Мероприятий методом «потока наличности»

     Как уже отмечалось, одним из важнейших показателей экономической эффективности внедряемых мероприятий является срок окупаемости затрат. Но доходы инвестора, полученные в результате реализации проекта, должны подлежать корректировке из-за не равноценности сегодняшних и будущих доходов. Доходы должны быть скорректированы на величину упущенной выгоды в связи с замораживанием денежных средств, отказом от их использования в других сферах применения капитала.

      Для определения срока возврата капитальных вложений может быть использован метод «потока наличности». Один из важных критериев является чистый дисконтированный доход (NPV);

Чистый дисконтированный доход - сумма годовых текущих эффектов капитальных вложений в проект, приведенная к начальному шагу по каждому шагу расчетов. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект; если же показатель будет отрицательным, то инвестор понесет убытки, т. е. проект неэффективен.

определяется по формуле:

 

NPV = , где

где Bt – поступления от реализации проекта на t-ом временном интервале, т. руб.;

   Ct – текущие затраты на реализацию проекта, на t-ом временном интервале, т. руб.;

   t – номер временного интервала реализации проекта;

   r – ставка дисконта

Для данного проекта было решено взять расчетный период три года, норма дисконта приемлемая для инвестора - 30%.

Сначала найдем дисконтированные потоки наличности (PV) для каждого года, а затем чистый дисконтированный доход NPV.

PV1=60596.6/(1+0.3)=46612.7

PV2=60596.6/(1+0.3)²=35855.97

PV3=60596.6/(1+0.3)³=27581.5

NPV=46612.7+3585.97+27581.5=77780.17

     

Т_ок = К / ДПН_ср.год.

где Т_ок – срок окупаемости капитальных затрат, лет;

  К – размер капитальных затрат, тыс. руб.;

  ДПН_ср.год – среднегодовой дисконтированный поток наличности, тыс. руб.

T_ок=22310,9/77780,17=0,28

 

Таблица 8

 

Группировка затрат по зависимости от изменения объема производства

 

Наименование статей затрат	Сумма затрат, тыс.руб./год
	по базовому варианту		по проектному варианту
	постоянных	переменных	постоянных	переменных
1	2	3	4	5
1. Сырье и основные материалы:		387350,78	0
1.1. Слябы ЭСПЦ	0	3328,89	0	3579,2
1.2. Слябы ККЦ	0	384021,89	0	418068
2. Отходы (-), т		1793,76	0
2.1.Обрезь габаритная	0	1068,56	0	1155
2.2.Обрезь негабаритная	0	569,8	0	618,7
2.3.Обрезь негабаритная нержавеющая	0	14,8	0	13,6
2.4.Окалина в сухом весе	0	140,6	0	153,03
3. Брак (-). Т	0	0	0	0
4.Расходы по переделу
4.1.Топливо
4.1.1.Природный газ	8569,2	0	853807	0
4.2.Энергозатраты
4.2.1.Электроэнергия	0	6326,63	0	7049,6
4.2.2.Пар промышленный	60,68	91,02	64,32	96,48
4.2.3.Вода	61,05	0	56,5	0
4.2.4.Сжатый воздух	0	355,2	0	396
4.2.5.Кислород	0	51,8	0	59,4
4.2.6.Питательная вода	207,2	0	115,5	0
4.3.Фонд оплаты труда	1880,34	1253,56	1971,03	1314,02
4.4.Отчисления на социальные нужды	488,4	325,6	491,04	327,3
4.5.Ремонтный фонд	2920,22	2389,27	2919,84	2388,96
4.6.Содержание основных средств	1326,82	1085,58	1324,95	1084
4.8.Сменное оборудование	864,13	1056,16	963,36	1177,44
4.9.Валки прокатные	2472,52	3021,97	2756,52	3369,08
4.10.Транспортные расходы	43,47	130,425	244,4	733,2
4.11.Амортизация	1531,8	0	3320,6	0
4.12.Вспомогательные материалы	73,26	89,54	81,67	99,8
4.13.Прочие расходы	333	0	371,2	0
Итого расходов по переделу	20832,09	401733,7	23219,63	441682,8
5.Общезаводские расходы	12386,86	651,94	12453,74	655,4
6.Внепроизводственные расходы	202,02	1818,18	202,95	1826,5
Итого полная себестоимость	33420,97	4042203,8	35876,32	444164,7

 

 

Таблица 9

Поток реальных денег от операционной и инвестиционной

деятельности

Номер	Поток реальных денег	Номер периода времени
строки		1	2	3
1	Объем продаж,тыс.т./год	412,5	412,5	412,5
2	Цена, тыс.руб/т.	1395,03	1395,03	1395,03
3	Выручка тыс.руб/год	575449,8	575449,8	575449,8
4	Внереализационные доходы, тыс.руб/год	0	0	0
5	Переменные затраты, тыс.руб/год	444164,7	444164,7	444164,7
6	Постоянные затраты без учета амортизации,тыс.руб/год	32555,72	32555,72	32555,72
7	Амортизация зданий, тыс.руб/год	0	0	0
8	Амортизация оборудования, тыс.руб/год	3320,6	3320,6	3320,6
9	Проценты по кредитам, тыс.руб/год	0	0	0
10	Прибыль до вычета налогов, тыс. руб./год	99870,37	99870,37	99870,37
11	Налог на имущество, тыс.руб.	409,2	409,2	409,2
12	Налогооблагаемая прибыль, тыс.руб.	99461,17	99461,17	99461,17
13	Налог на прибыль, тыс. руб./год	19892,2	19892,2	19892,2
14	Проектируемый чистый доход, тыс. руб./год	79568,9	79568,9	79568,9
15	Амортизация, тыс. руб./год	3320,6	3320,6	3320,6
16	Чистый поток от операций, тыс. руб./год	82907,5	82907,5	82907,5
	от инвестиционной деятельности
17	Земля, тыс. руб./год	0	0	0
18	Здания, сооружения, тыс. руб./год	0	0	0
19	Машины, оборудование, инструмент, инвентарь, тыс. руб./год	24992,4	0	0
20	Нематериальные активы, тыс. руб./год	0	0	0
21	Итого вложений в основной капитал, тыс. руб./год	27992,4	0	0
22	Прирост оборотного капитала, тыс. руб./год	99870,37	99870,37	99870,37
23	Всего инвестиций, тыс. руб./год	22310,9	22310,9	22310,9
24	Поток наличности, тыс. руб./год	60596,6	60596,6	60596,6
25	Дисконтированный поток наличности, тыс. руб./год	46612,7	35855,97	27581,5
26	Чистый дисконтированный доход, тыс. руб./год	-	-	-