Раздел 3. Особенности формирования резервов повышения эффективности инвестирования в Основные производственные фонды предприятия

Определение уровня собственной инвестиционной привлекательности не является конечной целью для предприятия. Итогом оценки выступают мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности, осуществляемые на основе анализа текущего состояния предприятия, направленные на привлечение новых инвесторов и на улучшение условий инвестирования.

С целью совершенствования уровня любого показателя необходимо провести научно обоснованное исследование факторов и резервов его формирования.

Под фактором как общей категорией понимается существенное обстоятельство в каком-нибудь явлении, процессе. Под резервом же понимается недоиспользованный элемент системы.

Таким образом, из данных определений можно сделать вывод, что факторы повышения инвестиционной привлекательности – это движущие силы, под влиянием которых изменяется уровень инвестиционной привлекательности предприятия. В свою очередь, резервы повышения инвестиционной привлекательности – это недоиспользованные возможности ее улучшения.

В соответствии с другим подходом факторы являются более широким понятием, которое включает в себя причины изменения инвестиционной привлекательности в прошлом времени, настоящем времени, а также причины, которые позволят увеличить ее в перспективе в будущем, то есть резервы.

В результате использования данного подхода к толкованию факторов и резервов формируется вывод, что предприятия интересуют именно резервы, с помощью которых потенциально можно осуществить повышение инвестиционной привлекательности в будущем.

С другой стороны среди всех причин изменения привлекательности предприятия можно выделить действующие факторы и потенциальные резервы. Первые уже осуществляли влияние на инвестиционную привлекательность в прошлом и могут влиять в будущем. Вторые еще не использовались на данном конкретном предприятии, но еще могут быть использованы в перспективе. Что является фактором, а что резервом – зависит от специфики каждого отдельного взятого предприятия.

Среди действующих факторов и потенциальных резервов повышения инвестиционной привлекательности выделяют три группы:

1) финансово-экономические, которые осуществляют прямое влияние на уровень привлекательности предприятия;

2) социальные;

3) информационные.

К финансово-экономическим факторам и резервам повышения инвестиционной привлекательности предлагается отнести:

1) повышение эффективности использования основных фондов на предприятии;

2) рост эффективности использования оборотных средств;

3) повышение ликвидности, финансовой устойчивости предприятия;

4) усовершенствование управления прибылью предприятия;

5) внедрение маркетинговых мероприятий;

6) повышение эффективности управления ценообразованием на продукцию предприятия;

7) внедрение мониторинга цен на сырье и комплектующие изделия;

8) повышение эффективности деятельности предприятия за счет внедрения экологически безопасного оснащения;

9) управление качеством.

К социальным факторам и резервам относят:

1) повышение эффективности использования социальных ресурсов предприятия (непромышленного персонала, рабочих, служащих);

2) повышение качества работы управленческого персонала (руководителей предприятия разных уровней).

К информационным факторам и резервам относят:

1) разработку и внедрение прогрессивных информационных систем на предприятии;

2) обеспечение доступности внутренней информации;

3) наладка каналов обмена внешней информацией.

Грамотное манипулирование перечисленными характеристиками позволяет предприятию повысить свою инвестиционную привлекательность и занять более высокое место среди конкурентов за право получения ограниченных финансовых ресурсов инвесторов.

Особенностью данного этапа развития народного хозяйства состоит в том, что повышение роли интенсивных факторов и эффективности производства, опережающее увеличение конечных результатов в сравнении с затратами требуют значительного повышения эффективности инвестиций, тем более что в дальнейшем предусмотрено значительное увеличение ввода в действие основных фондов при меньшем росте капитальных вложений.

На экономическую эффективность инвестиций оказывают влияние различные факторы. Важнейшим из них является благоприятный инвестиционный климат. Он включает следующие условия:

- одинаковое стимулирование отечественных и иностранных инвесторов;

- защиту от экспроприации;

- отсрочку выплаты налогов для капиталоемких и интенсивных технологий;

- освобождение от налогов фермерских хозяйств и других новых предприятий в течение нескольких лет;

- применение ускоренной амортизации технических средств;

- наличие рынка инвестиций;

- степень создания рыночной инфраструктуры;

- наличие мощной кредитно-финансовой структуры.

Повышение эффективности инвестиций связано со следующими факторами: рациональным распределением вложений но объектам корпоративной структуры; увеличением доли инвестиций, направляемых на техническое перевооружение и реконструкцию основных производственных фондов; улучшением структуры инвестиций и повышением в их составе доли оборудования; расширением строительства фондовых объектов, дающих полезную отдачу в короткие сроки (например, предприятий по переработке сырья).

Направление инвестиций в первую очередь на реконструкцию и техническое перевооружение основных производственных фондов предприятия повышает эффективность инвестиций. Практика показала, что затраты на эти цели окупаются быстрее, чем затраты на создание аналогичных производственных мощностей за счет нового строительства. При этом сокращается и потребность в трудовых ресурсах. Кроме того, техническое перевооружение и реконструкция позволяют, во- первых, оснастить предприятия новейшей техникой, ликвидировать трудоемкие процессы, осуществить комплексную механизацию и автоматизацию производства; во-вторых, решить при этом социально-экономические вопросы: создание условий для производительного и безопасного труда, оздоровление окружающей среды и повышение материального благосостояния трудящихся.

