Текущая и перспективная платежеспособность

В зависимости от степени ликвидности, т. е скорости превращения в денежные средства актива предприятия подразделяются на следующие группы:

 

 

А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства и их эквиваленты, а также краткосрочные финансовые инвестиции, которые являются самой мобильной частью краткосрочных активов. Деньги готовы к платежу немедленно, а краткосрочные финансовые инвестиции (ценные бумаги) могут быть довольно быстро превращены в наличные деньги.

А2. Быстро реализуемые активы. К ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность (платежи ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие краткосрочные активы, где, например, отражаются краткосрочные выданные авансы, расходы, произведенные в течение года на проектирование, разработку опытной установки, новых технологических процессов изготовления инструментов.

А3. Медленно реализуемые активы. К ним относятся все остальные статьи краткосрочных активов, наибольший удельный вес в которых занимает статья «Запасы», включая в себя сырье и материалы, готовую продукцию, товары, незавершенное производство, прочие затраты, резерв на списание запасов. Активы этой группы превратить в деньги уже сложнее: нужно найти покупателей, а это не всегда легко и требует определенного времени.

 

 

А4. Трудно реализуемые активы. Сюда относятся все статьи долгосрочных активов.

Пассивы баланса группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

П2. Краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Краткосрочные финансовые обязательства», «Обязательства по налогам», «Обязательства по другим обязательным и добровольным платежам» и «Краткосрочные оценочные обязательства».

П3. Долгосрочные обязательства. К ним относятся все статьи этого раздела баланса.

П4. Постоянные обязательства. Сюда относятся все статьи V раздела баланса, показываемого как «Капитал».

В зависимости от степени ликвидности, т. е скорости превращения в денежные средства актива предприятия подразделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства и их эквиваленты, а также краткосрочные финансовые инвестиции, которые являются самой мобильной частью краткосрочных активов. Деньги готовы к платежу немедленно, а краткосрочные финансовые инвестиции (ценные бумаги) могут быть довольно быстро превращены в наличные деньги.

А2.Быстро реализуемые активы. К ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность (платежи ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие краткосрочные активы, где, например, отражаются краткосрочные выданные авансы, расходы, произведенные в течение года на проектирование, разработку опытной установки, новых технологических процессов изготовления инструментов.

А3. Медленно реализуемые активы. К ним относятся все остальные статьи краткосрочных активов, наибольший удельный вес в которых занимает статья «Запасы», включая в себя сырье и материалы, готовую продукцию, товары, незавершенное производство, прочие затраты, резерв на списание запасов. Активы этой группы превратить в деньги уже сложнее: нужно найти покупателей, а это не всегда легко и требует определенного времени.

А4. Трудно реализуемые активы. Сюда относятся все статьи долгосрочных активов.

Пассивы баланса группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

П2. Краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Краткосрочные финансовые обязательства», «Обязательства по налогам», «Обязательства по другим обязательным и добровольным платежам» и «Краткосрочные оценочные обязательства».

П3. Долгосрочные обязательства. К ним относятся все статьи этого раздела баланса.

П4. Постоянные обязательства. Сюда относятся все статьи V раздела баланса, показываемого как «Капитал».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4,

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа из трех неравенств актива покрывает сопоставляемую с ней группу пассива или равна ей, в противном случае баланс не является абсолютно ликвидным. В случае, когда одно или несколько из неравенств имеют знак, противоположный зафиксированномув оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидныеактивы не могут заменить более ликвидных.

Если А1≤ П1, то это означает, что первая группа активов не покрывает платежные обязательства и это свидетельствует о неплатежеспособности предприятия до трех месяцев. Если А2≤ П2, то это означает, что первая группа активов не покрывает платежные обязательства и это свидетельствует о неплатежеспособности предприятия от трех до шести месяцев.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами отражает перспективную ликвидность и представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, т.т. позволяет предвидеть улучшение или ухудшение финансового положения предприятия в более поздние сроки.

