Процедуру банкротства организаций следует рассматривать с экономической и юридической точек зрения.

Банкротство с экономической точки зрения — это следствие пло­хого учета хозяйственных и предпринимательских рисков в деятель­ности организации, обусловленных прежде всего неквалифици­рованными решениями и действиями руководства организации, т. е. рисками руководителей и собственников (ибо собственники выбирают руководителей) организации.

Банкротство с юридической точки зрения — это возможность правового решения острых конфликтов при невозврате организа­цией-должником денежных средств кредитору. Законодательство защищает интересы кредиторов, давая им шанс вернуть вложенные средства (полностью или частично) либо за счет продажи имуще­ства должника, либо в результате смены руководства и собственни­ков организации, путем внедрения и реализации разнообразных реорганизационных мер.

В то же время следует заметить, что недополучение части средств кредиторами является для них тоже следствием их рисков при по­ставке своей продукции или предоставлении услуг организациям без анализа и учета их платеже- и кредитоспособности.

Стадии банкротства

Признаки банкротства могут проявляться по отдельности или по совокупности.

Рассмотрим стадии банкротства более подробно.

I стадия. Зарождение финансовой неустойчивости, появление негативных явлений в хозяйственной деятельности предприятия.

На этой стадии происходит скрытое снижение цены предприя­тия, уменьшаются доходы, растут убытки и т. д.

Руководство прибегает к косметическим мерам: продолжает выпла­чивать высокие дивиденды (чтобы успокоить акционеров и другие заинтересованные стороны), увеличивает заемный капи­тал, продает часть активов, чтобы снять подозрения у кредиторов, что дела у предприятия ухудшаются.

Эту стадию иногда называют скрытой формой начала банкрот­ства. Здесь начинается незаметное снижение «цены» предприятия под влиянием различных внешних и внутренних факторов.

Снижение прибыльности происходит под воздействием различ­ных причин — внутренних и внешних. Значительная часть внутрен­них причин может быть определена как снижение качества управ­ленческих решений, а значительная часть внешних — как ухудше­ние условий предпринимательства.

II стадия. Возникновение финансовой неустойчивости (началь­ная стадия финансовой неустойчивости).

III, IV стадии. Устойчивая (длительная) и хроническая финан­совая неустойчивость.

Разница между второй и третьей стадией заключается в том, что на третьей стадии происходит дальнейшее ухудшение показателей работы

предприятия, резкое изменение статей актива и пассива баланса, ухуд­шение финансовых результатов. Особую тревогу вызывают:

-резкое уменьшение денежных средств на счетах;

-увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение
выручки также говорит о затруднениях со сбытом, если сопро­вождается ростом запасов готовой продукции);

-старение дебиторских счетов, возникновение так называемой
«гиблой» дебиторской задолженности;

-разбалансирование дебиторской и кредиторской задолжен­ностей;

-увеличение кредиторской задолженности (или резкое сниже­ние ее при наличии денег на счетах также говорит о сниже­нии объемов деятельности);

-снижение объемов продаж (неблагоприятным может оказать­ся и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увели­чение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия);

-трудности с наличностью;

-задержки в выплате заработной платы работникам;

-задержки с погашением обязательств (просроченная задол­женность);

-рост убытков;

-конфликты на предприятиях, увольнение руководящего состава.

Руководство предприятия на этой стадии часто склонно к аван­тюрным способам зарабатывания денег, а иногда даже к мошенни­честву (например, ситуация, когда проигравшийся хочет смухлевать, чтобы отыграться).

Vстадия. Банкротство организации.

Организация не может своевременно оплачивать долги как в полном объеме, так и частично, и банкротство становится юриди­чески очевидным.

Банкротство проявляется как несогласованность денежных по­токов (притока и оттока денег). Предприятие может стать банкро­том как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема от­расли возрастает конкуренция, в условиях торможения и спада па­дают темпы роста. Таким образом, каждому отдельному предприя­тию за темпы своего роста необходимо бороться.

Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка ру­ководителями ожидаемых темпов роста их предприятия, под которые заранее находятся источники дополнительного, как правило, кредитного финансирования.