К выполнению индивидуальной работы по

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

 

 

Казанский государственный архитектурно-строительный университет

 

Кафедра экономики и предпринимательства

в строительстве

 

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

 

К выполнению индивидуальной работы по

дисциплине “Финансы и кредит”

Казань - 2010

 

Составитель Л.Ш. Гимадиева

 

УДК 336 (075.8)

 

Методические указания к выполнению индивидуальной работы по курсу «Финансы и кредит» для студ спец. 080502 / Каз. гос. арх.-стр. универс-т.; Сост. Л.Ш. Гимадиева. Казань, 2010. — 27с.

 

Табл.9, Библ. 19

 

Рецензент:

Начальник управления кредитования и

клиентского сервиса АКБ «Заречье» Монетова Е.М.

 

 

© Казанский государственный
архитектурно-строительный
университет, 2010 г.

 

Введение

Наличие источников финансирования инвестиций в настоящее время является одной из главных проблем в инвестиционной деятельности.

В постановлении Правительства РФ от 21 марта 1994 г. №220 “Об утверждении Временного положения о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ” сказано, что капитальные вложения могут финансироваться за счет:

· собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);

· заемных финансовых средств инвесторов или переданных им средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

· привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

· финансовых средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

· средств внебюджетных фондов;

· средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной основе, средств бюджетов субъектов Российской Федерации;

· средств иностранных инвесторов.

Финансирование капитальных вложений может осуществляться как за счет одного, так и за счет нескольких источников.

 

В индивидуальной работе по теме “Финансирование инвестиций” студент выполняет следующие разделы:

1. Определение стоимости каждого источника средств в общей сумме финансирования и определение средней цены капитала.

2. Определение оптимального варианта структуры авансированного капитала.

3. Определение погасительной суммы кредита с предоставлением графика платежей (тремя методами).

4. Раскрытие темы (согласно индивидуальному заданию, данному в Приложении 2).

 

Определение стоимости каждого источника средств

В общей сумме финансирования.

Пример.

Для развития предприятия необходима сумма — 2706,8 тыс. руб. Необходимо найти оптимальный вариант структуры авансированного капитала. Возможны собственные и заемные источники финансирования производственного развития.

Исходные данные:

1.Месячный уровень инфляции — 1%

2.Доля капитала, привлекаемого через:

2.1.привилегированные акции — 26,3%;

2.2.обыкновенные акции — 18,4%;

2.3. долгосрочные кредиты — 6,0%;

2.4. краткосрочные кредиты — 45,8%;

2.5. облигации — 3,5%.

3.Дивиденды:

3.1. по привилегированным акциям — 0,8;

3.2. по обыкновенным акциям — 2,7.

4. Процент за пользование долгосрочным кредитом — 42%.

5. Процент за пользование краткосрочным кредитом — 36%.

6. Проценты по облигациям —12%.

7. Вариант I: сокращение доли краткосрочных кредитов на 20%, ведет к увеличению обыкновенных акций.

8. Вариант II: увеличение доли облигаций на 25%, ведет к снижению доли привилегированных акций.

9. Вариант III: Отсутствие долгосрочных кредитов ведет к увеличению краткосрочных кредитов.

10. Срок пользования краткосрочным кредитом: 300 дней.

 

Решение.

Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций (по формуле 1):

Ц_{прив.акц} = = 0,11%.

Цена капитала, привлекаемого через размещение обыкновенных акций (по формуле 2):

Ц_{обык.акц} = = 0,54%.

 

Цена долгосрочного кредита (по формуле 6):

Ц_{долг.кред} = = 25,86%.

Цена краткосрочного кредита (по формуле 5):

Ц_{кред.кр.} = = 2,9%.

Цена ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций (по формуле 4):

Ц_{кап.облиг} = = 12,672%.

 

Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 3):

 

,

где: 58,83; 41,17 — доля привилегированных и обыкновенных акций в стоимости собственного капитала.

 

Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 7):

 

,

где: 10,8; 82,8; 6,3 – доля долгосрочного, краткосрочного кредитов, облигаций в стоимости заемного капитала.

 

Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) (по формуле 8):

 

,

 

где: 44,7; 55,3 – доля собственного и заемного капиталов в общей стоимости капитала.

