Выплачиваем дивиденды по привилегированным акциям

ЗАДАЧА ПО АКЦИЯМ

Задача 1

Открытое акционерное общество «ААА» выпустило 500 000 акций.

Номинальная стоимость одной акции составляет 10 руб.

400000 акций – обыкновенные, 100000 акций – привилегированные с 5% дивидендом.

Рассчитайте дивиденды и доходность акций всех типов, если планируемая к распределению среди акционеров прибыль ОАО составит 1 000 000 руб.

Методические указания

Дивиденд — это часть прибыли акционерного общества, выплачиваемая им на эмитированные акции согласно решению общего собрания; это доход владельца акции, который перечисляет ему акционерное общество в установленном этим обществом порядке.

Дивиденды в акционерном обществе устанавливаются и выплачиваются раздельно по привилегированным и обыкновенным акциям.

Владелец привилегированной акции имеет преимущество в получении дивидендов по сравнению с владельцем обыкновенной акции. Владельцы различных типов привилегированных акций могут иметь разную очередность в их получении, что может быть определено уставом общества.

В последнюю очередь принимается решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям.

Номинальная стоимость акции Рн

N – общее количество акций, из них не более 25% привилегированные - Nпр, остальные обыкновенные – Nоб

Уставный капитал АО = Рн × N= (Рн × Nпр)+(Рн × Nоб)

Балансовая стоимость акции Рб определяется на определенную дату по данным баланса

Рыночная стоимость акции Рр это цена, по которой акция продается и покупается в данный момент на рынке, определяется биржевыми котировками, по факту продажи.

Дивидендная ставка по акции – i

Сумма дивидендов I

Сумма дивидендов I и дивидендная ставка связаны формулой I = i × Pн

Для привилегированных акций условия выплаты дивидендов устанавливаются при эмиссии (часто через фиксированную i или фиксированный процент от прибыли)

Для обыкновенных акций условия выплаты дивидендов определяются, как правило, решением собрания акционеров в каждом году.

Решение

Рассчитываем дивиденды по привилегированным акциям:

Iпр = i × Pн=5%*10 руб.=0,05*10 руб.=0,5 рублей на акцию

На все привилегированные акции: Сумма Iпр = I пр*Nпр =0,5руб/шт*100000 шт=50000 рублей

Выплачиваем дивиденды по привилегированным акциям

1 000 000руб – 50 000руб = 950 000 рублей

Оставшуюся прибыль к распределению распределяем среди держателей обыкновенных акций

Iоб = 950 000 руб / 400 000 шт = 2,375 рубля на акцию

Определим доходность:

Для привилегированных акций она определена дивидендной ставкой – 5 %

Для обыкновенных составит: i об=Iоб/Рн = 2,375руб / 10 руб = 0,2375 или 23,75%

Ответ:

Обыкновенные акции	Привилегированные акции
Дивиденд, руб	Дивидендная ставка, %	Дивиденд, руб	Дивидендная ставка, %
2,375	23,75	0,5

 

-?-

Задача 2

Инвестор приобрел за 400 000 руб. пакет акций (100000 шт) АО номиналом 300 000 руб. (3 руб. за шт) По каждой акции пакета были выплачены дивиденды в первом году размере 5 % годовых, во втором году в размере 6% годовых. Через 2 года пакет был продан за 450 000 руб.

Определите номинальную и рыночную текущие и конечную доходность одной акции.

Методические указания

Доходность акции - соотношение доходов, которые приносит владельцу данная акция со стоимостью этой акции. Доходы по акции делят на: текущие (дивиденды, которые определяются ежегодно) и конечные (связаны с изменением рыночной стоимости акции и определяются в момент продажи акции владельцем как разница между ценой покупки и ценой продажи плюс все полученные дивиденды).

Доходность номинальная Rн - соотношение доходов, которые приносит владельцу данная акция с номинальной стоимостью этой акции., можно оценивать текущую Rн/т по текущим доходам ежегодно и конечную Rн/к по конечным доходам.

