Сущность и необходимость кредита

Рынок ссудных капиталов

Кредит возникает на второй стадии процесса воспроизводства-стадии распределения. При кредите стоимость в ден. форме движется сначала от кредитора к заемщику, а затем от заемщика к кредитору. Ссудный капитал - это свободные ден-е капиталы, высвобождающиеся у одних предп-й, корпораций и иных эк. субъектов и предназначенные для передачи во временное использование другим. Рынок ссудных капиталов - это механизм перемещения свободных средств от кредиторов к заемщикам в любых формах.

Этапы развития рынка ссудных капиталов: I этап. В период свободной конкуренции основной формой движения ссудного капитала был кредит, кот. предоставлялся денежными капиталистами-рантье различным слоям общества, непосредственно товаропроизводителями друг другу, а также банками, кот. привлекали свободные денежные капиталы и сбережения одних субъектов и предоставляли их в ссуду другим.

П этап. С развитием рынка, расширением объемов капиталов, предоставляемых во временное пользование, с одной стороны, и ростом спроса на заемный капитал - с другой стороны, формируется более сложный механизм движения ссудного капитала. Появляются ценные бумаги, представляющие собой инструмент, с помощью которого также происходит перемещение свободных ден.капиталов от исходных кредиторов. Ш этап. На этом этапе с развитием ценных бумаг появляются различные производные финансовые инструменты - опционы, фьючерсы, форварды и др., получают развитие процессы секьюретизации — превращения долговых требований и обязательств, в том числе банковских ссуд и депозитов, в форму ценных бумаг. В результате механизм перемещения капиталов от кредиторов к заемщикам еще более усложняется. Формируется финансовый рынок

. В зависимости от целей перераспределения в составе финансового рынка выделяют денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок -это рынок относительно краткосрочных операций,на котором происходит перераспределение ликвидности.Рынок капиталов-это рынок,где совершаются относительно долгосрочные операции, обеспечивающие формирование собственного капитала фирм и корпораций, привлечение инвестиций и перераспределение корпоративного контроля.

Функции кредита

Функции кредита – это специфическое проявление сущности объективной экономической категории.

Называются такие фугкции кредита: мобилизация временно свободных денежных средств, выделение процента, экономия издержек обращения, экономия наличных денег, ускорение концентрации капитала, обслуживание товарооборота, контрольная функция, стимулирующая. Специфические функции кредита:

1.перераспределительная. Кредитные сделки, заключаемые между кредитором и заемщиком, возникают на стадии перераспределения стоимости. В процессе обмена кредитные организации временно освободившуюся стоимость передают заемщику, а затем возвращают своему владельцу. – 2. создание кредитных средств обращения и замещение наличных денег безналичными

Первый этап-действительные деньги замещаются денежными знаками, являющимися кредитными деньгами или долговыми обязательствами гос-ва. Второй этап – в процессе обращения наличные деньги, с свою очередь, замещаются векселями, чеками, пластиковыми карточками.

Третья - стимулирующая функция способствует рациональному использованию привлеченных денежных ресурсов. Выполнение этой функции кредита опосредовано действием стимулирующих свойств ссудного процента. Итак, кредит выполняет присущие ему функции особенным, только ему присущим образом, что обусловлено особенностями сферы функционирования кредита, а также законами движения ссуженной стоимости и базирующимися на них принципами кредитования.

