Увеличение обеспеченности собственными оборотными средствами

 

Собственные оборотные средства - это величина, на которую общая сумма оборотных средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств. Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течение одного года, а оборотные средства - это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы в течение года. По определению текущие обязательства должны быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности. Именно из величины оборотных средств осуществляется покупка товаров, она служит основанием для получения кредита и для расширения объема реализуемой товарной массы. Недостаток собственных оборотных средств может привести к банкротству предприятия, поэтому изменение величины собственных оборотных средств от одного отчетного периода к другому анализируется с большим вниманием.

Этот показатель определяется вычитанием из общей величины оборотных активов величины краткосрочных обязательств или следующим образом:

 

Ес = IVП - IA,

 

где Ес - собственный оборотный капитал;П - итог раздела IV пассива баланса;- итог раздела I актива баланса.

Квота оборотных средств. При оценке платежеспособности возникает вопрос, какой должна быть оптимальная величина оборотного капитала? Существует несколько методик для определения оптимального размера оборотного капитала предприятия. Чаще используется коэффициент текущей ликвидности, т.е. показатель отношения оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. Коэффициент текущей ликвидности широко используется как общий индикатор платежеспособности предприятия и способности ее погасить первоочередные платежи. Несмотря на то, что существует много исключений, экономисты обычно придерживаются следующего правила: для обеспечения инвестициям минимальной гарантии оборотный капитал должен, по крайней мере, в 2 раза превышать сумму срочных обязательств.

Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала предприятия считается заемным. Предприятие обязано своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные кредиты. И это не зависит от уровня прибыли. Чем выше значение коэффициента, тем больше задолженность предприятия и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Финансовая устойчивость предприятия в перспективе целиком зависит от результатов текущей деятельности.

Если ЗАО «Дудки Бар» возьмет кредит в банке сроком на 1 год в размере 550 тыс. руб., то это существенным образом отразится на платежеспособности предприятия и на её финансовой устойчивости. Денежные средства и сумма оборотных активов увеличатся соответственно на 550 тыс. руб.

По данным таблицы 11 можно отметить, что в анализируемой организации наблюдается на начало отчетного периода и на конец отчетного периода ситуация неизменна, в результате расчета прогноза на 4 квартал мы видим некоторые изменения финансовой устойчивости. Можно сделать вывод, что предприятие зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов недостаточно для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

 

Таблица 11. Прогноз абсолютных показателей финансовой устойчивости

№ п/п	Показатели	Условное обозначение	Порядок расчета или источник информации	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Капитал и резервы	КиР	Ф №1 - 490	373	568	798	798
2	Внеоборотные активы	ВнО	Ф №1 - 190	239	509	480	480
3	Долгосрочные пассивы	ДП	Ф №1 - 590	-	-	-	550
4	Краткосрочные кредиты и займы	ККиЗ	Ф №1 - 610	523	251	581	581
5	Общая величина запасов	Зп	Ф №1 - 210+220	147	272	766	766
6	Наличие собственных оборотных средств	СОС	КиР - ВнО	134	59	22	318
7	Функционирующий капитал	КФ	КиР + ДП - ВнО	134	59	22	868
8	Общая величина источников	ВИ	КиР + ДП + ККиЗ - ВнО	657	310	899	287
9	Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	±Ф^С	СОС - Зп	-13	-23	-744	-448
10	Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	±Ф^Т	КФ - Зп	-13	-213	-458	+102
11	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов	±Ф^О	ВИ - Зп	+510	+38	+133	+133
12	Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	S (Ф)		(0,0,1)	(0,0,1)	(0,0,1)	(0,1,1)

 

Из таблицы 11 видно, что все прогнозные показатели финансовой устойчивости оказались выше нормативного значения, что свидетельствует о благоприятной тенденции.

