Длительность одного оборота в днях по формуле (15)

 

Дл. об. = Д (360) / К об. об. активов

 

За 2013

 

Дл. об. = 360/1,155= 311,6

 

За 2012 год

 

Дл. об. = 360/1,108 = 324,9

 

Можно сделать следующие выводы: исследуемое предприятие довольно эффективно управляет своим собственным оборотным капиталом так, собственный оборотный капитал совершил полный цикл производства и обращения, принеся соответствующий доход в 2013 году - 311,6 раза, в 2012 году - 324,9 раза.

Однако произошло значительное уменьшение оборачиваемости собственного оборотного капитала на 13,3%. Также сроки продолжительности одного оборота в днях, собственного оборотного капитала, увеличились в 0,047 раза.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности по формуле (16):

К об. дебит. задолж=Выручка от продажи (стр.2110) / Средняя величина дебиторской задолженности (стр.1230 (2013г. +2012г.) / 2) и аналогично (стр.2110) / ((стр.1230 (2012г. +2011г.) / 2))

 

За 2013 год

 

К. об. дебит. задолж. =165861/ ((38643+36891) / 2)) = 4,912 или 5,0

 

За 2012 год

 

К об. дебит. задолж. =144149/ ((36891+35286) / 2)) = 3,995 или 4,0

 

В данном анализе наблюдается положительная тенденция ускорения оборачиваемости средств предприятия, первое условие это рост выручки от реализации, поэтому улучшение показателей оборачиваемости можно считать положительным фактором. Коэффициент оборачиваемости активов незначительно вырос связи с уменьшения объёма оборотных активов. Замедление оборачиваемости запасов к дебиторской задолженности привели к увеличению длительности операционного цикла.

Длительность одного оборота дебиторской задолженности (17):

 

Дл. об. =Д / Коб. дебит. задолж.

 

За 2013 год

 

Дл. об. =360/4,912= 73,2

 

За 2012 год

 

Дл. об. =360/3,995= 90,11

 

Полученный результат показал, что оборачиваемость запасов улучшилась (срок оборота сократился на 17 дней). С одной стороны это означает, что предприятие смогло избежать затоваривания готовой продукции и накопление излишних производственных запасов, с другой стороны улучшение оборачиваемости могло быть обусловлено реализацией продукции по сниженным ценам. Сокращение длительности финансового цикла нужно рассматривать положительно, т.к. это говорит об улучшении оборачиваемости капитала. Период инкассации дебиторской задолженности сократился с 90 дней до 73 дней. Это может быть вызвано улучшением платежеспособности покупателей. Сокращение длительности финансового цикла нужно рассматривать положительно, т.к. это говорит об улучшении оборачиваемости капитала.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (18):

К об. кредит. задолж. = Выручка от продажи (стр2110) / Средняя величина кредиторской задолженности стр.1520

 

За 2013 год

 

К об. кредит. задолж. =165861/ ((55958+38381) / 2)) =3,517

 

За 2012 год

 

К об. кредит. задолж. =144149/ ((38381+22137) / 2)) =4,764

 

Расчеты показали, что скорость погашения кредиторской задолженности остается высокой и это говорит о сохранении нормального уровня платежеспособности предприятия. В 2012 году коэффициент составлял 3,517, а в 2013 году 4,764.

Наблюдается положительная тенденция ускорения оборачиваемости средств предприятия, первое условие это рост выручки от реализации, поэтому улучшение показателей оборачиваемости можно считать положительным фактором.

Длительность одного оборота кредиторской задолженности (19):

 

Дл. об. = Д / К об. кредит. задолж.

 

За 2013 год

 

Дл. об. = 360/3,517=102,36

 

За 2012 год

 

Дл. об. =360/4,764=75,56

 

В анализируемом периоде срок погашения кредиторской задолженности увеличился, и основной причиной было увеличение суммы задолженности по расчетам с бюджетом (в2012 году он составил 75 дней против 102 дней в 2013 году).

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (20):

 

К об. соб. к. =Выручка от продажи (стр.2110) / Средняя величина собственного капитала (стр.1300)

 

За 2013 год

 

К об. соб. к. =165861/ ((65135+63334) / 2)) =2,583

 

За 2012 год

 

/ ((63334+60590) / 2)) =2,327

 

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует скорость оборота собственного капитала. Анализ показал, что наблюдается положительная тенденция, коэффициент вырос, в 2013 году он стал равен 2,583, тогда как в 2012 году он был 2,327. Все это говорит о повышении оборачиваемости собственного капитала.