Доходность рыночная R - соотношение доходов, которые приносит владельцу данная акция с рыночной стоимостью этой акции, можно оценивать текущую Rт по текущим доходам ежегодно и конечную Rк по конечным доходам.

Решение

Рассчитаем текущие доходы (дивиденды)

В первом году: I1=i1*Рн = 5%*300 000 = 0,05* 300 000= 15 000 рублей

Во втором году: I2 = i2 * Рн = 6% * 300 000 = 0,06*300 000 = 18 000 рублей

Текущая номинальная доходность равна дивидендной ставке,
соответственно 5% в первом году и 6% во втором году.

Текущая рыночная доходность:

Rт 1 = 15 000 руб / 400 000 руб = 0,0375 3,75%

Rт 2 = 18 000 руб / 400 000 руб = 0,045 4,5%

Рассчитаем конечные доходы

15 000 руб. + 18 000 руб.+(450 000 руб. – 400 000руб) = 82 000 рублей

Конечная номинальная доходность

Rк/н = 82 000 руб / (300 000 руб *2 года) = 0,137 или 13,67%

Конечная рыночная доходность:

Rк/н = 82 000 руб / (400 000 руб *2 года) = 0,1025 или 10,25%

Ответ

Номинальная доходность	Рыночная доходность
Текущая номинальная в 1 году	Текущая номинальная во 2 году	Конечная номинальная	Текущая рыночная в 1 году	Текущая рыночная во 2 году	Конечная рыночная
5%	6%	13,67%	3,75%	4,5%	10,25%

 

ЗАДАЧА ПО АМОРТИЗАЦИИ

Задача

Определите суммы амортизации в первом месяце первого года службы для основного средства с полной первоначальной стоимостью 12 000 000 рублей и сроком полезного использования 10 лет (пятая амортизационная группа).

Проанализируйте рассчитанные нормы и суммы амортизации для всех возможных методов и назовите метод, дающий максимальную сумму амортизации.

Методические указания

Линейный метод (по ПБУ 6/01)

Метод предусматривает начисление равной нормы и суммы амортизации в любой период эксплуатации объекта. Расчет производится через показатели в год:

Годовая норма амортизации: N= 1/СПИ * 100%,

Годовая сумма А = (N/100%) * ППС

В месяц норма n=N/12

В месяц сумма a =А/12

 

СПИ= 10 лет, значит норма в год N= (1/10)*100%=10% или 0,1.

Годовая сумма амортизации будет равна А = 0,1*12 000 000 руб. = 1 200 000 руб.

 

В месяц норма n=0,1/12 = 0,008333 (0,8333%)

В месяц сумма a =1 200 000/12= 100 000 рублей

 

Метод уменьшаемого остатка (по ПБУ 6/01)

Метод предусматривает начисление убывающих годовых сумм амортизации при одинаковой годовой норме амортизации. Сумма амортизации максимальна в первом году, далее суммы снижаются с каждым годом, за счет применения в расчете остаточной стоимости основного средства. Расчет производится через показатели в год:

Для максимизации суммы амортизации выбираем максимально допустимый коэффициент – К=3.

Годовая норма амортизации: N= К/СПИ * 100%,

Годовая сумма А = (N/100%) * ОС

В месяц норма n=N/12

В месяц сумма a =А/12

 

СПИ= 10 лет, значит норма в год N= (3/10)*100%=30% или 0,3.

Годовая сумма амортизации будет равна А = 0,3*12 000 000 руб. = 3 600 000 руб.

(для первого года остаточная стоимость ОС равна полной первоначальной стоимости!!!)

