Лизинговые платежи: порядок расчета

Оборотный капитал - наиболее подвижная часть капитала предприятия, которая в отличие от основного капитала легко трансформируется в денежные средства. К O.K. принято относить денежную наличность, легко реализуемые ценные бумаги, материально-производственные запасы, нереализованную готовую продукцию, краткосрочную задолженность других предприятий данному предприятию. O.K. иногда называют оборотным фондам предприятия. С точки зрения бухгалтерского баланса O.K. представляет собой превышение текущих активов компании над ее краткосрочными обязательствами.

Оборотный капитал - капитал, участвующий и полностью расходуемый в течение одного производственного цикла. К оборотному капиталу относятся:
- материальные оборотные средства;
- денежные средства;
- краткосрочные финансовые вложения;
- средства в текущих расчетах.

19) Внутренние источники:Собственные средства, Средства предприятия.

20) Внешние источники: Кредиты, финансовый лизинг, участие в уставном капитале.

21) Кредитование как форма финансирования предпринимательской деятельности предусматривает предоставление средств на определенный срок, по окончания которого они должны быть возвращены банковскому учреждению. Во время пользования деньгами предприниматель платит определенную плату в виде процентов. Наличие бизнес – плана, так же, как и наличие материальных гарантий является обязательными условиями получения кредита.

 

22) Материальной гарантией может быть в форме производственных (оборудование, здания, земля) или личных активов (автомобиль, участок, долговое обязательство), которые принадлежат предпринимателю.

23) На другой стороне рынка инвестор – покупатель ценных бумаг, основная цель которого – заставить свои средства работать и приносить доход. Кроме того, он может быть заинтересован в получении определённых прав, гарантированных той или иной ценной бумагой (например, права голоса).

24) У венчурных инвесторов нет залога, нет процентов. И для начала нужен «всего лишь» бизнес план. Исследования показали, что более 90% тех, кто обратился в венчурные фонды, получают отказ на этапе бизнес плана. Документ должен иметь четкое представление относительно направлений деятельности предприятия, сколько средств будет необходимо, а также когда и каким образом планируется возвращение инвестиций.

Проблем состоит не в том, что бы найти венчурного инвестора, а в том, что бы продать ему Вашу идею. Убедить купить ее, и не смотреть на те тысячи которые ему предлагают другие. Изначально это надо сделать на бумаге (в самом бизнес плане), а потом и лично доказать.

Следует иметь ввиду, что процесс получения финансирования от венчурного инвестора, может занимать от полугода до 2 лет. И практически никогда инвестор не вложит в бизнес 100% необходимых средств (вилка от 20 до 50%, в очень редких случаях может дойти до 70%).

25. Например, для стратегического инвестора, основная миссия которого заключается в расширении сферы своего влияния и участии в управлении предприятием, можно выделить стратегии эффективного собственника и спекулятивного слияния (или поглощения).

Стратегия эффективного собственника. В случае использования этой стратегии миссия инвестора заключается не только в получении доступа к определенным видам продукции и обеспечении контроля за финансовыми потоками, но и в повышении научно-технического и производственно-сбытового потенциала, финансовом оздоровлении предприятия-эмитента. Основной доход, получаемый инвестором, носит долгосрочный характер и образуется в результате хозяйственной деятельности предприятия. Соответственно для осуществления этой стратегии необходимы значительные ресурсы не только на приобретение контрольного пакета, но и для развития эмитента. На более поздних этапах эффективный собственник может осуществлять «раскрутку» акций подконтрольного предприятия, в том числе и на международных рынках. Наконец, после того как предприятие стало высокорентабельным, а его акции значительно выросли в цене, инвестор, использующий эту стратегию, может получить прибыль за счет продажи своего пакета. За рубежом такую стратегию используют венчурные фонды, финансирующие развитие инновационного бизнеса.

В качестве предпосылок использования данной стратегии необходимо отметить не только наличие значительных финансовых ресурсов, но и опыт, связи, а также знание технологии производства, рынков сбыта и других особенностей контролируемого предприятия.

