Сущность кризисных явлений и факторы, приводящие к их возникновению.

Диагностика кризисного состояния предприятия.

Комплексный подход к диагностике финансового состояния основан на последовательной оценке действия внутренних и внеш­них факторов, определяющих глубину финансового кризиса, вы­бор и перспективность применения методов финансового оздо­ровления. Диагностика финансового состояния осуществляется в следующем порядке.

 

Состояние реализации и производства продукции. Оценка состояния производства и реализации продукции предприятия включает в себя изучение: динамики производства и реализации продукции, устойчивости ее производства и сбыта, расчетов с потребителями продукции, состава и структуры выпускаемой продукции и ее конкуренто­способности.

Состав и структура выпускаемой продукции. В состав товарной продукции включаются: основная продукция, работы промыш­ленного характера, товары народного потребления, прочая про­дукция. Структура продукции отображает удельный вес отдельных видов продукции в общем объеме.

Конкурентоспособность продукции. Она характеризуется сте­пенью удовлетворения конкретной потребности по сравнению с лучшей аналогичной на данном рынке.

Наличие и эффективность использования производственных ре­сурсов. Состав производственных ресурсов: трудовые ресурсы, вне­оборотные активы, оборотные активы.

Оценка финансового результата деятельности. Финансовые
результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью
абсолютных и относительных показателей. К абсолютным по-
казателям относятся: прибыль (убыток) от реализации про-
дукции (работ, услуг), прибыль (убыток) от прочей реализации,
доходы и расходы от внереализационных операций, балансовая
(валовая) прибыль, чистая прибыль. Эти показатели отображают
абсолютную прибыль хозяйствования. К относительным по-
казателям относятся различные соотношения прибыли и затрат
(или вложенного капитала). Эти показатели отображают прибыль,
получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных),
вложенных в предприятие. Основными задачами оценки финансового результата при ди­агностике неплатежеспособности являются: оценка динамики по­казателей прибыли и рентабельности за анализируемый период, анализ источников и структуры балансовой прибыли, выявление резервов повышения прибыли и уровня рентабельности.

Финансовое состояние предприятия и его финансовая устойчи-
вость. Финансовое состояние предприятия характеризуется си-
стемой показателей, отображающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Задачами оценки финансового состояния предприятия являются: оценка имуществен­ного состояния предприятия, стоимость, структура и источники формирования имущества, оценка направлений использования финансовых ресурсов, определение показателей финансовой устойчивости и автономности предприятия, оценка платежеспо­собности.

Эффективность управления финансовыми ресурсами. Такой ме­тодологический подход к диагностике несостоятельности пред­приятия позволяет установить причины, степень глубины кризиса и возможность повышения конкурентных преимуществ и финан­сового оздоровления.

 

Показатели эффективности антикризисного управления.

Важным показателем антикризисного управления является его эффективность.

Структура, функции и принципы системы антикризисного управления предприятием

К числу основных принципов относятся:

1. Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности предприятия. возможность возникновения кризиса должна диагностироваться на самых ранних стадиях с целью своевременного использования возможностей ее нейтрализации.

Юридическое лицо не рассчиталось с кредитором по обязательству, срок оплаты, по которому наступил три месяца назад, при этом задолженность перед юридическим лицом превышает 100 000 рублей (Статья 6 Закона о банкротстве).

Если у организации появились признаки банкротства, то руководитель данной организации обязан сообщить об этом учредителям. Учредители в свою очередь обязаны принять меры, чтобы восстановить платежеспособность организации и не допустить банкротства. Данные меры называются досудебная санация.

 

Для определения наличия признаков банкротства должника учитываются:

· размер задолженности за переданные товары;

· выполненные работы;

· оказанные услуги;

· суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником;

· размер задолженности, возникшей вследствие неосновательного обогащения;

· размер задолженности, возникшей вследствие причинения вреда имуществу кредиторов

· обязательств по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих по трудовому договору;

· обязательств по выплате вознаграждения по авторским договорам;

· обязательств перед учредителями (участниками) должника, вытекающих из такого участия.

 

Процесс банкротства состоит из следующих процедур банкротства:

· наблюдение;

· финансовое оздоровление;

· внешнее управление;

· конкурсное производство;

· мировое соглашение.

 

Планирование альтернативных инвестиционных проектов финансового оздоровления предприятия.

 

Собственно планирование инвестиционных проектов финансового оздоровления предприятия состоит в следующем.

Намечают требующие капиталовложений мероприятия по снижению постоянных и переменных издержек, а также по освоению новой продукции. При этом отдельно рассматривают мероприятия, для которых нужны меньшие капиталовложения, но которые дают и меньший прирост денежных потоков, и требуются более значительные капитало­вложения, но которые способны зато обеспечить и более серьезный и быстрый рост денежных потоков. Все мероприятия должны иметь срок окупаемости, не превышающий, как правило, трех-шести месяцев.

По выделенным антикризисным инвестиционным мероприятиям прогнозируют порождаемые ими денежные потоки. Поначалу эти денежные потоки должны быть отрицательными (из-за преобладания платежей по осуществлению капиталовложений), затем они становятся положительными и окупают сделанные капиталовложения. Прогнозируют денежные потоки, порождаемые альтернативными антикризисными мероприятиями в будущие месяцы, на основе прогноза дополнительных прибылей с такой их корректировкой, которая бы максимально приближала прогноз прибылей или экономий к прогнозу изменения денежных потоков предприятия.

