Тема 6: Риски иностранных инвестиций

Экономическая природа рисков, их влияние на показа­тели эффек­тив­ности долгосрочного инвестирования, классифи­кация рисков. Структура ин­вестиционного риска, типы рисков иностранного инвестирования. Метод оценки страновых и политических рисков (метод «grand tours», метод «old hands», метод Delphi). Модель оценки странового риска Euromoney. Понятие инве­стиционного климата, факторы его определяющие, методы оценки инвестиционного климата (метод Бери – индекса).

Вопросы для самопроверки:

1. Дайте определение риска.

2. Какова классификация рисков?

3. Перечислите типы рисков иностранного инвестирования.

4. Какова структура инвестиционного риска?

5. В чем сущность эмпирических методов оценки риска?

6. Раскройте понятие инвестиционного климата, расскажете о факторах его определяющих.

Тема 7: Методы финансирования международных инвестицион­ных проектов

Сущность проектного финансирования, классификация источников проектного финансирования. Сущность заемного и долевого финансирования, смешанные формы проектного финансирования, венчурное финансирование. Формы заемного проектного финансирования (инвестици­онный банковский кредит, специализированная инвестиционная кредитная линия, лизинг, коммерческий проектный кре­дит).

Вопросы для самопроверки:

1. Охарактеризуйте сущность инвестиционного проектирования и заемного фи­нансирования.

2. Перечислите формы проектного финансирования.

3. Раскройте сущность различных форм финансирования.

 

 

Содержание практических занятий

 

Тема: Валютные курсы

Задача 1. Определить: - среднее значение кросс-курса валюты «А» по отношению к валюте «В» (R_A/В);

- значение спот-курса покупки (R^ПК_A/В);

- значение спот-курса продажи (R^ПР_A/В);

- количество единиц валюты «В», которую получит клиент при обменен валюты страны «А»;

- количество единиц валюты «А», которую получит клиент при обменен валюты страны «В»;

- форвардный курс валюты «А» по отношению к валюте «В».

Исходные данные для расчета представлены в таблицах 1 и 2.

Т а б л и ц а 1 – Исходные данные

№ варианта	спот-курсы валют:	количество конвертируемых единиц по валютам	количество обмениваемых единиц валюты
А/С	В/С
покупки	продажи	покупки	продажи	«А»	«В»	«А»	«В»
	24,44	24,53	8,15	8,43
	22,17	23,79	9,18	9,31
	17,27	18,30	11,06	11,49
	23,18	23,96	7,16	7,84
	35,11	36,25	9,35	9,67
	30,25	31,27	10,24	10,85
	19,24	20,05	8,13	8,67
	16,15	17,01	11,40	11,83
	18,17	18,94	7,25	7,54
	20,33	20,95	8,47	9,02
	14,32	14,67	6,24	6,83
	20,18	20,95	7,38	7,54
	22,24	22,49	5,26	5,75
	16,25	16,76	8,54	8,83
	14,86	15,05	9,76	10,01
	18,14	18,87	5,47	5,74
	10,25	10,85	7,83	7,97
	19,15	19,96	8,25	8,58
	24,38	24,86	9,78	9,99
	22,43	23,98	10,22	10,45
	17,15	17,76	6,18	6,67
	10,39	10,87	7,54	7,81
	21,46	22,03	8,28	8,93
	18,16	18,88	8,47	8,57
	19,21	19,99	9,19	9,43
	20,76	21,08	10,01	10,37
	10,47	10,89	13,05	13,49
	13,84	14,09	12,06	12,54
	15,22	15,77	7,08	7,35
	14,36	14,83	9,45	9,76

Т а б л и ц а 2 – Исходные данные

№ варианта	годовые ставки кредитов по валютам (%)	месяц форвардной сделки	метод начисления дохода банка	годовое значение нормы прибыли банка, %
«В»	«А»
			январь-март	30/360
			февраль-апрель	факт/360
			май-июль	факт/365
			август-октябрь	факт/365
			ноябрь-январь	факт/360
			март-май	30/360
			апрель- июнь	30/360
			май-июль	факт/360
			июнь-август	факт/365
			июль-сентябрь	30/360
			август-октябрь	факт/365
			сентябрь-ноябрь	факт/360
			октябрь-декабрь	30/360
			январь-март	30/360
			февраль-апрель	факт/360
			март-май	факт/365
			апрель-июнь	30/360
			май-июль	факт/360
			июнь-август	факт/365
			июль-сентябрь	30/360
			январь-апрель	30/360
			февраль-май	факт/360
			март-июнь	факт/365
			апрель-июль	факт/365
			май-август	факт/360
			июнь-сентябрь	30/360
			июль-октябрь	30/360
			август-ноябрь	факт/360
			сентябрь-декабрь	факт/365
			январь-март	30/360

 

Методические указания для решения задачи:

При оценки кросс-курсов используется формула:

 

R_A/В=(R_A/C*N_B):(R_B/C*N_A),

 

где R_A/В - кросс-курс котируемой валюты «А» по отношению к валюте «В»;

R_A/C; R_B/C – спот-курс валют «А» и «В» к валюте «С»;

N_A;N_B - количество котируемых валют.

 

Кросс-курс покупки и продажи, соответственно, находятся по формулам:

R^пк_A/В=(R^пк_A/C*N_B):(R^пр_B/C*N_A),

R^пр_A/В=(R^пр_A/C*N_B):(R^пк_B/C*N_A),

где R^пк_A/В; R^пр_A/В – кросс-курс покупки и продажи.

Форвардный курс – это соотношение, выражающее ожидаемую стоимость одной валюты по отношению к другой валюте, через определенный промежуток времени. Форвардный курс включает в себя, теоретический курс и форвардную маржу.

Теоретический курс находится по формуле:

 

R^t_A/B = R^s_A/B * (1+i_A*(t/T)):(1+i_B*(t/T))

 

где R^t_A/B – теоретический курс;

R^s_A/B – средний спот-курс покупки валюты «А» за валюту «В»;

i_A; i_B – годовая % ставка по кредитам в валютах «А» и «В»;

t; T – форвардное и обычное количество дней.

Форвардная маржа определяется по формуле:

 

FM = (I^ПР/100) * R^s_A/B * (t/T)