Правовое регулирование деятельности банков по выпуску облигаций.

 

ФЗ о рынке ЦБ+ ГК РФ - облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение в предусмотренный ею срок от лица, выпустившего облигацию, номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права.

 

Выпуск об­лигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала. Номинальная стоимость всех выпущенных банком облигаций не должна превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного банку третьи­ми лицами для цели выпуска облигаций.

По способу выплаты (получения) доходов различают:

· процентные облигации (процентная ставка может быть фиксированной, т.е. неизменной на весь период существо­вания облигации, плавающей и ступенчатой);

· дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

· индексируемые облигации, номинальная стоимость кото­рых возрастает, например, на индекс инфляции;

· выигрышные облигации, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

· комбинированные облигации, по которым доход образует­ся за счет комбинации ранее перечисленных способов.

Банки прибегают к выпуску облигаций, во-первых, в свя­зи с тем, что суммы, которые можно заимствовать на рынке облигаций, обычно крупнее тех, что готов предоставить от­дельно взятый банк. Во-вторых, привлечение финансовых ре­сурсов обходится эмитенту дешевле, так как процент по обли­гациям ниже, чем ставка за кредит. В-третьих, необходимый срок облигационного займа нередко превышает тот срок, на который банк может привлечь средства из других источников.

Банк может выпускать облигации:

· именные и на предъявителя;

· обеспеченные залогом собственного имущества, либо обли­гации под обеспечение третьих лиц;

· облигации без обеспечения;

· облигации с ипотечным покрытием;

· процентные и дисконтные;

· конвертируемые в акции;

· с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки;

· с возможностью досрочного погашения.

Особым видом облигаций с обеспечением являются об­лигации с ипотечным покрытием, правовое регулирование которых осуществляется законом «Об ипотечных ценных бу­магах». В отличие от других видов облигаций, облигации с ипотечным покрытием могут выпускаться только определен­ными субъектами - ипотечными агентами¹ и кредитными организациями.

Облигации с ипотечным покрытием закрепляют право их владельца на получение фиксированного процента от их номинальной стоимости, который должен выплачиваться не реже чем раз в год. Размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие облигаций, не может быть менее чем 80% общей номинальной стоимости облигаций.

«Ипотечное покрытие» - новое понятие в российском за­конодательстве. В состав ипотечного покрытия могут входить только обеспеченные ипотекой требования о возврате основ­ной суммы долга и об уплате процентов по кредитным дого­ворам, а также государственные ценные бумаги и недвижимое имущество. Кризис на ипотечном рынке США в августе 2007 г. снизил интерес к этим ценным бумагам.

Конвертируемые облигации (convertible securities, convertibles, или Cvs) наряду с обычным правом на денежное требование представляют право держателю обменять их на акции банка-эмитента. В условиях выпуска конверсионного займа в обязательном порядке должны быть оговорены сле­дующие положения:

· пропорции обмена (коэффициент конверсии);

· сроки конверсии;

· условия конверсии.

Облигации являются долгосрочной ценной бумагой (облигации должны выпускаться по действующим правилам на срок обращения не менее 1 года), поэтому инфляционные процессы в экономике существенно тормозят внедрение этих инструментов в действующую практику.

 

1. решение о выпуске

2. подготовка проспекта эмиссии

3. регистрация выпуска

4. публикация проспекта эмиссии

5. размещение выпускаемых облигаций

6. регистрация итогов