Нужно ли оценивать обращающиеся на рынке акции открытой компании при обосновании решения приобрести их но текущей рыночной цене.

Задания к лабораторной работе

ЗАДАНИЕ 1. Перечень вопросов

1. Возникновение и развитие оценочной деятельности в России.

2. Дайте определение рыночной стоимости. Чем она отличается от других видов стоимости? Что такое потребительская стоимость в обмене и в пользовании?

3. Из каких основных элементов состоит законодательная база оценки? Какими законодательными актами и стандартами регулируется оценка бизнеса?

4. Каковы цели, задачи и формы регулирования оценочной деятельности?

5. Кто может осуществлять оценку стоимости бизнеса? Каковы основные права и обязанности эксперта-оценщика?

6. В чём суть принципов оценки? По каким критериям проводится клас­сификация принципов оценки стоимости? В чём суть принципа наилучшего и наиболее эффективного использования? Каковы диапазон и условия его дея­тельности?

7. Опишите классификацию целей оценки бизнеса со стороны различных субъектов. Объекты и субъекты оценки стоимости бизнеса?

8. Что такое «саморегулируемая организация»? Каковы функции саморе­гулируемой организации?

9. Что должен содержать договор о проведении оценки? Что должен со­держать отчёт о проведении оценки?

10. Какие требования предъявляются к собранной информации? Что со­держит внешняя и внутренняя информация? Какова цель сбора и подготовки внутренней информации?

ЗАДАНИЕ 2. Тестовые задания

1. Оценка имущественного интереса в контракте представляет собой:

а) оценку рыночной стоимости вероятной контрактной цессии;

б) оценку рыночной стоимости данного контракта как нематериального актива;

в) оценку бизнес-линия, представленной данным контрактом;

г) ничего из перечисленного выше;

д) а), б);

е) а), в);

ж) б), в).

2. Можно ли продать:

а) долю в фирме;

б) один из бизнесов фирмы;

в) все бизнесы фирмы;

г) все перечисленное выше?

3. Следует ли вычислять специальными методами оценки бизнеса рыночную стоимость ликвидных акций открытых компаний, обращающихся на организованном фондовом рынке:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

4. Может ли повысить рыночную капитализацию открытой компании ее реорганизация:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

5. Что из перечисленного ниже наиболее вероятно:

а) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется ниже ба­лансовой стоимости ее собственного капитала;

б) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется выше балансовой стоимости ее собственного капитала;

в) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется равна балансовой стоимости ее собственного капитала;

г) нельзя сказать с определенностью?

6. Какой из стандартов оценки бизнеса предполагает обязательность оценки рыночной стоимости предприятия всеми методами оценки:

а) обоснованная рыночная стоимость;

б) обоснованная стоимость;

в) инвестиционная стоимость;

г) внутренняя (фундаментальная) стоимость?

7. Каким подходам к оценке рыночной стоимости промышленной компании в наибольшей мере соответствует определение ее стоимости как действующего предприятия:

а) доходный подход;

б) рыночный подход;

в) имущественный (затратный) подход;

г) а), б);

д) а), в);

е) б), в);

ж) а), б), в)?

Каким обобщающим термином, используемым в нормативном регулировании бухгалтерского учета и отчетности, определяется все множество лиц, заинтересованных в получении информации о деятельности организации?

а) Потребители.

б) Пользователи.

в) Инвесторы.

Каким обстоятельством вызвано деление пользователей информации на внешних и внутренних?

а) Принадлежностью субъекта к деятельности организации.

б) Делением субъектов на физические и юридические лица.

в) Осуществлением субъекта деятельности в рамках организационной структуры предприятия.

Укажите элемент бухгалтерского баланса, который считается основным при группировке информации, отражаемой в нем.

а) Счет бухгалтерского учета.

б) Статья баланса.

в) Валюта баланса.

ЗАДАНИЕ 2. Задачи

Задача 1.

Рассчитать суммарную текущую стоимость денежных потоков возникающих в конце года. Ставка дисконтирования составляет 14 %. Величина денежного потока 1 год – 150 000 руб., 2 год – 400 000 руб., 4 год – 350 000 руб.

Задача2.

Рассчитать текущую остаточную стоимость предприятия на основе следующих данных. Денежный поток последнего года прогнозного периода – 100 000 руб. Долгосрочные темпы роста – 4 %. Ставка дисконтирования - 19 %. Величина прогнозного периода – 4 года.

