Финансовые инновации как инструменты эволюции мировой валютной системы

 

Мировая валютная система тесно взаимосвязана с мировой экономикой и за всю историю существования претерпела несколько значительных реформ. Современная Ямайская валютная система уже сегодня требует ее совершенствования. В XXI веке основным двигателем мировой экономики и экономик отдельных стран являются инновации, новые технологии.

Мировая валютная система тесно взаимосвязана с мировой экономикой и за всю историю существования претерпела несколько значительных реформ по различным причинам. В их числе [23, С. 42]:

– воспроизводственный фактор, структурные сдвиги в мировой экономике, повышение степени интернационализации хозяйственных связей;

– перераспределение соотношения сил между мировыми экономическими и финансовыми центрами;

– интересы ведущих стран, их экономическая и валютная стратегия;

– несоответствие структурных принципов мировой валютной системы новым вызовам.

Современная (Ямайская) валютная система существует с 1976 года. Однако развитие мировой экономики уже выявило недостатки данной валютной системы и требует ее совершенствования [4, С. 78].

В XXI веке основным двигателем мировой экономики и экономик отдельных стран являются инновации, новые технологии. Данная статья посвящена инновациям в сфере мировых финансов и тому, как они могут повлиять на мировую валютную систему.

Банком международных расчетов в марте 2020 года вышел квартальный обзор финансового сектора мировой экономики. По их мнению, новые технологии трансформирует платежные системы.

Цифровые инновации разрушают привычные инструменты (например, наличные) и институты (например, банки), которые исторически составляли платежные системы. Новые игроки разрабатывают инновационные платежные решения, которые конкурируют с традиционными платежными средствами, предоставляемыми банками. Также реорганизуются существующие платежные системы, чтобы сделать их быстрее, дешевле и проще в использовании. А потребители стали ожидать постоянного улучшения удобства и безопасности платежных услуг.

БМР учредил Центр инноваций Hub [6, С. 16], миссия которого состоит в том, чтобы способствовать международному сотрудничеству в области инновационных финансовых технологий в сообществе центральных банков. Центр инноваций будет выполнять сразу три функции. Во-первых, он будет выявлять и углублять понимание важнейших тенденций в области финансовых технологий, имеющих отношение к центральным банкам. Во-вторых, он будет изучать развитие общественных благ для улучшения функционирования глобальной финансовой системы. И в-третьих, он будет служить координационным центром для сети экспертов по инновациям. Уже в конце 2019 года он начал свою работу в Гонконге, Сингапуре и Швейцарии.

Наиболее преобразующим вариантом для улучшения платежной системы является одноранговая система, которая напрямую связывает плательщиков и получателей и сводит к минимуму количество посредников (рисунок 1) [31, С. 78].

 

Рисунок 1 - Различные системы трансграничных платежей

 

Многие одноранговые соглашения используют технологию распределенной бухгалтерской книги (DLT). В то время как системы на основе учетных записей записывают транзакции в центральной бухгалтерской книге, системы DLT записывают транзакции в нескольких местах одновременно, что приводит к децентрализованной синхронизированной бухгалтерской книге. Примеры, которые привлекли внимание в последние годы, включают биткойны и так называемые «стабильные» инициативы, такие как Libra [29, С. 216].

К трансграничным платежам относятся те, в которых плательщик и получатель проживают в разных юрисдикциях. Многие из них также являются кросс-валютными платежами, то есть платежами, когда плательщик и получатель рассчитываются в разных валютах. Однако не все трансграничные платежи являются кросс-валютными. Исключения составляют платежи внутри валютных союзов или платежи в тех частях мировой экономики, где существует единая валюта счета. Например, в Европейском союзе инициатива Единая зона платежей в евро (SEPA) упростила банковские переводы в евро, сделав их такими же дешевыми и быстрыми, как и внутренние. Во всем мире доллар США остается наиболее распространенной валютой расчетов. На региональном уровне другие валюты могут быть «средством» для перевода средств, например, австралийский доллар в южной части Тихого океана и южноафриканский рэнд в южной части Африки [18, С. 116].

Создание любой платежной системы – внутренней или трансграничной – является сложной задачей. Некоторые из проблем при внедрении внутренней платежной системы усиливаются в трансграничном контексте. Эти проблемы носят как технический, так и политический характер.

