Заемный капитал и его характеристика

Заемный капитал и го характеристика используется предприятием для покрытия сезонных затрат, а также для развития и модернизации производства. Несмотря на многообразие форм, все заемные средства имеют следующие общие черты:

1. Возвратность

2. Платность

3. Строгое регламентирование условий привлечения средств

Формы заемного капитала

Банковский кредит	Предоставляется коммерческими банками и небанковскими кредитными организациями (МКО)	Выделяется физическим и юридическим лицам на основе кредитного договора, заключаемого между банком и кредитополучателем. В договоре определяется величина кредита и размер процентной ставки. В качестве обеспечения кредита принимается имущество, поручительство другой организации или физического лица, гарантийный депозит или страховой полис.
Коммерческий кредит (товарный)	Предоставляется субъектами хозяйствования,	Предоставляется в форме отсрочки оплаты материальных ценностей на определенное время, в этом случае кредитором выступает производитель или поставщик товара, а в роли заемщика покупатель продукции (работ, услуг), имущественных прав. В случае если покупатель оплачивает продукцию ранее оговоренного срока, поставщик предоставляет ему скидку, которая называется Skonto.
Лизинг	Предоставляют лизинговые компании	Лизинг бывает операционный и финансовый. Объектом лизинга может выступать движимое и не движимое имущество, рабочие инструменты, нематериальные активы. Срок лизингового договора не превышает срок полезного использования арендуемого имущества. По окончанию договора имущество возвращается в собственность лизингодателя. Лизинг предполагает участие трех субъектов: 1. продавец 2. Лизингодатель 3. Лизингополучатель Если продавец и лизингодатель выступают в одном лице, то такой лизинг называется прямым. Операционный лизинг используется в следующих случаях: 1. если требуется дорогостоящее оборудование на относительно короткий срок 2. если привлекаемое по лизингу оборудование подвержено быстрому моральному износу. Срок действия договора при операционном лизинге значительно меньше срока использования имущества, т.е. для полного его износа имущество передается в лизинг неоднократно. Финансовый лизинг в данном случае рок договора, как правило, соответствует или максимально приближен к сроку полезного использования имущества. По окончанию договора оборудование или другое имущество переходит в собственность лизингополучателя. Основным преимуществом лизинга по сравнению с банковским кредитом является, то что лизинговые платежи в полном объеме включаются в затраты выпускаемой продукции, в то время как процент по банковскому кредиту не всегда выплачивается с отнесением на затраты.
Факторинг	Предоставляют факторинговые компании и банки	Факторинг предполагает приобретение банком или специализированной фирмой (фактор фирмой) части дебиторской задолженности связанной с реализацией продукции или имущества на основе заключенного договора. Суть данных трансакций состоит в том, что хозяйствующий субъект продает причитающуюся ему задолженность фактор фирме, которая должна будет взыскивать обязательства с должника хозяйствующего субъекта. В данной операции участвуют три самостоятельные субъекта: 1. Факторант (производитель или продавец товаров) 2. Фактор (фирма или коммерческий банк, которые приобретаю задолженность и перечисляют оговоренную сумму факторанту) 3. Должник (покупатель продукции) Выделяют полный или частичный факторинг. При полном факторинге все риски связанные с неполучением средств от должника ложатся на фактор-фирму. При частичном факторинге фактор в праве требовать о факторанта ранее внесенные им средства или часть средств которые не сможет истребовать от должника. При проведение факторинговых операций фактор-фирма получает прибыль, которая ровна разницу между суммой истребуемой долга от должника и суммой перечисленного долга факторанту. Факторин бывает возвратный и невозвратный
Форфейтинг	Предоставляют форфейтинговые компании	Международный факторинг. Который используется для совершения экспортно / импортных операций расчеты проводятся с использованием векселей, при форфейтинге добавляется 4 субъект отношений – страховая организация или консультационная фирма, т.е. появляется фирма посредник.
Франчайзинг	Предоставляют крупные корпорации и акционерные общества	Франчайзинг – это особый вид сотрудничества хозяйствующих субъектов основанный на продаже новых технологий, фирменных знаков, прогрессивных методов организации производства крупными фирмами другим предприятием в идее франшиз. В данном случае франчайзи –покупатель, франчайзер – продавец.

                                                      100 % требует

                     Фактор-фирма                           Покупатель / Должник

ДЗ продает     Перечисляет 75-90       Перечисляет на р/с

             Факторант / продавец

 

3. Оптимизация структуры капитала

Общий объем капитала складывается из многих составляющих, поэтому при его формировании необходимо учитывать объем затрат связанный с привлечением различных источников финансирования текущей и инвестиционной деятельности предприятия. Как правило, цена заемного капитала рассчитывается в процентах к стоимости выданных кредитов, оказанных лизинговых, факторинговых и других услуг. На практике используется ряд инструментов оптимизации структуры капитала. Особое место среди низ занимает финансовый рычаг. Положительный эффект финансового рычага достигается за счет привлечения заемных средств на условиях что связанный с ним уровень затрат меньше, чем рентабельность собственного капитала.

ЭФР =(1-Z) (Ra –R)*ЗC/CC

               Дифференциал рычага Плечо рычага

 

Z – ставка налога на прибыль

ЗС – заемные  средства

СС – собственные средства

Ra – рентабельность активов

R – Стоимость заемных ресурсов

 

Если ЭФР > 1, то повышается доходность всего имущества/ Если источников заемных средств >1, то R = wacc (weight average cost capital) =Σ ri di

Ri –стоимость заемных средств

Di– доля i-го вида заемных средств i-го капитала

 

 

Тема: Финансовое планирование на предприятии

1. Сущность финансового планирования. Его виды и принципы

Финансовое планирование – это процесс обоснования объема и направлений движений финансовых ресурсов с учетом конечных финансовых результатов деятельности предприятия. Объектами финансового планирования являются все основные участки финансовой деятельности предприятия, а именно:

1. Формирование и использование капитала необходимого для бесперебойной работы предприятия.

2. Движение финансовых ресурсов (входные и выходные финансовые потоки)

3. Финансирование проектов связанных с модернизацией и развитием предприятий

4. Обеспечение финансовой устойчивости предприятий, под которыми понимается финансовая независимость, платежеспособность, ликвидность.

Выделяют текущее и перспективное финансовое планирование.

Текущее планирование предполагает составление планов на год с поквартальной разбивкой, т.е. с выделением поквартально. Значение текущего планирования многократно возрастает в условиях финансово-экономического кризиса. Обоснованные краткосрочные прогнозы позволяют минимизировать финансовое воздействие рисков и сохранить свою долю на рынке.

Перспективное планирование охватывает период 2-5 лет, что позволяет рассматривать показатели развития предприятия с позиции долгосрочной выгоды. Вместе с тем следует помнить, что перспективное планирование содержит только важнейшие показатели по отдельным годам планируемого периода. Финансовое планирование строится на основе следующих принципов:

1. Комплексность (системность), которая предполагает обоснование результативности всех участков финансовой деятельности и отражение показателей движения финансовых ресурсов на всех этапах кругооборота

2. Научность, заключается в том, что все финансовые планы должны быть разработаны с использованием прогрессивных методов и инструментов финансового планирования. При этом осуществляются многовариантные расчеты базирующиеся (основывающиеся) на изучении состоянии материальных и финансовых ресурсов, а также тенденций их движения.

3. Эластичность, который означает корректировку прогнозных показателей с учетом изменений внешних и внутренних факторов влияющих на результаты хозяйственных и финансовых операций.

 

2. Этапы финансового планирования и формы финансовых планов

 

1 этап – Постановка целей и задач для различных объектов планирования

2 этап – Подготовка достоверной информации, которая послужит базой для обоснования финансовых планов

3 этап – Анализ методов планирования и выбор наиболее приемлемого из них дл разработки финансовых планов

Финансовый план – это заключительный раздел бизнес-плана, который в денежном выражении обобщает затраты и обосновывает коечные результаты деятельности предприятия.

Виды финансовых планов:

1. Баланс доходов и расходов предприятия, который отражает движение поступлений от всех видов деятельности, затраты на их получение и конечные результаты.

2. Баланс активов и пассивов определяет предполагаемую структуру имущества предприятия и источник его финансирования.

3. Стратегия финансирования развития предприятия, где обосновываются конкретные инвестиционные затраты на реализацию стратегически-значимых проектов.

Главным показателем финансовых планов является прогноз реализации продукции (его объемов), для этого предприятия осуществляет ряд шагов:

1. Установление порога рентабельности – нижней границы выпуска и сбыта продукции, которая обеспечивает безубыточность хозяйственных операций.

2. Анализ ассортимента продукции и поиск способов его обновления в направлении увеличения доли высокорентабельных продуктов, пользующихся спросом у потребителей.

3. Оптимизация экономических взаимоотношений предприятия со своими партнерами (клиентами) части расчетов за поставляемую продукции и в части расчетов за приобретаемое сырье и материалы.

 

Тема: Бухгалтерский баланс в финансовом планировании

Баланс означает равновесие или равенство. В бухгалтерском учете баланс означает равенство итогов в денежном выражении остатков средств предприятия и остатков источников их формирования на начало и конец отчетного периода. Общие разделы баланса называются активы и пассивы. В активе и пассиве баланса показываются одни и те же средства, но сгруппированные по разным признакам. В активе баланса по составу и размещению, в пассиве – по источникам их формирования.

Равенство итогов актива и пассива имеет контрольное значение, оно является одним из средств проверки правильности учетных записей. Отсутствие равенства баланса свидетельствуют об ошибках. В балансе показывается только состояние на определенную дату. Показатели, на основании которых заполняется баланс, содержатся в других бухгалтерских документах и главной книге. Бухгалтерский баланс является способов группировки и обобщенного отражения в денежном измерении активов предприятия (по составу и размещению) и пассивов (по источникам формирования. Как правило, дата и составление баланса и других форм отчетности, которые являются приложением к балансу, является первое число квартала. Бухгалтерский баланс является таблицей состоящей из актива и пассива, при чем итог актива равен итогу пассива. Строки актива и пассива являются статьями бухгалтерского баланса, характеризующие отдельный вид остатка средств или остатков источников их образования.

Актива средства.

Пассивы – источники образования.

Каждая статья в балансе имеет свой код. В балансе рядом с названием статьи в скобках указываются номера синтетических счетов, на которых эта статья может отражаться в бухгалтерском учете. Однородные статьи актива и пассива баланса объединяются в группы и разделы. Общая величина баланса называется его валютой.

Графический бухгалтерский баланс представляет собой таблицу, которая делится на две части раздельного отражения видов активов и их источников (пассивов). Имеет две формы горизонтальную и вертикальную.

Наименование отдельных видов средств и источников, которые приводятся по статьям в активе и пассиве зависит от принятой в стране классификации. В настоящее время баланс имеет следующую форму:

 

 

Бухгалтерские балансы широко используются для управления предприятием и анализа их финансового положения. Для оценки финансового положения предприятия по данным бухгалтерского баланса и приложений к нему. Рассчитываются следующие четыре группы показателей:

1. Показатели ликвидности

2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости

3. Показатели деловой активности

4. показатели рентабельности

Все процессы деятельности предприятия и каждая операция в любом из процессов обязательно вызовет изменение в состоянии и сумме каких-либо средств или источников.

 

Тема: Инвестиции

Формы инвестиций

Инвестиции – это целенаправленное вложение на определенный период капитала во всех его формах в различные объекты для достижения целей поставленных инвесторами.

Различают три формы инвестиций:

1. Материальные

2. Нематериальные

3. Финансовая

Материальные инвестиции – это долгосрочные вложения в материально-техническую базу в целях модернизации и технического перевооружения производства.

Нематериальные инвестиции – это вложения связанные с приобретением имущественных прав на определенные ценности (патенты, лицензии, товарные знаки, компьютерные программы, сертификаты и т.д.)

Финансовые инвестиции – заключаются в аккумуляции денежных средств и их использование на эмиссию, приобретение ценных бумаг, вложения в банковские депозиты и проведение других финансовых операций направленных на поучение дополнительного дохода.