Существенное значение имеет структура инвестиций. Экономически наиболее эффективна такая структура инвестиций, в которой наибольший удельный вес имеет оборудование. Рост затрат на оборудование отражает технический прогресс, увеличивает выпуск продукции и свидетельствует о повышении эффективности инвестиций.

Эффективность инвестиций выражается и в том, что, обеспечивая создание орудий труда, они способствуют лучшему техническому вооружению рабочих, вследствие чего повышается производительность груда и снижается себестоимость продукции, а также создается возможность вооружить средствами труда новых рабочих.

Для обеспечения непрерывности и ритмичности производства большое значение имеет своевременное и полное снабжение его материально-техническими ресурсами, здесь наличие и грамотность организации информационной системы очевидна. Многое зависит и от того, как налажены производственно-технологическая комплектация, оперативное планирование и управление, как решены вопросы инженерной подготовки производства, насколько рационально организован труд рабочих.

Для подчеркивания важности управленческих инноваций отметим, что повышение эффективности капитальных вложений во многом зависит от роста производительности труда. Значительным резервом повышения производительности труда является широкое внедрение бригадного подряда.

Развитие научно-технического прогресса – одно из важнейших условий повышения экономической эффективности капитальных вложений и использования производственных фондов, а также высокой эффективности всего общественного производства. Такого рода анализ эффективности капитальных вложений и производственных фондов имеет большое значение в экономической работе предприятий.

Основными источниками формирования собственных инвестиционных ресурсов являются как чистая прибыль организаций, так и амортизационные отчисления. Поскольку экономический смысл и цель амортизации заключается в том, что бы служить восстановлению, реконструкции, модернизации производства, она не может быть потрачена на другие цели кроме одной – на капитальные вложения. Поэтому амортизационные отчисления должны быть более стабильными, чем прибыль источников формирования собственных инвестиционных ресурсов, иначе трудно обеспечить непрерывность процесса возмещения основных производственных фондов.

Далее, если учесть, что амортизационные отчисления являются элементом затрат на производство продукции и от методов их начисления зависит величина налоговых издержек, влияющая на размер чистой прибыли, то стратегия формирования инвестиционного потенциала, ориентированная на увеличение собственных инвестиционных ресурсов на основе рационализации затрат, позволит предприятиям не только выживать, но и реализовывать инвестиционные программы в условиях отсутствия других видов инвестиций.

Следовательно, в рамках формирования разнообразных методов эффективного обновления основных производственных фондов необходимо уделять также особое внимание повышению роли амортизационных отчислений и эффективности их использования в процессе формирования инвестиционных ресурсов предприятия.

Основные фонды в качестве основного капитала являются базой экономического потенциала компаний, определяют их материально-техническое состояние, создают предпосылки для увеличения объемов производства продуктов, а, следовательно, как показывает анализ сценарных условий социально-экономического развития, коренным образом влияют на эффективность развития производства и на макроэкономическом уровне.

Вопросы совершенствования финансового управления основным капиталом, формирования источников реального инвестирования с учетом необходимости обновления основного капитала и повышения его технического уровня, исчисления его износа, разработки норм и выбора методов начисления амортизации решаются в рамках амортизационной политики, которая является одним из направлений инвестиционной политики. Основной целью разработки амортизационной политики является максимизация собственных инвестиционных ресурсов компаний за счет внутренних источников.

Финансовая сторона амортизации охватывает сферу формирования и использования амортизационного фонда, а также формирование адекватного финансового результата и минимизацию налоговых платежей в бюджет. В связи с этим возникают различные экономические, денежные отношения, связанные с функционированием амортизационного фонда.

Поэтому на современном этапе особенно актуальными становятся вопросы амортизационной политики в области образования и использования амортизационного фонда. Сложившаяся в настоящее время амортизационная система в экономически развитых странах превратилась в средство мобилизации дополнительных ресурсов для ускорения обновления основного капитала. В условиях развития рыночной экономики, требуется системный подход к анализу роли амортизации в инвестиционном процессе, т.е. амортизационная политика должна формироваться с целью создания условий обновления основного капитала и достижения экономического роста промышленных предприятий.

Следует заметить, что финансовый аспект амортизационной политики проявляется в формировании финансовых средств, необходимых для осуществления инновационного процесса воспроизводства основного капитала. Инвестиционный аспект амортизационной политики заключается в обеспечении непрерывности оборота авансированных в основной капитал денежных средств.

Рассматривая амортизационную политику как часть инвестиционной политики, можно рассматривать ее с двух позиций макро- и микроуровня.

На микроэкономическом уровне при осуществлении эффективной амортизационной политики идет процесс обновления активной части основного капитала и повышается технический уровень производства.

Все это, в свою очередь, создает достаточные предпосылки для снижения себестоимости продукции и максимизации прибыли, которые являются основными направлениями устойчивой деятельности компании (рис 1.2).

 

Рисунок 1.2 – Модель формирования амортизационной политики корпоративной структуры