Формы кредита

Специфика кредита как экономической категории проявляется в его субъектах и объектах. Субъект кредитной сделки - участник кредитных отношений, возникающих при предоставлении ссуды. Субъекты: кредиторы: банки, кредитные союзы, страховые и инвестиционные компании, пенсионные фонды, гос-о. Заемщики: гос-во, организации, субъекты хоз.деят-и, население. Гаранты: субъекты хоз.деят. и население, отвечающие своими активами за выполнение заемщиками обязательств перед кредиторами. Форма кредита - внешнее проявление кредитных отношений, способ существования содержания, совокупность ряда элементов, определяющих специфику кредитных отношений. Классификация форм кредита: 1. В зависимости от ссуженной стоимости различают товарную, денежную, и смешанную (товарно-денежную) формы кредит Денежная форма преобладает в современных эк.отношениях, при кот. в качестве ссуженной стоимости выступают ден. средства. Товарная форма кредита исторически возникла ранее денежной. Товарную форму можно признать в тех кредитных отношениях, в кот. предоставление и возвращение ссуженных средств происходит в форме товарных стоимостей. Смешанная форма кредита используется при погашении денежных ссуд поставками товарно-материальных ценностей, или наоборот, если ссуда была предоставлена в форме товара, а погашена деньгами. 2. В зависимости от объектов кредитных отношений. Потребительский кредит - заключается в предоставлении рассрочки платежа населению при покупке товаров длительного пользования. Специфика потребительского кредита заключается в том, что заемщиками в данном случае явл. физ. лица, берущие ссуду на удовлетворение своих личных потребностей. Ипотечный кредит - это кредит, обеспеченный залогом недвижимого имущества. Отличительные особенности ипотеки заключаются в следующем: - ипотека, как и всякий залог, является способом обеспечения надлежащего исполнения другого (основного) обязательства - займа или кредитного договора, договора аренды, подряда; - предметом ипотеки всегда является недвижимость. К недвижимому имуществу относятся земельные участки и все, что с ними связано, -предприятия, жилые дома, другие здания и сооружения; - предмет ипотеки остается во владении должника; последний остается собственником, пользователем и фактическим владельцем этого имущества; - договор кредитора и должника об установлении ипотеки оформляется специальным документом - закладной - которая подлежит нотариальному удостоверению и государственной регистрации. Лизинговый кредит - особая форма кредитных отношений, предметом которых является имущество, передаваемое во временное пользование на условиях срочности, возвратности, платности. 3. В зависимости от субъектов кредитных отношений. Коммерческий кредит - кредит, предоставляемый предприятиями друг другу. Базой для возникновения коммерческого кредита явл. различная продолжительность произ-ва и реализации товаров у разных товаропроизводителей. Для оформления коммерческого кредита используется вексель -долговое обязательство покупателя перед поставщиком. Банк. кредит- представляет собой движение ссудного капитала, предоставляемого банками взаймы за плату на условиях обеспеченности, срочности, возвратности. Государственный кредит - это форма кредита, при кот. кредитором или заемщиком явл. государство. Межд. кредит - это кредит, предоставляемый государствами, банками, юр. и физ. лицами одних стран государствам, банкам, иным юр. и физ.лицам других стран на условиях срочности, возвратности, платности. Каждая форма кредита при осуществлении конкретной кредитной сделки, с учетом ее специфики, делится на виды. И в этом случае как экономическая категория реализует себя в виде ссуд.

Роль и границы кредита

  Роль кредита – результат, к кот. приводит функционирование кредита при выполнении его специфических функций и использовании принципов его организации. К основным специфическим принципам кредитования относятся: принцип целевой направленности, срочности, гарантии обеспечения, возвратности, платности, дифференцированного подхода к заемщикам. 1.Роль кредита в формировании оборотных средств. Каждое предприятие как самостоятельный субъект рынка функ-т в режимесамофинансирования. В любой момент оно должно иметь определенную сумму средств. Этисредства постоянно совершают непрерывный кругооборот. Благодаря кредиту предприятия располагают в любой момент такой суммой денежных средств, которая необходима для нормальной работы. Особенно важна роль кредита для пополнения оборотных средств, потребности в кот. у любого предприятия не стабильны: то увеличиваются, то уменьшаются. Величины остатков готовых изделий и необходимых предприятию ден. средств также зависят от условий поставки, сроков получения платежей от покупателей, оплаты счетов поставщиков, выплаты заработной платы. В связи с этим, несмотря на равномерный процесс производства, у предприятий даже несезонных отраслей в процессе кругооборота средств постоянно образуются кратковременные отклонения от установленных средних величин. Объективный процесс притока и оттока средств у отдельных предприятий требует гибкой системы организации движений капитала, и банки этому способствуют, развивая овердрафтное кредитование. 2. Роль кредита в процессе воспроизводства основных фондов. Предприятиям часто нужны средства до того, как они накопят прибыль в размерах, достаточных для инвестиций. Использование заемных средств позволяет совершенствовать технологию производства, быстро переходить к выпуску новых видов продукции, а, следовательно, расширять или стабильно поддерживать на рынке свою долю реализуемой продукции. Сочетание собственны ресурсов предприятия с заемными средствами дает возможность им эффективно эксплуатировать основные фонды, наращивать объемы производства конкурентоспособной продукции. 3. Высока роль кредита в сфере денежного оборота - наличного и безналичного. Кредит воздействует на объем и структуру ден. массы в обращении, платежный оборот и скорость обращения денег. Поступление наличных денег в обращение и изъятие из обращения происходят на кредитной основе через банки. Безналичный ден. оборот необходим для согласования ден. поступлений и расходов Кредит обеспечивает ускорение развития безналичных расчетов, способствуя, таким образом, экономии издержек обращения и повышению эффективности общественного воспроизводства. 4. Большое значение кредит имеет в регулировании ликвидности банковской системы, денежного оборота, а также в создании эффективного механизма финансирования государственных расходов.