Ожидается, что ряд новых трансграничных систем будет запущен в начале 2020-х годов. Помимо количества, трансграничные системы также расширяются. До сих пор большинство реализаций или дополнений были сосредоточены на оптовых платежах и, таким образом, включали системы RTGS. Будущие проекты все больше ориентированы на розничные платежи.

Например, система SADC-TCIB, которая, как ожидается, начнет функционировать в 2020 году, ориентирована на выплату денежных переводов в ряде африканских стран. P27, предлагаемая платежная инфраструктура для стран Северной Европы, сначала свяжет автоматизированные клиринговые центры, а затем розничные системы быстрых платежей. Швеция планирует использовать общеевропейскую систему розничных быстрых платежей (TIPS) для урегулирования своих внутренних розничных платежей. Наконец, новые одноранговые технологии также имеют многообещающие перспективы с целью ослабления трансграничных трений [19, С. 66].

Эволюция платежных систем способствует развитию экономики отдельных стран и мира в целом. Благодаря инновациям форекс торговля становится все более электронной, участники становятся все более разнообразными, а торговые площадки растут. Эти нововведения повысили скорость торговли, предложили участникам более широкий выбор и способствовали большему разнообразию торговых стратегий. Что приводит к перераспределению сил на мировом финансовом рынке, изменению его структуры, доступу новых участников.

Если предположить, что развитие мировой валютной системы имеет три сценария развития – то инновации в мировом финансовом секторе способствуют именно второму сценарию [32, С. 16]:

- восстановление и укрепление существующей мировой валютной системы;

- многополярная мировая валютная система;

- создание качественно новой мировой валютной системы.

В последнее время неопределенность перспектив развития мировой экономики заставляет международных инвесторов сокращать вложения в другие валюты и увеличивать активы в долларах. Существует необходимость создания и формирования носителя функции мировых денег, который должен быть признан мировым сообществом. На современном этапе официальными мировыми деньгами является эмитируемое Международным валютным фондом искусственное резервное и платежное средство - СДР или СПЗ - специальные права заимствования. СДР служат как расчетной единицей МВФ и международных организаций, так и платежным средством при расчетах по финансовым обязательствам государств-членов перед Международным валютным фондом. Стоит отметить, что СДР являются потенциальным требованием на свободно используемые валюты государств-членов МВФ, но не являются ни требованием к МВФ, ни валютой [11, С. 163].

Существуют два подхода к развитию и трансформации мировой валютной системы. Согласно либеральному, неоклассическому направлению экономической теории, использование национальных денежных средств в международном обращении соответствует глобализации, а выбор международной валюты основывается на «естественном отборе». В данном случае доллар США может выступать мировыми деньгами, а Федеральная резервная система США быть мировым кредитором. Согласно Кейнсианскому подходу, мировые деньги должны являться универсальным платежным средством при международных расчетах. Сторонники данного подхода считают ВМС, основанную на долларе неэффективной, и полагают, что она представляет собой основную причину финансовых кризисов.

США выступают против формирования новой мировой валюты, поскольку позиции доллара укрепляются, а экономика страны признается инвесторами одной из самых стабильных в мире.

В связи с существующими разногласиями, изменение мировой валютной системы необходимо рассматривать как целевую стратегическую установку на долгосрочную перспективу, поскольку доля доллара США в международных расчетах слишком велика.

В последнее время наблюдается тенденция перехода стран на взаиморасчеты в национальных валютах, направленная на снижение зависимости государств от США. Представление национальной валюты на международной арене способно обеспечить развитие потенциала ее использования в международных расчетах и ее конвертируемость. Но для этого необходимо выпуск и размещение на мировом рынке ценных бумаг в национальных валютах, которые должны быть обеспечены средствами стабилизационных фондов и золотовалютными резервами.

В период 2-ой Мировой войны начали формироваться валютные зоны, так называемые валютные группировки капиталистических стран, имевшие единую валютную и экономическую политику. Целью валютных зон являлось проведение согласованной политики в области международных валютных отношений под руководством возглавляющей зону страны. После Второй мировой войны сложились: стерлинговая, долларовая валютные зоны, а также зона французского франка, португальской, испанской, голландской и др. валют.

Долларовая зона включает Северную, Южную, Центральную Америки и некоторые американские островные владения, внешние расчеты ориентируются на доллар США, а экономической основой является капитал США [13, С. 68].