Длительность одного оборота собственного капитала (21):

 

Дл. об. = Д / Коб. ксоб. К

 

За 2013 год

 

Дл. об. = 360/2,583= 139,3

 

За 2012 год

 

Дл. об. = 360/2,327= 154,7

 

Данный расчет показал что, снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию. Собственный оборотный капитал ОАО "Хлебокомбинат "Георгиевский" находится в постоянном движении. На протяжении одного производственного цикла он совершают кругооборот, и чем быстрее этот кругооборот, тем выше финансовые показатели. Скорость оборота зависит от таких факторов как нормирование, технического уровня производственной деятельности. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращения. Можно сделать следующие выводы: исследуемое предприятие довольно эффективно управляет своим собственным оборотным капиталом. Так, собственный оборотный капитал совершил полный цикл производства и обращения, принеся соответствующий доход в 2013 году - 139,3 раза, а в 2012 году-154,7 раза.

Рентабельность продаж (операционная маржа),% (22):

 

ОМ= Операционная прибыль (прибыль от продаж (стр.2200) / Выручка от продажи (стр.2110)

 

За 2013 год

 

ОМ=268/165861= 0,002% или 0,2%

 

За 2012 год

 

ОМ=348/144149= 0,003% или 0,3%, 0,3-0,2 = 0,1%

 

Коэффициент рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж. Иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах. Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний. Однако следует учитывать, что при равных значениях показателей выручки, операционных затрат и прибыли до налогообложения у двух разных фирм рентабельность продаж может сильно различаться, вследствие влияния объемов процентных выплат на величину чистой прибыли.

Коэффициент рентабельности продаж определяется результативностью работы отчетного периода; вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Например, когда рассматриваемое предприятие совершает переход на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, показатели рентабельности могут временно снижаться. В нашем случае уменьшилась на 0,1%. Однако если стратегия была выбрана верно, понесенные затраты в дальнейшем окупятся, и в этом случае снижение рентабельности в отчетном периоде не означает низкой эффективности работы предприятия.

Рентабельность продукции,% (23):

 

ВМ = Прибыль от продаж (стр.2200) / Себестоимость (стр.2120)

 

За 2013 год

 

ВМ=268/161413=0,002% или 2%

За 2012 год

 

ВМ= 348/137967= 0,003% или 3%

 

Данный расчет показал, что выручка от реализации продукции снизилась. В 2013 году - 2%, а в 2012 году - 3%. Рентабельность продукции показывает, какая продукция более выгодна для производства, то есть, какую продукцию стоит производить, а какую нет. Себестоимость продукции должна соответствовать затратам. Рентабельность продукции показывает размер прибыли, приходящейся на рубль текущих затрат. Она означает отношение прибыли к затратам на производство, реализацию продукции. Она же - норма прибыли. Из чего можно сделать вывод, что в 2013 году продукция предприятия была не рентабельной.

Рентабельность деятельности предприятия (чистая маржа),% (24):

 

ЧМ= Чистая прибыль (стр.2400) / Выручка от продажи (стр.2110)

 

За 2013 год

 

ЧМ= 1801/165861=0,011% или 1,1%

 

За 2012 год

 

ЧМ=2744/144149= 0,019% или 1,9%

 

Чистая маржа показывает, какая доля объема продаж остается у предприятия в виде чистой прибыли после покрытия себестоимости проданной продукции и всех расходов предприятия. Этот показатель может служить указателем допустимого уровня рентабельности, при котором предприятие еще не терпит убытки. На чистую маржу можно влиять ценовой политикой предприятия (валовая маржа и наценка) и контролем над затратами. Показатель чистой маржи снизился на 0,8%, а это значит что в 2013 году со 100 руб. выручки только 1,1 руб. оставалось в распоряжении предприятия.

Рентабельность активов (общая рентабельность капитала, основной коэффициент доходности активов (ROA)) формула (25):

А = ((Прибыль до налогообложения (стр.2300) / Средняя стоимость активов (стр.1600)) *100%

 

За 2013 год

A=2252/149345 ∙ 100% = 1,5%

 

За 2012 год

A =2979/138023 ∙ 100% = 2,2%

 

Рентабельность активов (ROA) характеризует способность активов компании порождать прибыль. Показывает, сколько приходится прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество организации. Показатель рентабельности собственного капитала характеризует эффективность работы финансовых менеджеров компании и специалистов в области управленческого учета. На исследуемом предприятии наблюдается снижение рентабельности активов с 2,2% в 2012 г. до 1,5% в 2013 г. Низкое значение коэффициента ROA обусловлено низкой рентабельностью реализованной продукции, а также высокой долей заемных средств, что привело к большим расходам по выплате процентов по ссудам и к низкому чистому доходу.

5. Анализ ликвидности ОАО "Хлебокомбинат "Георгиевский"

 

Активы и пассивы - две части бухгалтерского баланса <http://www.e-xecutive.ru/wiki/index.php/%D0%91%D1%83%D1%85%D0%B3%D0%B0%D0%BB%D1%82%D0%B5%D1%80%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%BE%D1%82%D1%87%D0%B5%D1%82%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C>, который является наиболее простой формой обобщения материалов о деятельности и экономическом положении компании. Бухгалтерский баланс изображается в виде таблицы, левая сторона которой - активы, а правая - пассивы предприятия.

Активы - это ресурсы, которые контролируются предприятием в результате минувших событий, использование которых в перспективе приведет к экономическим выгодам. В активах отражаются в стоимостном денежном выражении все материальные, нематериальные и денежные ценности <http://www.e-xecutive.ru/wiki/index.php/%D0%A6%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3%D0%B8>, а также имущественные права с точки зрения их состава, размещения и/или инвестирования. По форме функционирования различают материальные и нематериальные, а также финансовые активы <http://www.e-xecutive.ru/wiki/index.php/%D0%9E%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%B0%D1%87%D0%B8%D0%B2%D0%B0%D0%B5%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C_%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2_%D0%B8_%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%B0_%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D1%8F>. Материальные активы - объекты, имеющие материальную форму (здания и сооружения, оборудование, материалы и т.п.). У нематериальных активов нет материальной (вещественной) формы (торговая марка, патент и др.), но они также берут участие в процессе производственной деятельности, который осуществляется компанией. Финансовые активы - это разные финансовые инструменты <http://www.e-xecutive.ru/wiki/index.php/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B9_%D1%80%D1%8B%D1%87%D0%B0%D0%B3>, которые принадлежат компании (денежные активы в разных валютах, дебиторская задолженность, финансовые вложения с разными сроками).

Пассивы - это совокупность всех обязательств предприятия. В пассивах отражаются источники образования всех имеющихся у компании средств. Таким образом, активы можно назвать имуществом компании, а пассивы - денежными средствами, за счет которых было сформировано данное имущество. Пассивы подразделяются на текущие и долгосрочные обязательства компании. Текущие обязательства, аналогично оборотным активам, существуют только в пределах одного производственного цикла. В бухгалтерском балансе они перечисляются выше, чем долгосрочные обязательства. К долгосрочным обязательствам компании относится задолженность, которая не подлежит к оплате в текущем году, т.е. существующая дольше одного производственного цикла. Разница между общей суммой активов и пассивов - собственный капитал владельца компании. Данная величина показывает, какой объем капитала останется у владельца, если компания продаст все активы и использует деньги для выплаты своих долгов. Активы и пассивы компании всегда должны находиться в балансовом равновесии. Эти показатели отображаются в балансе компании,

Оценка имущественного положения предприятия ОАО "Хлебокомбинат "Георгиевский проводится по балансу формы №1 за 2013 год (Приложение 1). В таблице 5.1 представлен анализ состава и структуры размещения актива ОАО "Хлебокомбинат "Георгиевский" за 2013 год.

 

Таблица 5.1

Анализ состава и структуры размещения активов

Наименование	На 01.01.2012	В % к итогу	На 01.01.2013	В % к итогу	Изменение (+,-)	Темп роста, %
А	1 (t1)	2= t1/B1* 100	3 (t2)	4= t2/B2* 100	5=3-1	6= (5/1) *100%. 100-6
1. Внеоборотные активы
1.1 Нематериальные активы	-	-	-	-		-
1.2 Основные средства	39232	32	46978	31,4	7746	119,7
1.3 Финансовые вложения	-	-	-	-	-	-
1.4 Отложенные налоговые активы	99	0,1	27	0	-72	27,3
1.5 Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу 1	39331	28,4	47005	31,4	7674	119,5
2. Оборотные активы
2.1 Запасы	55040	39,8	52499	35,1	-2541	95,4
2.2 НДС	50	0	836	0,5	786	184,28
Медленно реализуемые активы	55090	39,9	53335	35,7	-1755	96,9
2.3 Дебиторская задолженность	36891	26,7	38643	25,8	1752	104,7
2.4 Краткосрочные финансовые вложения	5200	3,7	9000	6,0	3800	173,0
2.5 Денежные средства	1283	0,9	1362	0,9	79	106,1
2.6 Прочие оборотные активы	228	0,1	0	0	-228	0
Наиболее ликвидные активы	43602	31,5	49005	32,8	5403	112,3
Итого по разделу 2	98692	71,5	102340	68,5	3648	103,6
БАЛАНС	138023 (B1)	100,0	149345 (B2)	100,0	11322	108,2

 

Анализ структуры актива баланса (таблица 5.1) показывает:

В составе внеоборотных активов доля основных средств увеличилась на 19,7 %, общая сумма увеличения стоимости составила 7746 тыс. руб. Общая сумма внеоборотных активов увеличилась на 7674 тыс. руб. Оборотные активы уменьшились (мобильные средства) предприятия: запасы на 2541 тыс. руб. или на 4,6 %; денежные средства увеличились на 79 тыс. руб. Вместе с тем увеличилась и дебиторская задолженность (платежи в течении 12 месяцев) на 1752 тыс. руб. или на 4,7 %. В целом же по разделу 2 наблюдается увеличение оборотных активов на 3648 тыс. руб. или на 3,6%.

Проводя анализ актива баланса предприятия его можно изложить в следующем виде, что происходящие изменения в структуре актива говорят о том, что у предприятия снизилась доля мобильных активов. Здесь наблюдается низкая степень их ликвидности, они менее подвержены инфляции, а это повышает устойчивость предприятия. Предприятию необходимо проводить более жесткую политику со своими дебиторами.

Анализ показателей платежеспособности и деловой активности предприятия. Хозяйственная единица считается платежеспособной, если ее общие активы превышают внешние обязательства и тем выше степень платежеспособности.

 

Рис. 5.1 Классификация активов по степени их ликвидности

 

Для оценки платежеспособности используются следующие основные приемы: расчет коэффициентов ликвидности; анализ возможности банкротства;

Для расчета коэффициентов ликвидности активы предприятия группируются по степени ликвидности (реализуемости), а пассивы по степени срочности их оплаты на группы, как это представлено на рис. 5.1 и рис. 5.2.

 

Таблица 5.2

Расчетные модели для расчета активов

Показатель	Модели	2013 год
		На начало года	На конец года
А1	Стр. (1250+1260)	1362	1511
А2	Стр.1230	38643	36891
А3	Стр. (1210+1220+1260)	53335	55318
А4	Стр.1100	47005	39331

 

В таблице 5.3 проведен анализ состава и структуры размещения пассива. Анализ пассива Общества показывает, что увеличилась сумма источников собственных средств на 11322 т. р. или на 8,2%, однако уставный, добавочный и резервный капиталы изменений не претерпели. Долгосрочные пассивы увеличились на 73 т. р., а сумма краткосрочной задолженности увеличилась на 7983 т. р. или на 78,1%.

 

Таблица 5.3

Анализ состава и структуры размещения пассивов

Наименование	На 01.01.12	В % к итогу	На 01.01.13	В % к итогу	Измене-ние (+,-)	Темп роста
3. Капитал и резервы
3.1 Уставный капитал	96	0,08	96	0,1	-	100,0
3.2 Добавочный и резервный капитал	9409	7,70	9409	6,8	-	100,0
3.3 Резервный капитал	19	0,01	19	-	-	100,0
3.4 Нераспределенная прибыль	53810	39,0	55611	37,2	1801	103,3
Итого по разделу 3	63334	45,8	65135	43,6	1801	102,8
4. Долгосрочные пассивы	0	0	73	0	-308	x
5. Краткосрочные пассивы					73	0
5.1 Краткосрочные кредиты банков и прочих займов	36308	26,3	28325	18,9	-7983	78,1
5.2 Краткосрочная задолженность	38381	27,8	55958	37,4	17577	145,7
Итого по разделу 5	74689	54,1	84283	56,4	9594	112,8
Всего заемных средств	74689	54,1	84283	56,4	9594	112,8
БАЛАНС	138023	100,0	149345	100,0	11322	108,2

 

Проводя анализ пассива баланса можно отметить, что структура пассива баланса Общества удовлетворительна, хотя собственные средства и увеличились на 1801 т. р. или на 2,8%, но увеличивается также кредиторская задолженность на 17577 т. р. Увеличились заемные средства на 9594 т. р. или на 12,8%.

Кроме анализа актива и пассива балансового отчета определяются финансовые коэффициенты или индикаторы финансового состояния предприятия: показатели платежеспособности; показатели деловой активности; показатели финансовой устойчивости; показатели рентабельности.

Проведем оценку пассива баланса по срочности погашения обязательств:

 

Классификация пассивов по срокам погашения обязательств

Пассивы

Рис. 5.2.

 

Таблица 5.4

Расчетные модели для расчета пассивов

Показатель	Модели	2013 год
		На начало года	На конец года
П1	Стр.1520	38381	55958
П2	Стр.1510	36308	28325
П3	Стр. (1410+1420+1450)	-	73
П4	Стр.1300	63334	65135

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующее отношение с учетом и без учета корректировки.

 

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

 

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого, которое свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - это наличие у предприятия собственных средств.

В данном случае неравенство имеет вид:

 

А1< П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4.

 

Это говорит о том, что первые два неравенства имеют противоположный знак по сравнению с оптимальным вариантом, ликвидность баланса отличается от абсолютной ликвидности, при этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке. Однако в реальной же ситуации менее ликвидные активы практически не могут заменить более ликвидные.