Неустойчивое финансовое состояние у предприятия мы видим в течение трёх кварталов (0,0,1): оно сопряжено с нарушением платежеспособности, но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

Прогнозные показатели финансовой устойчивости оказались выше нормативного значения, что свидетельствует о благоприятной тенденции.

Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность организации. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации в 4 прогнозном квартале имеет вид: S (Ф) = (0, 1, 1).

Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия - степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.

Базисными величинами могут быть:

- значения показателей за прошлый период;

-   среднеотраслевые значения показателей;

    значения показателей конкурентов;

    теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов глава 2.

Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. На основании расчетов в главе 2 можно сделать вывод, что финансовая независимость предприятия высока. Это подтверждается высокими значениями коэффициентов автономии (К_a) и соотношения заемных и собственных средств (К_З/С). Рост коэффициента К_a коэффициента свидетельствует о тенденции к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования.

Наблюдается снижение коэффициента маневренности (К_М). На конец 3 квартала его значение составило 0,03, т.е. покрытие производственных запасов и пополнение оборотных активов за счет собственного капитала предприятия происходило не полностью - коэффициент ниже допустимого ограничения 0,5.

Анализ динамики показателей финансовой устойчивости позволил нам отнести ЗАО «Дудки Бар Ярославль» к предприятию с неустойчивым финансовым состоянием, сумма собственных оборотных средств предприятия недостаточна для формирования необходимых для производственного процесса запасов и затрат без привлечения заемных средств. В целом же происходит улучшение финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости (доля долгосрочных источников финансирования в активах) (Кфу) рассчитывается как отношение собственных и долгосрочных заемных источников к валюте баланса рекомендуемое значение Кфин ≥0,8.

 

Кфу = (КР + ДК) / Б

 

В первом квартале значение коэффициента финансовой устойчивости (К_ФУ) составило 0,35, во втором квартале - 0,48, и в третьем квартале 0,49.

При расчете прогнозного значения коэффициента финансовой устойчивости в 4 квартале наблюдается его значительное увеличение до 0,84, что выше нормативного значения.

Существует взаимосвязь между платежеспособностью и текущими активами предприятия, так как в качестве источников платежеспособность использует текущие активы предприятия.

Для проведения анализа комплексного управления текущими активами и текущими пассивами величина собственных оборотных средств рассчитывается, исходя из величины перманентного капитала, т.е. в расчете учитывается величина долгосрочного заемного капитала, который в данном случае приравнивается к собственному капиталу. Результаты расчетов представлены в табл. 12.

 

Таблица 12. Управление текущими активами и текущими пассивами

Период	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Текущие финансовые потребности (+/-) ТФП=(А290-А260) - П620	615	246	863	863
Собств. оборотные средства (+/-) СОС=(П490+П590) - А190	134	59	318	868
Ден. средства (+/-) ДС=СОС-ТФП	-481	-187	-545	+5

Положительная величина текущих финансовых потребностей говорит о том, что для финансирования неденежных оборотных активов необходимо привлекать краткосрочные заимствования, так как кредиторской задолженности для этого недостаточно.

Несмотря на то, что выросли текущие финансовые потребности, потребность в краткосрочных займах и кредитах для финансирования неденежных оборотных активов сократилась. Так, в 3 квартале потребность в краткосрочных займах и кредитах составляла -545 тыс. руб., в 4 квартале -+5 тыс. руб.

Руководство предприятия должно иметь четкое представление за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать.

Основным источником пополнения капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

Кроме этого капитал пополняется за счет внешних источников формирования собственного оборотного капитала, это дополнительная эмиссия акций. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Другой формой увеличения собственного оборотного капитала является заемный капитал. Это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость.

Также финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят оттого, каким имуществом располагает предприятие в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Увеличение удельных запасов может свидетельствовать о:

расширении масштабов деятельности предприятия;

стремлении защитить денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции;

неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала замораживаётся на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость.

Кроме того, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности. Все это свидетельствует о спаде деловой активности предприятия.

В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) также отрицательно сказывается на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.