Лекция 3. Факторные рынки и распределение доходов. Рынок капитала. Процентная ставка и инвестиции

1. Рынки факторов производства, факторные доходы, предельный денежный продукт, предельный физический продукт.

2. Фактор времени и дисконтирование, ставка ссудного процента, норма процента, дисконтирование, эффект финансового рычага.

3. Валовые и чистые инвестиции, учетная ставка или ставка рефинансирования, номинальная и реальная процентная ставка.

 

1.

 

В экономике предприятие, организация является как товаропроизводителем, так и продавцом на рынке. При этом предприятие может выступать на рынке как и покупатель.

Предприятие покупает различные факторы производства, которые необходимы ему, чтобы производить и продавать готовую продукцию. Т.о., всякое предприятие является участником рынка потребительских товаров и рынка факторов производства.

Рынок факторов производства – это рынок, где покупаются и продаются ресурсы.

На рынке факторов производства предприятия формируют спрос на ресурсные товары как покупатели. Факторы производства, как и всякий товар на рынке получают свою цену, которая формируется при взаимодействии спроса и предложения на нем. Поэтому цена труда определяется соотношением спроса на труд со стороны предпринимателя и предложения со стороны наемного работ Ника (носитель раб силы или труда). Эти отношения найма фиксируются в соглашениях и договорах между предпринимателями и наемными работниками. Внешним выражением этих отношений выступает з/п. Цена земли определяется соотношением спроса на п/р со стороны предприятия и предложения этого ресурса со стороны собственника земли. Внешне эти отношения отражаются в ренте. При отношениях займа капитала предпринимателем у собственника ссудного капитала внешне выражаются и получают свою оценку в %.

Следовательно рента, з/п, %, в экономике называют факторными доходами.

В экономической теории термин «экономический ресурс» часто заменяется на термин «факторы производства» (производственные факторы). Цены на факторы производства устанавливаются так же, как цены на товары, т. е. через спрос и предложение.

Спрос на факторы производства обладает определенной спецификой:

· спрос на ресурсы прямо пропорционален спросу на готовую продукцию, производимую с использованием данных ресурсов;

· спрос на все факторы производства взаимосвязан, т.к. они не используются по отдельности и не могут быть изолированными друг от друга в процессе применения.

Существует взаимосвязь между спросом на готовую продукцию и спросом на сырье. В экономике такой спрос на факторы производства называют производным спросом.

В процессе создания товара не может участвовать только один фактор (например, труд), участвуют все факторы, следовательно, производительность одного фактора зависит от других факторов. Все ресурсы взаимосвязаны.

Производство и его результаты анализируются на макро и микро уровнях.

В реальной жизни наблюдается и обратная тенденция, т.е. падение производительных факторов производства. Чтобы понять сущность этого явления надо знать категорию предельность продукта. (МР).

Предельный продукт бывает 2 видов:

1. Предельный физический продукт – это дополнительный продукт, т.е. прирост результата производства, который получается на основе увеличения единицы какого-либо фактора производства при условии что др. факторы производства остаются неизменными.

2. Предельный денежный продукт (MRP). В условиях современной конкуренции он равен предельному физическому продукту, выраженному в рыночной цене. Т. ж. совпадают рыночная цена и предельный доход. В случаях несовершенной конкуренции предельный доход меньше чем рыночная цена и поэтому он движется вверх, вниз за движением рыночной цены.

Современная экономика определяет роль предельного продукта в теории и практике коммерческого расчета:

1. На основе предельного физического продукта, определяет долю отдельных факторов в общем результате производства на макроуровне.

2. Предельный продукт получаемый на основе труда, позволяет определять уровень з/п при найме дополнительной рабочей силы. Здесь действует принцип равенства предельных выгод (дохода) и предельных издержек. Равновесие наступает, когда предельный продукт, а денежной форме равен з/п.