Задача3. Рассчитать стоимость предприятия на основе следующих данных. Прогнозный период составляет 5 лет. Прогнозные денежные потоки: 1 год – 100 000 руб., 2 год – 85 000 руб., 3 год – 121 000 руб., 4 год – 95 000 руб., 5 год – 89 000 руб. Темы роста в постпрогнозный период – 3 %. Ставка дисконтирования – 15 %.

Задача4.

Определите стоимость собственного капитала компании (в номинальных ценах) если даны следующие данные. Номинальный денежный поток в прогнозный период:1 год – 1200 тыс.руб.; 2 год – 2400 тыс.руб.; 3 год – 1890 тыс.руб.; 4 год – 2300 тыс.руб.. Темпы роста дохода в постпрогнозный период – 2 %. Реальная ставка дисконта – 15 %, индекс инфляции – 10 %.

Задача5.

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала на основе следующих данных. Безрисковая ставка – 10 %. Коэффициент бета – 1,8. Среднерыночная ставка дохода – 15 %. Стоимость кредита – 12 %. Доля заемных средств – 40 %.

Задача 6.

Определить ставку дисконтирования для оценки рыночной стоимости реального денежного потока для собственного капитала на основе следующих данных. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям 18 %, среднерыночная доходность на фондовом рынке – 15 % в реальном выражении, бета – 1,4, темп инфляции 11 %.

Задача7.

Определить реальную ставку дисконта для определения стоимости российской компании на основе следующих данных: номинальная среднерыночная доходность на российском фондовом рынке – 21 %; коэффициент бета – 1,2; номинальная доходность по государственным облигациям России – 14 %, поправка на страновой риск – 3 % для России, поправка на размер компании – 4 %, поправка за риск, характерный для оцениваемой компании – 2 %, темп инфляции – 6 %.

Задача8.

Рассчитать величину ставки дисконтирования для всего инвестированного капитала для расчета стоимости российской компании на основе следующих данных: доходность по российским гособлигациям – 10 %, среднерыночная доходность – 14 %, страновой риск – 6 %, бета-коэффициент – 1,2, премия за размер компании – 2 %, премия за риск, характерный для оцениваемой компании- 1 %, доля заемных средств – 30 %, ставка кредита – 13 %.

Задача 9.

Рассчитать ставку дисконтирования для всего инвестированного капитала на основе следующих данных: доходность по российским гособлигациям – 8 %, риск связанный с управлением компанией – 4 %, риск связанный со структурой капитала – 2,5 %, риск связанный с доходностью и рентабельностью – 3,5 %, риск связанный с территориальной и товарной диверсификацией – 3 %, риск связанный с диверсификацией клиентуры – 2,5 %, риск за размер компании – 4 %, стоимость кредита 12 %, доля собственных средств – 80 %.

Задача 10.

Рассчитать для компании все виды мультипликаторов Ц/П, Ц/ДП на основе следующих данных. Рыночная цена одной акции - 1000 руб., количество акций в обращении 500 штук. Выручка компании за последний отчетный год – 1 200 000 руб., затраты составили 800 000 руб., в том числе амортизация – 150 000 руб., проценты по кредиту – 60 000 руб.

 

Задания к лабораторной работе

ЗАДАНИЕ 1. Перечень вопросов

1. Возникновение и развитие оценочной деятельности в России.

2. Дайте определение рыночной стоимости. Чем она отличается от других видов стоимости? Что такое потребительская стоимость в обмене и в пользовании?

3. Из каких основных элементов состоит законодательная база оценки? Какими законодательными актами и стандартами регулируется оценка бизнеса?

4. Каковы цели, задачи и формы регулирования оценочной деятельности?

5. Кто может осуществлять оценку стоимости бизнеса? Каковы основные права и обязанности эксперта-оценщика?

6. В чём суть принципов оценки? По каким критериям проводится клас­сификация принципов оценки стоимости? В чём суть принципа наилучшего и наиболее эффективного использования? Каковы диапазон и условия его дея­тельности?

7. Опишите классификацию целей оценки бизнеса со стороны различных субъектов. Объекты и субъекты оценки стоимости бизнеса?

8. Что такое «саморегулируемая организация»? Каковы функции саморе­гулируемой организации?

9. Что должен содержать договор о проведении оценки? Что должен со­держать отчёт о проведении оценки?

10. Какие требования предъявляются к собранной информации? Что со­держит внешняя и внутренняя информация? Какова цель сбора и подготовки внутренней информации?

ЗАДАНИЕ 2. Тестовые задания

1. Оценка имущественного интереса в контракте представляет собой:

а) оценку рыночной стоимости вероятной контрактной цессии;

б) оценку рыночной стоимости данного контракта как нематериального актива;

в) оценку бизнес-линия, представленной данным контрактом;

г) ничего из перечисленного выше;

д) а), б);

е) а), в);

ж) б), в).

2. Можно ли продать:

а) долю в фирме;

б) один из бизнесов фирмы;

в) все бизнесы фирмы;

г) все перечисленное выше?

3. Следует ли вычислять специальными методами оценки бизнеса рыночную стоимость ликвидных акций открытых компаний, обращающихся на организованном фондовом рынке:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

4. Может ли повысить рыночную капитализацию открытой компании ее реорганизация:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

5. Что из перечисленного ниже наиболее вероятно:

а) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется ниже ба­лансовой стоимости ее собственного капитала;

б) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется выше балансовой стоимости ее собственного капитала;

в) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется равна балансовой стоимости ее собственного капитала;

г) нельзя сказать с определенностью?

6. Какой из стандартов оценки бизнеса предполагает обязательность оценки рыночной стоимости предприятия всеми методами оценки:

а) обоснованная рыночная стоимость;

б) обоснованная стоимость;

в) инвестиционная стоимость;

г) внутренняя (фундаментальная) стоимость?

7. Каким подходам к оценке рыночной стоимости промышленной компании в наибольшей мере соответствует определение ее стоимости как действующего предприятия:

а) доходный подход;

б) рыночный подход;

в) имущественный (затратный) подход;

г) а), б);

д) а), в);

е) б), в);

ж) а), б), в)?

Нужно ли оценивать обращающиеся на рынке акции открытой компании при обосновании решения приобрести их но текущей рыночной цене?

а) да;

б) нет;

в) в зависимости от обстоятельств.

9. Стоимость недостаточно ликвидных акций, закладываемых в обеспечение получаемого долгосрочного кредита, определяется поих:

а) рыночным котировкам;

б) оценочной стоимости;

в) номинальной стоимости.

10. Можно ли сказать, что не склонные к рискам инвесторы избегают рисков:

а) да;

б) нет;

в) в зависимости от обстоятельств?

11. С чем следует сравнивать значения финансовых коэффициентов, считаемых по балансу предприятия, для выявления несистематического риска его финансовой неустойчивости:

а) с величиной аналогичных коэффициентов, рассчитываемых по открытым компаниям отрасли, чьи акции не падают в цене (в реальном выражении);

б) со среднеотраслевыми аналогичными финансовыми коэффициентами;

в) с нормативами, утвержденными в законодательстве;

г) с другими финансовыми коэффициентами того же предприятия;

д) ни с чем из перечисленного?

12. Может ли срок, в расчете на который рассчитывается текущая стоимость ожидаемых с бизнеса доходов, быть меньше полезного срока жизни бизнеса:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

13. Из каких информационных источников можно взять адекватное текущему моменту и рассматриваемой отрасли численное значение коэффициента «бета»:

а) из научных монографий и статей;

б) из статистических отчетов;

в) из сайтов инвестиционных и консультационных компаний в Интернете;

г) из ранее сделанных отчетов об оценке аналогичных предприятий?

14. Что в методе аналогий играет роль измерителя рисков оцениваемого бизнеса и сопоставимого с ним по рискам ликвидного инвестиционного актива (акций, облигаций и пр.):

а) вероятность получения определенного дохода с рубля капиталовложения;

б) стандартное отклонение доходности с рубля ранее сделанного капиталовложения (при этом доходность вложений в ликвидный инвестиционный актив должна рассчитываться не относительно его цены на начало текущего периода, а по сравнению с ценой этого актива на начало срока держания в нем средств);

в) стандартное отклонение текущей доходности капиталовложений?

15. Верно ли следующее утверждение: ставка дисконта, применяемая для дисконтирования номинальных денежных потоков для собственного капитала, не должна включать средней ожидаемой инфляции, так как она уже учтена при прогнозировании указанных денежных потоков:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

16. Что является нормой дохода для доходов, получаемых от использования заемного капитала:

а) ставка дисконта, рассчитываемая по модели оценки капитальных активов;

б) рыночная кредитная ставка;

в) ставка рефинансирования Центрального банка РФ;

г) ставка кредита по имеющимся у оцениваемого предприятия кредитным соглашениям;

д) то же за вычетом ставки налога на прибыль (если ставка кредита не превышает более чем на три процентных пункта ставку рефинансирования Центробанка);

е) иное?

