Понятие и структура финансового рынка.

Понятие и структура финансового рынка.

Финансовый рынок – это совокупность экономических отношений, обеспечивающих мобилизацию, распределение, куплю-продажу, эффективное использование временно свободных финансовых средств.

На практике он представляет собой совокупность кредитно-финансовых инструментов, направляющих поток денежных средств от владельца к заемщикам с помощью фондовых инструментов (ЦБ).

Состоит из денежного рынка и рынка капиталов.

Денежный рынок – рынок краткосрочных финансовых инструментов (денежные средства в наличной и безналичной форме, векселя, чеки, расписки, депозитные банковские сертификаты, межбанковские кредиты и т.д.)

Рынок капитала (фондовый рынок) – рынок, предназначенный для долгосрочного инвестирования (срок обращения свыше 1 года). Выделяют рынок долговых инструментов и рынок долевых инструментов.

Рынок долевых инструментов (акций) – механизм привлечения денежных средств посредством размещения ЦБ, дающих владельцам право собственности.

Рынок долговых инструментов (облигаций) – механизм привлечения денежных средств посредством размещения облигационных займов.

Инструментами рынка капиталов могут быть так же банковские кредиты, производные ценные бумаги, коммерческие бумаги.

Выделяют также:

Срочный рынок (рынок деривативов, производных финансовых инструментов) – рынок, предметом которого являются соглашения о будущей поставке некого актива – базового инструмента. (форвардные и фьючерсные контракты, опционы).

Валютный рынок – экономические отношения, возникающие при операциях по купле продаже валовых ценностей, а так же операциях по инвестированию валютного капитала.

Страховой рынок – рынок, где объектом купли продажи является страховая услуга, выражающаяся в защите имущественных интересов лиц при наступлении страховых случаев за счет денежных средств страхователей.

Классификация:

1. По способу обращения финансового инструмента выделяют:

· Первичный рынок – на нем размещаются новые выпуски ЦБ

· Вторичный рынок – купля продажа ранее размещенных ЦБ

2. По степени организованности:

· Организованный (биржевой)

· Неорганизованный (внебиржевой)

3. По сфере распространения:

· Международный

· Внутренний финансовый рынок

 

Функции финансового рынка.

Финансовый рынок – это совокупность экономических отношений, обеспечивающих мобилизацию, распределение, куплю-продажу, эффективное использование временно свободных финансовых средств.

Функции:

- Реализация стоимости заключенной в финансовых активахорганизация процесса доведения финансовых активов до потребителей

- Финансовое обеспечение процесса инвестирования

- Воздействие на денежное обращение в стране

- Определение наиболее эффективных направлений использования финансовых ресурсов

- Формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты, что определяет спрос и предложение на финансовом рынке

- Осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов

- Ускорение оборота средств, способствующее активизации экономических процессов

 

Субъекты и товары финансового рынка.

В качестве товаров на финансовом рынке выступают различные финансовые активы:

- ЦБ (эмиссионные, не эмиссионные, коммерческие и некоммерческие)

- Валютные ценности (инвалюта и ЦБ, выраженные в инвалюте)

- Драгоценные металлы и камни

- ЦБ, представляющие безусловное долговое обязательство государства, страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов

- Деньги (рублевые банкноты, депозитные и сберегательные сертификаты)

Сертификат – ЦБ, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему в банке, выдавшем сертификат.

В РБ ЦБ - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможно только при его предъявлении: государственные облигации, облигации. Векселя, чеки, сертификаты, акции приватизационные ЦБ и т.д.

Классификация:

По способу передачи и порядку сведения:

· На предъявителя

· Именные

· Ордерные (с передаточной надписью на ЦБ)

Основные участники на финансовом рынке:

- Продавцы – эмитенты, кредиторы, продавцы валюты

- Покупатели – инвесторы заемщики, покупатели валюты

- Организации инфраструктуры – биржи, депозитарии, информационные организации.

- Государственные органы регулирования и контроля – комиссия по денежно-кредитной политике, МИнФин, НБ, министерство по налогам и сборам.

- Финансовые посредники – дилеры. Брокеры.

Профессиональный участник фондового рынка – юридические лица любой формы собственности, осуществляющие деятельность по ЦБ и получившие лицензию на профессиональную деятельность.

