Конвертованість валюти: види та передумови

Конвертованість валюти (currency convertibility) – здатність резидентів і нерезидентів вільно, без жодних обмежень, обмінювати національну валюту на іноземну та використовувати іноземну валюту в угодах з реальними і фінансовими активами.

Конвертованість за поточними операціями (current account convertibility) – відсутність обмежень на платежі і трансферти по поточних міжнародних операціях, які пов’язані з торгівлею товарами, послугами, міждержавними переказами доходів і трансфертів.

Форми обмежень:

- вимога до імпортера депонувати в національній валюті певну частину майбутнього валютного платежу до підписання контракту;

- розподіл квот серед імпортерів на купівлю валюти;

- необхідність отримання дозволу національного банку для здійснення платежу по імпорту або відкриття імпортного акредитива;

- обмеження на виплату відряджень в іноземній валюті, на перекази приватних переказів, зарплати і дивідендів, відсотків за кредитами тощо.

Конвертованість за капітальними операціями (capital account convertibility) - відсутність обмежень на платежі і трансферти по міжнародних операціях, які пов’язані з рухом капіталу, таким як прямі та портфельні інвестиції, кредити, капітальні гранти тощо.

Форми обмежень:

- обмеження об’єктів прямих закордонних інвестицій окремими галузями або підприємствами;

- вимога про обов’язкову репатріацію прибутку національних компаній;

- вимога здавати або продавати іноземну валюту, отриману з-за кордону;

- заборона на купівлю резидентами іноземних цінних паперів;

- обмеження на надання кредитів іноземцям тощо.

Конвертованість повна (full convertibility) – відсутність будь-якого контролю і будь-яких обмежень по поточних і по капітальних операціях. Доступна для ПРК та офшорних зон.

Конвертованість внутрішня (internal convertibility) – право резидентів купувати, зберігати і здійснювати операції всередині країни з активами у формі валюти і банківських депозитів, деномінованих в іноземній валюті;

Конвертованість зовнішня (external convertibility) - право резидентів здійснювати операції з іноземною валютою з нерезидентами;

Конвертованість товарна (commodity convertibility) – здатність економіки генерувати достатню кількість товарів і послуг для задоволення попиту резидентів і нерезидентів, які здійснюють платежі в іноземній і національній валюті.

Внутрішня конвертованість національної валюти необов’язково, але може привести до виникнення паралельного обігу двох або кількох валют на внутрішньому ринку країни.

Паралельний обіг валюти (currency co-circulation) – використання і визнання законним платіжним засобом однієї або декількох іноземних валют в грошовій системі держави разом з національною валютою.

Паралельний обіг має дві форми:

Доларизація (dollarization) – використовування іноземної валюти в якості засобу обігу, одиниці розрахунку і засобу заощадження.

Валютне заміщення (currency substitution) – використання іноземної валюти тільки в якості засобу обігу.

Еволюція валютної системи

Класифікація валютних систем засновується на тому, який актив визнавався резервним, тобто за допомогою якого активу можна врегулювати дисбаланси в міжнародних платежах. За цією ознакою стандарти валютних систем діляться на золотий, золотодевізний та девізний.

Золотий стандарт (gold standard) – міжнародна валютна система, яка заснована на офіційному закріпленні країнами золотого вмісту в одиниці національної валюти з зобов’язанням центральних банків купувати і продавати національну валюту в обмін на золото.

Золотий стандарт існував двічі – з 1880 до 1914 року і з 1925 до 1931 року.

Золотодевізний стандарт (gold exchange standard) – міжнародна валютна система, яка заснована на офіційно встановлених фіксованих паритетах валют до долара США, котрий, своєю чергою, був конвертованим в золото за фіксованим курсом.

