Анализ собственных оборотных средств

 

Рабочий капитал (Р_к)- разница между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Рабочий капитал является той частью оборотных активов, которая финансируется за счет собственных средств и долгосрочных обязательств. Наличие положительного рабочего капитала свидетельствует о том, что предприятие не только способно уплачивать собственные текущие долги, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности и инвестирования. Для определения величины Р_к следует от суммы итогов 2-го и 3-го разделов актива баланса отнять сумму 4-го и 5-го разделов пассива. При уменьшении Р_к необходимо выяснить, за счет, чего это произошло.

Платежеспособность предприятия определяется, прежде всего, величиной и маневренностью его рабочего капитала. Как недостаток рабочего капитала, так и его излишек может быть негативным признаком. Оптимальный размер Р_к зависит от сферы деятельности, объема реализации, конъюнктуры рынка и т.п.

Если сумма долгосрочных кредитов превышает рабочий капитал, это свидетельствует о том что, что предприятие использует часть долгосрочных займов и кредитов на финансирование текущих операций, то есть осуществляет их нецелевое использование.

Оборотные средства ОС предприятия состоят из запасов и затрат (II раздел актива баланса) и денежных средств, расчетов и других активов (III раздел актива баланса). Скорость оборота оборотных средств предприятия является с одной из качественных характеристик финансовой политики предприятия. Чем больше скорость оборота, тем эффективнее работает предприятие. Поэтому абсолютный или относительный рост оборотных средств может свидетельствовать не только о расширении производства либо влиянии факторов инфляции, но и о замедлении их оборота, который вызывает увеличение их массы.

Маневренность рабочего капитала (М_к) характеризует долю запасов в его общей сумме, то есть определяется отношением величины запасов к размеру рабочего капитала. Коэффициент маневренности собственных средств - часть от распределения собственных оборотных средств на всю сумму источников собственных средств. Он указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств предприятия.

Для оценки эффективности использования оборотных средств используется коэффициент оборачиваемости, который характеризует продолжительность одного оборота средств в днях. Ускорение оборачиваемости рассматривается как важнейшее условие улучшения финансового положения предприятия. В основу расчетов оборачиваемости в промышленности принимаются среднегодовые остатки оборотных средств отчетного периода и за прошлый год и оборот за один день по реализации продукции, работ, услуг.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется:

a) коэффициентом оборачиваемости оборотных средств:

 

К_о=Q/О;

b) длительностью оборота оборотных средств:

 

T_o=(О*F)/Q= F/ К_о

где О - средняя стоимость оборотных средств;

Q - выручка от реализации за анализируемый период;

F - число календарных дней в анализируемом период (месяц - 30 дней, квартал - 90 дней, полугодие - 180 дней, год - 360 дней).

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает среднее число оборотов ОС за соответствующий отчетный период. Уменьшение значения К_о на конец отчетного периода по сравнению с его значением на начало года свидетельствует о замедлении оборачиваемости оборотных средств.

Важным показателем эффективности использования активов является оборачиваемость запасов и продолжительность одного оборота запасов.

Коэффициент оборачиваемости запасов (К_оз) определяется как отношение себестоимости реализованной продукции к средней стоимости запасов. Значение К_оз указывает, сколько раз в среднем пополнялись запасы предприятия на протяжении отчетного периода.

 

 

Средняя продолжительность одного оборота запасов (Т_оз) определяется аналогично показателю Т_о. Увеличение массы производственных запасов в структуре активов может свидетельствовать:

-о повышении производственного потенциала производства;

-о стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под влиянием инфляции;

-о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие чего значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, ликвидность которых может быть незначительной.

Увеличение товарных запасов характерное в условиях инфляции, приводит к применению долгосрочных кредитов, что в свою очередь, может влиять, учитывая высокие кредитные ставки, на платежеспособность предприятия.

При значительном увеличении запасов и затрат необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из оборота, что приводит к увеличению кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия. При анализе раздела «Денежные средства, расчеты и другие активы» актива баланса необходимо обратить внимание на темпы роста дебиторской задолженности, в том числе просроченной, по векселям полученным. Возрастание этих статей баланса говорит о предоставлении предприятием товарных кредитов потребителям своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своей прибыли. В то же время предприятие вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, что приводит к увеличению собственной кредиторской задолженности.