Анализ дебиторской задолженности.

Д_з - коммерческий кредит(бесплатное пользование продукцией).

Затраты предприятия, связанные с существованием Д_з: З_Дз=Д_з* d_v*ц_к,, где ц_к- где искать источники(% банка=20), d_v- доля переменных затрат в себестоимости, которые необходимо профинансировать. Любое увеличение Д_з ведет к увеличению переменных затрат предприятия.

Д_з= N_ср.дн.* t_об(Дз) Д_з(0)=100т.р./дн.*30дн.=3000т.р, Д_з(1)=120т.р/дн.*20дн.=2400т.р. – увеличив продажи и снизив период оборота за счет скидок мы уменьшаем инвестиции в Д_з

Величина Д_з зависит от:

" Экономической ситуации на рынке,

" Уровня конкуренции(стандарт предоставления кредита увеличивается)

" Загрузки мощностей(снижение недогрузки), чем меньше d_c, тем легче предприятию справиться с увеличением Д_з,

" Степени новизны товара(есть заинтересованность в ознакомлении с новым товаром),

" Цены и качества.

Любое изменение Д_з должно быть профинанасированно каким-либо способом. Прежде всего финансируются переменные затраты в составе себестоимости. Увеличение выпуска продукции требует увеличения инвестиций в переменные затраты предприятия.

Какова должна быть жесткость кредитной политики? Хотим перейти с оплаты в 1 мес. к 2 мес.. при изменении стандартов кредитной политики предприятие ожидает прироста выручки и Д_з. Р=Д_з*К_об(Дз)(N/Д_з)* R_N(P/ N). Рост прибыли должен опережать рост З_Дз

, - связано с финансированием переменных затрат, .

 

Анализ денежных средств.

Деньги - база платежеспособности предприятия, наименее доходные активы (предприятие не заинтересованно в их огромном количестве, т.к. не приносят дохода).

Чистые денежные ср-ва - вновь созданные Д_с предприятия за отчетный период.(добавление к прежним деньгам) Д_с(ч)=Р_ч+Ам. Ам- для воспроизводства и сохранения прежнего капитала, Р_ч- средство саморазвития и самофинансирования.

Задачи:

1. из отчетности знаем Д_с(н) и Д_с(к). Выясняем почему изменились Д_с, проводим анализ живых денег.

2. почему появляются случаи, когда предприятие имеет Р_ч, но является неплатежеспособным? Имеет убыток и нормально существует? Каким образом Д_с и финансовый результат связаны м/у собой.

2 метода анализа:

1. Прямой - анализ живых денег.

2. Косвенный - анализируется взаимосвязь Р_ч и Д_с.

Балансовая модель: Д_с^н+Д_с⁽⁺⁾-Д_с^(-)=Д_с^к

В основе прямого метода лежат денежные счета. Дебетовые и кредитовые обороты по этим счетам, показывающие притоки и оттоки(50.51.52.54 и т.д.).

Группы притоков и оттоков Д_с:

" Д_с(ч)оп- операционная деятельность(пр-во продукции, оказание услуг): приток- выручка, отток- фин. затраты предприятия S.

" Д_с(ч)ин- инвестиционная деятельность: приток-продажа ОС, отток- покупка ОС.

" Д_с(ч)ф - финансовая деят-ть(изменение пассивов: займов и кредитов): приток- кредиты и займы, выпуск доп. облигаций, оттоки- погашение кредитов и займов.

По каждому виду деятельности считают: Д_с(ч)=Д_с(вал)⁽⁺⁾-Д_с(вал)^(-).

Просматривая счета, исключаем внутренние обороты, которые не влияют на изменение Д_с(из кассы на р.с.).

Прямой метод имеет существенный недостаток: он не позволяет увязать финансовый результат работы предприятия в виде Р_ч(Ф2) с изменением Д_с(Ф1).

При косвенном методе выполняются недостатки прямого метода. В основе лежат формы бух. отчетности(Ф1 и Ф2).

Учет прибыли и учет денег не совпадает м/у собой по причинам:

1. учет финансовых результатов ведется, как правило, по отгрузке. Деньги приходят после оплаты.

2. в себ-ти имеются затраты, которые не влияют на величину денежного потока(амортизация, РБП, ДБП, т.е прибыль изменяется, а деньги остаются такими же).

3. покупка основных фондов приводит к большим оттокам денег, а возмещение происходит через длительный отрезок времени.

4. увеличение запасов приводит к изменению Д_с, а прибыль может не измениться.

5. кредиторская задолженность увеличивается, а прибыль нет, т.к. определяется реализацией.

Очень полезно взаимосвязи проводить по изменениям в балансе:

(Ф_{ОСперв.}-Ам_ост)+ Z+Д_з+Д_с=И_с+К_Т+К _t,

Д_с=[И_с+(Ам+К_Т+К_t)]-[Ф_ос+Z+Д_з],

. Любое положительное изменение в источниках(конец-начало>0) приводит к росту Д_с на предприятии и наоборот, но любое изменение в активах приводит к оттоку денег и наоборот. Ф2 составлена в терминах доходы и расходы предприятия.

Косвенный метод смотрит взаимосвязь Р_ч и Д_с от операционной деятельности, следовательно, за базу берется Ф2, где представлена Р_ч и начинается коррекция Р_ч на изменения, не затрагивающие изменения денежных потоков, т.е. проводит анализ Ф2 снизу вверх, одновременно проводя коррекцию.

 

Лекция 17(12.05.06)