Теории кредита

Основными теориями кредита явл.: натуралистическая и капиталотворческая. Основные особенности натуралистической теории - Обьектом кредита явл. натуральные вещественные блага; кредит представляет собой движение нат-х общественных благ; поскольку кредит выполняет пассивную роль, то коммерческие банки явл. лишь скромными посредниками). Позитивные стороны теории: натуралисты правильно считали, что кредит не создает реального капитала, который образуется в процессе производства, и что процент зависит от колебания и динамики прибыли заемщика. Капиталотворческая теория. Основные концепции этой теории сформулировал английский экономист Дж. Ло: по его мнению кредит занимает независимое от процесса воспроизводства положение, ему принадлежит решающая роль в развитии экономики. Кредит по его концепции отождествлялся с деньгами и богатством. Основной недостаток теории Ло: он делал ставку на эмиссию банкнот с принудительным курсом,носившим спекулятивный характер. По мнению Ло, кредит способен привести в движение все неиспользуемые производственные возможности, создавать богатство и капитал. Банки рассматривались не как посредники, акак создатели капитала. Г. Маклеод стал наиболее крупным активным последователем капиталотворческой теории. Концепция Г.Маклеода: деньги и кредит, имея покупательную силу, явл. богатством. Кредит приносит прыбыль и поэтому выступает производительным капиталом, банки – фабрики кредита, создают кредит, а значит и капитал. Последователями и теоретиками капиталотворческой концепции в начале XX в. были западные экономисты И. Шумпетер. А, Ган, Дж. Кейнс и Р. Хоутри. Сторонников поздней капиталотворческой теории объединяло то, что они отдавали предпочтение сфере обращения перед производством. Ошибочность взглядов Д. Гана и И. Шумпетера заключалась в оправдании кредитной экспансии и инфляции. Дж. Кейнс приравнивал ссудный капитал к деньгам и определял его уровень в зависимости от количества денег в обращении. Он считал, что деньги влияют на процент, процент на инвестиции,они на приз-во,оно – на доход, а доход на цены. В то же время в конце своей жизни Дж. Кейнс признавал, что денежная масса влияет на величину процента до определенного уровня, а инвестиции не всегда должным образом реагируют на него.

Сущность ссудного процента

Процент - часть прибыли, кот. предприниматель платит владельцу ссудного капитала, довольствуясь другой частью прибыли – предпринимательским доходом. Ссудный процент – своеобразная цена ссужаемой во временное пользование стоимости. В широком смысле ссудный процент представляет собой право кредитора на получение дохода от реализации кредитных отношений. В узком смысле — это количественная оценка этого права, выраженная ставкой, нормой процента, определяемой отношением полученного дохода к величине ссуды. Ссудный процент явл. объективной эк. категорией, его возникновение обусловлено наличием товарно-денежных отношений, которые, в свою очередь, определяются отношениями собственности. Ссудный процент возникает там, где отдельный собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование с целью ее производительного потребления. Субъектами эк. отношений, связанных с использованием ссудного процента, являются кредитор и заемщик, выступающие соответственно в качестве получателя и плательщика процентов. Экономические основы использования ссудного процента заключаются в следующем: 1) передача собственных средств кредитора заемщику связана с определенным риском, поэтому процент за кредит рассматривается как своеобразное вознаграждение кредитора за то, что он принимает на себя риск. Необходимость ссудного процента заключается в материальном стимулировании отказа владельца от высвободившихся ден.средств и передаче их во временное пользование; 2) ссудный процент создает эк. основы для деятельности банков как коммерческих предприятий: банку как посреднику необходимы средства для покрытия издержек. Ссудный процент явл.одним из основных источников форм-я прибыли банка: разность между процентами полученными н уплаченными формирует банковскую прибыль; 3) ссудный процент влияет на процесс форм-я прибыли клиентов банка: использование ссуд увеличивает объемы произ-ва, соответственно доходы и прибыль.

