Дивидендная политика представляет собой совокупность принципов и мер, рекомендованных для обеспечения прав акционеров на получение части прибыли общества.

Несмотря на то что право на получение дивиденда - неотъемлемое право акционера, фактически до принятия решения о выплате дивидендов это право находится лишь в состоянии потенциальной возможности, а не субъективного права.

Такая правовая позиция нашла подтверждение в судебной практике. Так, при рассмотрении одного из дел арбитражный суд справедливо указал, что "право на получение дивидендов приобретает характер субъективного права акционера лишь после того, как в установленном порядке будет принято решение о распределении прибыли" <1>.

--------------------------------

<1> Постановление Арбитражного суда Северо-Кавказского округа от 30 апреля 2015 г. N Ф08-2281/2015.

 

Непринятие решения о выплате дивидендов по обыкновенным акциям не является правонарушением и не требует применения способов защиты прав акционеров. Многочисленные попытки взыскать с акционерных обществ необъявленные дивиденды по обыкновенным акциям неизменно не приводят к успеху. Акционеры, не согласные с дивидендной политикой общества, иногда делают попытки даже оспаривать решение общего собрания акционеров, в соответствии с которым принимается решение не распределять прибыль, а использовать на развитие общества, однако судами такие требования не удовлетворяются <1>.

--------------------------------

<1> Постановление Арбитражного суда Западно-Сибирского округа от 15 января 2016 г. N Ф04-28758/2015.

 

В научной литературе делаются попытки обосновать, что непринятие решения о выплате дивидендов обществом нарушает основной интерес акционеров на получение дохода. В связи с этим предлагается изменить законодательство в части обеспечения возможности защищать право на дивиденд и в случае непринятия решения о его выплате <1>, однако в настоящее время такая позиция не имеет легальной опоры. Более того, проведенное исследование дивидендной политики целого ряда организаций и опрос акционеров привели к выводу, что дивидендная политика организации не оказывает существенного влияния на курсовую стоимость акции, не повышает привлекательность акций корпорации для инвесторов, более того, институциональные инвесторы не заинтересованы в получении дивидендов <2>.

--------------------------------

<1> Гуреев В.А. Проблемы защиты прав и интересов акционеров в Российской Федерации. М., 2007. С. 95.

<2> Филиппова С.Ю. Право на получение дивидендов: в поисках сущности через функции // Право и государство: теория и практика. 2008. N 6.

 

Закон устанавливает специальные сроки защиты права на дивиденды. В соответствии с п. 9 ст. 42 Закона об АО лицо, не получившее объявленных дивидендов в связи с просрочкой кредитора, выразившейся в несообщении точных данных (адреса, банковских реквизитов и пр.), вправе обратиться с требованием о выплате дивидендов в течение трех лет с даты принятия решения об их выплате, если больший срок не установлен уставом, при этом устав не может установить срок продолжительностью большей, чем пять лет. Указывается на невозможность восстановить пропущенный срок на взыскание дивидендов в этом случае. По своей природе трехлетний срок можно было бы считать специальным сроком исковой давности, для которого установлен особый порядок исчисления. Начало течения этого срока связывается не с моментом, когда лицо узнало или должно было узнать о нарушении своего права, а с момента объявления дивидендов. Такая норма несколько ухудшает положение кредитора по дивидендному требованию по сравнению с иными случаями, однако это обусловлено ситуацией, описанной в гипотезе приведенной правовой нормы. Она применяется только в случае просрочки кредитора. Заметим, что в соответствии с п. 3 ст. 406 ГК РФ должник, просрочивший исполнение денежного обязательства в связи с просрочкой кредитора, освобождается от обязанности платить проценты за пользование чужими денежными средствами по ст. 395 ГК РФ. Таким образом, для случаев невыплаты дивидендов в связи с просрочкой кредитора возможности защиты прав акционера исчерпываются предъявлением требования о взыскании дивидендов за последние три года, если больший срок (но не более пяти лет) не установлен уставом общества. Природа увеличения срока исковой давности в уставе общества требует отдельного научного осмысления. В соответствии со ст. 198 ГК РФ сроки исковой давности не могут быть изменены соглашением сторон. Данную норму принято относить к так называемым сверхимперативным, т.е. к той группе правовых норм, которые образуют пределы дозволительного регулирования, свойственного гражданскому законодательству. Прямо закрепленная возможность увеличения срока исковой давности в уставе не вполне соотносится с приведенными общими правилами об исковой давности.

Поскольку специально регламентирована только ситуация с невыплатой дивидендов вследствие просрочки кредитора (акционера), то в иных случаях действуют общие правила об исчислении срока исковой давности с момента, когда акционер узнал или должен был узнать о нарушении своего права.

