Система показателей рентабельности. 


Мы поможем в написании ваших работ!



ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Система показателей рентабельности.



Финансовый леверидж

 

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия как отношение прибыли к абсолютной величине фактора, ее порождающего - капиталу, обороту, выручке, издержкам.

Существует большое количество показателей рентабельности, которые характеризуют эффективность деятельности предприятия с различных позиций. Эти показатели можно сгруппировать по 4-м направлениям:

· рентабельность продукции;

· рентабельность продаж;

· рентабельность капитала;

· показатели рентабельности, рассчитанные на основе потоков денежных средств.

1. Показатели рентабельности продукции измеряют эффективность производства и реализации различных видов конечной продукции фирмы. Существуют следующие подходы к расчету данных показателей:

 

, (3.12)

 

где Пед- прибыль в структуре цены единицы продукции, р.,

Сед – себестоимость единицы продукции, р.;

, (3.13)

где Прп – прибыль от реализации продукции (прибыль от продаж), р.,

Срп – себестоимость реализованной продукции, р.

2. Показатели рентабельности продаж имеют особую значимость в финансовом управлении для оценки доходности отдельных видов продукции. В зависимости от того, какой показатель прибыли находится в числителе формулы можно выделить следующие показатели, относящиеся к данной группе:

рентабельность продаж(Рпрод)

(3.14)

валовая рентабельность продаж (ВРпрод)

. (3.15)

чистая рентабельность продаж(ЧРпрод)

, (3.16)

где Пп – прибыль от продаж, тыс. р.;

ВП – валовая прибыль, тыс. р.;

ЧП – чистая прибыль, тыс. р.;

Вп – выручка от продаж, тыс. р.

3. Показатели рентабельности капитала показывают, сколько рублей прибыли приносит использование одного рубля капитала. Данная группа показателей характеризует взаимосвязь прибыли и инвестиций и является наиболее важной в системе показателей рентабельности для оценки эффективности деятельности предприятия.

К показателям рентабельности капитала относятся:

рентабельность капитала (Рк)

(3.17)

 

чистая рентабельность капитала (ЧРк)

(3.18)

рентабельность собственного капитала (Рск)

. (3.19)

Чистая рентабельность собственного капитала (ЧРск) показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на рубль собственных вложенных средств:

, (3.20)

где Пдон – прибыль до налогообложения, тыс. р.;

К – средняя величина капитала предприятия, тыс. р.;

СК – средняя величина собственного капитала предприятия, тыс. р.

Наиболее общее представление о доходности фирмы дает показатель рентабельности активов, исчисляемый как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (нетто-результат эксплуатации инвестиций) к сумме активов фирмы. В специальной литературе этот показатель получил название экономической рентабельности активов. Именно экономическая рентабельность характеризует результативность использования всех финансовых ресурсов фирмы, вложенных в ее имущество, а размер полученного нетто-результата (НРЭИ) отвечает на вопрос, достаточно ли этого размера, чтобы обеспечить ожидаемые доходы кредиторам, инвесторам, собственникам, государственным органам /30/.

Учитывая российскую практику составления финансовой отчетности, экономическую рентабельность активов можно рассчитать по следующей формуле:

НРЭИ Пдон + %

ЭРа = =, (3.21)

А А

 

где ЭРА – экономическая рентабельность актива;

НРЭИ – нетто – результат эксплуатации инвестиций.

Пдон - прибыль до налогообложения, р.;

% - сумма процентов к уплате (за кредит, по облигациям и т. п.), р.;

А - среднегодовая сумма активов предприятия, р.

Четвертая группа показателей формируется на базе расчета уровня рентабельности аналогично показателям первой, второй и третьей групп, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств. Рассчитанные таким образом показатели дают представление о степени возможности предприятия обеспечить кредиторов, заемщиков и акционеров денежными средствами в связи с использованием имеющегося у него производственного потенциала.

Для выявления путей повышения рассмотренных выше групп показателей рентабельности их можно моделировать по факторным зависимостям с различной степенью детализации.

Наибольшую популярность имеет модель разложения в факторную систему показателя экономической рентабельности активов, впервые использованная в финансовом менеджменте компании Дюпона. /30/

 

Базовая формула Дюпона:

НРЭИ О

ЭРа = *, (3.22)

О А

где О – оборот, тыс. р.

Базовая формула Дюпона показывает влияние на размер экономической рентабельности активов двух важнейших факторов:

НРЭИ/О - коммерческой маржи или прибыльности продаж;

О/А - коэффициента трансформации или получения выручки с одного рубля актива фирмы.

Главное правило регулирования экономической рентабельностью активов: при низкой прибыльности продаж () необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости капитала и его элементов () и наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только понижением затрат на производство продукции и ростом цен, т. е. повышением прибыльности продаж.

 



Поделиться:


Последнее изменение этой страницы: 2017-02-05; просмотров: 215; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 18.218.127.141 (0.007 с.)