С учетом денежных потоков, спрогнозированных по каждому из альтернативных антикризисных инвестиционных проектов, рассчитывают основные показатели их эффективности - чистую текущую стоимость, внутреннюю норму рентабельности (внутреннюю норму доходности), срок окупаемости. Также сопоставляют динамику прироста денежных потоков предприятия, обеспечиваемого альтернативными инвестиционными проектами, с графиком первоочередных платежей по обслуживанию и погашению долгов фирмы.

Для реализации выбирают те инвестиционные проекты финансового оздоровления, которые:

· с одной стороны, характеризуются наиболее высоким значением показателей чистой текущей стоимости (чистого дисконтированного дохода) и внутренней нормы рентабельности (внутренней нормы доходности);

· с другой стороны, обещают такую динамику прироста денежных потоков предприятия, которая в максимальной мере соответствует графику первоочередных платежей по обслуживанию и погашению наиболее критичных долгов.

Сущность кризисных явлений и факторы, приводящие к их возникновению.

Кризис - это период нестабильности, ситуация, когда надвигаются серьезные перемены. При этом результат перемен может быть как крайне неблагоприятный, так и положительный. Но однозначно, что любой кризис представляет собой угрозу выживанию предприятия.

Падение прибыльности предприятия до уровня ниже стоимос­ти его капитала следует рассматривать как следствие проявления ряда факторов. Исходя из сложившейся концепции теории эконо­мического анализа, можно разделить всю совокупность факторов платежеспособности на две группы:

· внешние (экзогенные) по отношению к предприятию, на ко­торые оно не может влиять или это влияние может быть незначи­тельным;

· внутренние (эндогенные), проявляющиеся в зависимости от организации деятельности предприятия.

 

· Внешние факторы платежеспособности. Внешние факторы мо­гут быть международными, национальными и рыночными.

Международные факторы складываются под влиянием:

· общеэкономических факторов — экономическая цикличность раз­вития ведущих стран; состояние мировой финансовой системы, характеризующееся политикой международных банков;

· стабильности международной торговли — зависит от заключен­ных межправительственных договоров и соглашений (о создании зон свободного предпринимательства, приграничной торговли, таможенных тарифах и пошлинах);

· международной конкуренции (увеличения доли рынка фирм-конкурентов из-за более высоких технологий или более дешевого труда) — организация совместных предприятий, лицензионная тор­говля, финансовая состоятельность зарубежных партнеров, стра­тегические формы хозяйствования.

Национальные факторы оказывают достаточно ощути­мое влияние на финансовую состоятельность каждого хозяйству­ющего субъекта и складываются под влиянием:

· политических факторов — политическая стабильность и направ­ленность внутренней политики государства, реализуемые через право и включающие в себя:

· состояние финансовой системы;

· отношение к собственности (ее приватизация или национали­зация);

· принципы земельной политики государства; отношение государства к предпринимательству; налоговую политику;

· меры по защите прав потребителей и предпринимателей (огра­ничение монополизма, защита конкуренции и т. д.);

· экономико-демографических факторов, которые характеризу­ются:

· цикличностью экономического развития;

· уровнем доходов, накоплений населения, т. е. покупательной способностью (уровень цен, возможность получения кредита);

· предпринимательской активностью.

Рыночные факторы складываются под влиянием:

· психографических факторов, проявляющихся в привычках, тра­дициях и нормах потребления, предпочтении к одним товарам и отрицательном отношении к другим (потребительский выбор);

· научно-технических факторов, определяющих все составляю­щие процесса производства товара и его конкурентоспособность.

· форм конкуренции, на которые влияют: уровень издержек про­изводства, уровень технологий, качество продукции и уровень мар­кетинга.

· Однако наиболее сильным внешним фактором банкротства является так называемый технологический разрыв — крупный на­учно-технический сдвиг (эволюция), при котором, по оценкам специалистов, в семи случаях из десяти предприятия, бывшие лидерами в своей области на определенном рынке, становятся отстающими.

Внутренние факторы платежеспособности. Не менее многочис­ленны и внутренние (эндогенные) факторы, определяющие раз­витие предприятия и являющиеся результатом его деятельности. В самом общем виде их можно сгруппировать по пяти основным группам:

· конкурентная позиция фирмы — цель, отрасль деятельно­сти, традиции, репутация и имидж, квалификационный состав руководства и персонала, доля рынка и стадия жизненного цикла;

· принципы деятельности — форма собственности, организаци­онная структура управления, организация системы управления, инновационная деятельность, организация производства, адап­тивность фирмы, форма специализации, концентрация производ­ства, диверсификация производства;

· ресурсы и их использование — прогрессивность средств и ме­тодов производства, длительность производственного цикла, уро­вень производственных запасов, диверсификация производства;

· маркетинговые стратегии и политика — прогрессивность средств и методов производства, длительность производственного цикла, уровень производственных запасов, оборачиваемость средств;

· финансовый менеджмент — структура баланса, платежеспо­собность, ликвидность, соотношение собственных и заемных средств, стоимость капитала, структура имущества, инвестици­онная привлекательность, доход на акцию, уровень прибыли и рентабельность.