Таблица 4

Расчет цены капитала

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
	Привилегированные акции	26,3	711,9	0,11
	Обыкновенные акции	18,4	498,1	0,54
	ИТОГО по соб.капиталу	44,7	1210,0	0,29
	Долгосрочные кредиты	6,0	162,4	25,86
	Краткосрочные кредиты	45,8	1239,7	2,9
	Облигации	3,5	94,7	12,67
	ИТОГО по заем.капиталу	55,3	1496,8	5,99
	ВСЕГО		2706,8	3,45

2. Определение оптимального варианта структуры

Авансированного капитала

В современных условиях у предприятия появляются возможности выбора наиболее рациональных и выгодных источников финансирования.

Исходя из учебного характера, структуру оптимального варианта авансированного капитала принимают по трем вариантам. Изменения доли источников финансирования приведены в Приложении 1.

 

Вариант 1: Сокращение доли краткосрочных кредитов на 20% в общей сумме финансирования ведет к увеличению доли обыкновенных акций.

Цена капитала, привлекаемого через размещение обыкновенных акций (по формуле 2):

Ц_{обык.акц.}= = 0,36%.

Цена краткосрочного кредита (по формуле 5):

Ц_{кр.кред..}= = 3,63%.

Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 3):

.

 

Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 7):

.

 

Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) (по формуле 8):

.

 

Результаты расчетов заносятся в таблицу 3.

Таблица 3

1-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
	Привилегированные акции	26,3	711,9	0,11
	Обыкновенные акции	27,6	747,1	0,36
	ИТОГО по соб. капиталу	53,9	1459,0	0,24
	Долгосрочные кредиты	6,0	162,4	25,86
	Краткосрочные кредиты	36,6	990,7	3,63
	Облигации	3,5	94,7	12,67
	ИТОГО по заем. капиталу	46,1	1247,8	7,2
	ВСЕГО		2706,8	3,45

Вариант 2: увеличение доли облигаций на 25% в общей сумме финансирования ведет к снижению доли привилегированных акций.

Цена капитала привлекаемого через размещение привилегированных акций (по формуле 1):

Ц_{прив.акц.} = = 0,12%.

Цена ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций (по формуле 4):

Ц_облиг= =10,1%.

 

Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 3):

.

Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 7):

 

.

 

Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) (по формуле 8):

 

.

Результаты расчетов заносятся в таблицу 4.

Таблица 4

2-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
	Привилегированные акции	25,4	687,5	0,12
	Обыкновенные акции	18,4	498,1	0,54
	ИТОГО по соб. капиталу	43,8	1185,6	0,3
	Долгосрочные кредиты	6,0	162,4	25,9
	Краткосрочные кредиты	45,8	1239,7	2,9
	Облигации	4,4	119,1	10,1
	ИТОГО по заем капиталу	56,2	1521,2	5,92
	ВСЕГО		2706,8	3,46

Вариант 3: Отсутствие долгосрочных кредитов ведет к увеличению доли краткосрочных кредитов в общей сумме финансирования.

Цена краткосрочного кредита (по формуле 5):

Ц_{кр.кред .}= = 2,57%.

Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 3):

 

.

 

Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 7):

 

.

 

Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) (по формуле 8):

 

.

 

Результаты расчетов заносятся в таблицу 5.

Таблица 5

3-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
	Привилегированные акции	26,3	711,9	0,11
	Обыкновенные акции	18,4	498,1	0,54
	Итого по соб капиталу	44,70	1210,0	0,29
	Краткосрочные кредиты	51,8	1402,1	2,57
	Облигации	3,5	94,7	12,67
	ИТОГО по заем капиталу	55,30	1496,8	3,2
	ВСЕГО		2706,8	1,9

 

Результаты всех вариантов исследований заносятся в таблицу 6.