3. Теория предельного продукта позволяет решить проблему минимизации издержек, когда факторы производства являются постоянными. Предприятие должно использовать возможность заменить более дорогой фактор производства на дешевый.

4. Теория предельного продукта позволяет решить проблему максимизации прибыли. С минимальными издержками можно выпускать достаточно большое количество продукции. Предприятие должно анализировать,  какой объем продукции и какое состояние факторов производства обеспечит максимальную прибыль.

5. Теория предельного продукта позволяет предприятиям положительно решать проблему замещения ресурсов, основываясь на принципах коммерческого расчета. Выбирая то ресурс, который дешевле, и отдача от него выше. На основе чего выбирая такую комбинацию. Факторов производства, которые повышают эффективность деятельности предприятия.

Т.о., в рамках коммерческой деятельности, на основе коммерческого расчета (min издержек, max прибыли) управленческие решения принимаются на основе теории предельного продукта с определением предельных затрат и предельных эффектов.

 

2.

Рынок капиталов, как и любой другой рынок, функционирует на основе механизмов взаимодействия спроса и предложения; результатом является установление цены равновесия. На рынке капиталов такой уравновешивающей ценой выступает ставка ссудного процента.

На рынке капитала взаимодействуют законы спроса и предложения. На спрос воздействуют рыночные факторы, прежде всего цена на средства производства.

Закон спроса выражает обратную функциональную зависимость спроса от цены. Чем выше цена средств производства, тем меньше спрос на них со стороны покупателя.

На предложение влияют различные рыночные факторы. Среди них важную роль играет цена на средства производства. Закон предложения выражает прямую функциональную зависимость предложения от цены. Чем выше цена средств производства, тем выше предложение на них со стороны продавцов.

Рынок производственного капитала рассматривается в условиях совершенной конкуренции.

Производственный капитал — все средства производства, созданные людьми с целью увеличения производства товаров и услуг. Физический капитал включает в себя машины, здания, сооружения, средства передвижения, инструменты, запасы сырья, полуфабрикатов, патенты, ноу-хау и т.п.

В процессе воспроизводства производственный капитал находится в постоянном движении, совершая кругооборот трех стадий.

В зависимости от скорости оборота капитал делится на:

основной капитал — это средства труда, т.е. факторы производства в виде заводов, оборудования, машин и т.п., участвующих в процессе производства длительное время и переносящих свою стоимость на готовый продукт по частям по мере их износа;

оборотный капитал — это предметы труда (сырье, готовая продукция), участвующие в производстве однократно, полностью потребляющиеся и сразу переносящие свою стоимость на готовый продукт;

Факторным доходом от капитала является %.

Процент – это доход, который приносит заемный капитал, выраженный в денежно-материальной форме.

Еще А. Смит рассматривал капитал как накопленный труд. Риккардо полагал, что капитал – это средство производства, т.е. при его рассмотрении брались блага, которые обладали стоимостью, покупательной способностью, приносящие доход. Наиболее позже экономисты представляли капитал как деньги, т.к. капитал может «начать свою жизнь» с денег в процессе своего кругооборота. Хотя не всякие деньги – капитал, т.к. не все деньги могут приносить доход.

У экономистов существует еще одна точка зрения, где капитал рассматривается как интеллектуальное достояние, усовершенствованный труд человека, т.е. выступает человеческим фактором. Эта точка зрения  имеет место существовать. Т.к. производство базируется на природе и человеке.

Капитал – это стоимость, которая приносит доход и которая может быть воплощена в денежных, материальных и даже нематериальных активах.

Доход от капитала – это приращение к первоначально авансированной величине стоимости активов (денежные, материальные, нематериальные)

Собственник денежных активов положил в банк на срочный вклад 10 млн. руб. под 20 % годовых. Через год него доход составит величину:

10000000 * 20 /100 = 2000000 руб.

Т.о., % является доходом от капитала.

% можно рассматривать как абсолютную величину, т.е. как денежную сумму дохода от заемного капитала и как относительную величину, которая называется в экономике нормой %.