 

В месяц норма n=0,3/12 = 0,025 (2,5%)

В месяц сумма a =3 600 000/12= 300 000 рублей

 

Метод суммы чисел лет срока полезного использования (по ПБУ 6/01)

Метод предусматривает начисление убывающих годовых сумм амортизации при убывающих годовых нормах. Сумма амортизации максимальна в первом году, далее суммы снижаются с каждым годом, за счет снижения нормы амортизации основного средства от года к году. Расчет производится через показатели в год:

 

Кумулятивное число для 10 лет: 1+2+3+4+5+6+7+8+9+10=55

Годовая норма амортизации для первого года службы N=10/55=0,1818=18,18%

Годовая сумма А = N * ППС

В месяц норма n=N/12

В месяц сумма a =А/12

 

Годовая сумма амортизации будет равна А = 10/55*12 000 000 руб. = 2 181 818 руб.

 

В месяц n=(10/55)/12 = 0,01515 (1,515%)

В месяц сумма a =2 181 818/12= 181 818 рублей

Метод списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) применить невозможно, так как срок полезного использования задан не в объеме продукции, а в годах.

5. Линейный метод (для налогового учета)

Метод предусматривает начисление равной нормы и суммы амортизации в любой период эксплуатации объекта. Расчет производится через показатели в месяц:

В месяц норма К=1/n * 100%
Где n СПИ (срок полезного использования) выраженный в месяцах!!!

В месяц сумма А =(К/100%)*ППС

 

СПИ= 10 лет, значит норма в месяц К= (1/(10*12))*100%=0,833% или 0,00833.

Сумма амортизации в месяц равна А = 0,00833*12 000 000 руб. = 100 000 руб.

6. Нелинейный метод (для налогового учета)

Метод предусматривает начисление убывающих сумм амортизации при одинаковой норме амортизации в месяц. Сумма амортизации максимальна в первом месяце, далее суммы снижаются с каждым месяцем, за счет применения в расчете остаточной стоимости основного средства. Расчет производится через показатели в месяц:

Норма амортизации установлена нормативно (Статья 259.2 пункт 5 Налогового кодекса РФ). Для пятой амортизационной группы (см. задание) она составляет 2,7% (0,027) в месяц.

В месяц сумма А =(К/100%)*ОС

Сумма амортизации в месяц равна А = 0,027*12 000 000 руб. = 324 000 руб.

Обобщим результаты в таблицу:

Показатель / Метод	Линейный (по ПБУ)	Метод уменьшаемого остатка (по ПБУ)	Метод суммы чисел лет срока полезного использования (по ПБУ)	Метод списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) (по ПБУ)	Линейный (по НК)	Нелинейный метод (по НК)
Норма, %	0,833	2,5	1,515	невозможен	0,833	2,7
Сумма, руб.	100 000	300 000	181 818	невозможен	100 000	324 000

Задача

ОАО «Спектр» имеет предприятие по производству утеплителя из базальтового волокна: прошивные маты, панели. Фирма планирует в 2014 году реализовать инвестиционный проект по запуску в производство новой продукции из того же сырья (секции изоляции для труб).

Проектный объем производства 456 000 тонн утеплителя в год (план сбыта)

Данный проект потребует приобретения специального оборудования:

станки – полная стоимость (включая доставку и установку) 640 тыс. рублей, срок полезного использования 12 лет.

Норма времени по денному оборудованию: 0,17 ч/т

Режим работы предприятия: 2 смены по 8 часов 258 рабочих дней в году

Коэффициент плановых простоев по оборудованию 4%

Предполагается проектная загрузка оборудования на уровне около 80%

Методические указания

В данном случае производственная мощность приобретаемого оборудования задана показателем «норма времени» - это время в часах, которое будет затрачено на обработку 1 тонны сырья одним станком.

Поэтому используем метод расчета производственной мощности по норме времени (Nвр):

Фпол – полезный фонд рабочего времени одного станка в год, рассчитывается в часах по количеству режимных дней работы предприятия, то есть за вычетом из календарных дней выходных и праздничных, исходя из полного количества часов работы в течение режимного количества смен в день, за вычетом плановых простоев оборудования:

Фпол = 258 дней*2смены*8 часов* (100%-4%) = 4182 часа* 0,96= 3962,88 часов

Можем рассчитать производственную мощность одного станка:

Таким образом, мы получили, что каждый станок в проектируемом производстве за год при оптимальном использовании (полной загрузке) может обработать и выдать 23311,0588 тонн готовой продукции.