17. Что из перечисленного ниже противоречит модели Гордона:

а) оцениваемый бизнес является неопределенно длительным;

б) темп роста продаж по бизнесу стабилен и умерен;

в) темп роста прибыли стабилен и умерен;

г) прогнозный период больше остаточного периода?

д) в модели капитализации постоянного и не ограниченного во времени дохода?

18. Какой из перечисленных показателей должен использоваться в качестве нормы текущего дохода при оценке бизнеса по модели Ринга:

а) средняя ожидаемая за срок бизнеса доходность государственных облигаций;

б) ставка дисконта;

в) рыночная кредитная ставка;

г) ставка процента по кредитам оцениваемого предприятия;

д) иное?

19. Всегда ли верно следующее утверждение: рыночный подход к оценке бизнеса адекватен оценке предприятия как действующего:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

20. Какой из нижеперечисленных критериев должен применяться для формирования списка компаний - «кандидатов на признание аналогом оцениваемого предприятия»:

а) отраслевая принадлежность компании, определенная экспертно;

б) наличие в объеме выпуска компании-аналога и оцениваемого предприятия одинаковой профильной (на которой они специализируются) продуктовой группы согласно общепринятымклассификаторам продукции;

в) то же, но при том, что доля профильной продуктовой группы в компании- аналоге не ниже, чем на оцениваемом предприятии;

г) то же, но применительно к доле профильной продуктовой группы в объеме продаж сравниваемых компаний;

д) ни одно из указанного выше?

21. Может ли применяться величина, обратная коэффициенту «Цена / Прибыль» по открытой компании-аналогу, в качестве консервативно рассчитанной (несколько завышенной) нормы дохода для инвесторов оцениваемой закрытой компании, если несистематические риски для доходов их акционеров сопоставимы:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

22. Как следует рассчитывать коэффициент «Цена / Денежный поток» по компании среднего размера, чьи акции торгуются на организованном фондовом рынке:

а) посредством деления балансовой стоимости компании на ее объявленное сальдо поступлений и платежей за период;

б) посредством деления общей рыночной стоимости компании на сумму балансовой реформированной прибыли и сделанных предприятием отчислений на износ;

в) посредством деления произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на сумму ее объявленной прибыли до налогов и отчислений на износ этой компании за отчетный период;

г) посредством деления произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на сумму ее объявленной чистой прибыли и отчислений на износ этой компании за отчетный период;

д) посредством деления произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на прогнозируемое на текущий период сальдо поступлений и платежей компании;

е) иным способом?

23.Коэффициент «Цена/Прибыль» для открытых компаний наукоемких отраслей по сравнению с коэффициентом «Цена/Балансовая стоимость» обычно:

а) больше;

б) меньше;

в) равен ему;

д) может быть с ним в любом соотношении.

24. Верно ли утверждение; при высокой доле на предприятии универсальных активов метод накопления активов позволяет получать более точные оценки обоснованной рыночной стоимости предприятия:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

25. Какой из видов износа более характерен для высокотехнологичного универсального оборудования:

а) физический;

б) экономический;

в) технологический;

г) функциональный?

26. Оценка стоимости «гудвила» производится на основе и в условиях:

а) оценки стоимости предприятия как действующего;

б) определения стоимости «избыточных прибылей»;

в) учета балансовой стоимости всей совокупности нематериальных активов;

г) капитализации прибылей, обусловленных воздействием чистых материальных активов;

д) (а), (б);

е) (а), (в);

ж) (6), (в), (г);

з) (в), (г);

и) (а), (б), (в);

к) (а), (б), (в), (г).

27. Финансово-корректная оценка стоимости собственного капитала компании по методу накопления активов осуществляется в результате:

а) оценки основных материальных и нематериальных активов;

б) оценки всех активов за вычетом всех ее обязательств;

в) оценки активов компании с учетом корректировки кредиторской и дебиторской задолженностей на основе сальдо текущей стоимости платежей и поступлений по ним, дисконтированных по ставкедисконта, которая учитывает риски бизнеса компании;

г) иного подхода.