Функции ссудного процента

Специфические функции процента:

1. Распределительная функция: связана с распределением не всей стоимости, а только вновь созданной; передача части вновь созданной стоимости сопровождается сменой собственника. Плата носит обязательный характер.

  2. Стимулирующая функция: ссудный процент стимулирует не только рациональное использование кредитных ресурсов, но и рациональное управление активами и пассивами банка в условиях угрозы процентного риска. Реализуется эта функция на практике использованием дифференцированных процентных ставок, изменяющихся в зависимости от общих показателей эффективности кредитного объекта, снижением риска, доходов кредитования, характеристики клиентов. 3. Функция сохранения ссудного капитала: ссудный процент явл. своеобразной платой кредитору за риск отчуждения его собственных временно свободных ресурсов. Ссудный процент выступает гарантией возврата не только суммы выделенной ссуды, но и сохранения стоимости.При изучении этой функции ссудного процента следует учесть, что сохранение стоимости средств, отданных во временное пользование происходит в том случае, если к кредитору от заемщика возвращаются суммы равноценной стоимости, предоставленным во временное пользование. Важное значение имеет эта функция и в настоящее время. При постоянном росте вкладов населения в банки, основным из факторов их дальнейшего роста является величина процента. Для того, чтобы выполнялось объективное требование этой функции процента, величина процентных ставок по вкладам не должна быть меньше темпов инфляции. Ссудный процент, таким образом, являлся известной гарантией возврата не только суммы выданных ссуд, но и сохранения стоимости, предоставленной во временное пользование. 4.Функция средства возможности соизмерения ценности настоящих и будущих благ. Функция создает возможность с помощью дисконтирования соизмерять ценность настоящих и будущих благ и строить шкалу предпочтений во времени.

Понятие кредитной системы

Кредитная система характеризуется совокупностью банковских и иных кредитных учреждений, правовыми формами организации и подходами к осуществлению операций. Кредитная система через многочисленные институты стимулирует свободное движение средств и направляет их предприятиям, населению, правительству. В узком смысле - кредитная система рассматривается как конкретные кредитные отношения финансовых посредников с заемщиками (в виде разных форм и видов ссуд). Выделяются две основные подсистемы организации кредитных отношении: в рамках банковских и небанковских учреждений: - первая: банковская система из них представлена банками (эмиссионные банки: ЦБ, региональные отделения ЦБ-в) и прочие банки и банковские объединения (коммерческие, специализированные: инновационные, инвестиционные, учетные, ссудо-сберегательные, ипотечные, консорциальные, корпоративные, ассоциативные и иные объединения банков и парабанков) вторая: парабанковская —специализированные кредитно-финансовые институты (лизинговые фирмы, факторинговые, ломбарды, кредитные общества, союзы, общества взаимного кредита, страховые общества, пенсионные фонды, финансовые компании, благотворительные фонды) и почтово - сберегательная система (почтовые отделения, почтово-сберегательные учреждения). В основном ЦБ и его учреждения на кредитные институты парабанковкой системы могут оказывать прямое воздействие лишь в отдельных случаях, а в большинстве — только опосредствованное воздействие, проявляющееся во взаимосвязи кредитных и финансовых операций, различных секторов рынка кредитно-финансовых услуг. Выделяют два типа Одноуровневая – предполагает преобладание горизонтальных связей между банками, универсализацию их операций и функции. В рамках этой системы все кредитные институты, включая ЦБ, находятся на одной иерархической ступени, выполняя аналогичные функции по обслуживанию клиентуры. Двухуровневая – основывается на построении взаимосвязей между банками в двух плоскостях: по вертикали (отношения между ЦБ как руководящим, управляющим центром и коммерческими и специализированным банками) и по горизонтали (отношения между различными низовыми звеньями).