Однако, полная загрузка оборудования в производстве в течении года – ситуация достаточно сложная и практически невыполнимая (поломки оборудования, плохая организация работы, человеческий фактор, н-р, невыход на работу) поэтому считается нормальным, если в среднем поддерживается загрузка на уровне 80%, что и заложено в проект по условиям задачи. Рассчитаем планируем выпуск продукции одним станком при его загрузке по мощности на 80%.

Загрузка оборудования по мощности – коэффициент интенсивной загрузки основных средств (см. тему «Основные средства») (Кинт):

ВПф – фактически выпущенная продукция, шт, тонны и т.п.;

Мсг – среднегодовая производственная мощность, шт, тонны и т.п.

Таким образом, фактический выпуск продукции одним станком в год при коэффициенте интенсивной загрузки 80%:

ВПф=Кинт*Мср =0,8*23311,0588 тонн = 18648,84704 тонны

 

Проектный объем производства 456 000 тонн, то есть для выполнения плана производства нам потребуется N станков:

N = 456000 тонн/18648,84704 тонн= 24,4519 станков.

Приобрести мы можем только целое число станков, поэтому необходимо округлить полученное число. В этом случае необходимо принять экономически обоснованное управленческое решение, для чего требуется дополнительная информация о проекте.

Например, если мы стеснены в финансовых ресурсах, то приобретаем необходимый минимум, то есть 24 станка и тогда для выполнения плана по производству необходимо будет обеспечивать загрузку чуть выше планируемого уровня 80%.

Если финансовые ресурсы для нас доступны и проект предполагает дальнейшее развитие по объемам деятельности можно приобрести 25 станков.

Допустим, решено приобрести 25 станков, тогда инвестиции составят:

640 рублей*25 станков = 16 000 000 рублей.

 

ЗАДАЧА НА НОРМИРОВАНИЕ

Методические указания

Норматив оборотных средств по производственным запасам показывает стоимость оптимального запаса по данному виду сырья.

Нормирование (вычисление норматива) производственных запасов осуществляется умножением планируемого среднесуточного расхода по данному элементу (Рср/сут в рублях, который определяется объемами производства) на норму запаса (Nз в днях), рассчитанную исходя из планируемого режима закупки данного элемента и прочих видов планируемых запасов:

Норма запаса определяется суммированием дней запаса по каждому из планируемых видов запаса:

· Текущий запас предназначен для обеспечения производства материальными ресурсами между двумя очередными поставками, определяется ½ периода поставки (рекомендуется при периоде поставки меньше 10 дней определять норму текущего запаса равной периоду поставка).

· Транспортный запас формируется на те поставки, по которым возникает разрыв между сроками поступления платежных документов и материалов. Он определяется как превышение сроков грузооборота (время доставки товара от поставщика покупателю) над сроками документооборота и устанавливается, как количество дней нахождения груза в пути (рекомендуется при сроке транспортировки более 10 дней определять транспортный запас как ½ периода транспортировки).

· Страховой запас создается для обеспечения производства материальными ресурсами на период возможного нарушения времени поставки и устанавливается как ½ от текущего (или иначе по решению фирмы, как процент от текущего запаса).

· Подготовительный/технологический запас создается для обеспечения производства материальными ресурсами на период подготовки материалов к производству, включая анализ и лабораторные испытания, как фактическое количество дней на подготовку.

Таким образом, в задаче норма запаса определяется следующими видами запасов:

· Текущий запас ½ от 15 дней= 7,5 дней

· Транспортный запас отсутствует

· Страховой запас 0,7*7,5 = 5,25 дня

· Подготовительный запас 2 дня

 

Итого норма запаса 7,5+5,25+2=14,75 дней

Среднесуточный расход составляет 150 м³*300 рублей/м³=45000 рублей

Норматив составляет 45 000 рублей*14,75дней=663 750 рублей

Это означает, что для нормального функционирования фирмы требуется вложить в оборот красной глины 663 750 рублей.

