Понятие и масштабы инвестиционных проектов

В ходе осуществления реальных инвестиций необходима разработка инвестиционного проекта. Согласно словарю инвестиционный проект – дело, деятельность, мероприятие, предполагаемое осуществление каких-либо действий, обеспечивающих достижение цели, т.е. документация и деятельность.

Согласно закону РФ об инвестиционной деятельности:

Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления вложений, в т.ч. необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством и утвержденная в установленном порядке стандартами, нормами и правилами.

Проект с т.з. проектного исследования – комплекс взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для достижения в течение ограниченного времени и при установленном бюджете поставленных целей.

Масштабы инвестиционных проектов определяются влиянием их результатов на экономическую, экологическую и социальную ситуацию в стране, регионе, а также их реализацией на внутренних и внешних рынках.

Исходя из этого выделяют:

- глобальные проекты

- крупномасштабные проекты (страна)

- региональные проекты (отрасль, город, регион)

- локальные (место или хозяйствующий субъект)

 

 

19. Жизненный цикл инвестиционного проекта

Циклом инвестиционного проекта называют промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации.

С теоретической т.з. начало инвестиционного проекта – момент зарождения идеи.

В деловом мире началом инвестиционного проекта является начало его реализации (начало вложения средств), окончанием – введение в строй объекта:

- завершение работ над его реализацией

- перевод персонала на другую работу

- достижение заданных результатов, прекращение финансирования проекта

- модернизация проекта – существенные изменения, не предусмотренные первоначальным замыслом.

Жизненный цикл проекта состоит из:

1) Прединвестиционной фазы

2) Инвестиционной фазы

3) Эксплуатационной фазы

Прединвестиционная фаза включает:

- стадию определения инвестиционной возможности. Цель – предоставить предварительную информацию о перспективах развития идеи;

- анализ альтернативных вариантов объекта и предварительный отбор. ПТЭО (предварительное технико-экономическое обоснование): анализ рынка и выбор концепции маркетинга; анализ материальных ресурсов; определение местоположения проекта; проектирование и выбор технологии; организация и оценка накладных расходов; оценка трудовых ресурсов; график осуществления проекта;

- разработку проекта (ТЭО). Проводится по той же схеме, что и ПТЭО, но для одного варианта и более детально;

- выработку оценочного заключения, которая осуществляется инвестором и включает: сбор информации об экономическом здоровье фирмы; анализ технических, коммерческих, организационных и других аспектов деятельности; сопоставление потоков реальных денег; разработка финансового плана; анализ взаимосвязей с поставщиками, транспортного снабжения.

Инвестиционная фаза – фаза внедрения проекта в жизнь, включает:

- установление правовой, финансовой и организационной основы для реализации проекта;

- приобретение и освоение технологии;

- детальную проработку вопросов подготовки участка, планирования работ и заключения контракта;

- строительно-монтажные работы и установка оборудования;

- формирование администрации и команды проекта;

- сдача в эксплуатацию и пуск.

Фаза эксплуатации. В зависимости от проекта виды деятельности очень разнообразны, но вне зависимости от характера возникают проблемы 2 видов:

- проблема освоения технологии, оборудования, нехватка квалифицированного персонала, недостаточной производительности труда;

- проблемы стратегической ориентации проекта.

+ ошибки предыдущих фаз.

 

 

21. Схема оценки инвестиционного проекта

Оценка инвестиционных проектов проводится в 2 этапа:

1) Расчет показателей эффективности проекта в целом (с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиск источников финансирования). Включает общественную и коммерческую эффективность. Для локальных проектов – только коммерческая эффективность. Для общественно значимых проектов значение имеет в первую очередь их общественная эффективность. В случае неудовлетворительной оценки такие проекты не рекомендуют к реализации и они не могут претендовать на государственную поддержку. В случае положительной коммерческой эффективности проект переходит на 2 стадию (см. ниже).

Показатели общественной эффективности учитывают затраты и результаты, связанные с реализацией проекта и выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта.

Показатели коммерческой эффективности отражают эффективность проекта с т.з. реальной или потенциальной фирмы, реализующей проект за счет собственных средств.

2) Оценка эффективности инвестиций для каждого отдельного участника проекта. Рассчитывают следующие виды эффективности:

- финансовая эффективность – для фирм и банков (нижний уровень)

- региональная/отраслевая – для регионов, отраслей, промышленных групп (средний уровень)

- бюджетная – для общества в целом, федерального бюджета.

 

 

22. Финансирование инвестиционного проекта

Финансирование – процесс аккумулирования и эффективного использования финансовых ресурсов в ходе осуществления проектов.

При финансировании проектов решаются следующие задачи:

- определение источников финансирования и формирование такой структуры инвестиций, которая позволяет достичь финансовой реализации проекта при требуемом уровне эффективности;

- распределение инвестиций во времени, что позволит уменьшить общий объем финансирования и использовать преимущество более позднего вложения средств в проект.

Для финансовой реализуемости достаточно, чтобы на каждом шаге расчета накопленное сальдо суммарного денежного потока (инвестиционная + операционная + финансовая деятельность) было неотрицательным.

Обычно выделяют следующие способы финансирования:

1) Акционерное – вклады денежных средств, передача оборудования и технологий

2) Финансирование из государственных источников – за счет инвестиционных программ в форме кредитов и за счет прямого субсидирования

3) Долговое финансирование – за счет кредитов банков и долговых обязательств юридических и физических лиц

4) Лизинговое финансирование

5) Финансирование за счет авансовых платежей будущих пользователей – предоставление будущим пользователем финансовых средств, материалов, оборудования на осуществление проекта.

Источники: - собственные – чистая прибыль, амортизация, выплаты по страховке

- заемные – кредиты банков, бюджета, ВБФ, инвестиционных фондов, пенсионных компаний, товарный кредит, иностранные инвестиции

- привлеченные – акционерный капитал, приращение акционерного капитала в результате повышения котировочной стоимости.