Вопрос 31 государственное регулирование финансового рынка и денежного обращения

Государственное регулирование денежного обращения

Сфера денежного обращения и кредита играет значимую роль в регулировании экономических отношений и поэтому должна находиться под контролем государства, так как сбои в этой сфере неминуемо приводят к тяжелым экономическим последствиям.

В зависимости от ситуации на рынке государство осуществляет мероприятия, которые приводят к расширению кредита и денежной эмиссии или наоборот к сдерживанию кредита и сокращению денежной массы в обращении. В условиях падения производства, растущей безработицы следует поддерживать тех, кто в состоянии переломить эти негативные явления, кто может добиться оживления в экономике, организовать дополнительные рабочие места. Для этого целесообразно облегчить условия получение кредита, т.е. сделать его более доступным. В период же экономического подъема, который зачастую сопровождается ростом цен, различными спекуляциями, ростом диспропорций в экономике, необходимо проводить мероприятия, ограничивающие возможность получения кредита и сдерживающих нарастание массы платежных средств.

ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ

Денежная система - это исторически сложившаяся в каждой стране форма организации денежного обращения, законодательно установленная государством.

Рынок невозможен без денег и денежного обращения. Последнее представляет собой движение денег, опосредующее оборот товаров и услуг. Денежное обращение обслуживает куплю-продажу товаров и услуг, а также движение финансового рынка. В США 3/5 платежного оборота приходится на финансовые операции. Такая связь денежного обращения с финансами служит основанием для некоторых экономистов определять денежное обращение как регулируемую законодательную систему финансов в стране (X. Зайдель, Р. Теммден).

Важнейшими элементами денежной системы являются:

денежная единица- это установленный в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров;

масштаб цен - весовое количество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицы и ее составных частей; официальный масштаб цен утратил свой смысл в связи с особенностями экономического развития отдельных стран и прекращением размена кредитных денег на золото;

система эмиссии денег - учреждения, выпускающие деньги и ценные бумаги; законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение;

формы денег - овеществленная в определенном типе всеобщего эквивалента меновая стоимость, которая в состоянии обеспечить устойчивость обращения товаров и является законным платежным средством в наличном обороте (это в основном кредитные банковские билеты, бумажные деньги и разменная монета);

валютный паритет - соотношение национальной валюты с другими валютами;

институты денежной системы - государственные и негосударственные учреждения, регулирующие денежное обращение.

В мире существуют различные системы денежного обращения, которые сложились и исторически закреплены законодательно каждым государством.

32 Вопрос.Государственное регулирование фондового рынка.

Государственное регулирование фондового рынка полностью включается в общий механизм государственного регулирования экономикой по трем следующим причинам. Во-первых, спрос и предложение на фондовом рынке - это составная часть совокупного спроса и предложения на национальном рынке. Во-вторых, фондовый рынок существует в тесной связи с другими рынками и выполняет особую роль, являясь при этом регулирующим элементом экономики. В-третьих, с небольшими оговорками можно сказать, что фондовый рынок является своеобразной инфраструктурой всей рыночной экономики, имеющей важное значение в обеспечении экономической безопасности хозяйствующих субъектов.

имеется ряд особенностей регулирования фондового рынка. Эти особенности связаны со сложностями отношений между субъектами рынка, со спецификой объекта рынка, с повышенными рисками, присущими данному рынку и др. Можно отметить еще и тот факт, что интересы субъектов фондового рынка и государства в основном совпадают, и это дает возможность часть регулирующих функций передавать самим субъектам (саморегулирование).

Государственное регулирование рынка в узком смысле - это совокупность механизмов воздействия на всех его субъектов (эмитентов, инвесторов, профессиональных участников этого рынка) с целью преодоления недостатков его функционирования и формирования благоприятного инвестиционного климата.

Государственное регулирование фондового рынка в широком смысле - это система мер законодательного, исполнительного, стимулирующего и контролирующего характера, осуществляемых правомочными учреждениями, направленными на становление и дальнейшее развитие самостоятельного российского фондового рынка, отвечающего национальным интересам России, интегрированного в мировой фондовый рынок и обеспечивающего привлечение инвестиций в экономику России, и обеспечивающего экономическую безопасность страны, ее регионов, всевозможных предпринимательских структур и отдельных граждан.