Ответ: 663 750 рублей.

ЗАДАЧА НА ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ

 

-?-

Задача на планирование оборотных средств
и управление оборачиваемостью

Оборачиваемость – свойство оборотных средств, которое оценивается двумя показателями, связанными между собой:
1. количество оборотов за период (год)
2. продолжительность одного оборота оборотных средств в днях.

Ускорение оборачиваемости всегда выражается увеличением количества оборотов и одновременным сокращением продолжительности одного оборота.

Замедление оборачиваемости всегда выражается сокращением количества оборотов и одновременным увеличением продолжительности одного оборота.

Эффективная экономическая ситуация – ускорение оборачиваемости.

Ускорение оборачиваемости позволяет:

· либо увеличить объем выпуска (а значит и прибыль), при том же количестве оборотных средств (то есть без дополнительных инвестиций);

· либо выпустить тот же объем продукции, высвободив средства из оборота (высвобождение оборотных средств);

· либо оба процесса происходят одновременно, то есть объем выпуска растет, но за счет меньшей потребности в инвестициях, чем при базовой оборачиваемости (также оценивается высвобождением средств из оборота).

Рассмотрим два варианта практической задачи планирования оборотных средств на фоне одновременного роста объемов деятельности и изменения оборачиваемости. В первом варианте осуществляется управление оборачиваемостью через воздействие на длительность оборота. Во втором через управление количеством оборотов.

Исходные данные: Вариант 1

Фирма использует в обороте 11 000 000 рублей и производит продукции на 34 000 000 рублей. Оцените, как изменится количество средств в обороте, если в следующем году фирма произведет продукции на 10% больше (на 37 400 000 рублей), сократив длительность оборота на 15 дней. Оцените сумму высвобождения средств.

Исходные данные: Вариант 2

Фирма использует в обороте 11 000 000 рублей и производит продукции на 34 000 000 рублей. Оцените, как изменится количество средств в обороте, если в следующем году фирма произведет продукции на 10% больше (на 37 400 000 рублей), увеличив оборачиваемость на 0,45 раз. Оцените сумму высвобождения средств.

Методические указания

ВАРИАНТ 1

Расчитываем оборачиваемость в базовом периоде:

Коб = Себестоимость товарной продукции/Количество оборотных средств

Коб/баз = 34000000/11000000=3,09 раз за год

Длительность оборота в базовом периоде:

Д = 365/Коб

Дбаз = 365/3,09=118,09 дней длится один оборот

 

В плановом периоде по 1 варианту условия:

Дпл = Дбаз – планируемое изменение

Дпл = 118,09 – 15=103,09 дней будет длится один оборот в следующем году по плану

Коб/пл = 365/Дпл =3,54 раз за год

Оборотные средства Nпл = Себестоимость плановая/Коб/пл

Оборотные средства Nпл = 37 400 000 / 3,54 = 10 562 260 рублей

Таким образом, плановая потребность в оборотном капитале составляет 10 562 260 рублей (это первый ответ).

Рассчитаем высвобождение оборотного капитала.

Если бы не произошло изменения оборачиваемоти, то она сохранилась бы на уровне 3,09 оборотов за год, как в базовом периоде. Тогда для производства продукции на 37 400 000 рублей потребовался бы оборотный капитал в сумме:

Оборотные средства Nпл/ф = Себестоимость плановая/Коб/ф

Оборотные средства Nпл = 37 400 000 / 3,09 = 12 100 000 рублей.

Сравниваем этот результат с планируемым оборотным капиталом:

Высвобождение оборотного капитала составит 12 100 000 рублей – 10 562 260 рублей = 1 537 740 рублей (это второй ответ).

