Анализ финансовой устойчивости организации

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Определяя степень платежеспособности, сопоставляют состояние пассивов и активов.

Финансовая устойчивость экономического субъекта – обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов и оценка степени независимости от заемных источников финансирования.

Можно выделить следующие виды устойчивости:

1. внутренняя - такое общее финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат её функционирования. В основе достижения такой устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов;

2. внешняя – обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность организации;

3. общая достигается движением денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств над их расходованием;

4. финансовая – определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и продажи продукции. ФУ формируется в ходе всей деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

Т.о., финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На финансовую устойчивость влияет большое количество факторов.

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, на которые организация может влиять: отраслевая принадлежность организации, структура продукции, размер оплаченного уставного капитала, издержки (по сравнению с доходами), состояние имущества и финансовых ресурсов.

К внешним относятся: экономические условия хозяйствования, технику и технологию, платежеспособный спрос, кредитную политику государства, законодательную базу, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.

Анализ ФУ проходит в несколько этапов:

Ø оценка и анализ абсолютных и относительных показателей ФУ;

Ø качественная и количественная оценка влияния факторов на ФУ;

Ø принятие решений по повышению ФУ и платежеспособности организации.

ФУ базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации и источниками их финансирования. Для того, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы. На практике следует соблюдать соотношение:   

[Оборотные активы] < [Собственный капитал · 2 – Внеоборотные активы]

Это самый простой и приближенный способ оценки ФУ.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат, источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя, которые отражают 3 вида источников:

1. Наличие собственных оборотных средств:  A_c = E_c – F

2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат(А_ч – чистые мобильные активы)    А_ч = А_с + К _d

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

                                                       А_о = А_ч + К _t

Этим показателям соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств: N_c = A_c - Z

2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:                                                       N _ч = А_ч - Z

3. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов:                                                                                            N _о = А_е - Z

Вычисление этих показателей позволит классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния:

Собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты.

 

2. Нормальная устойчивость финансового состояния:

Собственных оборотных средств не хватает для формирования запасов, но этот недостаток покрывается за счет долгосрочных заемных средств.

 

3. Неустойчивое финансовое состояние:                     

Сопряжено с нарушением платежеспособности. Сохраняется возможность восстановления равновесия за счет краткосрочных кредитов.

 

4. Кризисное финансовое состояние:                         

Всех источников недостаточно для формирования запасов. Этот недостаток предприятия покрывают привлечением кредиторской задолженности. Предприятие находится на грани банкротства.

Анализ относительных показателей ФУ или финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава и структуры источников средств организации и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости организации от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов, тем более неустойчиво ее финансовое положение.

Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала) – характеризует долю собственных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации, структуру пассивов (принято считать, что организация обладает устойчивым финансовым состоянием, если доля собственного капитала составляет не менее половины всех источников финансирования). Высокий уровень коэффициента отражает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов

                                   опт. знач. К_авт 0,7-0,8 (0,5-0,6)

Коэффициент финансовой зависимости – характеризует долю заемных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации

                           опт. знач. К_фз 0,2-0,3 (0,4-0,5)

 

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового левериджа) – характеризует соотношение заемных и собственных средств, структуру пассива. Уменьшение коэффициента отражает рост финансовой независимости

                           опт. знач. К_зс ≤1

Коэффициент соотношение собственных и заемных средств (финансирования) - показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Если К < 1, то это свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита

                            опт. знач. К_ф ≥1

Коэффициент соотношения текущих и внеоборотных активов – характеризует имущественное положение, структуру активов

                               опт. знач. К_т/вн  ≥ К_фл

Коэффициент финансовой устойчивости – показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время; характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников (собственных средств и долгосрочных обязательств)

                            опт. знач. К_фу  0,85-0,9

Коэффициент сохранности собственного капитала – показывает соотношение величины уставного капитала на конец года по сравнению с величиной уставного капитала на начало года

                          опт. знач. К_ск  ≥ 1

Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала находится в оборотных средствах, насколько мобильны источники средств организации

                                    опт. знач. К_м  0,3-0,5 (зависит от характера деятельности организации, чем выше значение, тем лучше финансовое состояние)

Коэффициент иммобилизации собственного капитала – показывает долю внеоборотных активов в величине собственных источников средств

                                  опт. знач. К_им  0,5-0,7

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами, необходимыми для сохранения финансовой устойчивости

                                 опт. знач. К_осс  > 0,1

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами – показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных

                                 опт. знач. К_озс 0,6-0,8

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их фактических значений с оптимальными и показателями предыдущих периодов. Также проводится оценка динамики, изменений структуры составляющих компонентов, определения их влияния.