Існуючі методи оцінювання потенціалу

Сутність методів дохідного підходу полягає в прогнозуванні майбутніх доходів від використання об’єкта на один або кілька років із наступним перетворенням цих доходів у поточну вартість об’єкта. При цьому мають значення тривалість періоду одержання можливого доходу, ступінь і вид ризиків, що супроводжують даний процес.

Перетворення майбутніх доходів у величину поточної вартості здійснюється за допомогою спеціальних коефіцієнтів – ставки дисконту або коефіцієнта капіталізації, що розраховується за даними ринку.

Існують різні методи визначення ставки дисконту, найбільш розповсюдженими з яких є:

· модель середньозваженої вартості капіталу WACC – для грошового потоку всього інвестованого капіталу;

· модель оцінки капітальних активів (GАРМ) – для грошового потоку власного капіталу;

· метод кумулятивної побудови (для грошового потоку, власного капіталу).

Порівняльний підхід припускає визначення вартості об’єкта власності за результатами порівняння його характеристик із характеристиками аналогічних об’єктів, угоди купівлі-продажу за якими вже здійснилися, а ціна цих угод відома.

Даний підхід заснований на застосуванні принципу заміщення, а вартість об’єкта власності за ним визначається мінімальною вартістю об’єкта з аналогічною корисністю. Причому, як правило, між порівняними об’єктами існують розбіжності, які враховуються в процесі визначення величини вартості за допомогою коректування даних, що спираються на принцип внеску.

Сутність майнового підходу полягає у визначенні вартості об’єкта власності як різниці між вартістю всіх його активів, оцінених окремо, і сумою залученого капіталу. Якщо об’єктом оцінювання виступають окремі активи підприємства, то правомірно говорити не про майновий підхід, а про витратний, сутність якого в даному випадку полягає в калькулюванні всіх витрат, пов’язаних із відтворенням цього активу. Інформація, необхідна для використання цього підходу, містить дані про ціни на землю, будівельні специфікації, дані про рівень зарплати, вартість матеріалів, витрати на устаткування, прибуток і т.п. Застосування даного підходу доцільне, коли є необхідність переоцінки основних фондів, оцінки об’єктів, які є учасниками ринку з низьким ступенем активності, або коли мета отримання доходу не є основою для інвестицій.

Головною проблемою в сучасній економіці є вартісне оцінювання потенціалу підприємства, тобто визначення співвідношення між окремими його елементами. Виходячи з визначення потенціалу підприємства, розглянемо потенціал із двох сторін:

· у світі ресурсного підходу, тобто проаналізуємо спроможність економіки підприємства;

· можливість, вартісне забезпечення, створення, формування та використання потенціалу.

Потенціал – сукупність спроможностей і можливостей підприємства, розраховується за формулою

(1)

або

, (2)

де П – вартість потенціалу підприємства, тис. грн.;

С – спроможність підприємства, тис. грн.;

М – можливість підприємства, тис. грн.;

ВП – вартість виробничого потенціалу, тис. грн.;

П_нт – вартість науково-технічного потенціалу, тис. грн.;

ФП – вартість фінансового потенціалу, тис. грн.;

ЕМ – економічний механізм, що забезпечує існування потенціалу, тис. грн.

Перша частина формується відповідно до спроможності підприємства, друга – до його можливостей. Тобто фінансовий потенціал та економічний механізм, що забезпечують формування і використання всіх видів потенціалу.

Вартість виробничого потенціалу визначається за формулою

, (3)

де – середньорічна вартість основних фондів, тис. грн.;

– середні залишки оборотних засобів, тис. грн.;

– вартість трудового потенціалу, тис. грн.;

– середньооблікова чисельність персоналу, осіб;

К_екв. – коефіцієнт еквівалентності фондів, який дозволяє трудовий потенціал перевести в значення основних фондів, тобто розглядається питання взаємозамінності фондів і трудового потенціалу. Він розраховується за формулою

, (4)

де – середньорічна заробітна плата одного працівника, тис. грн./особу;

АМ – амортизація основних засобів, тис. грн.;

ФОП_ос – фонд оплати праці без нарахувань, тис. грн.

Науково-технічний потенціал визначається за формулою

, (5)

де П_інф – вартість інформаційного потенціалу, тис. грн. (для контрольної роботи приймаємо П_інф = 0);

П_техн – вартість технологічного потенціалу, тис. грн.;

П_інт – вартість інтелектуального потенціалу, тис. грн. (для контрольної роботи приймаємо П_інф = 0);

П_іннов – вартість інноваційного потенціалу, тис. грн.

Технологічний потенціал підприємства розраховується за формулою

, (6)

де Ам^{нов.обл.} – амортизація нового обладнання, тис. грн.;

Ам^осн.ф. – амортизація основних фондів, тис. грн.;

С_монт. – вартість монтажу, тис. грн.;

С_метод. – вартість методики впровадження, тис. грн.;

– середньорічна вартість основних фондів, тис. грн.

Вартість інноваційного потенціалу підприємства обчислюється за формулою

, (7)

де Ф_р – фондорентабельність підприємства, ^грн./_грн.;

k – кількість періодів (років);

– середньорічна вартість основних фондів, тис. грн.;

– середні залишки оборотних засобів, тис. грн.