Понятие ЦБ, их классификация. Эмитенты и инвесторы.

Понятие ценных бумаг и их классификация

Различают экономическое и юридическое понятие ценных бумаг. Юридическое понятие ценной бумаги – это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Экономическое понятие – это особая форма существования капитала. Капитал в виде ценной бумаги может передаваться, обращаться на рынке как товар, заменять деньги в расчетах и, самое важное, приносить доход.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Главное свойство – это возможность обмена на деньги в различных формах.

Ценная бумага выполняет ряд функций:

• перераспределяет денежные средства между отраслями экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, экономическими субъектами и государством и т. п.;
• предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал;
• обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса: 1) основные (акции, облигации, векселя, закладные); 2) производные (варранты, депозитарные расписки, фьючерсные контракты, опционы и др.) ценные бумаги.

Различают именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги.

Именная ценная бумага, в отличие от предъявительской, обладает двумя важными свойствами: 1) ее владелец всегда известен; 2) все операции с этой бумагой доступны для контроля и налогообложения со стороны государства, так как подлежат регистрации. Поэтому в развитом рынке имеется тенденция к увеличению выпуска именных бумаг, так как в этом заинтересованы, с одной стороны, эмитенты, ибо это позволяет осуществлять передачу прав собственности, а с другой – государство, так как оно расширяет свою налогооблагаемую базу.

В зависимости от формы имущественных отношений, выражаемых ценной бумагой, различают долевые и долговые ценные бумаги.

Каждый вид ценных бумаг представляет собой определенную их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими.

Для ценной бумаги характерен определенный набор признаков:

1. срок существования ценной бумаги – время выпуска в обращение, на какой период обращения или бессрочно;
2. форма существования – документарная или бездокументарная;
3. национальная принадлежность – отечественная или иностранная;
4. территориальная принадлежность – регион страны, в котором выпущена данная ценная бумага;
5. тип актива, лежащего в основе ценной бумаги, или ее исходная основа;
6. порядок владения – ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо;
7. форма выпуска – эмиссионная, т. е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);
8. форма собственности и вид элемента;
9. характер обращаемости – свободно обращается на рынке или есть ограничения;
10. экономическая сущность с точки зрения вида прав, которые предоставляет ценная бумага;
11. уровень риска – высокий, низкий и т. п.;
12. наличие дохода – выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет;
13. форма вложения средств – инвестирующая деньги в долг или для приобретения прав собственности.

Эмитенты и инвесторы

ЭМИТЕНТЫ

Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг»

эмитент — это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных

между собой договором, или органы государственной власти и местного

самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед

инвесторами по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой.

Эмитент поставляет на фондовый рынок товар — ценную бумагу,

качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми

результатами его деятельности, а маркетабельность — часто

просто количеством «кoлокoльчикoв и свистков», которые выглядят весьма

привлекательно в глазах неискушенного российского инвестора.

Однако не следует думать, что эмитент уходит с рынка, поставив

на него ценные бумаги. Эмитент постоянно присутствует на нем, так

как он должен нести от своего имени обязательства перед покупателями

(инвесторами) ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных

ими. Кроме того, эмитент сам оперирует своими ценными бумагами,

осуществляя их выкуп или продажу.

На рынке эмитент прежде всего оценивается с точки зрения инвестиционных

качеств выпускаемых им (предлагаемых на продажу) ценных бумаг.

Схематично состав эмитентов представлен на рис. 1

Первенство среди российских эмитентов прочно удерживает государство.

Важным фактором особой популярности ценных бумаг этого

эмитента является его статус. Считается, что государственные ценные

бумаги имеют нулевой риск, так как возможен крах банка, банкротство

акционерного общества, но государство будет нести свои обязательства

всегда, поскольку с ним ничего подобного произойти не может.

По теории инвестиционного анализа ценные бумаги, имеющие

нулевое или близкое к нему значение риска, могут продаваться с минимальным доходом.