Стерлинговая валютная зона является крупнейшей по территории и численности населения объединяемых стран, она включает некоторые страны Европы, Азии, Америки, Африки, Австралии и Океании, а также островные владения Великобритании, которая возглавляет валютную зону. Внешние расчеты и денежные системы ориентируются на английский фунт стерлингов. В последнее время, в связи с тем, что страны-участницы этой валютной зоны стали политически самостоятельными государствами, Британская колониальная империя распалась, а английское влияние в странах стерлинговой зоны ослабло. Поэтому Великобритания идет на уступки в валютной и внешнеторговой политике для государств-участников стерлинговой валютной зоны.

Валютная зона франка возглавлялась Францией, но в связи с обретением большинством африканских стран, входящих в эту зону, политической независимости, зона франка утратила колониальную базу, поэтому в данный момент в нее входят политически независимые государства.

Среди основных признаков валютных зон можно выделить: взаимный свободный обмен валют между странами-участницами; хранение большей части национальных валютных резервов стран валютной зоны в банках доминирующей страны; изменение курса валют только при согласии ведущей страны; поддержание твердого курса национальных валют по отношению к валюте доминирующей страны; наличие общих ограничений в отношении третьих стран и свободное перемещение валютно-финансовых средств в пределах валютной зоны; аккумулирование внешних расчетов государств-участников в банках возглавляющей валютную зону страны [22, С. 37].

Стоит отметить, что доминирующие страны валютных зон имеют свободный доступ на рынки сбыта стран-участниц, а также к их источникам сырья, что сказывается на эквивалентности обмена в торговых отношениях.

В связи с тем, что при наличие валютной зоны экспорт капиталов зачастую облегчен, доминирующие страны имеют возможность проведения в странах-участницах политики, отвечающей интересам монополистического капитала, и, соответственно, могут удерживать там свои экономические интересы.

Что неблагоприятно сказывается на капитализме в целом и приводит к усилению противоречий среди государств-участников валютной зоны.

Валюта некоторых государств обладает высоким уровнем устойчивости к переменам и отличается большей стабильностью, поэтому страны, использующие эти денежные единицы, имеют более надежное финансовое положение на международном рынке и характеризуются как сильные. Именно такие валюты выбираются странами мира для хранения золотовалютных резервов и приобретения товаров и услуг на мировом рынке.

Государства, национальная валюта которых имеет статус мировой резервной, имеют ряд преимуществ на мировой арене. К их числу можно отнести: стимулирование экономики за счет продажи и непрерывного роста валюты; укрепление позиций международных корпораций и национальных компаний, расположенных на территории страны; покрытие дефицита бюджета государственного баланса возможно без негативных последствий для собственной экономики путем увеличения количества денежной массы в обращении [2, С. 142].

Далее целесообразно рассмотреть понятие мировой резервной и региональных валют. Региональная валюта представляет собой платежную и инвестиционную денежную единицу, используемую на территории определенной области. Эта валюта принята всеми институтами местной власти, частными лицами, промышленными, финансовыми и аграрными организациями. Среди характерных особенностей региональных валют можно выделить следующие. Основная платежная функция выполняется официальной валютой страны. Использование данной валюты в других регионах либо ограничено, либо невозможно. Региональная валюта зависит от национальной, поэтому в случае роста инфляции, имеется возможность регулировать финансовую систему региона. Наличие в области региональной валюты способствует экономическому развитию региона, поскольку вся прибыль в «местных» деньгах не выходит за пределы использующей ее области.

Стоимость региональной валюты подкреплена резервами в национальной валюте страны. Эмиссия данного вида валюты производится путем обмена по фиксированному курсу, стабильность которого определяется соблюдением гарантийных обязательств предприятиями, участвующими во внедрении региональной валюты. Основным недостатком региональной валюты является невозможность прямой оплаты импортных поставок.

Каждое государство имеет свой Центральный банк, который отвечает за поддержку и регулирование курса национальной валюты за счет накопления золотовалютных резервов. Баланс Центрального банка складывается из активов и пассивов. Пассивы, по большей части, представлены обязательствами кредитного учреждения, зачастую в национальной валюте. Активы, в свою очередь, обеспечиваются золотовалютными резервами, а валюты, которые входят в них и обеспечивают поддержание национальной валюты, являются резервными. Менее подверженные инфляции и наиболее стабильные валюты чаще всего используются для резервов, участвуют при расчетах на мировом рынке и котируются на валютном рынке. Чаще всего подобные мировые валюты используются для инвестирования, расчетов по экспортным операциям, погашения дефицита платежного баланса и стабилизации курса национальной валюты.