28. Может ли рыночная оценка стоимости кредиторской задолженности быть выше величины этой задолженности по балансу предприятия:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

29. Верно ли следующее утверждение: скидка на недостаток ликвидности акций учитывает недостаток контроля над предприятием у акционеров меньшинства, владеющих малоликвидными акциями:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

30. Для оценки свободно реализуемой меньшей (миноритарной) доли общества с ограниченной ответственностью его полученную по методу рынка капитала обоснованную рыночную стоимость следует умножить на относительный размер этой доли в уставном капитале общества и сделать скидку:

а) на недостаток приобретаемого контроля;

б) на недостаток приобретаемого контроля, а также скидку на недостаток ликвидности;

в) на недостаток приобретаемого контроля и скидку, основанную на издержках размещения акций (долей предприятия) на фондовом рынке;

г) основанную на издержках размещения акций (долей предприятия) на фондовом рынке;

д) не делать никаких скидок;

е) добавить премию за приобретаемый контроль;

ж) не добавлять никаких премий.

31. Какой из перечисленных ниже методов оценки бизнеса дает оценку компании как действующей, которая (оценка) не содержит премии за контроль над предприятием:

а) метод рынка капитала;

б) метод сделок;

в) метод дисконтированного денежного потока;

г) метод накопления активов?

32. На основе какой статистики сделок со схожими компаниями отрасли рассчитывают размер скидки к цене пакета акций за недостаток приобретаемого с ним контроля над предприятием:

а) информации о перепаде в стоимости акций в составе скупаемых пакетов акций компании по сравнению с ценой ее акций в обычных сделках с мелкими пакетами акций фирмы;

б) информации о перепаде в стоимости акций в составе пакетов, которыми распродается контрольный пакет акций компаний, по сравнению с ценой ее акций в обычных сделках с мелкими пакетами акций фирмы;

в) статистики опроса экспертов фондового рынка;

г) на основе иной информации?

33. Можно ли использовать в практических оценках премию за приобретаемый контроль и скидку за недостаток контроля в качестве взаимозаменяемых величин:

а) да;

б) нет;

в) в зависимости от обстоятельств?

34. Возникает ли проблема разводнения акций в случае рассмотрения целесообразности слияния с закрытым акционерным обществом, по которому на фондовом рынке не складывается соотношение «Цена/Прибыль»:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

35. В каких из перечисленных ниже ситуаций уменьшатся прибыли, приходящиеся на одну акцию поглощающей компании:

а) приобретается крупный пакет акций предприятия, имеющего на момент поглощения коэффициент «Цена/Прибыль» выше, чем аналогичный коэффициент по поглощающей компании, и осваивающего новый высокорентабельный продукт;

б) приобретается крупный пакет акций предприятия, имеющего на момент поглощения коэффициент «Цена/Прибыль» в три раза ниже, чем аналогичный коэффициент по поглощающей компании, но осваивающего новый высокорентабельный продукт, для освоения которого поглощающая компания не имеет необходимых нематериальных активов (темпы роста прибылей поглощаемого предприятия прогнозируются на уровне в 1,2 раза выше, чем по поглощающей фирме);

в) то же, но темпы роста прибылей поглощаемого предприятия прогнозируются на уровне в 3 раза выше, чем по поглощающей фирме;

г) приобретается крупный пакет акций предприятия, имеющего на момент поглощения коэффициент «Цена/Прибыль» ниже, чем аналогичный коэффициент по поглощающей компании, но являющегося также для поглощающей фирмы монопольным поставщиком критичного покупного ресурса (приходящаяся на этот ресурс доля в себестоимости продукции поглощающей фирмы является наиболее крупной);

д) (а), (б), (в), (г);

е) (а), (б), (в);

ж) (6), (в), (г);

з) (а), (б), (г);

и) (а), (б);

к) (б), (в);

л) (в), (г); м) (а), (в); н) (а), (г);

о) (б), (г)?

36. Насколько изменится чистая текущая стоимость инвестиций компании после обоснованного приобретения ею на конкурентном фондовом рынке крупного пакета акций другой компании, если известно, что на момент этого приобретения из-за него произошло разводнение акций компании-инвестора на 10%:

а) уменьшится на 10%;

б) уменьшится на 90%;

в) увеличится на 10%;

г) увеличится на 90%;

д) не изменится;

е) ни одно из перечисленного?

