Система показателей оборачиваемости оборотных активов, материально-производственных запасов, дебиторской задолженности, денежных средств.

В анализе оборотных активов особое внимание уделяется их оборачиваемости. Показатели оборачиваемости характеризуют интенсивность использования оборотных активов (ресурсов) коммерческой организации и определяются по каждой статье раздела II баланса, могут рассчитываться за месяц (30дн), квартал (90), год (360). Информационную базу их расчета составляют не только данные формы «Отчет о финансовых результатах», но и данные формы «Бухгалтерский баланс».

Анализ начинается с расчета и оценки показателей оборачиваемости оборотных активов.

Оборачиваемость оборотных активов определяется как средняя продолжительность кругооборота, измеряемая скоростью возврата в денежную форму их средней за отчетный период суммы в результате реализации продукции.

Существуют общие и частные показатели оборачиваемости оборотных активов. Общие показатели отражают интенсивность использования оборотных активов предприятия в целом, а частные - отдельных их видов.

В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов предприятия выделяются:

1) коэффициент оборачиваемости оборотных активов (в оборотах), который характеризует скорость оборота оборотных активов. Этот коэффициент показывает количество полных оборотов, совершаемых оборотными средствами за анализируемый период времени.

С увеличением этого коэффициента ускоряется оборачиваемость оборотных средств и значительно улучшается эффективность их использования.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается по формуле (3.3):

К_ООбА= НВ_Д / ОбА_ср *100                           (3.3)

где К_ООбА — коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

ОбА_ср — средние остатки оборотных активов за период.

НВ_Д -выручка от продаж

Расчет ведется по средним остаткам оборотных активов, поскольку их величина может испытывать существенные колебания в течение периода.

Стр.2010 /0.5*(ср.1200) =33304/0.5*(2878+3090)*100=11.16

2) средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях), характеризующая длительность оборота оборотных активов, показывает среднее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях. Сокращение времени оборота ведёт к высвобождению средств из оборота, а его увеличение – к дополнительной потребности в оборотных средствах. Определяется по формуле (3.4):

Т_{О ОбА}= ОбА_ср* Д / НВ_Д (3.4)

где Т_ООбА — средняя продолжительность одного оборота оборотныхактивов (в днях);

ОбА_ср — средние остатки оборотных активов за период;

Д — число дней в периоде (в месяце — 30, в квартале — 90, в году — 360);

НВ_Д — среднедневная выручка от продаж.

0.5*(среднее стр.1200)*360/стр.2010 =0.5*(2878+3090)*360/33304=32.25дн.

Как видно из формул (3.3) и (3.4), коэффициент оборачиваемости и средняя продолжительность одного оборота оборотных активов обратно пропорциональны, т.е. чем выше скорость оборота оборотных активов, тем меньше его длительность. Иными словами, интенсификация использования оборотных активов предполагает повышение первого показателя и соответственно понижение второго.

3) коэффициент загрузки оборотных активов, этот коэффициент показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции.

 

Кз = ОбА_ср / НВ_Д (3.5)

Где Кз – коэффициент загрузки оборотных средств.

 

4) экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных активов, который характеризует их высвобождение из оборота в результате повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его скорости и рассчитывается следующим образом:

±Э = - (Т_ООбА1 - Т_ОобА0) * НВ_Д1    (3.6)

Где ±Э — величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов;

Т_ООбА1, Т_ОобА0 - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно;

НВ_Д1 — среднедневная нетто-выручка от продаж в отчетном периоде.

При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов:

1) Т_ООбА1< Т_ОобА0 →Э < О, т.е. произошло высвобождение оборотных активов из оборота в результате повышения интенсивности их использования;

2) Т_ООбА1> Т_ОобА0 → Э > 0, т.е. произошло дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования;

3) Т_ООбА1 ⁼ Т_ОобА0 → Э = 0, т.е. не произошло ни высвобождения, ни дополнительного привлечения оборотных активов в оборот, поскольку интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.

Высвобождение оборотных активов из оборота следует рассматривать как позитивное явление, поскольку стала требоваться их меньшая сумма для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации, а дополнительное привлечение оборотных активов в оборот — как негативное явление, так как для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации стала требоваться их большая сумма.

На ускорение оборачиваемости оборотных ср-в оказывают влияние след. факторы:

- Сокращение длительности производственного цикла (сокращении длительности 1 оборота), чему способствует сокращение простоев оборудования по организационным или техническим причинам, а также эффективное использование рабочего времени;

- Бесперебойное обеспечение пр-ва необходимыми мат. ресурсами;

- Ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчётных документов;

- Сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

- Повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товара.

К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризуют интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях.

Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (краткосрочные финансовые вложения прибавляются к денежным средствам, поскольку являются своеобразным их резервом) показывает соответственно скорость и длительность их оборота определяется по формулам (3.6), (3.7):

К_{ОДС,КФВ}= НВ_Д / (ДС + КФВ)ср

Т_{ОДС,КФВ}= (ДС + КФВ)ср * Д / НВ_Д

где К_{ОДС,КФВ} — коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (в разах);

Т_{ОДС,КФВ} — средняя продолжительность одного оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (в днях);

 (ДС + КФВ)_ср — средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за период;

Д — число дней в периоде.