Стабилизация международной экономики зависит от наличия мировых резервных или ключевых валют. К основным функциям относятся: использование в качестве инвестиционного актива; осуществление расчетов между государственными организациями, физическими и юридическими лицами на мировом рынке при заключении сделок; использование для конвертации валют других стран; использование для валютных интервенций, например, для увеличения конкурентоспособности экспортируемой продукции путем ослабления своей валюты; накопление резерва и дальнейшая реализация запасов для поддержания устойчивости национальной валюты в период кризиса [15, С. 86].

Понятие мировых резервных валют используется для денежных единиц, определенных МВФ. Критериями становления мировой резервной валютой являются: стабильность финансовой ситуации государства; уровень экономического развития страны; сбалансированное налоговое и кредитно-залоговое законодательство; большой объем экспортной продукции и капиталов; значительный золотой запас. В свою очередь, валюта государства должна обладать: стабильным курсом; конвертируемостью; возможностью использования при международных расчетах.

Международным Валютным Фондом официальными мировыми валютами признаны следующие: доллар США, второй мировой резервной валютой является евро, еще одной мировой резервной валютой считается английский фунт стерлингов, четвертое место среди мировых резервных валют занимает швейцарский франк, японская иена относится к так называемым специальным правам заимствования, китайский юань был включен в специальную корзину прав заимствования в 2016 году, эмитируемая непосредственно МВФ валюта - СДР, включает различные мировые валюты в определенных доля. Структура и состав специальных прав заимствования пересматриваются раз в пять лет, в настоящее время в СДР включены: фунт стерлингов, иена, юань, евро и доллар. К числу резервных валют, помимо перечисленных, относятся канадский и австралийский доллар, но их доля незначительна. Несмотря на это, канадский доллар играл важную роль в экономики Франции, Голландии и стран Карибского бассейна, а австралийский доллар оказывает влияние на Азиатско -Тихоокеанский регион [16, С. 188].

Таким образом, число валют, являющихся мировыми резервными, довольно ограничено, а, для получения всех привилегий, государство должно обладать стабильной экономикой и конкурентными преимуществами на международной арене.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В завершении приведем основные выводы по исследуемой теме.

Бреттон - Вудская валютная система помогла избежать послевоенной гиперинфляции и быстрыми темпами подняла из руин ФРГ и остальную часть капиталистической Западной Европы, буквально из пепла возродила Японию, Южную Корею, Сингапур, Гонконг, Тайвань, открыв широкие кредитные линии на создание у них самого современного производства и сбыт их продукции по всему миру.

В 1971г. Президент США Никсон "временно прекратил" обмен американский долларов на золото по $35 за унцию, золото взлетело в цене до $42.22 (1973), а мир был готов окунуться в финансовый коллапс с резким скачком цен на все товары первой необходимости, как в октябре 1973г. произошло с "нефтяным кризисом" и поднятием цен на нефть с $3 до $12 (арабские страны, воспользовались ситуацией, сократили добычу нефти и выставили ультиматум США, требуя отказа его поддержки Израиля).

Выходом из кризиса и стала подготовка новой валютной системы, получившей название Ямайской, в которой США постаралось избежать прежних ошибок даже косвенной привязки валют к унции золота.

Финансовый кризис 2008-2009 годов и нынешний «коронавирусный» экономический кризис заставили многих экспертов заострить внимание на недостатках Ямайской системы и задуматься о возможных путях ее реформирования. Однако серьезный пересмотр основ международной валютной системы – дело крайне сложное и долгое, так что пока революционные изменения в Ямайскую валютную систему вносить не планируется.

