Предпринимательский риск: сущность, виды

 

Предпринимательство любого вида, как правило, связано с рис­ ком, который принято называть хозяйственным или предпринима­ тельским. Риск — это вероятность возникновения потерь или сни­ жения доходов по сравнению с допустимым вариантом.

Основной предпосылкой возникновения предпринимательско­

го риска является наличие конкуренции и альтернативных вариан­ тов решения тех или иных вопросов развития предприятия, его эффективного функционирования.

 

Различают глобальный (общегосударственный) и локальный (на

уровне предприятия) риски. Они находятся в таком диалектичес­ ком единстве противоречий, при котором обусловливают друг дру­ га, воздействуют друг на друга и в то же время являются автоном­ ными. Например, принятие решений на уровне государства в отно­ шении налоговой, кредитно-финансовой политики привносит в де­ ятельность предприятия элементы риска. И наоборот, отдельные решения, принятые на уровне предприятия, особенно мероприя­ тия по ассортименту и объему производства, внедрению техноло­ гических процессов, выполнению социальных программ и т.п., могут входить в противоречие с общегосударственными интересами и со­ провождаться глобальными рисками.

Риски предприятия подразделяются на долгосрочные и крат­

косрочные.

Долгосрочный локальный риск связан с перспективами развития предприятия. К нему можно отнести необоснованно малые отчисле­ ния на производственное развитие, изъяны кадровой политики пред­ приятия, отсутствие деятельности по созданию новой конкуренто­ способной продукции и др.

Краткосрочный, или конъюнктурный, риск может иметь место

при выборе нерациональных форм организации расчетов конъюн­ ктуры рынков, необязательного контрагента и т.п.

В зависимости от степени влияния известны следующие виды

предпринимательского риска:

• производственный;

• коммерческий;

• финансовый;

• кредитный;

• процентный.

Производственный риск связан с производством продукции, то­

варов и услуг, осуществлением любых видов производственной де­ ятельности. Среди причин возникновения такого риска — умень­ шение размеров производства, несоответствие качества продукции спросу, рост материальных затрат, уплата повышенных процентов, отчислений, налогов и др.

Коммерческий риск возникает в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем. Истоки этого риска — снижение объема реализации вследствие негативно­ го изменения конъюнктуры или управленческих ошибок, повыше­ ние закупочной цены товаров, непредвиденное снижение объема закупок, потери товара в процессе обращения, рост издержек об­ ращения.

Финансовые риски — это нередко спекулятивные риски, кото-^

рые возникают в сфере отношений предприятия с банками и дру­ гими финансовыми институтами.

 

Финансовые риски подразделяются на два вида:

• риски, связанные с покупательной способностью денег;

• риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные

риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, от­ носятся инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности.

Инфляция означает обесценение денег и соответственно рост

цен. Дефляция — процесс, обратный инфляции, выражающийся в снижении цен и увеличении покупательной способности денег. Инфляционный риск — это риск того, что при росте инфляции по­ лучаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реаль­ ной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких усло­ виях предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный риск — это риск того, что при росте дефляции

происходит падение уровня цен, ухудшение экономических усло­ вий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных по­

терь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности — это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за из­ менения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные риски включают:

• риск упущенной выгоды;

• риск снижения доходности;

• риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды — это риск наступления косвенного (по­

бочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в резуль­ тате неосуществления какого-либо мероприятия (например, стра­ хования, хеджирования, инвестирования и т.п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате умень­

шения размера процентов и дивидендов по портфельным инвести­ циям, вкладам и кредитам. Он включает процентные риски и кре­ дитные риски.

К процентным относится риск потерь коммерческими банками,

кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в ре­ зультате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кре­ дитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, кото­ рые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертифика­ там и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой

стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным

 

процентом. При повышении процента может начаться массовый

сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксиро­ ванные проценты и по условиям выпусков, досрочно принимае­ мых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вло­ живший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднеры­ ночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повы­ шения процента, но не может высвободить свои средства, вложен­ ные на указанных выше условиях.

Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение

среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан выпуском ценных бумаг.

Кредитный риск — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.

Биржевые рист представляют собой опасность потерь от бир­

жевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммер­ ческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирме и др.

Селективные риски (от лат. selektio — выбор, отбор) — это риски неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бу­ маг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность полной потери

предпринимателем собственного капитала и неспособность его рас­ считываться по взятым обязательствам. При любом инвестирова­ нии капитала всегда присутствует риск.