Профессиональная деятельность – проведение операций третьими лицами с финансовыми активами, а так же работы и услуги, связанные с такими операциями с целью получения дохода (посредническая, коммерческая, деятельность инвестиционного фонда, депозитария, доверительная деятельность и т.д.)

 

Фондовая биржа.

Фондовая биржа – организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения условий профессиональным участникам рынка ценных бумаг, определения их курса и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц.

Задачи биржи:

- Предоставлять место для рынка

- Выявлять равновесную биржевую цену

- Обеспечивать гласность и открытость биржевых торгов

- Обеспечивать арбитраж

- Обеспечивать гарантии использования сделок, заключенных в биржевом зале.

Это достигается тем, сто биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней, а это достигается тем, что к обращению на бирже допускаются только те ЦБ, которые прошли листинг.

Листинг – внесение в лист соответствия бирже ЦБ.

В РБ фондовые биржи должны быть организованны в форме ОАО и могут быть учреждены юридическими или физическими лицами.

Основные нормативные документы, регулирующие деятельность бирж:

Закон РБ «о ЦБ и фондовых биржах»

Указ президента РБ «о некоторых вопросах регулирования рынка ЦБ»

Операции на фондовой бирже могут осуществляться только ее членами, которые могут быть ее акционерами, являющимися портфельными участниками рынка Биржи.

В настоящее время в РБ функционирует одна такая биржа – Белорусская валютная фондовая биржа – ОАО – это торговая площадка, на основании которой создана общенациональная система Биржевых торгов на всех основных сегментах финансового рынка: валютном, фондовом, срочном.

С организационно-функциональной точки зрения это 3 секции биржи.

Этапы биржевого процесса:

· Листинг (делистинг)

· Оформление и регистрация заявок на покупку

· Введение заявок в биржевой торг и их использование

· Регистрация сделок и расчетов по ним

· Поставка ЦБ

Биржевая котировка – процесс установления курсов на фондовые ценности, а так же регистрация и публикация этих курсов в биржевых бюллетенях.

 

Биржевые (фондовые индексы)

Биржевые индексы – среднее значение курсовой стоимости определенных кампаний, которые с точки зрения авторов индексов, наиболее точно отражают текущее положение на рынке.

При этом индекс это только число без стоимостного выражения или других единиц измерения, т.к. обычно абсолютные значения фондовых индексов не важны, а значение имеют изменения индекса, что позволяет судить об общем направлении движения рынка и отражает совокупное изменение стоимости определенных ЦБ.

При первоначальной разработке индексов за начальное значение принимается какое либо число при соответствующей средней цене ЦБ кампании вошедших в данный индекс.

Например: с 1.9.1995г рассчитан биржевой индекс РТС, за базу было принято число 100 (пунктов). Для установления индекса необходимо рассчитать среднюю стоимость ЦБ всех кампаний и индекс курсовой цены каждой ЦБ.

Индекс курсовой цены (ИКЦ) каждой акции:

ИКЦ = (курс*число акций) / наличные акции

На основе ИКЦ акций рассчитывается агрегированный биржевой индекс

Методы расчета биржевого индекса:

- Метод средней геометрической

- Метод средней арифмерической

- Метод средней арифметической взвешенной

- Метод геометрической взвешенной

Основные биржевые индексы:

· Индекс Dow Jones Нью-Йоркской фондовой Биржи

· Промышленный DJIA u DJ (30%)

· Транспортный (20)

· Коммунальный индекс (15)

· Индекс NASDAQ

· Индекс S and P 500

· Индекс Nikkei 225

· Индекс FTSE или FT (1801)

· Индекс Dax (немецкий), 1998г

· Индекс РТС RTSI

· Индекс ММВБ (MICEX), последние 2 российских.

 

Валютные курсы и котировки.

Котировка валют – определение их курса.

Валютный курс – соотношение обмена 2х денежных единиц.

Существует 2 метода котировки: прямой и обратный.

Прямая котировка: 1,10,100 единиц иностранной валюты = х национальной валюты

Обратная: 1,10,100 единиц национальной валюты = х иностранной валюты.

Виды валютного курса:

1 Фиксированный валютный курс – колеблется в узких рамках. Он включает такие механизмы курсообразования как:

- Доллоризация – режим замены национальной денежной единицы иностранной

- Валютный паритет – такой валютный режим, при котором страна осуществляет фиксацию курса национальной валюты относительно иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной валюты.

