Реструктуризация предприятия

Реструктуризация долгов и обязательств организации

Реструктуризация различного рода долгов представляет собой сложный процесс, в каждом конкретном случае ее проведение зависит от тех обстоятельств, которые сложились в результате хозяйственной деятельности организации. Здесь организация-должник по отношению к дебиторам выступает как кредитор, дебитор — как должник, а должник по отношению к кредиторам — как дебитор.

Положительные или негативные моменты проведения реструктуризации долгов во многом зависят от характера условий ранее заключенных договоров, предусмотренных штрафных санкций, объема и вида долгов или обязательств, сроков их исполнения или выплат, финансового состояния кредиторов, установленных ставок рефинансирования, общей экономической ситуации в стране и в регионе.

Переговоры о реструктуризации долгов (дебиторской и кредиторской задолженности) являются процессом дипломатическим и личностным, во многом зависят от умения руководителя организации-должника и его аппарата управления объяснить причины сложившихся негативных обстоятельств, показать конкретными расчетами перспективы погашения задолженности, которые будут выгодны обеим сторонам: должнику и кредитору.

Как правило, при жестких позициях занимаемых сторонами (во внимание принимаются только собственные интересы), доводящих до судебных разбирательств, в финансовом отношении проигрывают обе стороны.

Характер переговоров сторон о погашении долгов определяется в зависимости от конкретных обстоятельств и даже личностных качеств участников переговоров. Тактика ведения переговоров о погашении долгов в целях учета обоюдных интересов может быть следующей:

1.Признание законности требований по долгам и обязательствам.

2.Подтверждение возможности погашения.

3.Уточнение просроченных сроков по долгам.

4.Определение допустимых схем погашения долгов с учетом возможных реальных условий погашения на основе:

- ценных бумаг;

- предоставления товаров или услуг;

- перехода задолженности в целевые займы;

- взаимозачета при наличии встречных обязательств;

- возможности оформления залоговых отношений (за счет недвижимости, оборудования, транспортных средств);

- возможности уступки прав требования;

- возможности поручительства перед кредиторами (со стороны банков, органов власти и других структур);

- переоформления долговых обязательств по договорной цене и др.

Рассмотрим в отдельности реструктуризацию дебиторской и креди­торской задолженностей.

Соглашения об отступном.

Метод отступного предполагает обмен активов организации на различные уступки со стороны кредиторов (например, полное погашение или сокращение суммы задолженности, уменьшение процентной ставки и т. д.). При этом организация не должна ограничиваться только своей продукцией, а, наоборот, должна принимать во внимание любые активы, находящиеся в ее собственности, включая активы непроизводственного характера, облигации местной администрации, акции других предприятий, векселя банков и т. д.

Такой вид реструктуризации подойдет организациям с большим количеством основных средств, которые вряд ли можно будет продать по приемлемой цене в ближайшем будущем, а также тем, у которых затраты на хранение и обслуживание этих активов достаточно велики (например, строительные организации).

10. Освобождение от уплаты долга взамен пакета акции организации.
Одним из видов отступного является предложение пакета акций, находящегося на балансе предприятия, в обмен на уступки кредитора. Данное соглашение заключается между кредитором и собственниками организации, которые готовы уступить часть акций организации в обмен на улучшение финансового состояния организации.

К организациям, которым подойдет данный вид реструктуризации, можно отнести организацию, чьи собственники готовы частично уступить контроль над организацией и право на дивиденды в обмен на сокращение долга организации.

К кредиторам, которые могут принять этот подход, относят кредиторов, требования которых к данной организации составляют существенную долю совокупного долга организации. В этом случае освобождение от уплаты долга или сокращение задолженности станет решающим фактором при определении дальнейшей судьбы организации — будет ли она ликвидирована или продолжит свою работу. Здесь также могут проявить интерес кредиторы, которые хотят расширить сферу своей деятельности за счет приобретения пакетов акций других предприятий. Например, компания, специализирующаяся на хранении нефти, может освободить от уплаты долга компанию, владеющую се­тью автозаправочных станций, взамен на долевое участие в этой сети.

11. Метод уступки требования долга, продажа дебиторской задолженности кредитору.

В качестве действенных мер, направленных на восстановление платежеспособности, может применяться ликвидация дебиторской задолженности путем взыскания с дебиторов организации-должника по имеющимся у нее правам требования. Если меры по взысканию дебиторской задолженности малоэффективны, следует использовать возможности уступки прав требований по долгам. В этом случае возможны следующие варианты:

- путем выставления прав требования организации должника на
торги;

- через договор цессии третьим лицам в порядке возмездной цессии.
Договор цессии получил широкое распространение при передаче кредитором (как правило, поставщиком продукции и товаров) принадлежащих ему прав требования своей дебиторской задолженности фирмам, специализирующимся на реализации договоров цессии. Договор цессии заключается без согласования с должником и может быть заключен и без уведомления последнего.

Реструктуризация предприятия

    Одним из реальных путей выхода предприятия из кризиса является реструктуризация, т.е. изменение технологической, производственной, общехозяйственной и организационной структур предприятия. Цель реструктуризации – осуществление комплекса мероприятий для преодоления убыточности и достижения нормального, устойчивого функционирования предприятия в соответствии с выбранной стратегией: повышение эффективности производства, управления, конкурентоспособности выпускаемой продукции, рост производительности труда, улучшение финансово-экономических результатов деятельности. Т.е. антикризисное управление предполагает реструктуризацию производственной, управленческой и финансовой сфер предприятия.

