Основною причиною пзі є спроба розмістити капітал там, де є можливість забезпечити оптимальне поєднання доходності та ризиковості.

Причини експорту капіталу:

1. Технологічне лідерство – маючи високі витрати на НДДКР корпорації шляхом експорту капіталу намагаються зберегти своє лідерство завдяки контролю над конкурентами за кордоном.

2. Переваги у кваліфікації робочої сили – вимірюються в середній оплаті праці. Тому вигідно інвестувати у створення виробництва за кордоном, де є дешевша робоча сила.

3. Переваги у рекламі. Реклама відображає накопичений досвід міжнародного маркетингу, тому вигідно вкладати гроші у виробництво та продаж товару за кордоном, який буде забезпечений готовою рекламною підтримкою відомого бренду.

4. Економіка масштабу – повністю використавши можливості ефекту масштабу на внутрішньому ринку доводиться інвестувати за кордон.

5. Розмір корпорації – зі зростанням обсягів виробництва та продаж з’являються надлишкові фінансові ресурси.

6. Забезпечення доступу до природних ресурсів. З метою отримання певних природних ресурсів корпорація вимушена інвестувати в економіку тієї країни, де вони є у надлишку.

7. Скорочення транспортних витрат за рахунок створення чи придбання підприємств неподалік від іноземних споживачів.

8. Уникнення імпортних тарифних і нетарифних бар’єрів за рахунок отримання контролю над підприємством на території іноземної країни.

9. Захист від інфляції.

10. Можливість виведення екологічно шкідливих виробництв на територію інших країн за рахунок купівлі екологічної квоти.

Причини імпорту капіталу:

1. Технологічне лідерство – для забезпечення високих витрат на НДДКР слід залучати зовнішнє фінансування або купувати технології на умовах участі у прибутку чи власності.

2. Рівень кваліфікації робочої сили – якщо він відносно невисокий і середня оплата низька, то іноземні корпорації створюватимуть на нашій території свої виробництва з відповідними вливаннями коштів у вітчизняну економіку.

2. Зростання витрат на рекламу і міжнародних масштабах.

3. Економіка масштабу – для різкого збільшення виробництва слід залучати зовнішні інвестиції.

5. Брак фінансових ресурсів для підтримання обсягів виробництва.

6. Фінансування крупних закупівель сировини, які дають можливість отримання знижок або укладання форвардних контрактів.

7. Зростання кількості філій та необхідність їх розвитку.

8. Зростання витрат виробництва.

9. Надмірний рівень тарифного захисту від імпорту товару приводить до зростання імпорту капіталу.

10. Наявність неосвоєних ніш внутрішнього ринку.

11. Експортна орієнтація промисловості.

 

Економічні ефекти прямих іноземних інвестицій продемонструємо на прикладі (рис. 8.1). Нехай Польща володіє вільним капіталом у розмірі 6 млрд. дол., а Україна – 2 млрд. дол. Якщо Польща інвестує весь капітал всередині країни, відсоткова ставка встановиться на рівні 8%, якщо зовсім не інвестуватиме в національну економіку – відсоткова ставка зросте до 30%. Аналогічно для України варіація відсоткової ставки 16%-24%.

 

Якщо рух капіталу між країнами відсутній, то дохід на інвестований капітал в Польщі становитиме 8%, а в Україні – 16%. Наявність капіталу в національній економіці забезпечує певний обсяг виробництва, величина якого обмежується кривою пропозиції відповідного ресурсу. Для Польщі обсяг виробництва становитиме a+b+c+d+e+f, тобто (0,3+0,08)*6*0,5=1,14 млрд. дол., а для України i+j+k або (0,16+0,24)*2*0,5=0,4 млрд. дол.

Весь обсяг виробництва ділиться між власниками факторів виробництва. Частина доходу належить власникам капіталу. В Польщі це сегмент a+f, тобто обсяг капіталу на відсоткову ставку, або 6*0,08=0,48 млрд. дол. В Україні – j+k, або 2*0,16=0,32 млрд. дол. Решта доходу належить власникам інших факторів виробництва (землі та робочої сили). У Польщі b+c+d+e або 6*(0,3-0,08)*0,5=0,66 млрд. дол., а в Україні і або 2*(0,24-0,16)*0,5=0,08 млрд. дол.

Якщо зняти будь-які обмеження на рух капіталу між країнами, то встановиться рівноважна відсоткова ставка на рівні 12%. Капітал обсягом 1 млрд. дол. потече в напрямку більшої відсоткової ставки, тобто до України.