З 1 до 22 червня 1944 року у курортному містечку Бреттон-Вудс (штат Нью-Гемпшир) відбулася Конференція ООН з валютних і фінансових питань. 730 представників з 44 країн (в т.ч. СРСР). Внаслідок цього було створено МВФ (27 грудня 1945 р.) та світовий банк. (СРСР та країни соціалістичного табору не ввійшли).

Сучасна валютна система (девіз ний стандарт) сформована на Ямайці (м.Кінгстон) у січні 1978 року. За своїм характером Ямайська валютна система е девізною системою з комбінацією фіксованих і плаваючих валютних курсів, яка регулюється як на двосторонній основі шляхом домовленостей між країнами, так і на багатосторонній через механізми МВФ.

Основні риси Ямайської валютної системи:

- країни можуть використовувати будь-яку систему валютного курсу за своїм вибором – фіксовану або плаваючу, встановлену в односторонньому порядку чи на основі багатосторонніх переговорів;

- МВФ отримав повноваження здійснювати жорсткий контроль за розвитком валютних курсів та домовленостями про їх встановлення;

- скасовано офіційну ціну золота і воно перестало відігравати роль офіційного засобу платежу між МВФ та його членами;

- створено спеціальні права запозичення (SDR) як додатковий резервний актив в міжнародній валютній системі.

Контрольні запитання

1. Що таке міжнародна валютна-фінансова система і які її ключові моменти?

2. Дайте визначення валюти і її різновидів з точки зору її належності.

3. Що робить валюту резервною. В яких основних валютах країни тримають свої валютні резерви?

4. Які валюти вважаються вільно використовуваними? У чому полягають основні передумови для широкого застосування валют у міжнародних платежах?

5. У чому схожість і різниця твердих і конвертованих валют?

6. У чому полягає конвертація за поточними операціями? Скільки країн має валюту, яка конвертується за такими операціями?

7. Чи достатня для повної конвертації валюти її конвертованість за поточними і капітальними операціями?

8. Які макроекономічні передумови переходу до конвертації національної валюти?

9. Чим відрізняється внутрішня і зовнішня конвертованість?

10.Чому виникає паралельний обіг валют і в чому його макроекономічний сенс?

11.Поясніть схожість і відмінність між поняттям доларизації і валютного заміщення?

12.В чому позитивні і негативні сторони паралельного обігу?

13.Дайте визначення золотого стандарту і коротко опишіть його історію?

14.Чим золотодевізний стандарт відрізняється від золотого?

15.Які ключові елементи Бреттон-Вудської угоди?

16.Дайте характеристику Ямайської валютної системи. Назвіть її основні елементи?

17.в чому полягає сенс європейської валютної системи (ЄВС) і які її основні параметри?

18.Охарактеризуйте механізм регулювання валютних курсів в рамках ЄВС?

19.Назвіть етапи руху країн ЄС до валютно-економічного союзу.

20.У чому полягає вимога конвергенції основних макроекономічних показників і які це показники?

21.В чому полягають функції Європейського валютного інституту в рамках переходу до валютно-економічного союзу?

22.Як здійснюється нагляд за використанням критеріїв конвергенції?

23.В чому полягають потенційні вигоди для країн, які користуються загальною валютою?

24.Як встановлюється курс євро?

25.На якому етапі знаходиться процес переходу до валютно-економічного союзу на даний момент?

26.Покажіть, як валютний ринок впливає на коротко-та довгострокові угоди.

27.Вкажіть шляхи використання операцій на валютних ринках у комерційних та фінансових операціях.

28.Чим відрізняється конвертована валюта від частково конвертованої валюти?

29.Як деякі уряди контролюють доступ до своєї валюти?

30.Поясніть існування чорного або паралельного ринку в багатьох країнах, які жорстко контролюють або регулюють конвертованість своїх валют.

31.Докладно поясніть, як дефіцит платіжного балансу буде урегульований в умовах дії: а)золотого стандарту; б)Бреттон-Вудзької системи; в)вільно плаваючих валютних курсів? Які переваги та недоліки кожної із систем?