 

Таблица 6

Определение оптимального варианта структуры авансированного

капитала (%)

Наименование показателя	Варианты структуры капитала
Доля собственного капитала	44,7	53,9	43,8	44,7
Средняя цена собственного капитала	0,29	0,24	0,3	0,29
Доля заемного капитала	55,3	46,1	56,2	55,3
Средняя цена заемного капитала	5,99	7,2	5,92	3,2
Средневзвешенная цена капитала	3,45	3,45	3,46	1,9

Вывод: Согласно проведенным расчетам по 4 вариантам наиболее оптимальным является вариант, у которого отсутствуют долгосрочные кредиты — вариант 4, т.к. средняя цена капитала в данном варианте минимальна —1,9%.

 

 

Таблица 8

План погашения долга

№ платежа	Задолженность по кредиту	% за пользование кредитом	Платежи по кредиту	Общий платеж
	1402,10	42,06	121,29	163,35
	1280,81	38,42	124,93	163,35
	1155,88	34,68	128,67	163,35
	1027,21	30,81	132,53	163,35
	894,68	26,84	136,51	163,35
	758,17	22,75	140,60	163,35
	617,56	18,53	144,82	163,35
	472,74	14,18	149,17	163,35
	323,57	9,71	153,64	163,35
	169,93	5,09	158,26	163,35
Итого		243,07	1390,42	1633,5

 

 

С уплатой процентов

Количество выплат принимают целочисленным значением, а расчетное число в месяце — 30 дней. Текущее значение суммы долга будет после очередной выплаты уменьшаться и, следовательно, будет уменьшаться сумма процентов, начисляемых на очередном интервале.

Методика расчета следующая:

1. Определение суммы основного долга по формуле:

. (18)

2. Определение ежемесячной платы за кредит по формулам:

Размер платы в конце первого месяца:

 

, (19)

в конце второго месяца:

, (20)

в конце третьего месяца:

, (21)

и т.д.

 

 

3. Определение ежемесячного платежа по формуле:

 

R =I+G. (22)

 

4. Определение суммы кредита, оставшейся после вычета суммы основного долга:

 

Dост =D — G. (23)

 

5. Определение общей величины всех выплат за пользование кредитом определяется по формуле 11.

 

Произведем расчеты для краткосрочного кредита, выдаваемого на 300 дней.

Сумма основного долга (по формуле 18):

 

тыс.руб.

Ежемесячные платы за кредит (по формулам 19-21):

В конце первого месяца:

тыс.руб.,

в конце второго месяца:

тыс.руб.,

в конце третьего месяца:

тыс.руб.,

в конце четвертого месяца:

тыс.руб.,

в конце пятого месяца:

тыс.руб.,

в конце шестого месяца:

тыс.руб.,

в конце седьмого месяца:

тыс.руб,

в конце восьмого месяца:

тыс.руб,

в конце девятого месяца:

тыс.руб,

в конце десятого месяца:

тыс.руб,

 

Общая величина всех выплат за пользование кредитом:

 

тыс.руб.,

полученная величина должна быть равна сумме графы 3 (таблица 9).

Таблица 9

№ платежа	Задолженность по кредиту	% за пользование кредитом	Платежи по кредиту	Общий платеж
	1402,10	42,06	140,21	182,27
	1261,89	37,86	140,21	178,07
	1121,68	33,65	140,21	173,86
	981,47	29,44	140,21	169,54
	841,26	25,24	140,21	165,45
	701,05	21,03	140,21	161,24
	560,84	16,83	140,21	157,04
	420,63	12,62	140,21	152,83
	280,42	8,41	140,21	148,62
	140,21	4,21	140,21	144,42
Итого		231,35	1402,1	1633,45

 

 

Необходимо сделать вывод о предпочтительности того или иного варианта получения кредита.

 

 

Расчеты в условиях инфляции

При решении о выдаче кредита, многие банковские организации при начислении процентов за кредит учитывают инфляцию.

Ставку процента при выдаче кредитов в условиях инфляции можно определить по формуле:

, (24)

где g — срок кредита в днях;

K — расчетное количество дней в году (360);

i — номинальная процентная ставка по кредиту;

Iи — индекс инфляции за срок кредита, определяемый по формуле:

 

, (25)

где

i_и — месячный уровень инфляции;

t — срок кредита в месяцах.

Индекс инфляции за срок кредита (по формуле 25):

 

.

 

Ставка процента при выдаче кредитов в условиях инфляции (по формуле 24):

.

 

Список литературы

 

1. Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2004.