Стратегия спекулятивного слияния или поглощения. Основная миссия этой стратегии заключается в приобретении контрольного пакета акций для обеспечения доступа к дефицитным видам продукции (услугам), финансовым ресурсам либо в целях получения в распоряжение выгодных объектов недвижимости, других имущественных и неимущественных прав. Применение этой стратегии по отношению к крупным предприятиям позволяет переключить значительные финансовые потоки на свои дочерние посреднические фирмы, офшоры, банки. Инвесторы, использующие эту стратегию, могут получить прибыль при реализации пакета акций конечному инвестору либо за счет управления денежными потоками предприятия. Цель применения данной стратегии по отношению к мелким предприятиям может заключаться в приобретении выгодных площадей в престижных районах для использования их под офисы, склады, для возведения новых зданий.

26. Стратегический инвестор старается получить максимально большую долю в бизнесе, чаще всего – 100%. Это связано с желанием получить полный контроль над бизнесом. Доля капитала инвестора определяется по договоренности.

27. Лизинг – долгосрочная аренда машин и оборудования, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора.

Лизинг – вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (договору лизинга) одно лицо обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество другому лицу за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

28. Финансовый лизинг - операция по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки. Фактически финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования. Финансовый лизинг характеризуется трехсторонним характером взаимоотношений.

29. Оперативный лизинг - лизинг, который применяется при небольших сроках аренды оборудования. При оперативном лизинге оборудование не полностью амортизируется за время аренды, и может быть вновь сдано в аренду или возвращено арендодателю. Он характеризуется маленький продолжительностью договора (до 3 - 5 лет) и неполной амортизацией оборудования за время аренды. После истечения срока оборудование может стать объектом нового лизингового договора либо возвращается арендодателю. Традиционно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т. Д.), Транспорт, ЭВМ и т. Д.

30. Процесс лизинга включает следующие этапы.

1. Лизингополучатель находит производителя необходимого оборудования и заключает предварительное соглашение о поставке.

2. Лизингополучатель обращается в банк или лизинговую компанию с просьбой приобрести для него необходимое оборудование у поставщика, а затем предоставить ему в долгосрочную аренду.

3. Лизинговая компания, став собственником оборудования, передает его во временное пользование за определенную плату.

Срок лизинга. Под периодом лизинга понимается срок действия лизингового договора.

31. С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При кредите в основные фонды заемщик вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом банк для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды. При лизинге арендатор становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества. Однако такое сходство характерно лишь для финансового лизинга. Для другого вида лизинга – оперативного – наблюдается большее сходство с классической арендой оборудования.

32. На сегодняшний день лизинг является одним из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществлять крупномасштабные капитальные вложения в развитие материально-технической базы любого производства. По сравнению с другими способами приобретения оборудования (оплата по факту поставки, покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит и т.д.) лизинг имеет ряд существенных преимуществ:

· Лизинг дает возможность предприятию арендатору расширить производство и наладить обслуживание оборудования без крупных единовременных затрат и необходимости привлечения заемных средств. Происходит переход от существенных капитальных затрат к меньшим оперативным расходам.

· Смягчается проблема ограниченности ликвидных средств, затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора. Высвобождаются средства для вложения в другие виды активов.

· Не привлекается заемный капитал, и в балансе предприятия поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов.

· Арендные платежи производятся после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию, и тем самым арендующее предприятие имеет возможность осуществлять платежи из средств, поступающих от реализации продукции, выработанной на арендуемом оборудовании.

· Лизинговые соглашения могут предусматривать обязательства арендодателя произвести ремонт и технологическое обслуживание оборудования. Это особенно важно при лизинге сложного оборудования, требующего привлечения высококвалифицированного персонала для пусконаладочных работ, ремонта и обслуживания. Практически на условиях лизинга можно получить объект "под ключ", предоставив осуществление всех формальностей лизинговой компании, и благодаря этому сконцентрировать усилия на решении других вопросов.