    Понятие реструктуризации следует отличать от таких понятий как реформирование и реорганизация.

    Реформирование – приведение статуса и экономических отношений в соответствие с новым Гражданским кодексом РФ, приспособление их к рынку.

    Необходимость реформирования вызвана сл.причинами:

- сменился общественный строй в стране, плановая экономика заменена рыночной; реформы необходимы, что бы вместо предприятий, приспособленных ля выполнения плановых заданий, создать предприятия, реагирующие на сигналы рынка, конкурентоспособные на рынке.

- изменились формы собственности и организационные правовые формы юридических лиц; предприятия стали в большинстве своем частными и акционерными по Постановлению Правительства или указу Президента. Реформа необходима, чтобы создать условия для перехода собственности к более эффективным собственникам и дать им возможность распоряжаться своей собственностью.

    Юридические основы реформирования определены в ГК РФ, законах и постановлениях Правительства РФ. Таким образом, реформирование предприятий обусловлено сменой общественного-экономического строя.

    Реорганизация – это изменение структуры и статуса предприятия.

Существует достаточно большое количество вариантов реорганизации. Наиболее часто используемыми являются:

- присоединение к сильным хозяйствам;

- слияние двух предприятий;

- разделение крупного с\х предприятия на более мелкие (благодаря уменьшению повышается их управляемость и заинтересованность работников).

- выделение структурной единицы из предприятия.

- преобразование. (интеграция с предприятиями других отраслей)

    Выбор варианта зависит от состояния конкретного предприятия, его целей и задач на момент принятия решения.

Слияние и присоединение могут потребовать предварительного согласования с федеральными и территориальными антимонопольными органами. Реорганизация любого юридического лица (кроме АО) требует единогласного решения всех его участников.

Судьба имущества при разделении или выделении юридического лица решается в передаточном акте и разделительном балансе. Этими документами определяется объем прав и обязанностей образуемых юридических лиц. Имущество передается по разделительному балансу со всеми активами и пассивами, включая прибыли и убытки.

Пути реструктуризации:

1. Реорганизация;

2. Реструктуризация без признаков реорганизации;

3. Очень часто реструктуризация осуществляется комбинированно.

Необходимость проведения реструктуризации вызывают:

А) проблемы выживания – многие крупные сельскохозяйственные предприятия страны находятся на грани краха;

Б) повышение эффективности работы в условиях:
- развивающейся неуправляемости предприятия из-за его расширения – «синдром большого бизнеса»;
- перспективы снижения прибыльности;
- конкуренция.
Возможность осуществления реструктуризации зависит от большого количества самых различных факторов:
- своевременности осуществления, то есть проведения тогда, когда еще не поздно;
- правильного выбора пути реструктуризации;
- наличия или возможности набора, подготовки в приемлемые сроки необходимых кадров;
- наличия или возможности заимствования денежных средств и др.

 

Реструктуризация без признаков реорганизации может быть осуществлена юридическим лицом путем создания новых юридических лиц (без процедуры выделения) для выполнения определенных функций. Организационно-правовая форма создаваемого нового юридического лица должна соответствовать целям и задачам создания и обеспечивать наиболее эффективное выполнение им возложенных функций. Это может быть дочернее, зависимое либо независимое общество или товарищество, если есть рычаги управления последним помимо доли в уставном капитале. При такой реструктуризации сводятся к минимуму либо полностью отсутствуют многие проблемы реорганизации.
Помимо создания нового юридического лица реструктуризация может осуществляться путем приобретения (определяющего участия) действующего «чужого» предприятия, которое специализировано или достаточно легко переспециализируется на нужды предприятия-покупателя.

Трудности при такой реструктуризации по сравнению с вышеуказанными формами реорганизациями: при создании нового юридического лица велика вероятность ошибки в прогнозе эффективности его работы (многое создается заново); при приобретении (покупке) – борьба с возможным противодействием конкурентов-покупателей, дороговизна покупки.

Выбор того или иного пути реструктуризации зависит от конкретных условий и предпочтение должно быть отдано тому варианту, осуществление которого требует наименьших затрат, наиболее реально, менее рисковано на единицу эффекта, то есть риск должен совпадать с ожидаемым эффектом.

Основные принципы проведения реструктуризации.

 
Соблюдение основных принципов проведения реструктуризации является необходимым условием успешного ее осуществления.

1. Осознает ли руководитель, что его предприятие необходимо реструктуризовать – в этом заключается ведущая роль руководителя в проведении реструктуризации.

2. Для того, чтобы правильно определить причины и установить диагноз проблемности, надо предварительно сделать всесторонний и глубокий анализ проблем.
3. Установив причины и диагноз, можно обоснованно разработать стратегию и программу действий.

4. В ходе проведения намеченных программ необходимо соблюдения принципа обоснованности и последовательности.

Проведение реструктуризации должен возглавить сам руководитель (собственник), не самоустраняться в процессе реструктуризации, не занимать позицию постороннего наблюдателя, критикующего принимаемые решения в ходе разработки мероприятий, а активно участвовать в «процессе».
   таким образом реструктуризация – это комплексное преобразование организаций с целью обеспечения их конкурентоспособности.

Включает в себя следующие эапы: