Анализ эффективности фин. Вложений

Фин. инвестирование – это активная форма эффективного использования временно свободных средств предприятия.

Оно может осуществляться в различных формах:

1) Вложение капитала в доходные фондовые инструменты (акции, облигации, цен. бумаги свободно обращающиеся на фондовых рынках и др.);

2) Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов (депозитные сертификаты)

3) Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий с целью не только получения прибыли, но и расширения сферы фин. влияния на другие субъекты хозяйствования, и также для получения более выгодных источников сырья и рынков сбыта.

В процессе анализа изучается объем и структура инвестирования в фин. активы, определяются темпы роста, а также доходность фин. вложений в целом и отдельных их видов.Оценка эффективности фин. вложений производится сопоставлением суммы дохода от фин. инвестиций со среднегодовой суммой данного вида активов.

Средний уровень доходности вложенного капитала может изменяться за счет:

1) Структуры цен. бумаг, имеющих разный уровень доходности;

2) Уровня доходности каждого вида цен. бумаг, приобретаемых предприятием.

Доходность цен. бумаги необходимо сравнивать с гарантированным доходом в качестве которого принимается ставка рефинансирования или % получаемые по государственным облигациям или казначейским обязательствам.Оценка и прогнозирование экономической эффективности фин. вложений может производиться с помощью как абсолютных, так и относительных показателей.Абсолютный показатель или доход – это разница между текущей внутренней и рыночной стоимостью фин. вложения.Текущая внутренняя стоимость – это расчетный показатель, определяемый исходя из субъективной оценки каждого инвестора. Она рассчитывается отношением ожидаемого денежного потока на вложенные инвестиции к ожидаемой или требуемой норме доходности по конкретному виду фин. вложения.

Рыночная стоимость (цена) – фактическая сумма затрат по фин. вложению.Относительная доходность определяется отношением суммы дохода к фактической сумме инвестиционных затрат.

Текущая стоимость фин. вложения от 3-х основных факторов:

1) ожидаемости денежных поступлений;

2) продолжительности прогнозируемого периода получения доходов;

3) Требуемой нормы прибыли.

Требуемая норма прибыли отражает, как правило, доходность доступных данному инвестору альтернативных вариантов вложения капитала, это может быть размер процентной ставки по банковским депозитам, уровень процента по правительственным облигациям, средневзвешенная цена инвестиционных ресурсов и др.

Уровень доходности инвестиций в конкретной ценной бумаги зависит от следующих факторов:

1) изменения уровня процентных ставок на денежном рынке ссудных капиталов и курса валют;

2) ликвидности ценной бумаги;

3) уровня налогообложения прибыли;

4) размеры издержек, связанных с процедурой купле-продажи ценных бумаг;5) частоты и времени поступления процентных доходов;

49 – Оценка производственного и финансового потенциала организации.Интенсификация производственного потенциала организации означает наиболее эффективное использование: Интеллектуального капитала организации для поиска передовых форм организации производства Имеющейся техники в целях получения наиболее высокого уровня технологийМатериальных ресурсов для обеспечения максимальной экономии и оборачиваемостиКаждая из этих составляющих может быть описана соответствующими показателями. Система оценочных показателей для определения уровня производственного потенциала организации включает: показатели, оценки производственной, материальной и кадровой составляющих производственного потенциала. Для оценки производственного потенциала используют коэффициенты обновления, выбытия, прироста, износа и годности основных средств, коэффициенты использования производственных мощностей, фондоотдача, фондоемкость, рентабельность основных средств и др.Для оценки материальной составляющей используют показатели: обеспеченность материальными ресурсами, материалотдача, материалоемкость, удельных вес материальных затрат на себестоимость продукции, коэффициент использования материалов и др.При оценке кадровой составляющей производственного потенциала используют6 коэффициенты оборота по приему и выбытию, коэффициенты текучести кадров, среднегодовая выработка одного работника. Экономия или перерасход фонда заработной платы, непроизводственные затраты рабочего времени и др.Значение оценочных показателей определяют по результатам анализа технико-организационного уровня и других условий производства, а также анализа затрат и себестоимости продукции.Финансовый потенциал используется эффективно при следующих условиях:Наличие соответствующего капитала достаточного для выполнения условий ликвидности и финансовой устойчивостиВозможности привлечения капитала в объеме, необходимом для реализации эффективных инвестиционных проектов

Рентабельности вложенного капитала

Наличии эффективной системы управления финансами, обеспечивающий прозрачность текущего и будущего финансового состояния

Методика определения уровня финансового потенциала включает:

Оценку финансового потенциала организации по финансовым показателям, т.е. экспресс-анализ основных показателей, характеризующих ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость.

Этот вид оценки включает подготовительный и расчетный этапы.

Подготовительный этап предполагает определение набора финансовых показателей, по которым будет производится оценка, а также выявление их пороговых значений.

На расчетном этапе определяются значения финансовых показателей и рассчитывается их уровень. Для оценки финансового потенциала наиболее приемлемым является набор следующих показателей:-коэффициенты финансовой независимости;

- коэффициенты текущей ликвидности;

- коэффициенты абсолютной ликвидности;

-Рентабельность активов;

-рентабельность собственного капитала;

-оборачиваемость активов;

-доля заемных средств;

-доля накопленного капитала.

2) составление кривой финансового потенциала организации по финансовым показателям и определение уровня финансового потенциала организации

3) оценка финансового потенциала организации по критерию наличия эффективной системы управления финансов.

4) комплексная оценка финансового потенциала организации. Производится экспертным путем на основании значимости каждой составляющей.

Таким образом, оценка производственного и финансового потенциала организации – это необходимый этап стратегического анализа и управления, охватывающий все основные внутренние процессы. В результате такого анализа обеспечивается системный взгляд на организацию, что позволяет не только выявить все сильные и слабые стороны хозяйствующего субъекта, но и создать на этой основе комплексный план перспективного развития организации.

Оценка бизнеса

Оценка бизнеса – это анализ прошлого, настоящего и будущего предприятия для выявления его общей стоимости.

Вопросы оценки бизнеса возникает в следующих случаях:1. объединение, реорганизация, приватизация, ликвидация 2. долевое участие

3. продажа ил залог активов 4. сдача предприятия в аренду 5. участие в инвестиционном проекте 6. заказ собственника с различными целями этой оценка. Оценка бизнеса основывается на прогнозных, текущих и ретроспективных данных. Выбор какого либо из двух подходов или одновременное использование обоих вариантов, завесит от цели проведения оценки, конкретных обстоятельств и характера самого решения (инвестиционного или юридического)Этим же определяется критерии, по которым оценивается бизнес.Если оценка требует юридических доказательств, то акценты смещаются к использованию прошлых данных имеющих доказательную силу.В случаи недостаточности данных оценка дополняется или корректируется на предполагаемое изменение экономических и деловых ожиданий.Оценка бизнеса с применением текущих и ретроспективных данных основывается использовании резервов анализа БФО.Показатели финансового анализа позволяют выявить тенденцию текущего развития организации и сравнить, оценив предприятие с аналогичными предприятиями данной отрасли.Если наблюдается стабильное положение динамики показателей, то оценка предприятия будет более высокой и наоборот худшие показатели требуют корректировки в сторону меньшей оценки.На оценку бизнеса влияет оценка структуры капитала предприятия. Он дает возможность оценить долгосрочную платежеспособность предприятия, его способность решать финансовые проблемы и развиваться.Оценка бизнеса применяется в двух аспектах:

1. Для целей ликвидации

2. Для функционирования, том числе предприятия.

При оценки функционирования предприятия рассматриваются его активы, значение активов в оценке бизнеса определяется тем в какой мере они могут быть использованы для получения прибыли или другого дохода.

Аспект ликвидации предполагает использование других критериев. Решающие значение при оценки бизнеса в случае ликвидации предприятия может быть стоимость активов при этом способы ликвидации предприятия влияют на его оценку.

Добровольная ликвидация осуществляется под контролем кредиторов по соглашению собственников предприятия, при этом учитывается, что активы могут быть проданы на аукционе ниже их стоимости.

Принудительная ликвидация предполагает конкурсное производство в результате которого происходит распределение имущества между кредиторами.