· Лизинг позволяет арендатору периодически обновлять морально устаревающее оборудование.

· Ввиду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, предприятие-арендатор имеет большие возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации выпускаемой продукции, чем это имеет место, например, при купле-продаже оборудования. Все это способствует стабильности финансовых планов арендатора.

Кроме того, приобретение оборудования по лизингу позволяет рентабельным предприятиям существенно уменьшить налогооблагаемую базу путем оптимизации налоговых отчислений.

33. Недостатками лизинга являются:
1. На лизингодателя ложится риск морального старения оборудования и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита. Поэтому лизинговой сделке предшествует большая предварительная работа по ее экспертизе.
2. Лизингополучатель, не являющийся собственником своих основных средств, не может предоставить их в качестве залога в случае необходимости банковского займа, что снижает его шансы к получению такого займа на более выгодных условиях.
Лизингодатель, не имеющий "дешевых" и стабильных источников финансовых средств, подвержен риску внезапного изменения процентных ставок по кредитам, которые он вынужден брать для финансирования инвестиций лизингополучателя, что удорожает и стоимость лизингового контракта. Этот риск нейтрализуется, если лизинговая компания является филиалом крупного банка.

Недостатки лизинга: - от долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников; - при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим; - арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оснащения; - возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны лизингодателя; - при международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютно финансовых рисков.

Состав лизингового платежа

- Амортизация имущества за весь срок действия договора;
- Компенсация лизингодателю за использованные заемные средства;
- Комиссия (комиссионное вознаграждение);
- Оплата дополнительных (вспомогательных) услуг лизингодателя;
- Стоимость выкупаемого имущества (в случае, если договор лизинга предполагает выкуп).

Форма лизинговых платежей

- Денежная;
- Компенсационная (осуществляется продукцией, услугами);
- Смешанная.

Размер лизинговых платежей

- Лизинговые платежи равными долями;
- Уменьшающиеся лизинговые платежи;
- Увеличивающиеся лизинговые платежи.

Условия договора лизинга

- срок договора лизинга: от 13 до 36 месяцев. При необходимости срок может быть увеличен до 60 месяцев;

- авансовый платеж: от 20 до 40% стоимости объекта лизинга;

- амортизация за срок лизинга: до 100%;

- страхование объекта лизинга на весь срок договора лизинга;

- схема погашения лизинговых платежей: ежемесячные (равномерные или убывающие), с учетом пожеланий лизингополучателя;

- дополнительное обеспечение: не требуется;

- срок рассмотрения полного пакета документов и принятия решения: до 2-х дней, финансирования до 5-ти дней.

Договор лизинга

Для договоров финансового лизинга соблюдение письменной формы обязательно. Существенными условиями для договора лизинга являются:

• предмет лизинга (объект, передаваемый в пользование);
• срок, на который предоставляется право использования предмета лизинга;
• размер лизинговых платежей. Лизинговые платежи могут включать: сумму, которая возмещает часть стоимости предмета лизинга; платеж как вознаграждение лизингодателю за полученное в лизинг имущество; компенсацию процентов по кредиту; другие расходы лизингодателя, непосредственно связанные с выполнением договора лизинга.

Кроме того, целесообразно предусмотреть в договоре:

• порядок приема-передачи предмета лизинга;
• права и обязанности сторон;
• ответственность сторон, в случае неисполнения обязательств по договору;
• расторжение и отказ от договора;
• страхование объекта лизинга;
• условия ремонта и технического обслуживания предмета лизинга;
• возможность передачи объекта в сублизинг и т.п.

Определение предприятия

Предприятие - это самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный для производства продукции, выполнения работ и оказания услуг с целью удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли.

Предприятие имеет собственное название, фирменный знак (марку), самостоятельный баланс, расчетный счет в банке. Оно несет имущественную ответственность по своим обязательствам, т.е. является юридическим лицом. Часто в хозяйственной практике используется понятие "фирма". Как правило, фирма представляет собой объединение однородных или смешанных предприятий.

АО

Акционерные общества – субъекты хозяйствования, уставный фонд которых разделен на акции, равной номинальной стоимости, которые находятся в собственности отдельных физических и юридических лиц

Правление АО

Правление АО- этоисполнительный орган, осуществляющий текущее, оперативное управление делами и представляющий интересы общества во внешних отношениях АО. Правление подотчетно совету директоров (наблюдательному совету) и общему собранию акционеров. Работа Правления возглавляется Генеральным директором и контролируется Советом директоров общества.

Основной целью деятельности этого органа управления является увеличение прибыльности общества на основе проведения выработанной им экономической политики.

Правление заведует и самостоятельно распоряжается всеми делами, имуществом и средствами общества, за исключением тех, которые предписанием действующего законодательства, устава общества или постановлений Общего собрания акционеров отнесены к исключительной компетенции других органов управления.

К полномочиям Правления относится свободный выбор сферы деятельности общества в пределах, установленных уставом и решениями Общего собрания акционеров общества. Оно Формирует производственную программу и определяет объемы производства: выбирает поставщиков и потребителей продукции общества; определяет порядок и условия сбыта продукции. Правление может реализовывать продукцию, работы, услуги, отходы производства общества по ценам и, тарифам, установленным самостоятельно или на договорной основе, а в случаях, предусмотренных законодательством, по государственным расценкам.

66.Характерные черты ООО:

Особенностью общества с ограниченной ответственностью, отличающей его от иных организационно-правовых форм, является разделение его уставного капитала на доли. Размеры таких долей должны соответствовать соотношению номинальной стоимости доли и уставного капитала и выражаться в процентах или в виде дроби, например: 50% уставного капитала или 1/3 часть уставного капитала общества.

§ ООО может быть учреждено одним лицом, которое становится его единственным участником. ООО не может иметь в качестве единственного участника другоехозяйственное общество, состоящее из одного лица.

§ Число участников ООО не должно быть более пятидесяти. В случае если число участников ООО превысит указанный предел, ООО в течение года должно преобразоватьсяв открытое акционерное общество или в производственный кооператив.

§ Уставный капитал ООО составляется из номинальной стоимости долей его участников.

§ Уставный капитал ООО определяет минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Вкладом в уставный капитал ООО могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права либо иные права, имеющие денежную оценку.

§ Учредительным документом ООО является Устав общества.

§ Участник ООО вправе в любое время выйти из ООО независимо от согласия других его участников, если это право предусмотрено Уставом общества.

§ ООО обязано выплатить участнику, подавшему заявление о выходе из ООО, действительную стоимость его доли или выдать ему имущество такой же стоимости в течение трех месяцев со дня возникновения соответствующей обязанности, при этом действительная стоимость доли определяется на основании данных бухгалтерской отчетности общества за последний отчетный период, предшествующий дню подачи заявления о выходе из общества

Кроме того,отличительной чертой общества с ограниченной ответственностью является структура управления юридическим лицом, так органами управления ООО являются, как правило, собрание участников и исполнительный орган (единоличный, например, Генеральный директор, или коллегиальный – правление, дирекция), так же уставом ООО может быть предусмотрен совет директоров (как правило, совет директоров в ООО не используется).

Система управления ООО

Органами управления ООО являются:
1) общее собрание участников общества;
2) совет директоров (наблюдательный совет) общества;
3) единоличный и коллегиальный исполнительные органы общества.

Высшим органом ООО является общее собрание его участников, которое может быть очередным или внеочередным. Очередное общее собрание участников общества проводится в сроки, определенные уставом ООО, но не реже одного раза в год. Внеочередное общее собрание проводится в случаях, определенных уставом ООО, а также если его проведения требуют интересы общества.

Для того чтобы управленческая деятельность осуществлялась хорошо, необходимо выполнение ряда условий:

Субъект и объект управления должны соответствовать друг другу. Если они не смогут понять друг друга в процессе работы, то они не реализуют свои потенциальные возможности. Так, если руководитель и подчиненный не будут совместимы психологически, то между ними начнутся конфликты, которые окажут плохое влияние на результаты работы.

Субъект и объект управления должны обладать самостоятельностью. Субъект управления не в состоянии предусмотреть все интересы объекта и возможные варианты его действий в разных ситуациях. Когда в качестве объекта управления являются люди, обладающие своими взглядами, на ситуацию, стремлением, мышлением они должны иметь возможность, реализовать свои возможности на практике. При отсутствии такой возможности люди либо подавляют свою активность, либо стараются добиться своего мнения.

Субъект и объект управления должны быть заинтересованы в четком взаимодействии; один - в отдаче необходимых команд, другой - в их своевременном исполнении

Собрание участников ООО.

Собрание участников считаются полномочными, если на нем присутствуют участники (представители участников), владеющие в совокупности более чем 60 процентами голосов, а по вопросам, требующим единогласия, - все участники

Компетенция общего собрания участников ООО определяется уставом. К исключительной компетенции общего собрания участников относятся:

1. определение основных направлений деятельности ООО, а также принятие решения об участии в ассоциациях и других объединениях коммерческих организаций;

2. изменение устава ООО, в том числе изменение размера уставного капитала ООО;

3. внесение изменений в учредительный договор;

4. образование исполнительных органов ООО и досрочное прекращение их полномочий, а также принятие решения о передаче полномочий единоличного исполнительного органа ООО коммерческой организации или индивидуальному предпринимателю (далее - управляющий), утверждение такого управляющего и условий договора с ним;

5. избрание и досрочное прекращение полномочий ревизионной комиссии (ревизора);

6. утверждение годовых отчетов и годовых бухгалтерских балансов;

7. принятие решения о распределении чистой прибыли между участниками общества;

8. утверждение (принятие) документов, регулирующих внутреннюю деятельность ООО (внутренних документов ООО);

9. принятие решения о размещении облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг;

10. назначение аудиторской проверки, утверждение аудитора и определение размера оплаты его услуг;

11. принятие решения о реорганизации или ликвидации ООО;

12. назначение ликвидационной комиссии и утверждение ликвидационных балансов;

13.

Очередное общее собрание участников ООО проводится в сроки, определенные уставом, но не реже чем один раз в год. Очередное общее собрание участников ООО созывается исполнительным органом ООО.

Внеочередное общее собрание участников ООО проводится в случаях, определенных уставом ООО, а также в любых иных случаях, если проведения такого общего собрания требуют интересы общества и его участников. Внеочередное общее собрание участников ООО созывается исполнительным органом по его инициативе, по требованию совета директоров (наблюдательного совета), ревизионной комиссии (ревизора), аудитора, а также участников ООО, обладающих в совокупности не менее чем одной десятой от общего числа голосов участников ООО.

Дирекция ООО.

В обществе с ограниченной ответственностью создается исполнительный орган: коллегиальный (дирекция) или единоличный (директор). Дирекцию возглавляет генеральный директор. Членами исполнительного органа могут быть также и лица, не являющиеся участниками общества. Дирекция (директор) решает все вопросы деятельности общества, за исключением тех, которые принадлежат к исключительной компетенции собрания участников. Собрание участников общества могут вынести решение о передаче части полномочий, принадлежащих им, в компетенцию дирекции (директора). Дирекция (директор) подотчетна собранию участников и организует выполнение их решений. Дирекция (директор) не вправе принимать решения, обязательные для участников общества. Дирекция (директор) действует от имени общества в пределах, установленных законом и учредительными документами. Генеральный директор имеет право без доверенности выполнять действия от имени общества. Другие члены дирекции также могут быть наделены этим правом. Генеральный директор (директор) не может быть одновременно председателем собрания участников общества.

Ревизионная комиссия ООО.

Осущ.контрль за фин/хоз.деят.АО избирется из числа акционеров.