ВАРИАНТ 2

Все результаты будут такие же, но алгоритм расчета меняется, он упрощается, так как нам нет необходимости задействовать показатель Д, мы можем провести все расчеты по коэффициенту оборачиваемости в разах

Итак, расчитываем оборачиваемость в базовом периоде:

Коб = Себестоимость товарной продукции/Количество оборотных средств

Коб/баз = 34000000/11000000=3,09 раз за год

В плановом периоде по 2 варианту условия:

Коб/пл = Коб/баз +планируемое изменение

Коб/пл = 3,09 + 0,45 = 3,54 раз за год

 

Оборотные средства Nпл = Себестоимость плановая/Коб/пл

Оборотные средства Nпл = 37 400 000 / 3,54 = 10 562 260 рублей

Таким образом, плановая потребность в оборотном капитале составляет 10 562 260 рублей (это первый ответ).

Рассчитаем высвобождение оборотного капитала.

Если бы не произошло изменения оборачиваемоти, то она сохранилась бы на уровне 3,09 оборотов за год, как в базовом периоде. Тогда для производства продукции на 37 400 000 рублей потребовался бы оборотный капитал в сумме:

Оборотные средства Nпл/ф = Себестоимость плановая/Коб/ф

Оборотные средства Nпл = 37 400 000 / 3,09 = 12 100 000 рублей.

Сравниваем этот результат с планируемым оборотным капиталом:

Высвобождение оборотного капитала составит 12 100 000 рублей – 10 562 260 рублей = 1 537 740 рублей (это второй ответ).

ЗАДАЧА НА ПЛАНИРОВАНИЕ ЧИСЛЕННОСТИ ПЕРСОНАЛА

Спланируйте явочную в день, явочную в смену и списочную численность основных производственных рабочих, если запланировано произвести 20000 ед. продукции при норме времени 5,5 нормо-часа на единицу. Планируется сократить остатки готовой продукции на складе на 100 ед.

Режим работы предприятия 247 рабочих дней в году, 2 смены по 8 часов. По режиму работы предприятия для работников применяется 40-часовая рабочая неделя. Отпуск составляет 25 рабочих дней (35 календарных дней/5 недель). Коэффициент плановых простоев 5%, коэффициент выполнения норм 1,1, коэффициент неявки 12%.

Методические указания

При расчете экономических показателей всегда нужно выбирать метод, дающий наиболее точный результат. В данном случае при планировании численности можно воспользоваться наиболее точным методом расчета – по трудоемкости производственной программы, так как мы имеем все данные для его применения.

Рассчитываем трудоемкость производственной программы (Тпп(ч) – время, необходимое на производство запланированного объема продукции)

Тпп = 20000ед*5,5нормо-ч=110000 часов

Рассчитываем планируемое время работы одного рабочего на производство продукции за год – эффективный фонд рабочего времени одного рабочего. Оно определяется табельным фондом (самый точный расчет дает расчет по календарю по каждому месяцу, можно использовать данные производственного календаря, в котором приведен этот расчет см. здесь http://www.buh.ru/info-63 или http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=137273) за вычетом времени отпуска и плановых простоев, связанных с организацией работы и регламентированными простоями оборудования.

По данным в задаче, используя производственный календарь при 40-часовой рабочей неделе 1970 часов – табельный фонд рабочего времени, тогда:

Фэф = (1970 ч – 25дней отпуска*8 часов)*(1-0,05) =1681,5 часов

Для расчета численности нам необходимо учитывать изменение остатков готовой продукции на складе. В нашем случае оборот по складу будет уменьшать трудоемкость производственной программы, что мы учтем знаком минус при расчете (возможна и обратная ситуация, когда оборот по складу увеличивает трудоемкость производственной программы, это происходит в том случае, если мы планируем увеличить запас готовой продукции на складе):

Оск = Nвр*∆Qск,

Оск = 5,5нормо-ч* (-100)= - 550 ч

Рассчитываем численность явочную в день (то есть без учета деления рабочих по сменам в течение дня):

Чяв =

Чяв = =59,17 чел или 60 человек в день

 

Чсп = = 68 человек

 

Чяв в смену определяется в процессе оперативного планирования и зависит от решения о распределении работ по сменам. Если решение принято о распределении 50/50, то 60 рабочих мы распределяем по 30 человек в смену.

