Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь FAQ Написать работу КАТЕГОРИИ: Археология Биология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Техника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ? Влияние общества на человека Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления	Главная Избранные Случайная статья Познавательные Новые добавления Обратная связь FAQ Написать работу Ключевая фигура в руководстве; качество руководства ↑ ▷ Содержание ⇐ ПредыдущаяСтр 6 из 6 Содержание книги Лекция 3.Годовые сопоставимые затраты. Оценка эффективности инвестиционного проекта в условиях неопределенности Инвестиционные решения об изготовлении или закупке Проекты с неравными сроками длительности Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности Топ-14 компаний с максимальной и минимальной бетой за 3 года Ключевая фигура в руководстве; качество руководства Поиск на нашем сайте
Профильное образование топ менеджеров
Опыт работы топ менеджеров в данной области более 3 лет
Профильное образование руководителя (генерального директора)
Опыт работы руководителя в данной области более 5 лет
Время работы руководителя на должности более 2-х лет
Имеется достаточный внутренний резерв кадров
Сумма значений:
Количество составляющих факторов:
Итоговое значение фактора риска:
Размер компании
Объем чистых активов выше или равен среднему значению по отрасли
Объем выручки выше или равен среднему значению по отрасли
Объем чистой прибыли выше или равен среднему значению по отрасли
Объем валюты баланса выше или равен среднему значению по отрасли
Среднесписочная численность сотрудников выше или равна среднему значению по отрасли
Наличие сети филиалов
Сумма значений:
Количество составляющих факторов:
Итоговое значение фактора риска:
Финансовая структура (источники финансирования)
Значение коэффициента платежеспособности отвечает нормативным значениям (>0,2)
Значение коэффициента текущей ликвидности отвечает нормативным значениям (>2)
Значение коэффициента автономии выше или равно среднему значению по отрасли
Значение коэффициента соотношения привлеченных и собственных средств ниже или равно среднему значению по отрасли
Значение коэффициента концентрации привлеченного капитала ниже или равно среднему значению по отрасли
Сумма значений:
Количество составляющих факторов:
Итоговое значение фактора риска:
Товарная и территориальная диверсификация
Широкая номенклатура производимой продукции (работ, услуг)
Постоянный (не сезонный) спрос на производимую продукцию (работы, услуги)
В номенклатуре производимой продукции есть товары (работы, услуги) первой необходимости
Экспортная продукция (работы, услуги)
Наличие региональной сети филиалов (региональной сбытовой сети)
Сумма значений:
Количество составляющих факторов:
Итоговое значение фактора риска:
Диверсификация клиентуры
Наличие государственных заказов
Наличие корпоративных заказчиков
Наличие частных заказчиков
Наличие зарубежных заказчиков
Равномерное распределение всего объема выручки по заказчикам (отсутствие одного или нескольких заказчиков, формирующих доминирующую часть выручки)
Наличие сети сбыта продукции
Сумма значений:
Количество составляющих факторов:
Итоговое значение фактора риска:
Доходы (рентабельность и предсказуемость)
Значение коэффициента рентабельности основного капитала выше средних значений по отрасли
Значение коэффициента рентабельности собственного капитала выше средних значений по отрасли
Значение коэффициента рентабельности основной деятельности выше средних значений по отрасли
Значение коэффициента устойчивости экономического роста выше средних значений по отрасли
Равномерность изменения основных финансовых показателей в ретроспективе (за 3-5 предыдущих лет)
Сумма значений:
Количество составляющих факторов:
Итоговое значение фактора риска:
Прочие особые риски
Высокорисковая ("новая") отрасль
Умеренная (либо низкая) конкуренция в отрасли (один или несколько конкурентов)
Проведение ежегодного (ежеквартального) внутреннего аудита
Проведение ежегодной переоценки основных средств предприятия
Постоянное повышение квалификации сотрудников (инвестиции в профессиональный рост сотрудников)
Затраты на НИОКР выше или равны средним значениям по отрасли
Затраты на переоснащение основных фондов выше или равны средним значениям по отрасли
Сумма значений:
Количество составляющих факторов:
Итоговое значение фактора риска:
Безрисковая ставка:
Итого ставка дисконта (сумма всех значений рисков и безрисковой ставки):

Предлагаемая «Факторная модель расчета ставки дисконтирования на основе метода кумулятивного построения» носит базовый характер, т.к. оценка инвестиций всегда носит индивидуальный характер, в связи с чем конечный пользователь модели может расширять число анализируемых вопросов в рамках того или иного фактора риска с целью повышения достоверности расчета ставки дисконтирования.

Хотя эти три подхода могут вступить в противоречие, их можно использовать и так, чтобы они дополняли друг друга. В условиях неопределенности любое инвестиционное решение в значительной мере основано на субъективных суждениях (на здравом смысле).

Чтобы принимать правильные решения, необходимо:

а) понимать, каким образом альтернативные сценарии денежных потоков, возможные в результате инвестирования, повлияют на рыночную стоимость проекта;

б) осознавать риск конкретного рассматриваемого инвестиционного проекта (этому поможет применение третьего подхода);

в) на основании своих заключений по первым двум пунктам оценить стоимость инвестиций (используя один из методов второй группы) так, чтобы данный проект можно было сравнивать с другими альтернативами.