У современных ученых возникает вопрос, возможен ли кризис Ямайской валютной системы, как ранее Бреттон - Вудской системы? Ответ на данный вопрос звучит следующим образом - кризис не может быть изнутри Ямайской валютной системы, т.к. ее логистика близка к идеалу:

- ни США, ни МВФ не несут ни какой ответственности ни за что (как при Бреттон - Вудской системе они отвечали за обменный курс доллара по цене $35 за унцию золота). Теперь и золото, и доллар, и любая иная валюта могут стоить сколько угодно и ни что не может изнутри спровоцировать кризис;

- проблема кроется в ином, согласится ли мир и далее выплачивать проценты по кредитам МВФ, которые достигли астрономических размеров и растут далее в геометрической прогрессии.

В целом, говоря о современной МВС можно сказать, что на сегодняшний день имеется ряд значительных недостатков, которые не позволяют Ямайской системе стать успешной. В связи с этим, необходимо предпринимать меры, которые способствуют стабилизации сложившейся ситуации в мировой экономике.

В XXI веке международная валютная система должна стать такой, что ее функционирование не будет зависеть от финансовых систем отдельных государств, при этом, мировые валюты не будут иметь критического значения для национальных валют отдельных государств, обращение мировых денег должно способствовать развитию международных торговых и финансовых операций, а также торгово-экономических отношений между разными странами, и, наконец, мировые валюты смогут обеспечить устранение возникающих дисбалансов, и локальных кризисов на международном уровне.

Статистические данные свидетельствуют, что после учреждения современной Ямайской валютной системы число валютно-финансовых кризисов как в отдельных странах мира, так и целых регионах многократно увеличилось. Это связано с целым рядом факторов, среди которых можно выделить либерализацию мирового рынка капиталов, снятие значительного количества валютных ограничений, увеличение объемов перемещения спекулятивного краткосрочного каптала. Валютные кризисы характерны в первую очередь для развивающихся рынков, емкость которых является относительно невысокой. В случае значительного оттока капитала с фондового рынка за рубеж спрос на мировые резервные валюты начинает резко превышать предложение.

В кратко-и среднесрочной перспективе мировая валютная система, несмотря на наличие значительного количества проблем, не претерпит кардинальных изменений. Ведущей мировой валютой, наиболее активно используемой как для обеспечения международных расчетов, так и формирования международных резервов, останется доллар США. Роль доллара в мировой экономике в настоящее время подкрепляется не только финансово-экономической, но и военно-политической мощью государства.

Другим важным фактором сохранения долларом своего статуса является удобство использования одной валюты для обеспечения функционирования международных экономических отношений. Сам смысл использования денег заключается в том, что они выступают в качестве всеобщего эквивалента, способствуя упрощению обмена одних товаров на другие. Доллар в настоящее время выполняет функцию международных денег, способствуя облегчению обмена товарами между странами мира. Использование же в международных расчетах большого количества валют нецелесообразно.

Число валют, являющихся мировыми резервными, довольно ограничено, а, для получения всех привилегий, государство должно обладать стабильной экономикой и конкурентными преимуществами на международной арене.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Алексеенко О.А. Криптовалюты как катализатор процесса реформирования Ямайской валютной системы // Конкурентоспособность в глобальном мире: экономика, наука, технологии. - 2018. - № 1 (60). - С. 529.

2. Белотелова Н.П., Белотелова Ж.С. Деньги. Кредит. Банки. – М.: Дашков и К, 2019. – 380 с.

3. Бобрышев А.Н., Смагин А.А. Современные проблемы международной валютной системы // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2019. - Т. 9. - № 2. - С. 58-63.

4. Борщевская И.В., Баранова Е.С. Возможные пути эволюции мировой валютной системы в краткосрочной перспективе // В сборнике: Управление экономическими системами. 2018. - С. 77-84.

5. Бронников Е.В. Современное положение золота в мировой финансовой системе // В сборнике: Творчество молодых ученых и студентов в области экономических наук. 2018. - С. 27-34.

6. Веселов Д.С. Режимы валютного курса и методы его регулирования Сфера услуг: инновации и качество.- 2018.- № 36.- С. 15-20.

7. Веселов Д.С., Коршикова А.И. Анализ современного состояния и перспектив развития международной валютной системы // Сфера услуг: инновации и качество. - 2020. - № 50. - С. 4-14.

8. Ветрова А.С. Мировая валютная система в условиях глобализации экономик: направления и перспективы реформирования // В сборнике: Мировая финансовая система: вызовы современности. 2019. - С. 25-30.

9. Гилин В.Ф. Сырьевые резервы как основа для формирования новой валютной системы // Научное знание современности. - 2019. - № 12. - С. 121.