Итак, нанять нужно 68 человек, при этом в течении дня должно быть отработано 60 чел/смен, или явочная численность в день 60 человек, при распределении по сменам 50/50 численность явочная в смену составит 30 человек.

ЗАДАЧА ПО ФИНАНСАМ

 

-?-

Задача на планирование оборотных средств
и управление оборачиваемостью

Оборачиваемость – свойство оборотных средств, которое оценивается двумя показателями, связанными между собой:
1. количество оборотов за период (год)
2. продолжительность одного оборота оборотных средств в днях.

Ускорение оборачиваемости всегда выражается увеличением количества оборотов и одновременным сокращением продолжительности одного оборота.

Замедление оборачиваемости всегда выражается сокращением количества оборотов и одновременным увеличением продолжительности одного оборота.

Эффективная экономическая ситуация – ускорение оборачиваемости.

Ускорение оборачиваемости позволяет:

· либо увеличить объем выпуска (а значит и прибыль), при том же количестве оборотных средств (то есть без дополнительных инвестиций);

· либо выпустить тот же объем продукции, высвободив средства из оборота (высвобождение оборотных средств);

· либо оба процесса происходят одновременно, то есть объем выпуска растет, но за счет меньшей потребности в инвестициях, чем при базовой оборачиваемости (также оценивается высвобождением средств из оборота).

Рассмотрим два варианта практической задачи планирования оборотных средств на фоне одновременного роста объемов деятельности и изменения оборачиваемости. В первом варианте осуществляется управление оборачиваемостью через воздействие на длительность оборота. Во втором через управление количеством оборотов.

Исходные данные: Вариант 1

Фирма использует в обороте 11 000 000 рублей и производит продукции на 34 000 000 рублей. Оцените, как изменится количество средств в обороте, если в следующем году фирма произведет продукции на 10% больше (на 37 400 000 рублей), сократив длительность оборота на 15 дней. Оцените сумму высвобождения средств.

Исходные данные: Вариант 2

Фирма использует в обороте 11 000 000 рублей и производит продукции на 34 000 000 рублей. Оцените, как изменится количество средств в обороте, если в следующем году фирма произведет продукции на 10% больше (на 37 400 000 рублей), увеличив оборачиваемость на 0,45 раз. Оцените сумму высвобождения средств.

Методические указания

ВАРИАНТ 1

Расчитываем оборачиваемость в базовом периоде:

Коб = Себестоимость товарной продукции/Количество оборотных средств

Коб/баз = 34000000/11000000=3,09 раз за год

Длительность оборота в базовом периоде:

Д = 365/Коб

Дбаз = 365/3,09=118,09 дней длится один оборот

 

В плановом периоде по 1 варианту условия:

Дпл = Дбаз – планируемое изменение

Дпл = 118,09 – 15=103,09 дней будет длится один оборот в следующем году по плану

Коб/пл = 365/Дпл =3,54 раз за год

Оборотные средства Nпл = Себестоимость плановая/Коб/пл

Оборотные средства Nпл = 37 400 000 / 3,54 = 10 562 260 рублей

Таким образом, плановая потребность в оборотном капитале составляет 10 562 260 рублей (это первый ответ).

Рассчитаем высвобождение оборотного капитала.

Если бы не произошло изменения оборачиваемоти, то она сохранилась бы на уровне 3,09 оборотов за год, как в базовом периоде. Тогда для производства продукции на 37 400 000 рублей потребовался бы оборотный капитал в сумме:

Оборотные средства Nпл/ф = Себестоимость плановая/Коб/ф

Оборотные средства Nпл = 37 400 000 / 3,09 = 12 100 000 рублей.

Сравниваем этот результат с планируемым оборотным капиталом:

Высвобождение оборотного капитала составит 12 100 000 рублей – 10 562 260 рублей = 1 537 740 рублей (это второй ответ).

