Инвестиционный портфель: оценка, управление.

Под инвестиционным портфелем понимается целенаправленно сформированная в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты для достижения конкретных инвест целей.

Цели формирования:

- сохранение капитала и максимизация его роста

- max-ция роста доходов

- min-ция инвест рисков

-достижение приемлемого для инвестора уровня ликвидности инв.портфеля

По направленности и объемам инв.деят-сти выделяют

1.портфель реальных инвестиций

2.ЦБ

3.прочих активов (банковские депозиты, депозитные сертификаты и пр.);

4.смешанный инвест портфель, одновременно включает разнородные объекты инвестирования

Особенностями портфеля реальных инвестиционных проектов являются высокая капиталоемкость, низкая ликвидность, высокий риск. а также сложность в управлении, что определяет высокий уровень требований к его формированию, отбору включаемых в него инвест. проектов.

Портфель ценных бумаг характеризуется рядом особенностей. К положительным можно отнести более высокую степень ликвидности и управляемости, к отрицательным — отсутствие в ряде случаев возможностей воздействия на доходность портфеля, повышенные риски.

 К основным факторам, определяющим формирование фондового портфеля, относят: приоритеты целей инвестирования, степень диверсификации инвестиционного портфеля, необходимость обеспечения требуемой ликвидности портфеля, уровень и динамику процентной ставки, уровень налогообложения доходов по различным финансовым инструментам.

В зависимости от приоритетных целей инвестирования можно выделить:

-портфель роста,

-портфель дохода,

-консервативный портфель,      

-портфель высоколиквидных инвестиционных объектов.

Портфель роста формируется из акций, курсовая стоимость которых растет. Цель этого типа портфеля — рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты, как правило, производятся в небольшом размере. Темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящих в портфель, определяют виды портфелей, входящие в данную группу. Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. Портфель консервативного роста наименее рискованный. Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. В данную группу входят: портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска; портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, других ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Портфель роста и портфель дохода ориентированы преимущественно на вложения, обеспечивающие соответственно приращение капитала или получение высоких текущих доходов, что связано с повышенным уровнем риска. Консервативный портфель, напротив, формируется за счет инвестиционных объектов с меньшим уровнем риска, которые характеризуются более низкими темпами прироста рыночной стоимости или текущих доходов. Портфель высоколиквидных инвестиционных объектов предполагает возможность быстрой трансформации портфеля в денежную наличность без существенных потерь стоимости.

В основу формирования инвестиционного портфеля должны быть положены определенные принципы. К основным из них можно отнести:

-обеспечение реализации инвестиционной политики инвестора;

-обеспечение соответствия инвест портфеля формирующим его источникам

-достижение оптимального соотношения доходности, риска и ликвидности;

-диверсификация инвестиционного портфеля, включение в его состав разнообразных инвестиционных объектов, в том числе и альтернативных инвестиций для повышения надежности и доходности и снижения риска вложений;

-обеспечение управляемости инвестиционным портфелем

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется после того, как сформулированы цели инвестиционной политики, определены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля с учетом сложившихся условий инвестиционного климата и конъюнктуры рынков.