2. Воронин В.П., Федосова СП. Деньги, кредит, банки: Учеб. пособие. - М.: Юрайт-Издат, 2006.

3. Голикова Ю.С, Хохленкова М.А. Банк России: организация деятельности: В 2-х т. - М., 2008.

4. Денежное обращение и банки: Учеб. пособие / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Г.В. Толоконцевой. - М.: Финансы и статистика, 2007.

5. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. -М.: Финансы и статистика, 2004.

6. Деньги. Кредит. Банки: Учебник /Под ред. Е.Ф. Жукова. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

7. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2005.

8. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной,- 3-е изд.,перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2005.

9. Организация деятельности Центрального банка: Учеб. пособие / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Н.А. Савинской. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2007.

10. Положение Банка России от 26.03.2004 N 254-П "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности"

11. Поляков В.П., Московкина Л.А. Структура и функции центральных банков: зарубежный опыт. - М.: Инфра-М, 2006.

12. Семенюта О.Г. Деньги, кредит, банки в РФ: Учеб. пособие. - М: Контур, 2008.

13. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. Пособие. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 272с.

14. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция: Учеб. пособие. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006

15. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 27.12.2009) "О банках и банковской деятельности" (с изм. и доп. от 01.01.2010)

16. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 24.07.2007) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (принят ГД ФС РФ 15.07.1998)

17. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2004.

18. Финансы и кредит: Учеб. пособие. / Под ред. A.M. Ковалевой. -М.: Финансы и статистика, 2005.

19. Черкасов В.Е. Практическое руководство по финансово-экономическим расчетам. — М.: Метаинформ, АО «Консалт-банкир», 1995. — 128с.

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

 

к выполнению индивидуальной работы по

дисциплине “Финансы и кредит”

для студ. спец. 080502

 

Составитель: Гимадиева Лилия Шарифзяновна

 

Редактор:

Корректор:

 

 

Редакционно—издательский отдел

Казанского государственного архитектурно-строительного университета

 

Подписано в печать

Заказ Печать RISO Формат 60´84/16

Тираж 300 экз. Бумага тип. №1 Усл.- печ. л. 1,69

Учет.- изд. л. 1,69

 

Печатно-множительный отдел КГАСУ

420043, Казань, Зеленая, 1

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

 

 

Казанский государственный архитектурно-строительный университет

 

Кафедра экономики и предпринимательства

в строительстве

 

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

 

к выполнению индивидуальной работы по

дисциплине “Финансы и кредит”

Казань - 2010

 

Составитель Л.Ш. Гимадиева

 

УДК 336 (075.8)

 

Методические указания к выполнению индивидуальной работы по курсу «Финансы и кредит» для студ спец. 080502 / Каз. гос. арх.-стр. универс-т.; Сост. Л.Ш. Гимадиева. Казань, 2010. — 27с.

 

Табл.9, Библ. 19

 

Рецензент:

Начальник управления кредитования и

клиентского сервиса АКБ «Заречье» Монетова Е.М.

 

 

© Казанский государственный
архитектурно-строительный
университет, 2010 г.

 

Введение

Наличие источников финансирования инвестиций в настоящее время является одной из главных проблем в инвестиционной деятельности.

В постановлении Правительства РФ от 21 марта 1994 г. №220 “Об утверждении Временного положения о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ” сказано, что капитальные вложения могут финансироваться за счет:

· собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);

· заемных финансовых средств инвесторов или переданных им средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

· привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

· финансовых средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

· средств внебюджетных фондов;

· средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной основе, средств бюджетов субъектов Российской Федерации;

· средств иностранных инвесторов.

Финансирование капитальных вложений может осуществляться как за счет одного, так и за счет нескольких источников.

 

В индивидуальной работе по теме “Финансирование инвестиций” студент выполняет следующие разделы:

1. Определение стоимости каждого источника средств в общей сумме финансирования и определение средней цены капитала.

2. Определение оптимального варианта структуры авансированного капитала.

3. Определение погасительной суммы кредита с предоставлением графика платежей (тремя методами).

4. Раскрытие темы (согласно индивидуальному заданию, данному в Приложении 2).