37. Верно ли утверждение: регулярное довложение на банковский депозит средств осуществляется исключительно за счет отвлечения от нужд потребления части ожидаемых по бизнесу положительных денежных потоков:

а) да;

б) нет?

38. Если необходимо вспомогательными кредитами на срок до одного и того же будущего года компенсировать отрицательные денежные потоки бизнеса в первые два года остаточного периода, а ставки кредита и депозита принимаются равными друг другу:

а) необходимый размер вспомогательных кредитов в первые два года для каждого года из этих лет определяется как сумма абсолютной величины компенсируемого отрицательного денежного потока и процентов по планируемому на предыдущий год кредита плюс взнос на формирование фонда возмещения уве­личившейся задолженности;

б) необходимый размер вспомогательных кредитов в первые два года для каждого из этих лет определяется как сумма абсолютной величины компенсируемого отрицательного денежного потока и взноса на амортизацию увеличившейся в результате взятия планируемого на предыдущий год задолженности;

в) средства, которые должны отвлекаться на накопительный депозит из положительных денежных потоков в каждом будущем году бизнеса (до года погашения вспомогательных кредитов), равны суммам произведения фактора фонда возмещения задолженности по бизнесу на ее величину и произведений факторов взноса на амортизацию вспомогательных кредитов (в расчете на срок соответствующего кредита) на их размер;

г) при оценке финансово автономного бизнеса денежные потоки в годы компенсируемых отрицательных денежных потоков принимаются равными нулю, денежные потоки в периоды до года погашения задолженности по бизнесу и вспомогательных кредитов (включительно) уменьшаются на величину средств, указанных в предыдущем пункте, денежный поток в год погашения задолженности по бизнесу увеличивается на ее сумму;

д) осуществляется все вышеперечисленное;

е) а), б), в);

ж) а), б), г);

з) б), в); г);

и) а), в), г); к) а), б); л) б), в); м) в); г); н) а), в);

о) ничего из перечисленного.

39. При понижении рыночной ставки кредитов оценка финансово автономного долгосрочного бизнеса:

а) понижается;

б) повышается;

в) может понижаться, а может и повышаться.

40. Если при ответе на предыдущий вопрос был выбран вариант в), то какая дополнительная информация была бы необходима для определенного ответа:

а) о мере рискованности бизнеса (например, отраженной в модели оценки капитальных активов коэффициентом «бета»);

б) о размере отрицательных денежных потоков бизнеса по сравнению со средней величиной его положительных денежных потоков;

в) о том, в насколько отдаленных от даты оценки годах в бизнесе ожидаются отрицательные денежные потоки;

г) о размере и сроке задолженности по бизнесу;

д) все вышеперечисленное?

41. Является ли сумма стоимостей отдельных бизнес-линий (структурных бизнес - единиц) организации ее оценочной рыночной стоимостью:

а) да;

б) нет;

в) в ряде случаев.

42. В каком соотношении находятся оценка бизнеса и оценка предлагаемых к финансированию инвестиционных проектов:

а) оценка инвестиционных проектов является частным случаем оценки вновь создаваемого бизнеса;

б) указанные две оценки не имеют ничего общего;

в) оценка бизнеса возможна лишь после стартовых инвестиций в новый проект.

43. Успешно проведенная реструктуризация приводит к повышению рыночной стоимости организации независимо от ее финансового состояния:

а) да;

б) нет;

в) лишь в том случае, если у компании не было внешних признаков финансовой несостоятельности.

44. Признается ли недвижимостью в законодательстве РФ предприятие:

а) нет, не признается;

б) да, признается;

в) да, признается, как имущественный комплекс в целом.

45. Что из ниже перечисленного не соответствует определению ликвидационной стоимости:

а) стоимость, рассчитанная на основе реализации активов предприятия по отдельности;

б) разность между выручкой от продажи активов предприятия по отдельности;

в) стоимость, рассчитанная по конкретному факту;

г) стоимость, рассчитанная для предприятия, которое находится в состоянии банкротства;

д) стоимость, учитывающая индивидуальные требования конкретного инвестора.

46. Какой из ниже перечисленных объектов гражданского права не входит в понятие «имущество» предприятия:

а) движимое имущество;

б) недвижимость;

в) деньги;

г) ценные бумаги;

д) права на вещи;

е) информация;

ж) все входят.