Центральный банк

Центральный банк является главным звеном денежно-кредитной системы практически всех стран, имеющих банковские системы. Особое место и роль Центрального банка в банковской системе современного государства определяется уровнем и характером развития рыночных отношений, причем последние не следует рассматривать как нечто неизменное.Первые центральные банки: ЦБ Шверцарии – образован в 1668г., Англии в 1694. в мировой банковской истории возникли значительно раньше Свои функции центральные банки осуществляют, используя банковские операции: пассивные и активные. Пассивными (эмиссия банкнот, прием средств ком. Банков и казначейства, операции по образованию собственного капитала) называются операции, с помощью которых образуются ресурсы центрального банка. Главным источником ресурсов центрального банка в большинстве стран является эмиссия банкнот, которая составляет от 54 до 85 процентов всех пассивов центрального банка. Активными (учетно-ссудные операции, учетные операции и краткосрочные ссуды гос-у и банкам, операции с золотом и иностранной валютой) называются операции по размещению центральным банком своих ресурсов. В условиях рыночной экономики центральные банки являются юридически независимыми от органов исполнительной власти. В своей деятельности они руководствуются государственными интересами к национальным ^лконоцательстеом. Осноаное назначение центральных банков - обеспечение устойчивости национальной валюты, а также регулирование и координация деятельности денежно-кредитной сферы. Национальный банк Украины создан в 1991г. НБУ является экономически самостоятельным органом, который осуществляет затраты за счет собственных доходов в пределах утвержденной сметы, а в отдельных случаях за счет государственного бюджета. В соответствии с Конституцией Украины основной функцией НБУ является обеспечение стабильности денежной единицы Украины. Выполняя свою основную функцию, НБУ способствует поддержанию стабильности банковской системы, а также, в рамках своих полномочий, - ценовой стабильности. Функции НБ: 1. ЦБ гос-ва: а) Обеспечивает стабильность ден.ед. б) Разрабатывает основные направления ден.-кред. Политики, в)Представляет интересы Украины в отношениях с ЦБ других гос-в., г) Устанавливает порядок выдачи банковской лицензии, д)Ведет регистрацию банков, их филиалов и представительств. 2. Эмиссионный центр:а)Принимает решение об эмиссии валюты Украины, б)Имеет исключительное право введения в оборот гривны и разменной монеты, организует их оборот и изъятие в) Имеет свою банковскую фабрику, являющуюся отдельным подразделением НБУ.  3.Орган валютного регулирования и контроля:а) Определяет порядок осуществления платежей в иностранной валюте в) Устанавливает нормативы валютных позиций для банков г) Создает золотовалютный резерв д) Определяет курсы иностранных валют 4.Надзор за деятельностью банков: а) Определяет обязательные эк.нормативы б) Опр.период расчетов этих нормативов в) Устанавливает для всех банков обязательные нормативы, критерии показателей деятельности банка  5.Банк банков: а)Выступает кредитором последней инстанции для банков б)Опр.правила проведения банковских операций в) Организует методологическое обеспечение системы банковской статистики г) Определяет систему, порядок и формы платежей между банками.

Банковская система

Современную банковскую систему можно представить следующим образом: НБ Украины, банковские учреждения. В Украине банковская система состоит из Национального банка Украины и других банков, созданных и действующих на территории Украины. Банки Украины могут функционировать как универсальные или как специализированные. Банк приобретает статус специализированного банка а) если больше 50 процентов его активов являются активами одного типа. б) если же более 50 процентов пассивов банка являются вкладами физических лиц, то он приобретает статус специализированного сберегательного банка. Правовой статус банков в Украине: Банк – юр.лицо, имеющее исключительное право на основе лицензии НБУ осуществлять в совокупности такие операции: привлечение во вклады ден.средств физ. И юр. Лиц и размещение указанных средств от своего имени, на собственных условиях и на свой риск. Открытие и ведение банковских счетов физ.и юр. лиц. Банки в Украине создаются в форме акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью или кооперативного банка. Банки имеют право самостоятельно владеть, пользоваться и распоряжаться имуществом, находящимся в их собственности. Банк обязан публиковать квартальные балансы, а также отчет о прибылях в течении месяца, следующего за отчетным, а годовую финансовую отчетность-ежегодно. Функции банков: Первая функция банков - трансформационная. Она заключается в изменении (трансформации) таких качественных характеристик денежных потоков, проходящих через банки, как уровень рискованности, срочность и простри, нет венное направление.В связи с этим можно выделить такие направления этой функции:   - трансформация рисков (банки разрабатывают различные методы управления) - трансформация сроков (создают условия для трансформации в долгосрочные ссуды)– пространственная трансформация (аккумулируют ресурсы со многих регионов и направляют на финансирование проектов одного региона).Второй функцией банков является эмиссионная. Она заключается в том, что при двухуровневой банковской системе банки создают дополнительные платежные средства и направляют их в оборот, увеличивая предложение денег, или изымают их с оборота, уменьшая предложение денег. Эту функцию выполняет как НЕУ, эмитируя наличные деньги, так и другие банки, эмитирующие депозитные деньги через механизм денежно-кредитного мультипликатора.

