Тема 7. Управление финансовым обеспечением предпринимательства

 

Понятие финансового обеспечения и принципы его организации. Финансирование в текущем и стратегическом финансовом менеджменте. Управление источниками долгосрочного финансирования. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности. Традиционные и новые методы финансирования.

Управление собственным капиталом. Методики определения величины источников собственных средств. Основные понятия операционного анализа. Операционный рычаг (леверидж).

Факторинг как источник финансирования предприятия. Виды услуг факторинговых компаний.

Лизинг как механизм привлечения инвестиционных средств. Типы лизинга, лизинговые платежи. Отличия лизинга от аренды.

Формы привлечения заемных средств. Принципы краткосрочного и долгосрочного банковского кредитования. Основные принципы оценки кредитоспособности заемщика. Облигационные займы. Рациональная заемная политика. Преимущества и недостатки внешнего финансирования.

Оптимизация структуры источников финансирования предпринимательской деятельности. Финансовая гибкость предприятия.

 

Контрольные вопросы

1. В какой форме отчетности содержится информация о финансовых ресурсах организации?

2. В чем отличие финансирования при текущем и стратегическом финансовом менеджменте?

3. Приведите примеры долгосрочных источников финансирования деятельности.

4. Назовите традиционные и новые методы финансирования.

5. Перечислите источники собственных средств организации.

6. Как определить необходимую величину собственных средств?

7. Какие выводы можно сделать рассчитав операционный рычаг?

8. В чем сущность факторинга как источника финансирования предприятия?

9. Перечислите формы привлечения заемных средств?

10. Каковы принципы оценки кредитоспособности заемщика?

11. В чем сущность рациональной заемной политики?

12. Каковы преимущества и недостатки внешнего финансирования?

Тема 8. Цена и структура капитала

 

Цена капитала и методы ее оценки. Этапы определения цены капитала. Цена долгосрочных ссуд и облигационных займов. Цена акционерного капитала в части привилегированных акций. Методы расчета акционерного капитала в части обыкновенных акций и нераспределенной прибыли. Сравнительная характеристика методов, используемых для оценки стоимости капитала. Средневзвешенная и предельная цена капитала. Целевая структура капитала и ее определение.

Модели структуры капитала. Производственный риск, финансовый риск и выбор структуры капитала. Эффект финансового рычага (левериджа). Общий операционно-финансовый рычаг. Теории оптимальной структуры капитала(Модильяни - Миллер, Дональдсон, Майерс).

Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия. Основные подходы к оценке стоимости бизнеса.

 

Контрольные вопросы

 

1. Как определить цену капитала?

2. Какова методика расчета стоимости облигационных займов?

3. В чем особенности оценки стоимости акционерного капитала в части привилегированных акций?

4. Как определить средневзвешенную и предельную цену капитала?

5. Какие модели структуры капитала вам известны?

6. По каким критериям производится выбор оптимальной структуры капитала?

7. Что понимается под финансовым рычагом?

8. Какова взаимосвязь между операционным и финансовым рычагом?

9. В чем сущность теории оптимальной структуры капитала Модильяни – Миллер?

10. Какие подходы к оценке бизнеса вам известны и каковы их отличия друг от друга?

Тема 9. Дивидендная политика предприятия

 

Дивиденд и его значение в экономике предприятия. Распределение прибыли: интересы акционеров и развитие предприятия. Теории дивидендной политики (Модильяни - Миллер, Гордон, Линтнер, Литценбергер, Рамсвами, Ван Хорн).

Управленческий подход в определении дивидендной политики. Этапы и факторы формирования дивидендной политики. Формы (методики) дивидендных выплат. Процедуры выплаты дивидендов. Тип дивидендной политики и механизм распределения прибыли. Показатели эффективности дивидендной политики.

Дивидендная политика и цена акций предприятия. Дробление, консолидация и выкуп акций.

 

Контрольные вопросы

 

1. Что понимается под дивидендом?

2. Назовите направления распределения прибыли предприятия?

3. Какие теории дивидендной политики вам известны?

4. Назовите этапы формирования дивидендной политики.

5. Какие факторы оказывают влияние на дивидендную политику?

6. Назовите формы дивидендных выплат.

7. Какова процедура выплаты дивидендов?

8. Назовите известные вам типы дивидендной политики?

9. Перечислите показатели эффективности дивидендной политики?

10. Каким образом взаимосвязаны дивидендная политика и цена акций предприятия?

 

Тема 10. Прогнозирование и планирование в финансовом менеджменте

 

Цель и задачи финансового планирования и прогнозирования на предприятии. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Финансовая стратегия. Основные финансовые прогнозные документы в системе бизнес-планирования. Прогноз доходов. Прогноз денежных потоков. Финансовый и операционный циклы предприятия. Методы прогнозирования основных финансовых показателей. Метод формальных финансовых документов при построении прогнозного баланса.

Бюджетирование как инструмент текущего и оперативного финансового планирования, учета и контроля на предприятии. Принципы построения системы бюджетирования. Бюджетирование и разработка финансовой структуры предприятия. Центры финансовой ответственности. Сквозная система бюджетов предприятия: бюджеты верхнего уровня, операционные и вспомогательные бюджеты. Последовательность разработки и взаимосвязи бюджетов различных уровней.

 

Контрольные вопросы

 

1. Перечислите задачи финансового планирования.

2. Какие виды финансового планирования вам известны?

3. В чем сущность финансовой стратегии?

4. Назовите основные финансовые прогнозные документы в системе бизнес-планирования.

5. На основании каких документов составляется прогноз денежных потоков?

6. В чем отличие финансового от операционного цикла?

7. Перечислите методы прогнозирования основных

финансовых показателей.

8. Каковы принципы построения системы бюджетирования?

9. Назовите центры финансовой ответственности.

10. Какова последовательность разработки и взаимосвязи бюджетов различных уровней