47. Экономический принцип, согласно которому добавление дополнительных ресурсов к основным факторам производства эффективно до тех пор, пока чистая отдача увеличивается быстрее роста затрат, называется:

а) принципом факторов производства;

б) принципом пропорциональности;

в) принципом предельной производительности;

г) принципом спроса и предложения;

д) принципом конкуренции.

48. Экономический принцип, согласно которому максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства, называется:

а) принципом дополнительного вклада;

б) принципом факторов производства;

в) принципом замещения;

г) принципом пропорциональности;

д) принципом предельной производительности.

49. Экономический принцип, согласно которому максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретено другое предприятие с эквивалентной полезностью, называется:

а) принципом замещения;

б) принципом соответствия потребностями рынка;

в) принципом ожидания;

г) принципом остаточной производительности;

д) принципом предельной производительности.

50. Согласно принципу остаточной производительности остаток дохода от хозяйственной деятельности выплачивается владельцу:

а) рабочей силы;

б) машин, оборудования, здания;

в) предпринимательских способностей;

г) земли;

д) готовой продукции.

51. Какой экономический принцип утверждает, что при наличии нескольких объектов, обладающих одинаковой полезностью или доходностью, наибольшим спросом пользуются те, у которых минимальная цена:

а) принцип замещения;

б) принцип соответствия;

в) принцип изменения;

г) принцип наилучшего и наиболее эффективного использования;

д) все ответы неверны.

52. Какие из нижеперечисленных факторов не влияют на величину оценки стоимости предприятия:

а) величина доходов от хозяйственной деятельности предприятия;

б) степень риска получения доходов;

в) время получения доходов от хозяйственной деятельности предприятия;

г) степень контроля над предприятием, которую получает его покупатель;

д) ликвидность имущества предприятия;

е) все факторы влияют на величину оценки стоимости предприятия.

53. Что из нижеперечисленного не соответствует определению рыночной стоимости:

а) наиболее вероятная цена сделки;

б) покупатель и продавец имеют типичную мотивацию;

в) продажа осуществляется в кредит с отсрочкой платежа;

г) цена продажи рассчитывается на конкретную дату;

д) покупатель и продавец достаточно информированы об условиях сделки.

54. Из нижеперечисленных вариантов ответа укажите фактор отраслевого риска:

а) цикличность экономического роста в стране:

б) инфляционный рост общего уровня цен;

в) изменение курса национальной валюты;

г) изменение стратегии сбыта товаров;

д) изменение ставки процента Центрального банка.

55. Какие из нижеперечисленных факторов не относятся к слагаемым макроэкономического риска:

а) изменение учетной ставки процента Центральным банком;

б) инфляционный рост общего уровня цен;

в) конкурентная ситуация в отрасли;

г) изменение курса национальной валюты;

д) все факторы относятся к слагаемым макроэкономического риска.

56. Целью трансформации финансовой отчетности является:

а) приведение финансовой информации за прошедшие периоды к сопоставимому виду на дату оценки;

б) приведение финансовой информации к международным стандартам бухгалтерского учета;

в) приведение методов хозяйственных операций к отраслевым стандартам;

г) приведение финансовых показателей к среднеотраслевому уровню;

д) корректировка доходов и расходов предприятия, имевших единовременный характер или не связанных с производственной деятельностью.

57. Нормализация бухгалтерской отчетности является обязательной, если:

а) оценка производится для иностранного инвестора;

б) оценка производится для отечественного инвестора;

в) во всех случаях.

58. Дата оценки имущества предприятия:

а) дата заключения контракта на услуги по оценке;

б) дата сдачи отчета об оценке;

в) дата, на которую запланирована продажа объекта оценки;

г) дата, по состоянию на которую произведена оценка имущества.

59. Договор на проведение стоимости предприятия (бизнеса):

а) может быть заключен в устной форме;

б) заключается только в письменной форме и требует обязательного нотариального удостоверения;

в) заключается только в письменной форме и не требует нотариального удостоверения.

60. Что из перечисленного ниже не является стандартом оценки бизнеса:

а) обоснованная рыночная стоимость;

б) ликвидационная стоимость;

в) инвестиционная стоимость;

г) внутренняя (фундаментальная) стоимость.

Каким обобщающим термином, используемым в нормативном регулировании бухгалтерского учета и отчетности, определяется все множество лиц, заинтересованных в получении информации о деятельности организации?

а) Потребители.

б) Пользователи.

в) Инвесторы.