На тему: «Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги»

Реферат

по дисциплине «Инвестирование»

На тему: «Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги»

 

Выполнили:

                                                       студентки АН-31

                                                                          Казимирова Нина Игоревна

 Муравьева Юлия Викторовна

 

                                              Проверила:

                                                        д.э.н., профессор

Суворова Алевтина Павловна

 

Йошкар-Ола, 2012

Содержание

1. Введение……………………………………………………………………....3

2. Облигации как объект инвестиций. Стоимостные характеристики облигаций………………………………………………………………………..5

3. Векселя как объект инвестиций……………………………………………..7

4. Акции как объект инвестиций……………………………………………....10

5. Стоимостные характеристики акций.............................................................11

6. Расчет цены акций разных видов...................................................................12

7. Доходность акции............................................................................................15

8.Показатель доходности ценных бумаг...........................................................16

9. Риск вложений в ценные бумаги. Виды рисков...........................................17

10. Соотношение риска и доходности ценных бумаг......................................20

11. Заключение.....................................................................................................22

12. Список литературы........................................................................................24

 

Введение

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов оценки. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и стандартизированный характер, которые обуславливают определенные финансовые права и обязанности.

Актуальность избранной темы связана с тем, что в последнее время многие предприятия начали вкладывать значительные денежные средства в операции на рынке ценных бумаг и, в частности, такой доходный сектор, как государственные ценные бумаги, рассматриваемые государством как одно из направлений неинфляционного покрытия бюджетного дефицита путем привлечения частных средств. Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной и организационно-функциональной спецификой. Такая система в современной России начала формироваться только в конце 80-х гг когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства. Экономическая практика последующих 90-х гг. подтвердила ту непреложную истину, что главным средством восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал. С помощью ценных бумаг собственность государства может быть превращена в собственность акционерных обществ, т.е. широких слоев населения - частных собственников. Рынок ценных бумаг с сопутствующей ему системой финансовых институтов - сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. На современном этапе знания в области ценных бумаг постепенно становятся элементом общегражданского воспитания широких слоев населения, поскольку инвестирование доходов и сбережений в ценные бумаги приобретает массовый характер. То же относится и к деятельности хозяйствующих субъектов, не являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. С развитием рынка ценных бумаг неизбежны качественные изменения в его структуре, методах работы, инструментарии. Это дает основание полагать, что могут потребоваться новые данные.

Целью исследования, проводимого в данной работе, является рассмотрение теоретических и практических основ оценки эффективности инвестиций в ценные бумаги. Объектом исследования является сами ценные бумаги.

Исходя из поставленной цели, сформулированы следующие задачи:

1. Рассмотреть облигации как объект инвестиций, и их стоимостные характеристики;

2. Рассмотреть векселя как объект инвестиций и их основные виды;

3. Рассмотреть акции как объект инвестиций и их стоимостные характеристики и рассчитать цены акций разных видов;

4. Рассчитать доходность акций;

5. Рассмотреть показатели доходности ценных бумаг;

6. Рассмотреть риск вложений в ценные бумаги и виды рисков;

7. Определить соотношение риска и доходности ценных бумаг;

Предметом исследования является анализ эффективности ценных бумаг.

Облигации как объект инвестиций.

Акции как объект инвестиций

Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и
закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли в виде
дивидендов, а также на участие в управлении акционерным обществом.

Акции не относятся к ценным бумагам с фиксированным доходом, исключением являются привилегированные акции, которые дают фиксированный доход независимо от прибыли, полученной акционерным обществом, а при его ликвидации средства, вложенные в привилегированные акции, возмещаются по номиналу в первоочередном порядке.

В результате отсутствия гарантированного дохода эффективность операций с обыкновенными акциями может быть прогнозируема лишь условно. Поэтому риск инвестора, вложившего свой капитал в обыкновенные акции, выше, чем риск вложения в облигации или привилегированные акции. При этом под риском понимается неопределенность в получении будущих доходов, т.е. возможность возникновения убытков или получения недостаточных доходов, размеры которых ниже прогнозируемых.

Величина получаемых дивидендов, а также разница в цене покупки и продажи являются двумя составляющими, которые определяют доход по
акциям.

Инвестиционная привлекательность акций связана с возможным ростом их курсовой стоимости, получением дивидендов, обеспечением имущественных и неимущественных прав.