Контроль за деятельностью дирекции (директора) общества с ограниченной ответственностью осуществляется ревизионной комиссией, которая создается собранием участников общества из их числа, в количестве, предусмотренном учредительными документами, но не менее 3 человек. Члены дирекции (директор) не могут быть членами ревизионной комиссии.

Проверка деятельности дирекции (директора) общества производится ревизионной комиссией по поручению собрания, по собственной инициативе или по требованию участников общества. Ревизионная комиссия вправе требовать от должностных лиц общества представления ей всех необходимых материалов, бухгалтерских или иных документов и личных объяснений.

Ревизионная комиссия докладывает результаты проведенных ею проверок высшему органу общества. Ревизионная комиссия составляет вывод по годовым отчетам и балансам. Без заключения ревизионной комиссии собрание участников общества не имеют права утверждать баланс общества. Ревизионная комиссия вправе ставить вопрос о созыве внеочередного собрания участников, если возникла угроза существенным интересам общества или выявлены злоупотребления должностными лицами общества.

Оборотный капитал - наиболее подвижная часть капитала предприятия, которая в отличие от основного капитала легко трансформируется в денежные средства. К O.K. принято относить денежную наличность, легко реализуемые ценные бумаги, материально-производственные запасы, нереализованную готовую продукцию, краткосрочную задолженность других предприятий данному предприятию. O.K. иногда называют оборотным фондам предприятия. С точки зрения бухгалтерского баланса O.K. представляет собой превышение текущих активов компании над ее краткосрочными обязательствами.

Оборотный капитал - капитал, участвующий и полностью расходуемый в течение одного производственного цикла. К оборотному капиталу относятся:
- материальные оборотные средства;
- денежные средства;
- краткосрочные финансовые вложения;
- средства в текущих расчетах.

19) Внутренние источники:Собственные средства, Средства предприятия.

20) Внешние источники: Кредиты, финансовый лизинг, участие в уставном капитале.

21) Кредитование как форма финансирования предпринимательской деятельности предусматривает предоставление средств на определенный срок, по окончания которого они должны быть возвращены банковскому учреждению. Во время пользования деньгами предприниматель платит определенную плату в виде процентов. Наличие бизнес – плана, так же, как и наличие материальных гарантий является обязательными условиями получения кредита.

 

22) Материальной гарантией может быть в форме производственных (оборудование, здания, земля) или личных активов (автомобиль, участок, долговое обязательство), которые принадлежат предпринимателю.

23) На другой стороне рынка инвестор – покупатель ценных бумаг, основная цель которого – заставить свои средства работать и приносить доход. Кроме того, он может быть заинтересован в получении определённых прав, гарантированных той или иной ценной бумагой (например, права голоса).

24) У венчурных инвесторов нет залога, нет процентов. И для начала нужен «всего лишь» бизнес план. Исследования показали, что более 90% тех, кто обратился в венчурные фонды, получают отказ на этапе бизнес плана. Документ должен иметь четкое представление относительно направлений деятельности предприятия, сколько средств будет необходимо, а также когда и каким образом планируется возвращение инвестиций.

Проблем состоит не в том, что бы найти венчурного инвестора, а в том, что бы продать ему Вашу идею. Убедить купить ее, и не смотреть на те тысячи которые ему предлагают другие. Изначально это надо сделать на бумаге (в самом бизнес плане), а потом и лично доказать.

Следует иметь ввиду, что процесс получения финансирования от венчурного инвестора, может занимать от полугода до 2 лет. И практически никогда инвестор не вложит в бизнес 100% необходимых средств (вилка от 20 до 50%, в очень редких случаях может дойти до 70%).

25. Например, для стратегического инвестора, основная миссия которого заключается в расширении сферы своего влияния и участии в управлении предприятием, можно выделить стратегии эффективного собственника и спекулятивного слияния (или поглощения).

