Анализ платежеспособности и ликвидности активов предприятия

 

Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства.

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должный сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

Как уже отметилось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий - дебиторов и другие.

Рассмотрим структуру баланса предприятия и направления по которым он анализируется.

Анализ платежеспособности и ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения. По существу, ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

. Наиболее ликвидные активы (А₁), включающие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, за исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);

. Быстро реализуемые активы (А₂) - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы за вычетом задолженности участников по взносам в уставный капитал. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов;

. Медленно реализуемые активы (А₃) - запасы, задолженность участников по взносам в уставный капитал, а также долгосрочные финансовые вложения. Данная группа активов характеризуется значительно большим сроком превращения в денежную наличность. Так, например, производственные запасы из незавершенного производства сначала переходят в готовую продукцию, а затем уже в денежные средства;

. Труднореализуемые активы (А₄) - иммобилизованные средства и долгосрочная дебиторская задолженность за вычетом долгосрочных финансовых вложений.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом:

. Наиболее срочные обязательства (П₁) включают кредиторскую задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства;

. Краткосрочные пассивы (П₂) - краткосрочные кредиты и заемные средства;

. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства;

. Постоянные пассивы (П4) - капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров.

Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях:

 

А₁ ≥ П_1; А₂ ≥ П_2; А₃ ≥ П_3; А₄ ≤ П_4.

 

Если одно или несколько неравенств имеют знак, отличный от установленного в оптимальном варианте, ликвидность баланса будет отличаться от абсолютной. При этом недостаток средств одной группы активов компенсируется их избытком в другой группе, хотя компенсация происходит лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Для определения ликвидности баланса сопоставим в таблице 5 итоги групп по активу и пассиву.

 

Таблица 5. Оценка ликвидности баланса, тыс. р.

№ п/п	Актив	Период			Пассив	Период			Платежный излишек или недостаток по годам
		1 кв.	2 кв.	3 кв.		1 кв.	2 кв.	3 кв.	1 кв.	2 кв.	3 кв.
	А	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	А1	52	64	36	П1	192	371	234	-140	-307	-198
2	А2	660	345	331	П2	523	251	581	+137	+94	-250
3	А3	147	272	766	П3	-	-	-	+147	+125	+766
4	А4	239	509	480	П4	383	568	798	-144	-59	-318
	Баланс	1098	1190	1613	Баланс	1098	1190	1613

 

В результате сопоставления активов и обязательств по балансу выявляется несоответствие в первой пропорции, свидетельствующее о недостаточности денежных средств во всех трех кварталах. Собственный капитал предприятия больше труднореализуемых активов, что необходимо для соблюдения минимального условия его финансовой устойчивости. Знак второго неравенства в 1 и 2 квартале соответствует нормативу.

Знак третьего неравенства соответствует нормативному, так как предприятия не имеет долгосрочных обязательств.

Из данной таблицы, составленной за анализируемый период, получены следующие неравенства:

 

А₁<П₁; А₂ >П₂; А₃ >П₃; А₄ <П₄ - 1 кв.,

А₁<П₁; А₂ >П₂; А₃ >П₃; А₄ <П₄ - 2 кв.,

А₁<П₁; А₂ <П₂; А₃ >П₃; А₄ <П₄ - 3 кв.

Исходя из этого, можно судить о том, что баланс за 3 исследуемых квартала отличается от абсолютно ликвидного.

Необходимо отметить, что в первом квартале снижение ликвидности баланса связано с недостатком денежных средств и других наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Платежный недостаток за второй квартал возрос. Но несмотря на это, нельзя утверждать, что сложившаяся ситуация является отрицательным моментом деятельности организации, так как наличие значительной суммы наиболее ликвидных активов на балансе предприятия, а именно денежных средств, может свидетельствовать о неэффективности их использования.

Соотношение быстрореализуемых активов и краткосрочных активов не соответствует нормативным данным, что свидетельствует о некотором снижении уровня текущей ликвидности и возможности своевременного осуществления расчетов.

Соотношение труднореализуемых активов и постоянных пассивов не соответствует нормальному, что свидетельствует о нехватке собственного капитала для покрытия труднореализуемых активов.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников. Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, потому что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве помечено ориентировано. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Значение платежеспособности состоит в том, что она позволяет бесперебойно осуществлять кругооборот средств предприятия. Оценка платежеспособности производится на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Представим их в таблице 6.

 

Таблица 6. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

Коэффициент	Норма ограничение	Порядок расчета	1 кв.	2 кв.	3 кв.
Абсолютной Ликвидности	Min0.2	(стр. 260 + стр. 250)/(стр. 610 + стр. 620+стр. 630 + стр. 660+стр. 670)	0,02	0,07	0,04
Быстрой ликвидности	>1	(стр. 240 + стр. 250+ стр. 260)/ (стр. 610 + стр. 620+стр. 630+стр. 660 + стр. 670)	0,54	0,99	0,45
Текущей ликвидности	Min2	(стр. 210 + стр. 240+стр. 250+ стр. 260)/ (стр. 610 + стр. 620+стр. 630 + стр. 660+стр. 670)	0,70	1,2	1,39

 

Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Очень низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало года говорит о недостаточности готовых средств платежа предприятия. Однако на конец года значение коэффициента соответствует рекомендуемому. Это произошло за счет увеличения денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности не соответствует рекомендуемому значению. Это говорит о том, что предприятие может погасить вовремя краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами. Значение коэффициента текущей ликвидности за 1 квартал ниже нормативного, а в 2 и 3 квартале приближено к нему, что свидетельствует об обеспеченности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и возможности погасить в срок его срочные обязательства.