Тема 6. Краткосрочное банковское кредитование как способ финансирования инвестиционных процессов.

Цель лекции: Рассмотреть виды краткосрочного банковского кредитования.

План лекции.

1.Классификация источников финансирования

2.Красткосрочные ссуды

3. Факторинг

 

Организация финансирования – одна из важнейших проблем в инвестиционной деятельности. Формирование инвестиционных ресурсов является основным условием осуществления инвестиционного процесса.

Источники финансирования инвестиций – это денежные средства, которые могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов. От правильного подбора источников финансирования зависит очень многое. Это не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение конечных доходов от нее, что дает финансовую устойчивость предприятию, осуществляющему инвестиции. Состав и структура источников финансирования инвестиций зависят от действующего в обществе механизма хозяйствования.

Все источники финансирования можно классифицировать по следующим признакам:

ü отношения собственности;

ü виды собственности;

ü уровни собственников.

По отношениям собственности источники финансирования разделяются на собственные, привлекаемые и заёмные.

По видам собственности различают:

ü государственные источники финансирования - это бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, государственные заимствования и другие ресурсы, включая имущество государственной собственности;

ü финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого типа, общественных организаций и физических лиц - это прибыль, автоматизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми организациями в виде возмещения потерь от стихийных бедствий и аварий, а также привлечение средств, к примеру, от продажи акций;

ü с редства иностранных инвесторов, международных финансовых и инвестиционных институтов, отдельных предприятий, банков и кредитных учреждений.

По уровням собственников источники финансирования разделяются: на государства и субъекты; предприятия.

Метод финансирования инвестиционного проекта выступает как способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта.

По способу привлечения по отношению к субъекту инвестиционной деятельности выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.

Принятая схема финансирования должна обеспечить:

ü достаточный объем инвестиций для реализации инвестиционного проекта в целом и на каждом шаге расчетного периода;

ü оптимизацию структуры источников финансирования инвестиций;

ü снижение капитальных затрат и риска инвестиционного проекта.

Одна из наиболее распространенных форм кредитных отношений в экономике, объектом которых выс­тупает процесс передачи в ссуду непосредственно денежных средств. Предоставляется исключительно специализированными кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций от центрального банка. В роли заемщика могут выступать только юридические лица, инструмен­том кредитных отношений является кредитный договор или кре­дитное соглашение. Доход по этой форме кредита поступает в ви­де ссудного процента или банковского процента, ставка которого определяется по соглашению сторон с учетом ее средней нормы на данный период и конкретных условий кредитования. Класси­фицируется по ряду базовых признаков.

  Краткосрочные ссуды, предоставляемые, как правило, на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств у заемщика. Совокупность подобных операций образует автономный сегмент рынка ссудных капиталов — денежный ры­нок. Средний срок погашения по этому виду кредита обычно не превышает шести месяцев. Наиболее активно применяются крат­косрочные ссуды на фондовом рынке, в торговле и сфере услуг, в режиме межбанковского кредитования.

В современных отечественных условиях краткосрочные кредиты, получившие однозначно доминирующий характер на рынке ссудных капиталов, характеризуется следующими отли­чительными признаками:

а) более короткими сроками, обычно не превышающими од­ного месяца;

б) ставкой процента. Обратно пропорциональной сроку воз­врата ссуды;

в) обслуживанием в основном сферы обращения, так как не­доступны из-за цен для структур производственного характера.

В условиях рыночной экономики наиболее характерной формой кредитования первоклассных заемщиков, т.е. заемщики кредитуемые наиболее льготно (например без проверки обеспечения и с правом неограниченного превышения планового размера кредита), является кредитование по контокорренту. Контокоррент означает, что предприятию открывается только один-единственный счет; расчетный счет в данном случае закрывается. С учетом общих принципов ведения контокоррентного счета, практике его использования в нашей стране, других странах, с учетом особенностей современного периода можно, на мой взгляд, применять следующую модель контокоррентного кредита.