ВАРИАНТ 2

Все результаты будут такие же, но алгоритм расчета меняется, он упрощается, так как нам нет необходимости задействовать показатель Д, мы можем провести все расчеты по коэффициенту оборачиваемости в разах

Итак, расчитываем оборачиваемость в базовом периоде:

Коб = Себестоимость товарной продукции/Количество оборотных средств

Коб/баз = 34000000/11000000=3,09 раз за год

В плановом периоде по 2 варианту условия:

Коб/пл = Коб/баз +планируемое изменение

Коб/пл = 3,09 + 0,45 = 3,54 раз за год

 

Оборотные средства Nпл = Себестоимость плановая/Коб/пл

Оборотные средства Nпл = 37 400 000 / 3,54 = 10 562 260 рублей

Таким образом, плановая потребность в оборотном капитале составляет 10 562 260 рублей (это первый ответ).

Рассчитаем высвобождение оборотного капитала.

Если бы не произошло изменения оборачиваемоти, то она сохранилась бы на уровне 3,09 оборотов за год, как в базовом периоде. Тогда для производства продукции на 37 400 000 рублей потребовался бы оборотный капитал в сумме:

Оборотные средства Nпл/ф = Себестоимость плановая/Коб/ф

Оборотные средства Nпл = 37 400 000 / 3,09 = 12 100 000 рублей.

Сравниваем этот результат с планируемым оборотным капиталом:

Высвобождение оборотного капитала составит 12 100 000 рублей – 10 562 260 рублей = 1 537 740 рублей (это второй ответ).

ЗАДАЧА ПО АКЦИЯМ

Задача 1

Открытое акционерное общество «ААА» выпустило 500 000 акций.

Номинальная стоимость одной акции составляет 10 руб.

400000 акций – обыкновенные, 100000 акций – привилегированные с 5% дивидендом.

Рассчитайте дивиденды и доходность акций всех типов, если планируемая к распределению среди акционеров прибыль ОАО составит 1 000 000 руб.

Методические указания

Дивиденд — это часть прибыли акционерного общества, выплачиваемая им на эмитированные акции согласно решению общего собрания; это доход владельца акции, который перечисляет ему акционерное общество в установленном этим обществом порядке.

Дивиденды в акционерном обществе устанавливаются и выплачиваются раздельно по привилегированным и обыкновенным акциям.

Владелец привилегированной акции имеет преимущество в получении дивидендов по сравнению с владельцем обыкновенной акции. Владельцы различных типов привилегированных акций могут иметь разную очередность в их получении, что может быть определено уставом общества.

В последнюю очередь принимается решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям.

Номинальная стоимость акции Рн

N – общее количество акций, из них не более 25% привилегированные - Nпр, остальные обыкновенные – Nоб

Уставный капитал АО = Рн × N= (Рн × Nпр)+(Рн × Nоб)

Балансовая стоимость акции Рб определяется на определенную дату по данным баланса

Рыночная стоимость акции Рр это цена, по которой акция продается и покупается в данный момент на рынке, определяется биржевыми котировками, по факту продажи.

Дивидендная ставка по акции – i

Сумма дивидендов I

Сумма дивидендов I и дивидендная ставка связаны формулой I = i × Pн

Для привилегированных акций условия выплаты дивидендов устанавливаются при эмиссии (часто через фиксированную i или фиксированный процент от прибыли)

Для обыкновенных акций условия выплаты дивидендов определяются, как правило, решением собрания акционеров в каждом году.

Решение

Рассчитываем дивиденды по привилегированным акциям:

Iпр = i × Pн=5%*10 руб.=0,05*10 руб.=0,5 рублей на акцию

На все привилегированные акции: Сумма Iпр = I пр*Nпр =0,5руб/шт*100000 шт=50000 рублей

Выплачиваем дивиденды по привилегированным акциям

1 000 000руб – 50 000руб = 950 000 рублей