В этом смысле интересным является следующее дело. Акционер обратился с иском о взыскании дивидендов за период с 1995 по 2013 г. Он полагал, что срок исковой давности им не пропущен, поскольку он узнал о том, что в обществе были объявлены дивиденды лишь в 2010 г. Отказывая в иске в связи с истечением срока исковой давности, суд отметил, что истец не смог доказать обстоятельств, объективно препятствовавших ему узнать о своем праве на дивиденд и своевременно защитить его. Суд установил, что истец с 1992 г. являлся председателем рабочей комиссии по ведению контроля за ходом приватизации ответчика, а потому знал, что он является акционером и о том, когда и в связи с чем проводились общие собрания общества <1>.

--------------------------------

<1> Постановление Арбитражного суда Московского округа от 2 октября 2015 г. N Ф05-127/2014.

 

Следует отметить, что суды не вполне четко применяют приведенные нормы о защите права на дивиденд. Так, известны случаи, когда суды взыскивают с общества не только задолженность по уплате дивидендов, но и проценты за пользование чужими денежными средствами, несмотря на то, что дивиденды не выплачивались вследствие просрочки кредитора <1>. Кроме того, суды применяют указанный в законе порядок исчисления срока исковой давности для неисполненных вследствие просрочки кредитора обязательств и в случаях, когда неисполнение обязательства по выплате дивидендов в полной мере произошло по вине должника, без признаков смешанной вины <2>.

--------------------------------

<1> См.: Постановление Девятого арбитражного апелляционного суда от 16 декабря 2014 г. N 09АП-48219/2014.

<2> См.: Постановление Девятого арбитражного апелляционного суда от 2 февраля 2015 г. N 09АП-54935/2014.

 

Отдельно регламентирована ситуация, когда дивиденды выплачиваются акционерам через номинальных держателей. В этом случае акционерное общество выплачивает дивиденды номинальным держателям, а те в свою очередь должны выплатить дивиденды акционерам. Если по каким-то причинам номинальному держателю не удалось выплатить дивиденды акционеру, он обязан вернуть невостребованные дивиденды обществу в течение 10 дней после истечения одного месяца с даты окончания срока выплаты дивидендов. В дальнейшем возможность взыскания таких дивидендов с общества определяется в соответствии с приведенными правилами и защищается в соответствии с указанными особенностями.

 

Защита права на информацию о деятельности корпорации

 

В соответствии со ст. ст. 90, 91 Закона об АО общество обязано предоставлять акционерам информацию об обществе и о его деятельности в порядке, установленном законом. Охрана права на информацию осуществляется путем налаживания внутрифирменный работы в корпорации, направленной на надлежащее исполнение обязанностей корпорации перед участником. Основным правовым средством, используемым для охраны права в этом случае является разработка и внедрение в деятельность корпорации внутренних документов (регламентов), определяющих порядок предоставления информации участникам. При разработке таких регламентов следует руководствоваться положениями законов и разъяснений, данных Банком России. Доступ акционеров к информации зависит от ряда условий, которые зависят: 1) от характера информации; 2) количества принадлежащих акционеру акций; 3) установленной процедуры предоставления информации.

Статья 91 Закона об АО содержит исчерпывающий перечень документов, которые должны быть предоставлены всем акционерам. Этот перечень включает в себя 15 пунктов. К таким документам, в частности, относятся: договор о создании общества; устав и изменения к нему; документ, подтверждающий государственную регистрацию общества; решение о выпуске ценных бумаг и изменения в это решение; отчет об итогах выпуска ценных бумаг; внутренние документы общества, утвержденные общим собранием акционеров; положение о филиале; годовые отчеты и годовая бухгалтерская отчетность; аудиторские заключения о годовой бухгалтерской отчетности; протоколы общих собраний акционеров; списки аффилированных лиц; заключения ревизионной комиссии; уведомления о заключении акционерных соглашений, судебные решения по корпоративным спорам.

В соответствии с п. 2 ст. 91 Закона об АО для получения доступа к более значимым документам акционер (акционеры) должен обладать не менее чем 1% голосующих акций. К таким документам, в частности, относятся информация о сделках, признаваемых крупными и с заинтересованностью, протоколы заседания совета директоров, а также иные документы, которые в силу закона общество обязано хранить.

Акционер (акционеры), обладающий 25% голосующих акций, дополнительно может потребовать также и протоколы заседания коллегиального исполнительного органа (например, правления), а также любые документы бухгалтерского учета.

Акционер, желающий воспользоваться своим правом на информацию, должен указать деловую цель своего запроса. Такое требование предъявляется во всех случаях реализации права на информацию акционером (группой акционеров), не обладающим 25% голосующих акций. Если акционер обладает 25% акций, деловая цель может не указываться.

Законом установлен порядок реализации права на информацию и документы, в частности указывается, что срок предоставления информации и документов начинает исчисляться с момента подписания между акционером и обществом договора о неразглашении информации (п. 12 ст. 91 Закона об АО).