Внаслідок цього обсяг виробництва у Польщі впаде до рівня a+b+c+d, або (0,3+0,12)*5*0,5=1,05 млрд. дол. З них власникам капіталу належатиме a+b+d+e+f+h, або 0,12*6=0,72 млрд. дол., а власникам інших факторів виробництва – c, або 0,18*5*0,5=0,45 млрд. дол. Обсяг виробництва в Україні зросте до e+f+h+g+i+j+k, або (0,12+0,24)*3*0,5=0,54 млрд. дол. З них доходи власників капіталу 2*0,12=0,24 млрд. дол., а доходи власників інших факторів виробництва i+j+g, або (0,24-0,12)*3*0,5=0,18 млрд. дол.

Загальний виграш світової економіки складе g+h, або (0,16-0,12)*1*0,5+(0,12-0,08)*1*0,5=0,02+0,02=0,04 млрд. дол.

Контрольні запитання

1. Чи може міжнародна торгівля і міжнародний рух факторів виробництва заміщати одне одного?

2. Як співвідноситься торгівля товарами і рух капіталу за правилом Вальраса?

3. Назвіть основні форми капіталу за джерелом його походження, за характером використання, за термінами вкладення і за виконавчими функціями.

4. Що таке інвестиційна позиція?

5. Дайте визначення основних понять в галузі прямих інвестицій (пряма іноземна інвестиція, підприємство з іноземними інвестиціями, прямий інвестор, трансфертні ціни).

6. Які причини експорту та імпорту прямих інвестицій?

7. Які економічні ефекти виникають в результаті прямих інвестицій?

8. Які є способи державної підтримки прямих інвестицій?

9. Дайте визначення основних понять, які відносяться до міжнародної кооперації (транснаціональна і багатонаціональна корпорація, країна базування, приймаюча країна).

10.Сформулюйте основні правила міжнародного інвестування.

11.Що таке портфельні інвестиції, і які існують види цінних паперів для їх здійснення?

12.Дайте визначення міжнародного позичання і кредитування.

13.В чому полягає концепція міжчасової торгівлі?

14.Чи потрібно обмежувати відплив прямих іноземних інвестицій із країни?

15.Чи потрібно обмежувати приплив прямих іноземних інвестицій до країни?

16.Що краще за все пояснює прибутковість прямих закордонних інвестицій?

17.Чому значна частка прямого закордонного інвестування представляє собою не фінансові вкладення (або кредит), а просто обмін управлінських послуг на ліцензійні платежі та гонорари?

18.Поясніть, чому інвестори та уряди по-різному ставляться до прямих та портфельних інвестицій?

19.Продемонструйте, як можуть бути залучені прямі закордонні інвестиції.

20.Покажіть зв’язок між зовнішньою торгівлею та міжнародною мобільністю виробничих факторів, особливо щодо прямих інвестицій.

21.Як класифікуються основні мотиви прямого інвестування?

22.Проілюструйте обставини, які змушують компанії створювати джерела поставок за кордоном шляхом здійснення інвестицій.

23.Покажіть, як і чому дії держави впливають на рух прямих інвестицій.

24.Які переваги мають прямі інвестори.

25.Чому уряди стурбовані тим, хто контролює підприємства в межах кордонів їх країн?

26.Чому фірми часто намагаються контролювати закордонні виробничі потужності?

27.В якому вигляді здійснюються прямі закордонні інвестиції?

28.Яким чином прямі закордонні інвестиції (ПЗІ) можуть стимулювати торгівлю?

29.Що спонукає фірми робити ПЗІ?

30.Яку ланцюгову реакцію можуть іноді викликати ПЗІ?

31.Для чого потрібна вертикальна інтеграція?

32.Чому місце розташування виробництва товару з мінімальними витратами може з часом змінюватися?

33.Чому фірми готові йти на великий ризик при операціях за кордоном?

34.Проаналізуйте суперечливі цілі БНК.

35.Які виникають проблеми, пов’язані з оцінкою діяльності БНК?

36.Покажіть вплив БНК на найважливіші економічні показники (платіжний баланс та економічне зростання країн-донорів і країн-реципієнтів).

37.Визначте аспекти діяльності БНК, які викликають найбільшу критику.

38.Проаналізуйте основні політичні розбіжності з приводу діяльності БНК.

39.Як впливають іноземні інвестиції на платіжний баланс?

40.За допомогою яких засобів уряди багатьох країн намагаються використати інвестиції для поліпшення платіжних балансів?

41.Чи завжди вплив БНК на економічний розвиток та витрати ресурсів в одні країни відбувається за рахунок інших?

42.Чим викликане занепокоєння політиків у зв’язку з БНК?

43.Що означає “екстериторіальність”? До чого це приводить?