Чистая приведенная стоимость непериодического потока (ЧИСТНЗ)

Если денежный поток инвестиционного проекта не обладает строгой периодичностью, используется функция ЧИСТНЗ, которая учитывает расписание дат и принятый временной базис расчета. Расчет ведется по формуле:

Синтаксис функции:

=ЧИСТНЗ(ставка;{денежный_поток};{даты_потока})

Следует обеспечить представление данных в смежных ячейках, первая величина денежного потока соответствует инвестициям и имеет отрицательное значение; первая дата соответствует дате инвестиций.

Пример 19

В условиях Примера 18 учесть реальные даты денежного потока:

Начало проекта	1 год	2год	3 год	4 год
01.01.2004	10.02.2005	01.03.2006	12.02.2007	10.01.2008

1. Встать на лист — ИНВЕСТИЦИИ.

2. Подготовить исходные данные таким образом, чтобы сумма инвестиций и денежный поток варианта образовывали один блок ячеек, например:

	Начало проекта	1 год	2год	3 год	4 год
1 вариант	-100000
2 вариант	-100000
Ставка дисконтирования	14%

3. Вычислить ЧИСТНЗ для каждого варианта.

4. Создать сценарии для ячейки «Ставка дисконтирования» — значения от 8% до 14%, шаг 1%.

5. Подготовить отчет по сценариям.

Переменная ставка дисконтирования

Ставка дисконтирования может изменяться. В этом случае расчет чистой приведенной стоимости проекта выполняется с помощью формул с использованием коэффициентов приведения:

для 1 года коэффициент приведение равен

=1/(1+ставка1),

для 2 года коэффициент приведение равен =1/((1+ставка1)(1+ставка2)),

для 3 года коэффициент приведение равен =1/((1+ставка1)(1+ставка2)(1+ставка3)) и т. д.

Пример 20

В условиях Примера 18 учесть переменную ставку дисконтирования:

	1 год	2год	3 год	4 год
Ставка дисконтирования	12%	13%	12%	11%

 

1. Встать на лист — ИНВЕСТИЦИИ.

2. Подготовить исходные данные.

3. Вычислить коэффициенты приведения по годам.

4. Вычислить с помощью функции СУММПРОИЗВ чистую приведенную стоимость вариантов.

5. Определить эквивалентную постоянную ставку дисконтирования для каждого варианта.

Внутренняя ставка доходности (ВСД)

Функция ВСД вычисляет внутреннюю ставку доходности для денежного потока инвестиционного проекта. При вычислении ЧПС с использованием ставки дисконтирования, вычисленной с помощью функции ВСД, возвращает 0. ВСД играет важную роль для оценки целесообразности финансовых вложений в проект. Она показывает предельное значение ставки дисконтирования, превышение которой дает отрицательную величину ЧПС.

Синтаксис функции:

=ВСД({денежный_поток}; предположение_ставки)

Следует обеспечить представление данных потока в смежных ячейках, первая величина денежного потока соответствует инвестициям и имеет отрицательное значение. Предположение ставки доходности можно не указывать.

 

Пример 21

В условиях Примера 18 вычислить внутреннюю ставку доходности.

1. Встать на лист — ИНВЕСТИЦИИ.

2. Вычислить ВСД для каждого варианта.

Внутренняя ставка доходности непериодического потока
(ЧИСТВНДОХ)

Функция ЧИСТВНДОХ обеспечивает вычисление внутренней ставки доходности для инвестиционного проекта с нерегулярным денежным потоком.

Синтаксис функции:

=ЧИСТВНДОХ({денежный_поток};
{даты_потока};предположение_ставки)

Следует обеспечить представление данных в смежных ячейках, первая величина денежного потока соответствует инвестициям и имеет отрицательное значение; первая дата соответствует дате инвестиций. Предположение — примерное значение ставки доходности, можно не указывать.

Пример 22

В условиях Пример 19 вычислить внутреннюю ставку доходности от непериодических платежей:

1. Встать на лист — ИНВЕСТИЦИИ.

2. Вычислить ЧИСТВНДОХ для каждого варианта.

3. Сравнить ЧИСТВНДОХ с величиной ВСД для вариантов инвестиций.

ЛИТЕРАТУРА

1. М.Додж, К.Стинсон. Эффективная работа с Microsoft Excel 2000. — СПб: Издательство «Питер», 2000. — 1056 с.

2. Эффективная работа: Office XP / М.Хэлворсон, М.Янг. — СПб: Издательство «Питер», 2003. — 1072 с.

3. Методические материалы кафедры информатики СПбГУЭФ по теме «Электронная таблица Microsoft Excel», Изд-во СПбГУЭФ, 2000–2003.

 

 

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Назовите основные методы расчета амортизации.

2. Какие общие аргументы используют функций расчета амортизации?

3. Назовите основные параметры, учитываемые в расчетах для денежных потоков.

4. Каково назначение функций БС, ПС, КПЕР, СТАВКА, ПЛТ?

5. Чем отличаются функции НОМИНАЛ, ЭФФЕКТ и СТАВКА?

6. Каково соотношение значений функций ПРПЛТ, ОСПЛТ и ПЛТ?

7. Как изменяется по периодам выплат структура ПРПЛТ и ОСПЛТ для задач накопления и задач кредитования?

8. Каково назначение функций ОБЩДОХОД и ОБЩПЛАТ?

9. Какова схема расчетов для непериодических денежных потоков и постоянной ставки процентов?

10.Каково назначение функции БЗРАСПИС?

11.Что такое «Чистая приведенная стоимость» для инвестиционного проекта?

12.Как вычисляется чистая приведенная стоимость в зависимости от регулярности денежного потока?

13.Как вычисляется чистая приведенная стоимость в зависимости от изменения ставки дисконтирования?

14.Что показывает величина внутренней ставки доходности?

СОДЕРЖАНИЕ

Описание модуля. 1

Функции расчета амортизации. 2

АМОРУВ, АМОРУМ, АПЛ, АСЧ, ДДОБ, ФУО.. 2

ПУО.. 5

Функции для расчета денежных потоков. 5

Периодические платежи, постоянная ставка процентов. 6

Будущая стоимость (БС) 7

Настоящая стоимость (ПС) 9

Функции ЭФФЕКТ и НОМИНАЛ.. 9

Ставка процентов (СТАВКА) 10

Количество периодов (КПЕР) 10

Периодический платеж (ПЛТ) 11

Процентный платеж ПРПЛТ и основной платеж ОСПЛТ. 12

Накопительный процентный (ОБЩПЛАТ) и основной (ОБЩДОХОД) платеж 13

Непериодические или нефиксированные платежи, переменная ставка процентов 14

Переменная ставка процентов. 16

БЗРАСПИС.. 16

Инвестиционные проекты.. 16

Чистая приведенная стоимость (ЧПС) 17

Чистая приведенная стоимость непериодического потока (ЧИСТНЗ) 19

Переменная ставка дисконтирования. 20

Внутренняя ставка доходности (ВСД) 21

Внутренняя ставка доходности непериодического потока (ЧИСТВНДОХ) 21

ЛИТЕРАТУРА.. 22

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ.. 22

СОДЕРЖАНИЕ. 23