 

Норма % = абсолютная величина % / абсолютная величина ссудного капитала * 100%

 

С капиталом на практике увязывается понятие дисконтирования, которая присутствует и на рынке капитала.

Дисконтирование (от лат. «скидка») определяется текущей стоимостью активов, выраженных в денежной и вещественной формах.

С политикой привлечения кредитных средств организации экономисты увязывают эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, которое получено благодаря использованию кредита при его платности (цене).

ЭФР имеет место тогда, когда норма прибыли на весь капитал выше, чем норма % за кредит. И когда экономическая  рентабельность превышает ставку %.

 

3.

Инвестиции — долгосрочное вложение капитала в пред­приятия различных отраслей экономики; используются на покупку средств производства: оборудования, машин, зданий и т.п. Затраты на эти элементы производства окупаются не сразу, а в течение многих лет. При инвестировании фирма решает, будет ли возрастание прибыли в результате инвестирования больше стоимости издержек производства.

Валовые инвестиции — это вся сумма затрат на производственный капитал. Они состоят из амортизационных отчисле­ний и добавочных вложений в производство за счет прибыли.

Амортизационные отчисления отражают возмещение вложений в производство капитала.

Чистые инвестиции — это валовые инвестиции за минусом амортизационных отчислений, т.е. они отражают прирост капитала за счет добавочных вложений в производство.

Инвестиционный капитал формируется из двух источников: собственных сбережений предприятий (прибыли, амортизационных отчислений) и заемных сбережений (свободных денежных средств населения, других предприятий).

Прямо в инвестиции «превратиться» могут только собственные (личные) сбережения. Чужие сбережения, чтобы превратиться в инвестиционный капитал, должны пройти через финансовый рынок.

Ценой капитальных активов выступает доход, который они могут принять в результате их применения. Доход соответствует цене, уплаченной за пользование деньгами в течение определенного времени (обычно год), — проценту.

Процент — это плата за право получения ресурсов в свое распоряжение до того, как будут накоплены средства, чтобы эти ресурсы купить.

Учетная ставка, или ставка рефинансирования — это процент, под который Центральный банк РФ (или другой страны) страны предоставляет кредит коммерческим банкам.

Ставка процента определяется на денежном рынке и зави­сит от соотношения спроса на деньги и предложения денег. Различают реальную и номинальную процентную ставку.

Номинальная процентная ставка — это денежная процентная ставка.

Реальная процентная ставка — это процентная ставка с поправкой на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах.

Выводы

 

Спрос на факторы производства обладает определенной спецификой:

· спрос на ресурсы прямо пропорционален спросу на готовую продукцию, производимую с использованием данных ресурсов;

· спрос на все факторы производства взаимосвязан, т.к. они не используются по отдельности и не могут быть изолированными друг от друга в процессе применения.

Существует взаимосвязь между спросом на готовую продукцию и спросом на сырье. В экономике такой спрос на факторы производства называют производным спросом.

Рынок капиталов, как и любой другой рынок, функционирует на основе механизмов взаимодействия спроса и предложения; результатом является установление цены равновесия. На рынке капиталов такой уравновешивающей ценой выступает ставка ссудного процента.

На рынке капитала взаимодействуют законы спроса и предложения. На спрос воздействуют рыночные факторы, прежде всего цена на средства производства.

Инвестиции — долгосрочное вложение капитала в пред­приятия различных отраслей экономики; используются на покупку средств производства: оборудования, машин, зданий и т.п. Затраты на эти элементы производства окупаются не сразу, а в течение многих лет. При инвестировании фирма решает, будет ли возрастание прибыли в результате инвестирования больше стоимости издержек производства.

Вопросы для самоконтроля

1. Валовые и чистые инвестиции

2. Эффект финансового рычага

3. Рынки факторов производства

Список рекомендуемой литературы

1, 2, 3, 4, 5, 6, 7