2 Ограниченно гибкий курс:

- Режим валютного коридора – ЦБ ограничивает диапазон колебания курсов в заранее определенных пределах.

3 Режим с повышенной гибкостью курса – плавающий курс:

- Режим свободно плавающего курса, при котором курс национальной денежной единицы находится под влиянием спроса и предложения валюты.

- Режим регулированного плавающего курса - устанавливаются на определенный промежуток времени довольно широкие границы колебания собственной валюты относительно других валют, которые периодически пересматриваются.

- Периодически корректируемый курс – определенный диапазон колебаний курса национальной валюты, относительно определенной корзины валют. В зависимости от состояния корзины валют пересматриваются границы колебания соответствующей валюты.

Текстовая запись котировки валют – валютная пара.

Курс доллара США к рублю обозначается: USD/BYR=3020, где

USD – база котировки, в каждой валютной паре записывается слева

BYR – валюта котировки, в валютной паре записывается справа.

Значение или курс валютной пары означает количество котируемой валюты за единицу базовой, т.е. 3020 белорусских рублей за 1 доллар.

Курс покупки – курс по которому банк покупает базовую валюту.

Курс продажи – курс по которому банки продают базовую валюту и покупает валюту котировки.

Разница между курсом покупки и продажи называется спред, маржа или прибыль банка.

Официальные курсы иностранной валюты к белорусскому рублю устанавливает национальный банк:

- Установление ежедневно официального курса рубля по отношению к одним инвалютам и ежемесячно к другим.

- Привязка официального курса белорусского рубля к корзине валют – курс формируется по результатам фиксинга на торгах проводимых на БВФБ

- Определение отношения бел. Рубля к другим инвалютам на основе курса доллара к этим валютам.

Кросс курс – это обменный курс 2х валют, установленный через курс каждой валюты из них к третьей, обычно к доллару.

Валюты бывают (по классификации НБ): свободно конвертируемые и ограничено конвертируемые

 

Плательщики НДС.

Плательщики НДС:

- Организации

- ИП

- Физические лица, при ввозе товаров на таможенную территорию РБ.

Объекты налогообложения:

· Обороты по реализации товаров, имущественных прав на территории РБ

· Ввоз товаров на таможенную территорию РБ

Освобождаются от НДС:

- Обороты по реализации на территории РБ лекарственных средств, медицинских услуг, содержание детей в сфере культуры и искусства, коммунальных услуг.

- Обороты при ввозе товаров на таможенную территорию РБ:

- Финансовые инструменты (ЦБ, белорусский рубль, валюта)

- Золото (слитки)

- Дипломатическая почта

 

Налоговая база НДС.

Налоговая база НДС при реализации приобретенных или произведенных товаров, имущественных прав определяется как их стоимость исчисленная исходя из:

Применяемых цен на товары с учетом акцизов без включения в них НДС

Регулируемых розничных цен, включая в себя НДС.

Пример:

1. Регулируемая розничная цена с учетом НДС – 180 тыс. руб.

2. Налоговая база – 80

3. Сумма НДС = (стр 2 * ставку налога / 100)

16,67%*(20/120*100)

Налоговая база НДС при ввозе товаров на таможенную территорию РБ определяется как сумма их таможенной стоимости + подлежащие уплате таможенные пошлины + подлежащая уплате сумма акцизов.

Пример:

Декларация ввозимых на таможенную территорию РЮ товар вино натурально виноградное

Таможенная стоимость товара – 1125000

Подлежащая уплате таможенная пошлина – 225000

Сумма акцизов – 125000

Ставка налога НДС – 20%

Решение:

НДС = налоговая база * норму НДС

Налоговая база НДС = ТС + ТП + А

Налоговая база НДС = 1125000+225000+125000=1475000

Налоговая база НДС определяется из всех поступлений, которые получает плательщик и не учитывает определенные средства. Налоговая база НДС увеличивается на сумму фактически полученную в виде санкций за нарушение покупателями условий договора.

 

Порядок исчисления

1. При реализации товаров (работ, услуг), имущественных прав налог на добавленную стоимость исчисляется нарастающим итогом с начала налогового периода по истечении каждого отчетного периода по всем операциям по реализации товаров (работ, услуг), имущественных прав и всем изменениям налоговой базы в соответствующем отчетном периоде.