Доходность акции

Доходность акции, находящейся в собственности инвестора менее года, может быть определена по следующей формуле:

R =

где R — доходность акции из расчета годовых;

Р  — цена покупки акции;

P  — цена продажи акции;

D — дивиденды, полученные за период владения акций;

Т— период владения акцией (в днях).

Например, инвестор приобрел пакет акций по цене 50 руб. за акцию, через 240 дней продал весь пакет при цене 55 руб. за акцию, получив за время владения акциями дивиденды в размере 3-х руб. Рассчитаем доходность акции (доходность пакета) за период владения.

R =  = 0,2433 = 24,33%

Однако если акция находилась у инвестора в течение нескольких лет, то данная формула дает искаженные результаты, так как здесь не учиты­вается стоимость денег во времени. Поэтому необходим другой подход.

Доходность акции за длительный период времени определяется по следующей формуле:

R =

Пример.Инвестор приобрел акцию за 50 руб. и продал ее через 4 года за 84 руб. За время владения акцией инвестор получил дивиденды за пер­вый год 3 руб., за второй год - 4 руб., за третий год - 4 руб. и за четвертый год — 5 руб. Определить доходность от операции с акцией.

После продажи акции инвестор имел на руках сумму 100 руб. (3 + 4 + + 4 + 5 + 84). Таким образом, доходность за период владения акцией:

R =  = 0,1892 = 18,92%

Заключение

Ценные бумаги - это большое разнообразие документов для использования в хозяйственной деятельности. Вместе с тем они объединяются одним общим для них признаком - необходимостью их предъявления для реализации выраженного в них имущественного права. В современных условиях с помощью государственных ценных бумаг проводится денежно-кредитная политика с целью регулирования макроэкономики.

Ценные бумаги должны отвечать следующим требованиям обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность, серийность, документальность ценной бумаги, регулируемость и признание государством, ликвидность, рискованность, обязательность исполнения. Рынок ценных бумаг подчиняется юридическим законам регистрация, гласность, ликвидность и экономическим законам. Важнейшими из них являются ликвидность, т.е. создание благоприятных условий для сделок, эффективность,т.е. учет и снижение издержек по купле-продаже, информативность и надежность, или гарантированность. Принимая решение об инвестировании средств в какое-либо направление, инвестор вынужден сопоставлять расходы, которые он должен осуществить в настоящее время, с будущими результатами доходами. Отношение величины дохода к инвестированным средствам называется доходностью, или нормой дохода, и характеризует рентабельность капитала, вложенного, например, в финансовые активы. Распределение инвестиций по отдельным финансовым инструментам основывается не только на ожидаемом доходе, но и на присущем им риске, причем различные финансовые инструменты подвержены различной степени риска. Для анализа эффективности инвестиций, т.е. сопоставления разно временных величин затрат и результатов в общем случае - денежных потоков, используется процедура приведения их к одному момент времени - дисконтирование. Итак, доходность инвестиций в различные финансовые инструменты зависит от степени риска неплатежа,ликвидности, налогообложения, а также инфляционных ожиданий. Практика показывает, что с увеличением количества видов ценных бумаг в портфеле уменьшается риск инвестиций. Это происходит потому, что в портфель включаются ценные бумаги, слабо коррелированные между собой, только в этом случае возможно снижение риска Процедура включения в портфель различных видов ценных бумаг, имеющих низкий коэффициент корреляции, называется диверсификацией.

Относительным показателем выгодности инвестирования средств ГКО являлась доходность, которая рассчитывалась как отношение полученного дохода к сумме вложенных средств, приведенное к годовом периоду. При определении доходности корпоративных финансовых инструментов важно деление их на ценные бумаги с фиксированным либо изменяющимся уровнем дохода. Ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода обесценивают инвестору получение заранее установленной величины дохода. Доходность облигаций до срока погашения оценивают в зависимости от их инвестиционных качеств и текущего рыночного курса. В настоящее время в условиях кризиса российского фондового рынка целью совершения большинства операций с ценными бумагами является получение не инвестиционной, а спекулятивной доходности, т. е от разницы в ценах покупки и продажи.

 

Список литературы

1. Аньшин, В.М. Инвестиционный анализ. / В.М. Аньшин. - М.: Дело, 2004.

2. Астахов, В.П. Ценные бумаги. / В.П.Астахов. – М.: Ассамит, 2001.

3. Барбаумов, В.Е. Финансовые инвестиции. /  В.Е. Барбаумов, И.М. Гладких. - М.: Финансы и статистика, 2003.