10. Горланова А.Д. Мировая валютная система, тенденции ее дальнейшей эволюции. Валютные зоны. Мировые резервные и региональные валюты // В сборнике: Современная экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации. 2020. - С. 67-72.

11. Дударь И.Д. Проблемы реформирования мировой валютно-финансовой системы // Самоуправление. - 2020. - Т. 2. - № 2 (119). - С. 162-166.

12. Клокова Е.А. Развитие мировой валютной системы // В сборнике: Актуальные проблемы образования: позиция молодых. 2019. - С. 52-56.

13. Козлова О.А. Перспективы развития мировой валютной системы на современном этапе: реформы или революционные изменения // Экономика и предпринимательство. - 2018. - № 11 (100). - С. 67-70.

14. Лайпанова Ф.А. Этапы становления мировой валютной системы // В сборнике: Современные тенденции в науке, технике, образовании. 2020. - С. 113-122.

15. Лескина О.Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. – Саратов: Ай Пи Ар Медиа, 2019. – 154 с.

16. Липатова В.В., Фаркова Н.А. Бреттон-вудская и Ямайская валютные системы // В сборнике: Международные экономические отношения в контексте интеграционных процессов. 2017. - С. 187-201.

17. Маковецкий М.Ю., Соболев В.А. Противоречия современной Ямайской валютной системы и возможные пути их решения // В сборнике: Донецкие чтения 2020: образование, наука, инновации, культура и вызовы современности. 2020. - С. 35-37.

18. Марыганов Е.А., Шапиро С.А. Макроэкономика. Экспресс-курс. – М.: Директмедиа Паблишинг, 2019. – 362 с.

19. Ниязбекова Н.У., Буневич К.Г., Бушуева Н.В. и др. Современные тенденции развития мирового финансового рынка. - М.: Московский университет им. С.Ю. Витте, 2018. – 161 с.

20. Ремизова П.В., Кузьмина В.М. Валютно-финансовая система и правовые основы ее функционирования // В сборнике: Право современной России: состояние, проблемы. 2019. - С. 103-108.

21. Романова П.В., Перепёлкин В.А. Недостатки Ямайской мировой валютной системы и направления ее реформирования // В сборнике: Российская наука: актуальные исследования и разработки. 2017. - С. 107-108.

22. Сажина М.А. Природа современных финансов. – М.: Инфра-М, 2018. – 105 с.

23. Сажина М.А. Виртуализация современных финансов. – М.: Инфра-М, 2019. – 120 с.

24. Сажина М.А. Управление экономическими кризисами: проблемы теории и практики. – М.: Инфра-М, 2021. – 238 с.

25. Стерн А.А. Эволюция мировой валютной системы // Скиф. Вопросы студенческой науки. - 2019. - № 3 (31). - С. 196-199.

26. Таов М.П. Проблемы современной финансово-экономической модели. Перспективы ее трансформации // Российский экономический интернет-журнал. - 2020. - № 3. - С. 32.

27. Хлыпалов В.М. Недостатки Ямайской мировой валютной системы и необходимость создания единой мировой валюты // Фундаментальные исследования. - 2018. - № 5. - С. 119-123.

28. Чжан Ц. Проблемы международной валютной системы // Экономика и социум. - 2019. - № 6 (61). - С. 935-938.

29. Чинская Е.А. Роль финансовых инноваций в эволюции мировой валютной системы // Экономика и бизнес: теория и практика. - 2020. - № 5-2 (63). - С. 215-218.

30. Шакер И.Е. Новая архитектура валютной системы в контексте динамического равновесия. Постановка проблемы // Банковские услуги. - 2020. - № 4. - С. 11-19.

31. Щербакова Н.А., Шульман М.Г. Глобальные проблемы современности в историческом масштабе. – Саратов: Ай Пи Эр Медиа, 2018. – 202 с.

32. Юдина Т.Н. Деньги трех Римов. Золотой стандарт, Бреттон-вудс и Ямайка как неоконченные истории, а цифровые финансы как их продолжение и тупик. Русский рубль как победитель // Теоретическая экономика. - 2018. - № 3 (45). - С. 15-27.

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ

 

Приложение 1 - Основные фондовые биржи

Биржа	Индекс	Биржа	Индекс

Северная Америка