К задачам государственного регулирования фондового рынка способствующим реализации задач общенационального масштаба, можно назвать следующие:

- реализации единой государственной политики в сфере выпуска и обращения ценных бумаг,

- создание условий для эффективной мобилизации и размещения субъектами фондового рынка финансовых ресурсов с учетом интересов страны,

- обеспечение надежности и роста ценных бумаг,

- получение субъектами фондового рынка информации об условиях выпуска и обращения ценных бумаг, результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитентов, объемах и характере сделок с ценными бумагами и иной информации, влияющей на формирование цен на рынке ценных бумаг,

- обеспечение равных возможностей для доступа эмитентов, инвесторов, профессиональных участников на фондовый рынок,

- гарантирование прав собственности на ценные бумаги,

- защиту прав субъектов фондового рынка,

- интеграция развитого фондового рынка в мировые фондовые рынки, обеспечение самостоятельного места российского рынка в системе международных рынков капиталов,

- предотвращение монополии и создание условий развития добросовестной конкуренции на фондовом рынке,

- контроль за прозрачностью и открытостью фондового рынка,

- создание самостоятельного финансового центра международного значения в России на основе опережающего развития инфраструктуры фондового рынка,

- создание системы удешевления инвестиционных ресурсов для отечественных потребителей,

- всесторонняя поддержка и стимулирование эмитентов на мировые рынки капиталов,

- разработку и реализацию комплекса мер по повышению ликвидности корпоративных ценных бумаг и в целом фондового рынка ценных бумаг,

- стимулирование выпуска ценных бумаг обществом в инвестиционных целях,

- создание и реализация политики информационной прозрачности рынка, исходя из интересов безопасности страны.

В соответствии с политическими и экономическими условиями в Российской Федерации на данном этапе можно выделить следующие принципы государственного регулирования фондового рынка:

1. сочетание функционального и институционального (организационно-правового) регулирования по вопросам организации контроля и надзора за деятельностью профессиональных участников фондового рынка ценных бумаг;

2. использование подконтрольных государству механизмов саморегулирования; оптимальное распределение функций регулирования между государственными и негосударственными органами (саморегулирующими организациями);

3. разделение полномочий по регулированию рынка между Российской Федерацией и субъектами Федерации;

4. приоритет в развитии инфраструктуры организаций;

5. максимальное снижение рисков, присущих фондовому рынку;

6. предотвращение конфликтов при совмещении различных видов профессиональной деятельности; подготовка высококвалифицированных кадров, повышение правовой культуры субъектов фондового рынка;

7. приоритет в защите мелких инвесторов и населения. Всех форм собственности коллективных инвестиций; поддержка конкуренции на рынке;

8. создание системы невозможности нарушения прав собственности инвесторов со стороны других субъектов рынка и на этой базе возвращение доверия к нему населения России как к надежному средству вложения своих сбережений. Реализация принципов государственного регулирования на рынке ценных бумаг находит свое отражение в основных методах регулирования фондового рынка, к которым мы относим следующие:

принятие актов законодательства по вопросам деятельности субъектов фондового рынка;

регулирование выпуска и обращения ценных бумаг, прав и обязанностей субъектов фондового рынка;

выдача специального разрешения (лицензии) на осуществление профессиональной деятельности на фондовом рынке обеспечение контроля за такой деятельностью;

создание системы защиты прав инвесторов и контроля за соблюдением этих прав другими субъектами (эмитентами и профессиональными участниками фондового рынка);

контроль за достоверностью информации, предоставляемой эмитентами и профессиональными участниками рынка, контролирующим;

государственным органом;

установление правил и стандартов осуществления операций на рынке ценных бумаг и контроля за их соблюдением;

контроль за соблюдением антимонопольного законодательства на рынке;

контроль за системами ценообразования на рынке;

контроль за деятельностью лиц, обслуживающих выпуск и обращение ценных бумаг;

формирование эффективной системы инфраструктурного обеспечения фондового рынка на федеральном и региональном уровнях;

проведение ряда других мероприятий по государственному регулированию и контролю за выпуском и обращением ценных бумаг.

Кроме перечисленных выше методов государственного регулирования административного характера существуют и методы экономического характера, необходимые для государственного регулирования на современном этапе развития фондового рынка в Российской Федерации.

В настоящее время в России действует исключительно сложная и противоречивая структура государственных органов, регулирующих фондовый рынок.

Эта сложность объясняется следующими основными причинами.

1. Смешанной (банковская и небанковская) моделью фондового рынка бумаг и, как следствие - наличие Банка России и иных государственных органов в качестве регулирующих инстанций.

2. Постоянно меняющимися субъектами государственного регулирования рыночных отношений.

3. Приватизацией, проведенной в короткие сроки и вызвавшей "выброс" на фондовый рынок различных финансовых инструментов.

Структура государственного регулирования представляет из себя на сегодняшний день большую проблему.

Среди уровней регулирования фондового рынка можно говорить о трех традиционных, выделяемых в зависимости от территориального деления России: Федеральный, субъектов Федерации и местный.

Исходя из Конституции РФ 1993 года, ГК РФ 1994 года, которыми регулируются гражданско-правовые отношения, представляющие собой большинство из тех отношений, которые возникают на фондовом рынке, отнесено к исключительному ведению федеральных органов власти, основное значение, имеет федеральный уровень, который представлен: Федеральным Собранием РФ; Президентом РФ; Центральным банком РФ; Правительством РФ в целом как органом, который принимает правовые акты по вопросу регулирования фондового рынка; Федеральной комиссией по фондовому рынку; Министерством финансов РФ; Отдельными министерствами и ведомствами, в компенсации которых создание специальных управленческих актов: Государственным таможенным комитетом РФ, Федеральной службой России по надзору за страховой деятельностью, Федеральной службой по валютному и экспортному контролю, Государственной налоговой службой РФ, Антимонопольными органами и т.д.

Каждая из вышеназванных структур в рамках предоставленной компетенции принимает соответствующие правовые акты различной юридической природы, от общеобязательных законов до рекомендательных инструкций. При этом те нормативные акты, которые принимаются, подчас противоречат друг другу и создают немало коллизий. Так, нередко субъекты Федерации принимают нормативные акты, регулирующие отдельные виды ценных бумаг, которые часто противоречат российскому законодательству (в основном по вексельному обращению).

Вопрос.Бюджетное регулирование экономики

Бюджетное регулирование является центральным звеном в системе финансовою регулирования экономики. К его важнейшим регуляторам относятся:

бюджетом источниками

• уровень централизации средств в бюджете;

• дефицит бюджета;

• соотношение между государственными внебюджетными фондами;

• структура государственного бюджета по поступления и направлениям использования.

С помощью бюджета государство сосредотачивает в своих руках, распределяет и перераспределяет между отраслями, секторами народного хозяйства и административно-территориальными единицами необходимые финансовые ресурсы, которые требуются для осуществления централизованного руководства (регулирования). Причем, изъятие и распределение денежных средств в народном

хозяйстве должны и могут осуществляться через бюджет таким образом, чтобы побудить предприятия и организации к рациональному использованию материальных, трудовых, природных ресурсов, находящихся в их владении. По сути, государственный бюджет - это годовой план государственных расходов и источников их финансового покрытия. Проект бюджета ежегодно обсуждается и

принимается законодательным органом страны, и по завершении года исполнительная власть отчитывается об исполнении бюджета. В бюджетных расходах стран с рыночной экономикой первое место занимают

социальные статьи.

В затратах на хозяйственные нужды выделяются субсидии сельскому хозяйству. Наиболее сложной проблемой, как в зарубежных странах, так и у нас, в Украине, является проблема сбалансированности бюджета, т.е. достижения равенства доходной и расходной частей. Превышение доходов над расходами можно рассматривать как наиболее благоприятное исполнение бюджета. Однако, на

практике, как правило, имеет место обратная ситуация - превышение расходов над доходами, ч го ведет к образованию бюджетного дефицита. Для решения этой проблемы используются различные средства государственные займы (внутренние, внешние), дополнительная эмиссия денег. Однако и та и другая форма решения проблем сбалансированности государственного бюджета имеет свои негативные последствия для экономики страны..

В результате эмиссии, которая является особо опасной для страны, развивается неконтролируемая инфляции, снижается инвестиционная активность, падает уровень жизни населения. Государственные займы менее опасны, но и они в

какой-то мере подрывают сами основы рыночной экономики.

Если задолженность государства накапливается, она уже превращается в государственный долг.

Наиболее тяжелыми для страны являются краткосрочные долги, требующие соответствующих выплат с высокими процентами.

Особую ответственность государство несет за внешний долг. Его невыплата может существенно подорвать возможность получения новых займов.