Сумма налога на добавленную стоимость исчисляется как произведение налоговой базы и налоговой ставки.

Сумма налога на добавленную стоимость, подлежащая уплате в бюджет, определяется как разница между общей суммой налога на добавленную стоимость, исчисленной по итогам отчетного периода, и суммами налоговых вычетов.

Налоговыми вычетами признаются суммы налога на добавленную стоимость:

1. предъявленные продавцами, состоящими на учете в налоговых органах Республики Беларусь и являющимися плательщиками, к оплате плательщику при приобретении им на территории Республики Беларусь товаров (работ, услуг), имущественных прав;

2. уплаченные плательщиком при ввозе товаров на территорию Республики Беларусь;

3. уплаченные в бюджет при приобретении товаров (работ, услуг), имущественных прав на территории Республики Беларусь у иностранных организаций, не состоящих на учете в налоговых органах Республики Беларусь.

Налоговым периодом по налогу на добавленную стоимость признается календарный год.

Отчетным периодом по налогу на добавленную стоимость по выбору плательщика признаются календарный месяц или календарный квартал.

Плательщики представляют в налоговые органы налоговую декларацию (расчет) не позднее 20-го числа месяца, следующего за истекшим отчетным периодом.

Уплата налога на добавленную стоимость производится не позднее 22-го числа месяца, следующего за истекшим отчетным периодом.

Плательщики акцизов

Плательщиками акцизов признаются:

* организации;

* индивидуальные предприниматели;

* физические лица при ввозе товаров на территорию Республики Беларусь.

Подакцизные товары

Подакцизными товарами признаются:

1.1. спирт этиловый ректификованный технический;

1.2. алкогольная продукция: этиловый спирт, получаемый из пищевого сырья, алкогольные напитки (водка, ликеро-водочные изделия, вино, коньяк, бренди, кальвадос, шампанское и другие напитки с объемной долей этилового спирта 7 и более процентов);

1.3. непищевая спиртосодержащая продукция в виде растворов, эмульсий, суспензий, произведенных с использованием этилового спирта из всех видов сырья, иных спиртосодержащих продуктов;

1.4. пиво, пивной коктейль.

1.5. слабоалкогольные напитки с объемной долей этилового спирта более 1,2 процента и менее 7 процентов (слабоалкогольные натуральные напитки, слабоалкогольные спиртованные напитки), вина с объемной долей этилового спирта от 1,2 процента до 7 процентов.

1.6. табачные изделия;

1.7. автомобильные бензины;

1.8. дизельное и биодизельное топливо;

1.9. судовое топливо;

1.10. газ углеводородный сжиженный и газ природный топливный компримированный, используемые в качестве автомобильного топлива;

1.11. масло для дизельных и (или) карбюраторных (инжекторных) двигателей;

1.12. микроавтобусы и автомобили легковые, в том числе переоборудованные в грузовые.

1.13. сидры;

1.14. пищевая спиртосодержащая продукция в виде растворов, эмульсий, суспензий, произведенных с использованием этилового спирта.

Ставки акцизов

Ставки акцизов могут устанавливаться:

* в абсолютной сумме на физическую единицу измерения подакцизных товаров (твердые (специфические) ставки);

* в процентах от стоимости подакцизных товаров или таможенной стоимости подакцизных товаров, увеличенной на подлежащие уплате суммы таможенных пошлин (процентные (адвалорные) ставки).

3. Ставки акцизов по подакцизным товарам устанавливаются согласно приложению 1 к настоящему Кодексу.

Налоговая база по акцизам

Определение налоговой базы по акцизам

1. Налоговая база по акцизам в зависимости от установленных в отношении подакцизных товаров ставок акцизов определяется:

1.1. при реализации произведенных плательщиком подакцизных товаров:

* как объем реализованных подакцизных товаров в натуральном выражении – по подакцизным товарам, в отношении которых установлены твердые ставки акцизов;

* как стоимость реализованных подакцизных товаров, определяемая исходя из отпускных цен без учета акцизов, – по подакцизным товарам, в отношении которых установлены процентные ставки акцизов.