Кредитование по контокорренту сочетается с предоставлением целевых краткосрочных и долгосрочных ссуд с отдельных счетов. Выдача и погашение целевых ссуд корреспондируются с контокоррентным счетом.

Предоставление денежных средств клиенту на цели, связанные с созданием и движением оборотных активов (за фактически отгруженные или полученные товары, выполненные работы или услуги, включая сумму НДС по оплачиваемым ценностям, в том числе и на выплату зарплаты), является одним из вариантов финансирования инвестиционных проектов в краткосрочном периоде. Получателем кредита могут выступать юридические лица и индивидуальные предприниматели. Нерезиденты могут получить кредит, если они являются инвесторами, а кредит предоставляется на инвестиционные цели. За счет кредита оплачиваются конкретные договоры, и деньги направляются со ссудного счета клиента непосредственно поставщику продукции (товара, работ, услуг). В большинстве случаев кредит предоставляется в безналичной форме; наличными может предоставляться кредит на выплату зарплаты. Плата за пользование кредитом устанавливается в процентах, которые рассчитываются на ежедневный остаток. Взимаются проценты, как правило, ежемесячно. Проценты за пользование кредитом клиент относит на себестоимость.
Кредитный договор должен быть обязательно обеспечен. Сумма залога, как правило, составляет 130% от суммы кредита, по залоговым ценам. Залоговые цены определяются банком самостоятельно и чаще всего соответствуют бросовым рыночным ценам. Для особо надежных клиентов возможно принятие залога в размере 100% от суммы кредита. Кредит может предоставляться в форме разового кредита, кредитной линии и возобновляемой кредитной линии.
Особенным способом финансирования является факторинг. Факторинг представляет собой сделку, при которой банк выкупает у клиента платежные требования, которые он выставил своим плательщикам для оплаты. Выкуп платежных требований осуществляется с дисконтом. Срок, на который выкупаются требования, как правило, не превышает 2—3 месяца. Для более длительного использования данного инструмента можно заключить генеральный договор факторинга, в рамках которого осуществлять выкуп конкретных платежных требований с периодичностью
2— 3 месяца. При выкупе платежных требований клиента банк перечисляет денежные средства с факторингового счета клиента на расчетный счет клиента (что, несомненно, удобнее краткосрочного кредитования). Погашение этих обязательств зависит от вида факторинга. При закрытом факторинге все очень просто: клиент по прошествии оговоренного срока должен погасить задолженность по факторингу с расчетного счета на факторинговый счет. При открытом факторинге все несколько сложнее. Плательщики выкупленных требований (т. е. дебиторы) уведомляются о заключении договора открытого факторинга, и им сообщаются новые реквизиты (тот счет, с которого были отправлены деньги клиенту), по которым нужно оплачивать платежные требования. Таким образом, банк перечисляет деньги клиенту, а должник (дебитор) клиента оплачивает платежное требование банку. Плата за пользование факторингом устанавливается только в виде дисконта. Это означает, что вознаграждение банка устанавливается в момент предоставления факторинга и не зависит от сроков погашения. Согласно действующему законодательству залог при проведении факторинга не требуется.

Вексельное кредитование возможно в двух вариантах: продажа векселя с отсрочкой оплаты и вексельный заем. В первом случае банк продает клиенту вексель (собственной эмиссии или приобретенный) с отсрочкой его оплаты на определенный срок. Во втором случае клиенту передается вексель (по договору займа), который клиент должен вернуть банку через установленный срок или передать банку равноценный (по договору отступного) в тот же срок. Вексельные схемы хороши по следующим причинам: во-первых, плата за отсрочку может быть ниже ставки по кредиту, так как не требуется движение денежных средств; во-вторых, при вексельном кредитовании можно избежать целого ряда ограничений, предусмотренных при кредитовании, например, не производится расчет материального обеспечения кредита по балансу клиента. Срок, на который устанавливается отсрочка (или срок возврата векселя, предоставленного в заем), не ограничивается ни какими нормативными документами. Так что сроки устанавливаются сторонами самостоятельно (в разумных пределах).
Вексельные инструменты привлекательны тем, что движение денежных средств вообще может не осуществляться. Это становится особенно интересно, когда ставка по кредитам очень велика или у банка возникает нехватка ресурсов (такое иногда случается). В этом случае вексельные схемы идеальны, так как проценты по вексельным инструментам всегда значительно ниже кредитных.