К_{ОДС,КФВ}= 33304/(0.5*(174+270) +0.5*(100+120)) =100,3раз

Т_{ОДС,КФВ}= 332*360/33304 =3,6дн.

Оборачиваемость запасов показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам (3.8), (3.9):

К_ОЗ= НВ_Д /Зср                  Т_ОЗ= Зср * Д / НВ_Д

где К_ОЗ— коэффициент оборачиваемости запасов (в разах);

Т₀₃ — средняя продолжительность одного оборота запасов (в днях);

З_ср — средние остатки запасов за период;

Д — число дней в периоде.

К_ОЗ= 33304 / 0.5*(1848+2000) =17.3раз

Т₀₃= 0,5*(1848+2000)*360/33304= = 20.8дн.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по формулам (3.10), (3.11):

К_ОДЗ= НВ_Д /ДЗср                       Т_ОДЗ= ДЗср* Д / НВ_Д

где К_ОЗ — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности(в оборотах);

Тодз — средняя продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (в днях);

Д3_ср — средние остатки дебиторской задолженности за период;

Д — число дней в периоде.

К_ОДЗ= 33304/0.5*(566+580) =58.12 раз.

Тодз= 573*360 / 33304 = 6.2дн.

Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности используются для расчета операционного и финансового циклов.

Для поддержания бесперебойного кругооборота активов организация, располагая денежными средствами, закупает сырье, материалы, оплачивает труд работников, услуги сторонних организаций, производит продукцию, продает ее. В результате в организацию поступают денежные средства, которые снова направляются на закупки и т.д.

Промежуток времени, за который осуществляется один такой оборот называется операционным циклом. От продолжительности операционного цикла зависит потребность организации в оборотном капитале.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, и рассчитывается следующим образом:

Продолжительность операционного цикла в днях определяется суммированием показателей средней продолжительности нахождения средств в отдельных видах оборотных активов

Тоц = Т_ОЗ+ Т_ОДЗ,                   20.8+6.2 = 27 дн.

где Тоц — длительность операционного цикла (в днях);  

Т₀₃ — средняя продолжительность одного оборота запасов (в днях);

Тодз — средняя продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (в днях).

Увеличение его продолжительности ведет к замедлению оборачиваемости средств, т.е. у организации возникает потребность в дополнительных источниках финансирования, которыми чаще всего становятся кредиты, увеличивая затраты и уменьшая прибыль. В этих условиях снижается финансовая устойчивость организации, повышается финансовая зависимость и риск наступления неплатежеспособности, что в конечном итоге может привести к банкротству организации.

Ускорение оборачиваемости активов в результате сокращения операционного цикла способствует условному высвобождению средств из оборота (относительной экономии оборотных средств), которые вновь вовлекаются в оборот и приносят дополнительные доходы. Чем короче операционный цикл (превращение денежных средств в денежные средства с наращением), тем быстрее образуется финансовый результат в виде роста прибыли. Чем больше количество оборотов средств, тем большую сумму прибыли и денежных средств получила организация за анализируемый период. Следовательно, главный фактор роста эффективности – ускорение оборачиваемости активов.

На продолжительность цикла влияют:

· специфика организации;

· продолжительность периода кредитования организации поставщиками;

· продолжительность периода кредитования организацией покупателей;

· продолжительность периода нахождения сырья и материалов в запасах;

· продолжительность периода производства и хранения готовой продукции на складе.

Исходя из сложившейся динамики скорости оборота рассчитывается величина высвобождения (относительная экономия) или дополнительное привлечение (иммобилизация) средств в оборотные активы (±Э_ОА) по формулам:

±Э_ОА =(ОА_ср(отч. пер) – ОА_ср(пред.пер)) * Выручка (отч.) / Выручка (пред)

Или

±Э_ОА = Однодневная выручка (отч) * (Т_ОА(отч) -Т_ОА(пред))

Полученный по формулам результат со знаком минус означает сумму высвобождения (экономии) средств, а со знаком плюс – дополнительное привлечение средств.

Финансовый цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, и определяется следующим расчетом:

Т_ФЦ = Т_ОЦ - Т_ОКЗ                        27- 20,66 =6,34дн.

где Т_ФЦ — длительность финансового цикла (в днях);

Т_ОЦ — длительность операционного цикла (в днях);

Т_ОКЗ — средняя продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (в днях), рассчитываемая по формуле:

ТОКЗ=	КЗср х Д
	НВД

где КЗ_ср — средние остатки кредиторской задолженности за период;

Д — число дней в периоде;

Т_ОКЗ= 0.5*(2306+1516) *360 / 33304 = 20,66дн.

С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность как операционного, так и финансового цикла. Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а длительность финансового цикла — за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а также за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таблица