Стратегия эффективного собственника. В случае использования этой стратегии миссия инвестора заключается не только в получении доступа к определенным видам продукции и обеспечении контроля за финансовыми потоками, но и в повышении научно-технического и производственно-сбытового потенциала, финансовом оздоровлении предприятия-эмитента. Основной доход, получаемый инвестором, носит долгосрочный характер и образуется в результате хозяйственной деятельности предприятия. Соответственно для осуществления этой стратегии необходимы значительные ресурсы не только на приобретение контрольного пакета, но и для развития эмитента. На более поздних этапах эффективный собственник может осуществлять «раскрутку» акций подконтрольного предприятия, в том числе и на международных рынках. Наконец, после того как предприятие стало высокорентабельным, а его акции значительно выросли в цене, инвестор, использующий эту стратегию, может получить прибыль за счет продажи своего пакета. За рубежом такую стратегию используют венчурные фонды, финансирующие развитие инновационного бизнеса.

В качестве предпосылок использования данной стратегии необходимо отметить не только наличие значительных финансовых ресурсов, но и опыт, связи, а также знание технологии производства, рынков сбыта и других особенностей контролируемого предприятия.

Стратегия спекулятивного слияния или поглощения. Основная миссия этой стратегии заключается в приобретении контрольного пакета акций для обеспечения доступа к дефицитным видам продукции (услугам), финансовым ресурсам либо в целях получения в распоряжение выгодных объектов недвижимости, других имущественных и неимущественных прав. Применение этой стратегии по отношению к крупным предприятиям позволяет переключить значительные финансовые потоки на свои дочерние посреднические фирмы, офшоры, банки. Инвесторы, использующие эту стратегию, могут получить прибыль при реализации пакета акций конечному инвестору либо за счет управления денежными потоками предприятия. Цель применения данной стратегии по отношению к мелким предприятиям может заключаться в приобретении выгодных площадей в престижных районах для использования их под офисы, склады, для возведения новых зданий.

26. Стратегический инвестор старается получить максимально большую долю в бизнесе, чаще всего – 100%. Это связано с желанием получить полный контроль над бизнесом. Доля капитала инвестора определяется по договоренности.

27. Лизинг – долгосрочная аренда машин и оборудования, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора.

Лизинг – вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (договору лизинга) одно лицо обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество другому лицу за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

28. Финансовый лизинг - операция по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки. Фактически финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования. Финансовый лизинг характеризуется трехсторонним характером взаимоотношений.

29. Оперативный лизинг - лизинг, который применяется при небольших сроках аренды оборудования. При оперативном лизинге оборудование не полностью амортизируется за время аренды, и может быть вновь сдано в аренду или возвращено арендодателю. Он характеризуется маленький продолжительностью договора (до 3 - 5 лет) и неполной амортизацией оборудования за время аренды. После истечения срока оборудование может стать объектом нового лизингового договора либо возвращается арендодателю. Традиционно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т. Д.), Транспорт, ЭВМ и т. Д.

30. Процесс лизинга включает следующие этапы.

1. Лизингополучатель находит производителя необходимого оборудования и заключает предварительное соглашение о поставке.

2. Лизингополучатель обращается в банк или лизинговую компанию с просьбой приобрести для него необходимое оборудование у поставщика, а затем предоставить ему в долгосрочную аренду.

3. Лизинговая компания, став собственником оборудования, передает его во временное пользование за определенную плату.

Срок лизинга. Под периодом лизинга понимается срок действия лизингового договора.

31. С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При кредите в основные фонды заемщик вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом банк для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды. При лизинге арендатор становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества. Однако такое сходство характерно лишь для финансового лизинга. Для другого вида лизинга – оперативного – наблюдается большее сходство с классической арендой оборудования.

32. На сегодняшний день лизинг является одним из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществлять крупномасштабные капитальные вложения в развитие материально-технической базы любого производства. По сравнению с другими способами приобретения оборудования (оплата по факту поставки, покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит и т.д.) лизинг имеет ряд существенных преимуществ: