Технико-эк обоснование инвестиций.

Главное в разработке проекта – подготовка развёрнутого технико-экономического обоснования, являющегося основным документом, на основании которого принимаются решения об осуществлении проекта и выделяются инвестиции под этот проект.

В узком смысле экономическое обоснование – обоснование затрат ресурсов и экономических результатов, в стоимостном выражении, по возможности реализации целевой проблемы комплекса работ: производственных, технических, технологических, инвестиционных проектов для принятия управленческих решений.

Технико-экономическое обоснование инвестиций содержит:

¾ цели инвестирования;

¾ условия инвестирования;

¾ результаты технико-экономических оценок на основе имеющихся материалов и исследований;

¾ обоснование потребностей в намечаемой к выпуску продукции (услугах);

¾ оценка современного состояния производства и потребления намечаемой к выпуску продукции;

¾ обоснование выбора полит в области сбыта прод-ции на основе прогноза конъюнктуры рынка;

¾ производственная мощность (программа);

¾ обоснование осн технологических решений;

¾ обеспечение предприятия ресурсами;

¾ обоснование основных строительных решений;

¾ оценка воздействия на окружающую среду;

¾ кадры и социальное развитие;

¾ эффективность инвестиций.

Ипотека, ипотеч. кредитование.

Ипотека - это залог недвиж-ти (земли, ОФ, зданий, жилья) с целью получения ссуды. В случае невозврата ссуды собственником имущ становится кредитор. Ипотека - это особая форма обеспечения кредита. Особен-ти ипотечо кред-ия:

• ипотекой признается залог имущества, непосредственно связанного с землей, либо это земельный участок - при наличии в стране собственности на землю, либо какие-то объекты недвижимости (здания, сооружения, жилые дома);

• долгосрочный хар-р ипотечного кредита (20-30л)

• заложенное имущ на период действия ипотеки остается, как правило, у должника;

• заложено может быть только то имущество, & принадлежит залогодателю на праве собственности или на праве хоз-ного ведения;

• законодат-ой базой ипотеч кредитования является залоговое право, на осн & оформляется договор ипотеки и осущ распродажа перешедшего к кредитору имущ-ва;

• развитие ипотеч кредитования предполагает наличие рынка недвиж-ти и института ее оценки;

• ипотеч кредитование осущ, ипотечные банки.

Механизм ипотеч кредитования сущ-но отличается от механизма формирования кредитных ресурсов в КБ. В развитых странах средства для предоставления кредита банк формирует, в основном, путем продажи закладных листов и собственного капитала.

Закладные листы реализуются ипотечными банками на вторичном рынке инвесторам - другим кредитным институтам (в некоторых странах - любому инвестору). И-и в закладные листы считаются надежным вложением капитала, т.к., кроме стабильного процентного дохода, вкладчик гарантирован от риска ипотекой. Конечно, рыночная стоимость заложенного имущества со временем может упасть, но здесь банки могут при реализации закладных предложить разные варианты хеджирования (снижения риска).

Погашение осуществляется с рассрочкой платежа, интервал (месяц, квартал, полугодие, ежегодно) устанавливается кредитным договором.

В России ипотеч кред-ие разрешено крупным КБ.

17. Понятие бизнес плана ИП

Бизнес-план собственно ИП представляет собой четко структурированный документ, в & обосновывается привлекательность, выгодность, жизнеспособность ИП, его направленность, колич и кач пок-ли его эф-ти. В нем хар-ся осн аспекты ком пред-ия, анализируются проблемы, с & оно сталкивается, обосновываются возможности их решения за счет реализации намечаемого инвестиционного проекта. Бизнес-план ИП дает объективное представление о возможностях развития произ-ва, способах продвижения нового товара на рынок, ценах, основных фин - эк результатах деят-ти предприятия, определяет зоны риска, предлагает пути их снижения.

Осн рекомендации в подготовке бизнес-плана - это краткость, т.е. изложение только самого гл по каждому разделу плана, доступность в изучении и понимании содержания данного документа. Бизнес-план должен обеспечивать полноту информированности уч-ков ИП, достоверность содержащихся в бизнес-плане материалов.

Венчурное финансирование

Венчурное фин-ние – фин-ие новых предприятий и новых видов деят-ти, & традиционно считаются высоко рискованными, что не позволяет получить для них фин-ие в виде банковского кредита и других общепринятых источников.

Венчурный инвестор может предоставить фин-ние даже при отсутствии залога, чем выгодно отличается от банка. Однако инвестор будет пользоваться любой возможностью получения залога. Беря на себя высокий риск по проекту, венчурный инвестор ожидает и больших дох. Обычно венчурный кап инвестируется в те проекты, у & нет шансов на получение фин-ия от кредитных учреждений либо проект относится к высокотехнологичной сфере. Предприятия ОПК, в своей массе относятся как раз к высокотехнологичной сфере, и выпускаемая на них конверсионная продукция, в частности для нужд промышленного потребления является наиболее привлекательной для венчурных инвесторов. В условиях развитой рыночной экономики требуемая отдача на венчурные инвестиции должна составлять от 30 до 60%. Венчурный инвестор осуществляет долгосрочные инвестиции и ожидает, что вложенные средства окупятся через 5-10 лет; - венчурный инвестор с самого начала предвидит свой выход из проекта. Венчурный инвестор осущ-ет инвестирование путем приобретения доли соб-ти пред-тия, но не стремиться взять в свои руки контроль над пред-ием. Приняв решение об инвестировании, венчурный инвестор будет стремиться поддерживать руководство фирмы, чтобы предприятие достигло успеха, и вложенные средства вернулись с прибылью. Главное требование при венчурном инвестировании - это требование к руководящей команде. Нужна команда менеджеров, которой инвестор может полностью доверять. Инвестор ищет предприятие, управление на & полностью бы его устраивало. Отношения между руководством предприятия и инвестором должны быть безупречными, а обоюдное доверие - полным.

 

Понятие управления ИР

Методы упр вторичным риском, & невозможно или нецелесообразно элиминировать добавлением еще одного уровня посредников, сводятся к след:

1. Мониторинг деят-ти посредника, проверка на месте операц. и информац. технологий, используемых посредником. Осн преимуществом этого способа мониторинга явл его гибкость и возможность получения информации «из первых рук». К недостаткам можно отнести субъективность оценки, повышающую вероятность ошибки и высокую стоимость мониторинга, связанную с необх содержать экспертов по данному виду деятельности. проведение опросов, характеризующих профессиональную деятельность посредника; в т.ч. с помощью стандартных анкет.Данный метод применяется с целью эк-ии t и затрат на развитых фондовых рынках, где функции основных финансовых посредников в значительной степени формализованы и структурированы. Применение стандартных методик на нестабильных или быстро развивающихся рынках, как показывает опыт, зачастую приводит к снижению качества получаемых таким образом оценок. Сбор ин-ии о данном посреднике, анализ его репутации на рынке. Данный способ дает хорошие результаты именно на новых для инвестора рынках. Как правило, используется как дополнение к одному из вышеперечисленных, т.к. объективность оценки деятельности посредника, в данном случае, зависит от компетентности и непредвзятости респондентов.

2. Оценка эффективности функционирования посредника. Использование данного метода целесообразно при наличии широкого набора статистически достоверных колич-ых пок-лей, характеризующ дея-сть выбранного посредника. На развитых рынках ЦБ часто применяется для анализа эф-ти брокерских компаний и инвест фондов. Выделяются 2 вида оценки эф-ти: абсолютная (сравнение колич пок-ей деят-ти посредника с наперед заданным набором «идеальных» значений); относительная (срав с аналогичными характеристиками конкурирующих организаций);

3. Одновременное использование нескольких посредников. Как правило, используется крупными инвесторами и проф участниками рынка, чаще всего — на «новых» рынках. Негативным следствием использования данного метода может стать увелич затрат на оплату услуг посредников и мониторинг их деятельности.

4. Приобретение финансового и/или операционного контроля над деятельностью посредника; Также является хар-ым для крупнейших уч-ов рынка, широко распространено на слабо организованных рынках с присущими им высокими рисками. Позволяет практически полностью контролировать внутренние и внешние риски работы посредника, но, помимо дороговизны, имеет еще один негативный аспект — подвергает приобретателя предприним-льским рискам, связанным с осн деят-ю поглощаемой орг.

5. Приобретение инструмента или услуги, полностью или частично компенсирующих (или ограничивающих) возможные потери: Страхование. При упр рисками инвестирования на вторичном рынке ЦБ, как правило, используется как вспомогательный метод. Эф-ть страх-я напрямую зависит от степени развитости рынка страхования данного вида и наличия «вспомогательных» посредников — страховых брокеров или агентств. В некоторых случаях, роль страховщика берет на себя государство. Хеджирование. Данный способ предусматривает покупку на специализированных рынках производного финансового инструмента (фьючерса, опциона, свопа, и пр.). Естественным образом, в этом случае инвестор несет риски ликвидности, надежности уч-ов и элементов инфраструктуры рынка данного произ-го инструмента.

6. Отказ от использования посредника и «прямой» выход инвестора на рынок Данный способ является «диалектическим отрицанием» вышеописанной системы формирования фин инфраструктуры..

Проектное финансирование.

Проектное финансир-ие – тип орг-ции проекта, при кот-ой доходы от проекта яв-ся единственным источником погашения долговых обязательств.

При таком финансир-ии созд-ся сис-ма фин. и комерч. оп-ций, основанных как на банковских кредитах, так и на бюджетных ассигнованиях и ср-вах СКФИ (спец. кредитн. фин. инст.).

Требования к орг-ции проектного фин-ия:

1)солидный состав учредителей

2)квалифицированный ан-з проекта (бизнес-план и технико-эк-кое обоснование)

3)предварительное согласование с инвестором процедуры реал-ции проекта

4)высокая осуществимость проекта.

Виды:

1)фин-ие, основанное на жизнеспособности проекта без учета кредитоспособности участников

2)фин-ие, при кот. погашение обяз-в идет за счет д-дов от проекта

3)фин-ие, при кот. обеспечением кредита служит не только ден-ные потокиот роекта, но и активы пред-ия реципиента.