ссуды.

10.1. Общая характеристика рынка ценных бумаг. Рынок ЦБ призван стабилизировать финансовое положение в отдельных предприятиях, отраслях и в народном хозяйстве за счет оперативного перераспределения средств на те направления и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность.Возникновение и функ-е РЦБ тесным образом связано с функ-м рынка реальных капиталов, т.е матер-х ценностей, товаров. РЦБ представляет собой довольно широкую совокупность эк.отношений по поводу купли-продажи товара, где сталкивается спрос с предложением и определяется цена товара Осн. функция рынка обеспечить перемещение капитала из менее рентабельных в более рентабельные отрасли. Здесь же производится мобилизация временно свободных средств юридических лиц и населения для удовлетворения нужд государства и осуществления конкретных инвестиционных проектов или на другие цели. ЦБ выступают фондовыми актами, а рынок, где они обращаются, то есть рынок ценных бумаг, называют к также фондовым рынком. Товаром фондового рынка служат ценные бумаги. Под ЦБ имеется в виду носитель информации, содержащий определенные реквизиты и удостоверяющий имущественные права владельца или отношение займа между лицом, выдавшим ценную бумагу, и лицом, которое ею владеет. ЦБ- это ден.документ, удостоверяющий имущественные права или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документЦБ может существовать в 2 формах: -В форме обособленного документа, что наз.Документарной формой выпуска. - В виде записей на счетах, что определяется как бездокументарная форма выпуска.Ценная бумага как товар имеет: > стоимость, выраженную в ее цене; > потребительскую стоимость, которая состоит в том, что она способна приносить доход в виде дивиденда или процента.ЦБ, выступающая в качестве товара фондового рынка, должна отвечать следующим предъявляемым требованиям: Обращаемость - способность ЦБ покупаться и продаваться на. рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента. Стандартность и серийность - именно это качество позволяет считать данную бумагу товаром, способным обращаться. Это качество подразумевает стандартное содержание ЦБ. Стандартность связана с таким качеством, как серийность, т.е возможность выпуска данных бумаг однородными сериями, классами. Доступность для гражданского оборота - способность ЦБ бить объектом гражданских отношений, включая все виды сделок  Документальность ЦБ-документ, кот. должен содержать все предусмотренные закон-м обязательные Реквизиты. Регулируемость и признание правительством. Еыночность. Этот атрибут свидетельствует о том, что ЦБ Должна иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами Работы и др. Ликвидность - способность ЦБ быть быстро проданной и превращенной в ден.средства без потерь.

Фондовые биржи

Фондовая биржа явл.финансовым посредников, кот. организует торговлю на рынке ЦБ и не совмещает деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа – это сложная система торговли, кот.основывается в большей мере на компьютерных средствах - система выявления курсов акций - институт, который отвечает в пределах своей компетенции за упорядочение рыночных отношений по поводу торговли ценными бумагами - система торговли, кот.явл. достаточно благоприятной для роста интернализации обращения ценных бумаг.

