму сдает это оборудование в аренду лизингополучателю. Изготовитель и арендатор не имеют правовых отношений по лизингу, но обслуживание оборудования осуществляет изготовитель.

 Возвратный лизинг. Собственник оборудования продает его лизинговой фирме и тут же берет его в аренду (если у собственника проблемы с наличностью).

 Лизинг поставщику. Продавец продает оборудование лизинговой фирме, затем берет его в аренду и сдает его в субаренду.

Американский. Договор лизинга предусматривает опцион.

 Многоцелевой лизинг. Используется ипотека, предполагается использование цессии (уступки прав на получение арендных платежей в пользу кредитодателей для лизинга). Используется при очень крупных сделках.

На Западе лизинг с привлечением средств предусматривает получение лизингодателем долгосрочного займа у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% сдаваемых в аренду активов. Кредиторы – банки. Лизинговые платежи и само оборудование служат обеспечением кредита. Финансирование лизинговых сделок банками осуществляется обычно двумя способами:

 предоставление займа, когда банк кредитует лизинговую компанию, предоставляя ей кредит на проведение одной лизинговой операции или, что чаще, нескольких операций, т. е. на целый пакет лизинговых соглашений. Сумма кредита зависит от репутации и кредитоспособности лизингодателя;

 приобретение обязательств – банк покупает у лизингодателя обязательства его клиентов без права на регресс (обратного требования), учитывая при этом репутацию лизингополучателей и эффективность проекта. Банковские учреждения при организации финансирования проекта с участием лизинговой компании выступают также в качестве гарантов. Обеспечением банковской ссуды при получении ее лизингодателем (без права обратного требования к лизингополучателю) являются объекты лизинговой сделки и лизинговые платежи.

Оперативный лизинг (текущая аренда 2-10 лет) представляет собой сдачу в аренду имущества на срок, который меньше нормативного срока службы имущества. В связи с этим лизинговые платежи по одному договору не покрывают полной стоимости имущества. Лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него.

Для оперативного лизинга характерны следующие признаки:

 имущество в лизинг сдается многократно;

 в лизинг сдается не специально приобретаемое по заявке лизингополучателя имущество, а имеющееся в лизинговой компании. Иными словами, лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя. В связи с этим лизинговые компании, специализирующиеся на оперативном лизинге, должны хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового имущества – как нового, так и бывшего в употреблении;

 лизинговая сделка носит двусторонний характер (лизингодатель - лизингополучатель) а не трехсторонний, как в финансовом лизинге (появляется продавец имущества);

 обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхования лежат на лизинговой компании;

 лизингополучатель может расторгнуть договор, если имущество, в силу непредвиденных обстоятельств окажется в состоянии, непригодном для использования;

 риск случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества лежит на лизингодателе;

 размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, поскольку лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества.

По окончании срока договора имущество возвращается лизингодателю. По желанию лизингополучатель имеет право продлить договор на новых условиях или даже приобрести его в собственность.

В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, разделяют:

внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну;

внешний (международный) лизинг, когда стороны представляют разные страны.

международный лизинг может осуществляться в двух формах:

 прямой, когда в сделке стороны принадлежат разным странам.

 Косвенный, когда сделка проводится лизингодателем и лизингополучателем одной страны, при этом хотя бы одна из сторон строит свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой, т. е. является совместным предприятием. Этот момент специально отмечен в российском лизинговом законодательстве, где говорится, что субъектами лизинга могут быть также предприятия с иностранными инвестициями, осуществляющие свою деятельность в соответствии с Законом РФ.

Вместе с тем необходимо иметь в виду, что если российская лизинговая компания сумела получить кредит в иностранном банке и профинансировать сделку по внутреннему лизингу, то такой лизинг будет отнесен к внутреннему.

Международный лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

Лизинг — это комплекс имущественных и экономических отношений, которые возникают в связи с приобретением в собственность имущества и следующей передачи его во временное пользование и владение за определенную плату.
За экономической природой лизинг похожий с кредитным отношением и инвестициями. Такие принципы кредитного отношения, как срочность, возвратность, платность, присущие и лизингу. При лизинге владелец имущества передает его на определенный срок во временное пользование и в обусловленный срок возвращает его назад, а за услугу получает комиссионные. Только участники оперируют не денежными средствами, а имуществом (основным капиталом). И потому лизинг классифицируют как товарный кредит в основные фонды, а по форме он похожий с инвестиционным финансированием.
С точки зрения имущественных отношений лизинговое соглашение состоит из двух взаимосвязанных частей:

· соглашение о куплю-продажу;

· соглашение, которое касается временного использования имущества.

Лизинговая операция — это долгосрочная аренда материальных ценностей, приобретенных лизингодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за лизингодателем на весь срок соглашения; специфическая форма финансирования вложений (или альтернативная форма международного кредитования) в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая покупает имущество для третьих лиц и передает его в долгосрочную аренду.
Основными элементами лизинговой операции есть:

· объект и субъекты (стороны лизингового соглашения);

· срок лизингового соглашения;

· лизинговые платежи;

· услуги, которые предоставляются за лизингом.

Объектом лизинговой операции есть любая форма материальных ценностей, которая не исчезает в производственном цикле, а также земельные участки и другие естественные объекты. За природой объекта, который арендуется, различают лизинг движимого и недвижимого имущества.
Субъектами лизинговой операции выступают стороны соглашения, которыми есть:

· владелец имущества (лизингодатель) - лицо, которое специально приобретает имущество для сдачи его во временное использование;

· пользователь имущества (лизингополучатель) - лицо, которое получает имущество во временное использование;

· продавец (поставщик, производитель) имущества - лицо, которое продает имущество, что является объектом лизинга;

· инвестор - лицо, которое принимает участие в финансировании лизингового соглашения (в случае высокой стоимости соглашения для финансирования проекта лизингодателем привлекаются банки, страховые компании, инвестиционные фонды и др.).

