Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ:  Археология Биология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия ЭкологияТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву 
Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Оценка стоимости предприятия методом избыточного дохода
Таблица 6.8.1 Пример оценки стоимости предприятия методом избыточного дохода, тыс. руб.
Показатели | Результат | ||||||
| 1 | 2 | 3 | ||||||
| 1 | Выручка (нетто) от реализации продукции | 1400 | ||||||
| 2 | Себестоимость продукции (за вычетом амортизации) | 1183 | ||||||
| 3
| Прибыль от реализации продукции (до амортизационных отчислении) (стр. 1 — стр. 2) | 217 | ||||||
| 4 4.1
4.2
| Износ материальных активов Машины и оборудование: рыночная стоимость годовая норма амортизации** срок службы, лет сумма амортизационных отчислении Офисная мебель: рыночная стоимость годовая норма амортизации срок службы, лет сумма амортизационных отчислений | 80 0,167 3 40,08 50 0,125 5 31,25 | ||||||
| 5 5.1
| Износ нематериальных активов Патент на изобретение: рыночная стоимость годовая норма амортизации срок службы, лет сумма амортизационных отчислений | 75 0,125 6 56,25 | ||||||
| 6 6.1
| Прибыльна инвестиции Оборотные активы: процент на капитал прирост капитала | 407 10 40.7 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | ||||||
| 7 | Избыточный доход (п. 3 — п. 4.1 — п. 4.2 — п.5.1 — п.6.1) | 48,72 | ||||||
| 8
| Стоимость гудвилла: ставка капитализации стоимость гудвилла (п.7: 0,2) | 20 243,6 | ||||||
| 9 9.1
9.2 9.3 9.4 | Состав стоимости бизнеса Рыночный собственный материальный капитал (пример 2) Рыночная стоимость патента Стоимость гудвилла Стоимость предприятия (п.9.1+ п.9.2+п.9.3) | 538 75 243,6 856,6 | ||||||
Ставки капитализации и мультипликаторы
Коэффициент капитализации характеризуется соотношением «прибыль/стоимость» и используется для определения стоимости капитала, если известна ожидаемая прибыль:
С = П/К,
где С — стоимость предприятия, способного приносить прибыль, установленную оценщиком, П — прибыль, К — коэффициент капитализации.
Пример.
| Ожидаемая прибыль | 100 000 руб. |
| Коэффициент капитализации, установленный оценщиком на основе изучения отрасли | 0,21 |
| Стоимость бизнеса 100 0000,21 | 476 190 |
Мультипликатор — это величина, обратная ставке капитализации:
М = 1/К
На основании мультипликатора переход от прибыли к стоимости осуществляется следующим образом:
С= П х М
В нашем примере
М = 1/К = 1/0,21 == 4,7619;
|
|
СА = 100000 х 4,7619 = 476190 руб.
Существует группа балансовых методов оценки стоимости предприятия, в основе которых лежат некоторые преобразования баланса предприятия.
Собственный капитал предприятия представляет собой готовый показатель, который можно получить из отчетности как разницу между активами и обязательствами предприятия.
Поскольку бухгалтерская отчетность не отражает рыночной стоимости активов, то балансовый собственный капитал корректируется (табл. 3.12).
Стандартные процедуры поправок, применяемые оценщиком:
· исключение нематериальных активов,
· исключение активов, не имеющих отношения к основному виду деятельности.
| Балансовый собственный материальный капитал | = | Балансовый собственный капитал | - | Нематериальные активы |
Таблица 6.9.1
Пример определения стоимости предприятия методом балансового собственного материального капитала
| № п/п | Показатели | Результат |
| 1 | Балансовый собственный капитал | 915 |
| 2 | Нематериальные активы | |
| 2.1 | Патент на изобретение | 134 |
| 2.2 | Списки клиентов | 25 |
| 3 | Балансовый собственный материальный капитал (п. 1 – п. 2.1 – п. 2.2) | 756 |
Нематериальные активы получили отдельную оценку:
Патент. Оценка основана на предположениях, что патентом владеет третье лицо и предприятие платит за право пользования. На самом деле, владея патентом, расходы такого рода отсутствуют. Патент оценен в 134 тыс. руб.
Списки клиентов. Могут оцениваться по возможному вкладу клиента в продажи либо по затратам на создание списка. Оценены в 25 тыс. руб.
Метод рыночного собственного материального капитала
Метод ориентирован на использование информации экономического баланса, в котором активы приобрели рыночную оценку.
| Рыночный собственный капитал | = | Балансовый собственный материальный капитал | - | Изменение балансовых показателей в результате рыночных оценок |
Таблица 6.10.1
Пример оценки стоимости предприятия методом рыночного собственного капитала
| № п/п | Показатели | Результат |
| 1 | 2 | 3 |
| 1 | Балансовый собственный материальный капитал (из примера табл. 3.12) | 756 |
| 2 | Сомнительные долги (расшифровка дебиторской задолженности) | 10 |
| 3 | Уменьшение стоимости товарно-материальных ценностей в результате переоценки | 50 |
| 4 | Увеличение стоимости основных средств в результате переоценки | 129 |
| 5 | Счета к оплате, необходимость в которых отпала | 8 |
| 6 | Рыночный собственный материальный капитал (п.1—п.2—п.3+п.4+п.5) | 833 |
Существуют и другие модификации балансовых методов оценки, сущность которых сводится к наиболее достоверному определению стоимости имущества предприятия, не учитывая при этом доходность бизнеса.
|
|
В отечественной практике целесообразно применение методики определения реальной стоимости имущества на основе показателя чистых активов.
Чистые активы — это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.
Активы, участвующие в расчете, — это денежное и неденежное имущество акционерного общества, в состав которого по балансовой стоимости включаются следующие статьи:
· нематериальные активы,
· основные средства;
· незавершенное строительство,
· долгосрочные финансовые вложения,
· прочие внеоборотные активы,
· запасы;
· дебиторская задолженность,
· краткосрочные финансовые вложения;
· денежные средства,
· прочие оборотные активы.
Пассивы, участвующие в расчетах, — это обязательства акционерного общества, в состав которых включаются следующие статьи:
· целевое финансирование и поступления,
· заемные средства,
· кредиторская задолженность,
· расчеты по дивидендам,
· расходы предстоящих расходов и платежей.
ЛЕКЦИЯ 10 (09.11.2020 Г.)