Сравнение итогов IV группы статей активов и пассивов баланса показывает возможность предприятия покрыть обязательства перед ее владельцами (собственниками). Но это потребуется лишь тогда, когда предприятие будет ликвидировано. Соблюдение же принципа непрерывности, требует, чтобы предприятие постоянно имело собственный оборотный капитал. А это необходимо, чтобы соблюдалось приведенное выше четвертое неравенство, т.е. источники собственных средств (капитал) превышали иммобилизованные (долгосрочные) активы или были им равны.

Экономическая интерпретация динамики клю­чевых показателей ликвидности.

Расчет и анализ динамики промежуточных показателей

Кроме того, при анализе ликвидности необходимо определить уровни общей, текущей, абсолютной ликвидности, чтобы дать рекомендации по реструктуризации активов. Наиболее точно каждый уровень ликвидности характеризуется с помощью следующих показателей.

1. Коэффициент общей ликвидности. Показывает отношение суммы всех ликвидных оборотных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств, его нормативное значение 0,9 и более.

К о.л. = А1 + 0,5А2 + 0,3АЗ

П1 + 0,5П2 + 0,3П3

2. Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или в ближайшее время:

Ка.л. = ДС + КФВ/КО,

Где ДС - денежные средства и их эквиваленты; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; КО - краткосрочные обязательства.

3. Коэффициент текущей ликвидности. Позволяет установить, в какой кратности краткосрочные активы покрывают краткосрочные обязательства:

Кт.л. = Текущие активы/Краткосрочные обязательства,

При анализе финансовой устойчивости предприятия необходимо оценить, не является ли оно потенциальным банкротом, под которым понимается признанная решением суда или официально объявленная во внесудебном порядке на основании соглашения с кредиторами несостоятельности должника, являющаяся основанием для его ликвидации (таблица 1).

Кроме относительных показателей финансовой устойчивости предприятия определяются абсолютные показатели, которые позволяют классифицировать финансовое положение предприятия по степени его финансовой устойчивости в определенную группу.

Таблица 1

Оценка ликвидности активов

Показатели	Норматив
1. Коэффициент общей ликвидности	0,9 и >
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	от 0,2 до 0,5
З. Коэффициент быстрой ликвидности	≥1
4. Коэффициент текущей ликвидности	≥2

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются пока­затели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1. Наличие собственного оборотного капитала (СОК). Этот показатель оп­ределяется как разница между капиталом (V раздел баланса) и долгосрочными активами (II раздел баланса). Он характе­ризует собственные оборотные средства предприятия. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

В формализованном виде наличие собственного обо­ротного капитала имеет вид:

СОК = Ск— ДА = V р.— II р,

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирова­ния запасов. Этот показатель определяется путем увеличения предыдущего показателя, т.е. собственного оборотного капи­тала, на сумму долгосрочных обязательств:

СОК/д = СОК + До,

где До — долгосрочные обязательства.

3. Общая величина основных источников формирования запасов определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных обязательств:

ОИ = СОК/д + К о,

где Ко — краткосрочные обязательства.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:
(СОК): ±СОК = СОК— 3,

где З — запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных ис­точников формирования запасов:

(СОК/д): +-СОК+До-З,

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

(ОИ): ±ОИ = ОИ – З.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать фи­нансовое положение предприятия по степени его устойчивости на следую­щие четыре типа:

- абсолютная устойчивость финансового положения;

- нормальная устойчивость финансового положения;

- неустойчивое финансовое положение;

- кризисное (критическое) финансовое положение.

1. Абсолютная устойчивость финансового положения складывается тогда, когда ситуация характеризуется неравенством:

3 <СОК или СОК> 3.

Данное сопоставление говорит о том, запасы покрываются собственным оборотным капиталом, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможнос­ти использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового положения характеризуется нера­венством:

СОК/д< 3 < ОИ.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств — собст­венные и привлеченные.

3. Неустойчивое финансовое положение складывается тогда, когда сложив­шаяся ситуация характеризуется следующим неравенством:

3 > ОИ или ОИ< 3.

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привле­кать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», т.е. обоснованными.

4. Кризисное (критическое) финансовое положение характеризуется ситуа­цией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами, оно находится на грани бан­кротства, т.е. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженнос­ти и просроченных ссуд.