Иногда продавец и владелец имущества есть одним человеком. Субъектов лизингового соглашения можно поделить на прямых участников и косвенных.
К прямым участникам лизингового соглашения относят:

· лизинговые фирмы или финансовые компании. Последние делятся на компании, которые специализируются только на финансировании лизингового соглашения (оплата имущества), и универсальные компании, которые осуществляют финансирование не только соглашения, а и связанных из нее с реализацией операций, например техническое обслуживание, обучение, консультации;

· производственные, торговые, транспортные предприятия и население, которые имеют лицензию на лизинговую деятельность и достаточное количество финансовых средств;

· поставщики объекта соглашения (производственные и торговые компании).

К косвенным участникам лизингового соглашения относят учреждения,
в уставе которых предусмотренная лизинговая деятельность. Такими есть:

· коммерческие банки;

· инвестиционные банки;

· страховые компании;

· брокерские компании;

· другие посреднические фирмы.

Срок лизингового соглашения — это период лизинга, т.е. срок действия соглашения.
Факторы, которые влияют на определение срока лизингового соглашения:

· срок службы оборудования;

· период амортизации оборудования;

· цикл появления более дешевого аналога объекта соглашения;

· динамика инфляционных процессов;

· конъюнктура рынка ссудных капиталов.

Сущность лизинговой операции заключается в том, что потенциальный лизингополучатель, у которого отсутствуют свободные финансовые средства, обращается к лизинговой компании с предложением заключить лизинговое соглашение. Соответственно настоящему соглашению лизингополучатель выбирает продавца, который имеет необходимое имущество; лизингодатель приобретает его в свою собственность и передает его лизингополучателю во временное владение и использование за обусловленную в соглашении лизинговую плату. По окончании соглашения в зависимости от его условий имущество возвращает лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя.
Процесс организации лизинговой операции состоит из нескольких этапов.

Первый этап: производитель оборудования и будущий лизингодатель заключают сделку о купле-продаже и выступают как продавец и покупатель. При этом пользователь имуществом юридически не берет участия в соглашении купли-продажи, хотя является активным участником соглашения, так как выбирает оборудование и конкретного поставщика. Все технические вопросы реализации соглашения купли-продажи (комплектность, сроки и место снабжения, гарантийные обязательства и т.п.) решаются между производителем и лизингополучателем, на лизингодателя полагается обеспечение финансовой стороны соглашения.

Второй этап: покупатель имущества сдает его во временное пользование, выступает как лизингодатель. При этом хотя продавец имущества заключил соглашение купли-продажи с лизингодателем, он несет ответственность за качество оборудования перед пользователем. Для реализации соглашения лизинга у лизингодателя должно быть достаточно свободных финансовых средств или он имеет доступ к «дешевым» средствам.

Важным элементом лизинговой операции есть установления графика выплат — лизинговых платежей, которые включают такие элементы:

• амортизация финансированного актива;
• затрат лизингодателя, а именно:
• расходы, связанные с привлечением капитала, т.е. процентные выплаты за кредит;
• операционные расходы лизингодателя, связанные с заключением и управлением лизинговым контрактом;
• прибыль лизингодателя.

Выплаты могут осуществляться:

за фиксированной в момент заключения контракта лизинговой ставкой, т.е. на протяжении всего контракта лизингополучатель будет осуществлять лизинговые платежи равными долями;

с применением плавающей или сменной ставки, которая изменяется во времени на протяжении всего термина контракта в зависимости от эволюции денежного или облигационного рынка, т.е. процентной ставка-предостережение (например, трехмесячная межбанковская ставка ЛІБОР), и остается фиксированной до момента ее нового изменения.

Международный лизинг — понятие, возникшее, когда лизинг вышел на международный уровень. Делится соответственно на экспортный и импортный.

Согласно договору экспортного лизинга лизинговая фирма приобретает имущества у национальной фирмы, а затем передает его в пользование на договорных началах иностранному лизингополучателю. Импортный лизинг предполагает обратную ситуацию, когда оборудование лизингодатель закупает у иностранного субъекта хозяйственной деятельности, а затем предоставляет его на правах лизинга отечественному лизингополучателю.

Лизинговая сделка классифицируется как сделка международного лизинга в том случае, если лизингодатель (лизинговая компания) и лизингополучатель являются резидентами различных государств. Резидентом какого государства в данном случае является поставщик оборудования, не имеет значения. Наиболее сложные сделки международного лизинга могут включать неограниченное число задействованных стран. Главный критерий принадлежности сделки лизинга к сделке международного лизинга заключается в том, являются ли лизингодатель и лизингополучатель резидентами одной страны.

Выгодность применения сделок международного лизинга — в использовании благоприятного налогового режима, установленного в той или иной стране. Это можно представить как экспорт налоговых льгот из страны лизингодателя в страну лизингополучателя.

Сделки международного лизинга также являются распространенным механизмом продаж оборудования, производимого предприятиями страны лизингодателя. Данный механизм реализации продукции является довольно действенным для производителей, так как практически полностью сделка может быть профинансирована посредством лизинговой схемы. Лизингополучатели, в свою очередь, получают преимущества из-за того, что в стране лизингодателя можно привлечь финансирование под более низкие проценты, чем в своей стране, что, естественно, отражается на стоимости всей сделки.

Ключевые принципы оффшорного бизнеса. Использование оффшорных зон в процессе осуществления международной финансовой деятельности и инвестиционных операций. Оффшорный бэнкинг. Оффшорные зоны и проблема миграции капитала.

  Есть в тетради

 

19). Основные этапы развития международной валютной системы. Сущность системы "Золотого стандарта".

диктовал