Все зависит от срока действия векселя и срока, на который устанавливается отсрочка уплаты. Если отсрочка оплаты векселя установлена на меньший срок, чем погашение самого векселя (например, вексель со сроком погашения через 50 дней продали с отсрочкой оплаты на 49 дней), то движение денежных средств будет следующее. По истечении оговоренного срока (49 дней), клиент погашает задолженность по купленному векселю; на следующий день этот вексель предъявляется банку (если он банковский) к оплате (предъявляет его банку тот, кто в тот момент будет являться держателем этого векселя), и банк его оплачивает. Таким образом, в приведенной схеме движение денежных средств начинается в день погашения задолженности по векселю клиентом. Если же в такой схеме отсрочка оплаты векселя установлена на больший срок, чем погашение самого векселя (например, вексель с условием погашения «до востребования» продается с отсрочкой оплаты на 49 дней), то движение денежных средств приобретает совершенно иной характер. Банк продает вексель клиенту с отсрочкой оплаты, например, на 90 дней. Клиент оплатил этим векселем поставку некоей продукции, а так как вексель «по предъявлению», то поставщик продукции сразу же предъявляет его банку, и банк оплачивает предъявленный вексель. При такой схеме вексель с отсрочкой требует использования банковских ресурсов, а значит — ставка за отсрочку будет соразмерна процентам по кредиту. В этом случае выгода состоит в том, что такие схемы можно применять к нерезидентам (если невозможно их прямое кредитование) либо по другим причинам.
Вознаграждение по вексельным схемам устанавливается таким образом, что если банк оплачивает вексель (проданный клиенту с отсрочкой или предоставленный в заем) ранее, чем клиент оплачивает банку стоимость векселя, то ставка за от-срочку оплаты становится равной кредитной ставке. Если же наоборот, клиент осуществляет оплату банку раньше, то ставка за отсрочку оплаты устанавливается намного меньше (на сегодняшний день это 20—30% при кредитной ставке 85—90%). Такая схема вознаграждения устанавливается в договорах с учетом параметров векселя (процентный или нет, дисконтный или нет, «до востребования» или «не ранее» и т. д.).

Основные виды краткосрочного кредитования:
• кредиты на пополнение оборотных средств;
• кредиты на торгово-закупочную деятельность;
• кредиты на реализацию действующих контрактов и / или договоров.
Процентная ставка по кредиту устанавливается с учетом финансового положения заемщика, степени ликвидности обеспечения кредита, объемов и стабильности оборотов по счетам клиента, открытым в банке, кредитной истории и других условий.

Литература:

1.Закон Республики Казахстан «Об инвестициях» от 8 января 2003 года N 373-II

2. Закон Республики Казахстан «Об инвестиционных фондах» от 7 июля 2004 года N 576-II

3. Закон Республики Казахстан «Об Инвестиционном фонде Казахстана» от 6 июля 2004 года N 575-II

4. Закон Республики Казахстан «О Банке Развития Казахстана» от 25 апреля 2001 г. N 178-II

5. Инвестиционные институты Жуков Е.Ф. 1998 г. Москва

6. Кадерова Н.Н. Финансирование и крдитование инвестиций. Учебное пособие.-Алматы,2008.-632с.

7. Омарова А.К. Финансирование и кредитование инвестиций. Учебное пособие.-Алматы:Таугуль-ПРИНТ,2009-305с.