Налоговая база определяется отдельно по каждому виду реализованных (переданных) подакцизных товаров;

1.2. при ввозе подакцизных товаров на территорию Республики Беларусь, взимание акцизов по которым осуществляется таможенными органами:

1.2.1. как объем подакцизных товаров в натуральном выражении – по подакцизным товарам, в отношении которых установлены твердые (специфические) ставки акцизов;

1.2.2. как таможенная стоимость подакцизных товаров, увеличенная на подлежащие уплате суммы таможенных пошлин, – по подакцизным товарам, в отношении которых установлены процентные (адвалорные) ставки акцизов; ПРИМЕР В 77 ВОПРОСЕ

1.3. при реализации (передаче) ввезенных на территорию Республики Беларусь подакцизных товаров:

1.3.1. как объем подакцизных товаров в натуральном выражении – по подакцизным товарам, в отношении которых установлены твердые (специфические) ставки акцизов, ввезенным на территорию Республики Беларусь без уплаты акцизов;

1.3.2. как стоимость подакцизных товаров, исчисленная исходя из применяемых цен без учета акцизов, – по подакцизным товарам, в отношении которых установлены процентные (адвалорные) ставки акцизов;

79)Состав налогов, сборов и пошлин, включаемых в затраты по производству и реализации товаров (работ, услуг), имущественных прав, учитываемые при налогообложении.

* налог на недвижимость

* земельный налог

* экологический налог

* налог на добычу природных ресурсов

* сбор при ввозе на территорию РБ озоноразрушающих веществ

* сбор за проезд автомобильных транспортных средств иностранных государств по автомобильным дорогам общего пользования РБ

* оффшорный сбор

* гербовый сбор

* консульский сбор

* государственная пошлина

Понятие и структура финансового рынка.

Финансовый рынок – это совокупность экономических отношений, обеспечивающих мобилизацию, распределение, куплю-продажу, эффективное использование временно свободных финансовых средств.

На практике он представляет собой совокупность кредитно-финансовых инструментов, направляющих поток денежных средств от владельца к заемщикам с помощью фондовых инструментов (ЦБ).

Состоит из денежного рынка и рынка капиталов.

Денежный рынок – рынок краткосрочных финансовых инструментов (денежные средства в наличной и безналичной форме, векселя, чеки, расписки, депозитные банковские сертификаты, межбанковские кредиты и т.д.)

Рынок капитала (фондовый рынок) – рынок, предназначенный для долгосрочного инвестирования (срок обращения свыше 1 года). Выделяют рынок долговых инструментов и рынок долевых инструментов.

Рынок долевых инструментов (акций) – механизм привлечения денежных средств посредством размещения ЦБ, дающих владельцам право собственности.

Рынок долговых инструментов (облигаций) – механизм привлечения денежных средств посредством размещения облигационных займов.

Инструментами рынка капиталов могут быть так же банковские кредиты, производные ценные бумаги, коммерческие бумаги.

Выделяют также:

Срочный рынок (рынок деривативов, производных финансовых инструментов) – рынок, предметом которого являются соглашения о будущей поставке некого актива – базового инструмента. (форвардные и фьючерсные контракты, опционы).

Валютный рынок – экономические отношения, возникающие при операциях по купле продаже валовых ценностей, а так же операциях по инвестированию валютного капитала.

Страховой рынок – рынок, где объектом купли продажи является страховая услуга, выражающаяся в защите имущественных интересов лиц при наступлении страховых случаев за счет денежных средств страхователей.

Классификация:

1. По способу обращения финансового инструмента выделяют:

· Первичный рынок – на нем размещаются новые выпуски ЦБ

· Вторичный рынок – купля продажа ранее размещенных ЦБ

2. По степени организованности:

· Организованный (биржевой)

· Неорганизованный (внебиржевой)

3. По сфере распространения:

· Международный

· Внутренний финансовый рынок

 

Функции финансового рынка.

Финансовый рынок – это совокупность экономических отношений, обеспечивающих мобилизацию, распределение, куплю-продажу, эффективное использование временно свободных финансовых средств.

Функции:

- Реализация стоимости заключенной в финансовых активахорганизация процесса доведения финансовых активов до потребителей

- Финансовое обеспечение процесса инвестирования

- Воздействие на денежное обращение в стране

- Определение наиболее эффективных направлений использования финансовых ресурсов

- Формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты, что определяет спрос и предложение на финансовом рынке

- Осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов

- Ускорение оборота средств, способствующее активизации экономических процессов