4. Бланк, И.А. Основы инвестиционного менеджмента. / И.А. Бланк. - К.: Ника- Центр, 2004. - 672 с.

5. Виленский, П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. / П.Л. Виленский, Н.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. - М.: Дело, 2004. - 888 с.

6. Галанова, В.А. Рынок ценных бумаг. / В.А. Галанова. – М.: Финансы и статистика, 2004.

7. Есипов, В.Е. Экономическая оценка инвестиций. / В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова, И.А. Бузова, В.В. Терехова. - СПб.: Вектор, 2006. - 288 с.

8. Зимин, А.И. Инвестиции: вопросы и ответы. / А.И. Зимин. – М.: Юриспруденция, 2006. – 256 с.

9. Золотогоров, В.Г. Инвестиционное проектирование. / В.Г. Золотогоров. - Мн.: Книжный дом, 2005. - 368 с.

10. Иванов, А.А. Инвестиции. / А.А. Иванов. – М.: Элит-2000, 2007.

11. Игошин, Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. / Н.В. Игошин. - М.: Юнити, 2005.

12. Ковалев, В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 144 с.

13. Семенкова, Е.В. Операции с ценными бумагами. / Е.В. Семенкова. – М.: Перспектива, 2006.

14. Четыркин, Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. / Е.М. Четыркин. - М.: Дело, 2001. - 256 с.

 

 

Реферат

по дисциплине «Инвестирование»

на тему: «Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги»

 

Выполнили:

                                                       студентки АН-31

                                                                          Казимирова Нина Игоревна

 Муравьева Юлия Викторовна

 

                                              Проверила:

                                                        д.э.н., профессор

Суворова Алевтина Павловна

 

Йошкар-Ола, 2012

Содержание

1. Введение……………………………………………………………………....3

2. Облигации как объект инвестиций. Стоимостные характеристики облигаций………………………………………………………………………..5

3. Векселя как объект инвестиций……………………………………………..7

4. Акции как объект инвестиций……………………………………………....10

5. Стоимостные характеристики акций.............................................................11

6. Расчет цены акций разных видов...................................................................12

7. Доходность акции............................................................................................15

8.Показатель доходности ценных бумаг...........................................................16

9. Риск вложений в ценные бумаги. Виды рисков...........................................17

10. Соотношение риска и доходности ценных бумаг......................................20

11. Заключение.....................................................................................................22

12. Список литературы........................................................................................24

 

Введение

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов оценки. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и стандартизированный характер, которые обуславливают определенные финансовые права и обязанности.

Актуальность избранной темы связана с тем, что в последнее время многие предприятия начали вкладывать значительные денежные средства в операции на рынке ценных бумаг и, в частности, такой доходный сектор, как государственные ценные бумаги, рассматриваемые государством как одно из направлений неинфляционного покрытия бюджетного дефицита путем привлечения частных средств. Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной и организационно-функциональной спецификой. Такая система в современной России начала формироваться только в конце 80-х гг когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства. Экономическая практика последующих 90-х гг. подтвердила ту непреложную истину, что главным средством восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал. С помощью ценных бумаг собственность государства может быть превращена в собственность акционерных обществ, т.е. широких слоев населения - частных собственников. Рынок ценных бумаг с сопутствующей ему системой финансовых институтов - сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. На современном этапе знания в области ценных бумаг постепенно становятся элементом общегражданского воспитания широких слоев населения, поскольку инвестирование доходов и сбережений в ценные бумаги приобретает массовый характер. То же относится и к деятельности хозяйствующих субъектов, не являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. С развитием рынка ценных бумаг неизбежны качественные изменения в его структуре, методах работы, инструментарии. Это дает основание полагать, что могут потребоваться новые данные.

Целью исследования, проводимого в данной работе, является рассмотрение теоретических и практических основ оценки эффективности инвестиций в ценные бумаги. Объектом исследования является сами ценные бумаги.

Исходя из поставленной цели, сформулированы следующие задачи:

1. Рассмотреть облигации как объект инвестиций, и их стоимостные характеристики;

2. Рассмотреть векселя как объект инвестиций и их основные виды;

3. Рассмотреть акции как объект инвестиций и их стоимостные характеристики и рассчитать цены акций разных видов;

4. Рассчитать доходность акций;

5. Рассмотреть показатели доходности ценных бумаг;

6. Рассмотреть риск вложений в ценные бумаги и виды рисков;

7. Определить соотношение риска и доходности ценных бумаг;

Предметом исследования является анализ эффективности ценных бумаг.