Основное назначение фондовой биржи: создать и внедрить организационную и техническую системы, кот.бы давали возможность быстро, упорядочено и эффективно заключать и выполнять сделки купли-продажи ценных бумаг. Функции фондовых бирж - на основе котировки ЦБ в процессе биржевой торговли содействовать установлению справедливых и объективных цен на указанные ЦБ,-недопущение заключения сделок купли-продажи, вследствие кот. колебание цен на ЦБ будут иметь непредвиденный характер или будут выходить за допустимые границы.- функция постоянного контроля за фин. и хоз.состоянием эмитентов. Фондовые биржи устанавливают для эмитентов правила предоставления биржам хоз.и фин.отчетности. Под внебиржевым рынком понимают ту часть вторичного рынка, кот.не охватывает понятие «биржевой рынок». Т.е внебиржевой, рынок представляет рын. отношения, и кот. складываются на вторичном рынке ЦБ «вне» Или «рядом» с торговлей на фондовых биржах

Валютный курс

Валютный курс - это соотношение между ден.ед. разных стран, т.е. цена ден.ед. одной страны, выраженная в ден.ед. другой страны или в международной ден.ед. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-фин. операций. Установление курсов иностранных валют наз. котировкой. Существует два вида котировки: ^прямая -стоимость ед.иностранной валюты выражается в нац. Ден. Ед.;

^ косвенная - за ед.принята нац.ден.ед, курс кот.выражается в определенном кол- ве иностранной валюты. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности. Покупательная способность выражает средние нац.уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Факторы, влияющее на валютный курс: коньюктурные (политический фактор,психологический, состояние экономики). структурные (конкурентоспособность товаров на мировом рынке, рост нац.дохода, изменение внутренних цен по сравнению с ценами на рынках партнеров, изменение процентных ставок, степень развития рынка ЦБ). Режимы валютного курса: Режим фиксированного курса: ЦБ устанавливает курс нац.валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к кот. «привязана» валюта данной страны, к валютной корзине или к международной ден.ед. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени, т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. Режим «плавающего» или колеблющегося курса характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Промежуточные варианты режима валютного курса:

• режим «скользящей фиксации». при котором центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;

• режим «валютного коридора при котором ЦБ устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту;

Режим комбинированного курса подразумевает изменение на практике режимов дифференцированных валютных курсов, то есть разных по видам курсов по разным видам определений.

Такая классификация курсовых режимов соответствует принятому Международным валютным фондом делению валют на три группы:

- Валюты с привязкой

- Валюты с большой гибкостью

- Валюты с ограниченной гибкостью

валютные отношения – вся совокупность ден.отношений, возникающих при осуществлении торговых операций, кредитовании, вложении капиталов и пр, при функ-и мирового хозяйства.

 

Валютная политика

Валютная политика - совокупность эк., правовых и организационных мер и форм, осуществляемых гос.органами, центральными банковскими и фин. учреждениями, международными валютно-финансовыми организациями в области валютных отношений

В зависимости от целей и задач можно рассматривать текущую и долговременную валютную политику. Текущая оперативное регулирование валютно-рыночной конъюнктуры

Долговременная долгосрочные меры по последовательному изменению валютного механизма Формы валютной девизной политики

Валютная интервенция - процесс вмешательства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты, для чего центральный банк продает иностранную валюту. Особенностью являются: относительная крупномасштабное», кратковременность применения, осуществление за счет официальных золотовалютных резервов и краткосрочных валютных кредитов. Диверсификация валютных резервов - это разновидность девизной политики, которая направлена на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют. Данная форма позволяет предотвратить потери и обеспечить ритмичность международных расчетов. С этой целью осуществляется продажа нестабильных валют, активизируется покупка более устойчивых валют.

Валютные ограничения - меры и правила, которые установлены государством в законодательном или административном порядке. Условием применения является хронический и крупный дефицит платежных балансов для сбалансированности внешних платежей и поступлений. Ограничения могут быть в виде ^ требований частичной продажи экспортной выручки центральному банку по официальному курсу; ^ лицензирования продажи иностранной валюты импортерам;

^ запретов на ввоз или вывоз валютных ценностей без специальных разрешений; - регулирования иностранных инвестиций, трансферта прибыли, внешних займов и кредитов. Регулирование степени конвертируемости валютного курса (валютный контроль) - целенаправленное проведение комплекса мер с целью коррекции курса национальной валюты. Если такая коррекция направлена на снижение обменного курса, курсовая политика называется политикой девальвации. Если целью курсовой политики является повышение обменного курса, то она называется политикой ревальвации.

Рынок ссудных капиталов