Субъекты инновационной деятельности. Инвестирование и финансирование инновационной деятельности. Венчурный капитал.

 

Инновационную деятельность осуществляют люди и организации, являющиеся субъектами ИД.

Автор инновации – первичный субъект инновационного процесса. Это – автор идеи практического новшества и предложения о ее осуществлении, адресованного конкретной организации. Автором инновации может быть один или несколько человек, выполняющих разные функции.

Первая функция – генерация идеи практического новшества. Люди, способные «рождать идеи», представляют собой интеллектуально-инновационный капитал нации и заслуживают самой высокой оценки и поддержки как моральной, так и материальной. Их право интеллектуальной собственности должно быть защищено законом и обычаем.

Вторая функция – придание идее новшества такой степени конкретности, которая достаточна для подготовки идеи к реализации. Для этого требуются люди практического склада ума, они являются, как правило, незаменимыми соавторами изобретателей.

Наконец, третья функция – воплощение идеи новшества в виде заявки на ее реализацию в конкретной организации (фирме). В каждой организации, осуществляющей нововведения, имеется форма, в которой отражены требования к содержанию заявки. В них аккумулирован предшествующий опыт инновации, который помогает избежать типовых ошибок. В числе таких требований – представление патента или иного сертификата на новшество; авторское обоснование тех практических качеств новшества, его особенностей, которые вызовут потребительский спрос, достаточный для получения прибыли, и др. В заявке указывается персональный состав авторов и фиксируется право авторского надзора за осуществлением новшества.

Преобладающая доля инноваций создается в рамках инновационных организаций, самостоятельных или входящих в состав корпоративных объединений, работающих в сфере науки и производства.

Привлечение инновационных организаций в наукоемкие отрасли для выполнения НИОКР, посреднических, коммерческих, консультационных и других услуг или производства определенной строительной продукции становится эффективным направлением их развития. Как показывает отечественный и зарубежный опыт, особенно сильны позиции малых инновационных строительных организаций в областях строительных материалов и конструкций, отопления и вентиляции, где интенсивно идет смена поколений продукции, связанная с потоком радикальных инновационых изменений. При этом в малых организациях затраты на одного ученого и инженера в два раза ниже, чем в крупных, где из-за отсутствия заказов творческий потенциал специалистов не всегда используется в полной мере.

Широкое распространение получают корпорации, ассоциации и консорциумы, технологические парки (научные, инновационные, экологические, конверсионные, технологические деревни и бизнес-парки), инкубаторы, объединяющие научные, инженерные и экономические коллективы молодых творческих специалистов. В крупных регионах развиваются научно-производственные комплексы (РНПК). Все эти организации создают предпосылки и условия для ускоренного освоения и реализации инноваций на внутреннем и внешних рынках.

Инновационные организации можно классифицировать с точки зрения принадлежности к различным формам собственности. В настоящее время существуют организации:

- с государственной формой собственности (институты Российской академии наук, Российской академии архитектуры и строительных наук и других государственных академий);

- с акционерной формой собственности;

- с кооперативной формой собственности;

- с частной формой собственности;

- ассоциации организаций, занятых разрешением определенных научных проблем.

Перспективы развития инновационных организаций в России связаны прежде всего с реализацией национальной системы государственной поддержки развития науки и технологий, а также экспорта наукоемкой продукции за счет внедрения ресурсосберегающих технологий.

Руководитель организации принимает решения относительно осуществляемых инноваций. На практике решение этих вопросов возложено на технического директора (главного инженера). Действия руководителя в отношении проектов сопряжены с ответственностью перед организацией и требуют особого управленческого искусства.

В России в цепочке «новатор – инноватор – потребитель» слабым звеном является отсутствие навыков управления инновационным процессом. В настоящее время специалисты, занимающиеся разработкой и внедрением организационно-управленческих инноваций в российских компаниях, действуют либо по наитию, либо на основе знаний, полученных в западных школах бизнеса.

Вопрос о компетенциях менеджеров, инициирующих и реализующих организационно-управленческие инновации, до настоящего времени в России даже не поднимался и программы их подготовки в отдельные направления образования не выделялись.

В организационно-управленческом отношении инновационный проект – это временная формально-целевая структура, включенная в более широкую организационную систему с матричной структурой управления. Каждый такой проект имеет уникальные характеристики и требует от менеджера овладения новой информацией. Многообразие функций и ролевых позиций участников

проекта предполагает способность менеджера своевременно реагировать на конфликтные ситуации, возникающие внутри проекта, а также между проектом и его организационной средой.

Персонал проекта образуют все работники организации, непосредственно участвующие в инновационном процессе. Это далеко не однородное множество. Так, исследования Э. Роджерса показали, что по быстроте восприятия инноваций работники организаций подразделяются на пять групп.

Инноваторы воспринимают инновации предельно быстро, готовы идти на определенный риск, разрабатывая и проверяя идеи. Доминантная черта их характера – изобретательство и рационализаторство. Доля инноваторов в организации составляет около 2,5 %. Работники с очень быстрой восприимчивостью инноваций воспринимают новшества быстро, но после определенных рассуждений. Доминантная черта характера – чуткое прислушивание. Они охотно выступают в роли местных авторитетов. Их доля в организациях – 13 %. Работники с быстрой восприимчивостью принимают инновации быстрее, чем средние работники, но только иногда оказываются в

роли руководителей. Доминантная черта характера – рассудительность, доля в организациях – 34 %. Работники с медленной восприимчивостью принимают инновации лишь под давлением мнения большинства работников. Доминантная черта характера – скептицизм, доля в организациях – 34 %. Работники с очень медленной восприимчивостью не согласны с любой инновацией. Доминантная черта характера – традиционализм. Воспринимают инновацию лишь тогда, когда она становится традицией. Их доля в организациях – 16 %.

В основу структурирования персонала проекта может быть положено многообразие выполняемых функций: эксперты, маркетологи, разработчики, проектировщики, изготовители, распространители.

Инвестиции – это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; технологии, машины, оборудование; лицензии, кредиты, любое другое имущество или имущественные права; интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности, направленные на получение прибыли и достижение положительного экономического и социального эффекта.

В зависимости от формы собственности на инвестированный капитал можно выделить:

- индивидуальных инвесторов (физические лица) – инвестирование происходит за счет собственных средств;

- корпоративных – представляют интересы компаний и инвестируют собственный или заемный капитал;

- институциональных – осуществляют инвестирование за счет средств клиентов, переданных им в доверительное управление. В данном случае инвестирование происходит преимущественно в ценные бумаги, что обеспечивает возможность работы в краткосрочной перспективе.

Деятельность участников ИД в нашей стране регулируется законодательством Российской Федерации, а также международными соглашениями и нормативными актами. Государство гарантирует защиту инвестиций, равноправие вне зависимости от форм собственности инвесторов. Инвестиции могут быть реквизированы лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества (включая упущенную выгоду), и только на основании законодательства РФ.

Инвестирование может осуществляться как по одному проекту, так и одновременно по ряду проектов (в зависимости от масштабов инвестиций). В последнем случае можно говорить об инвестиционном портфеле.

Инвестиционный портфель представляет собой набор объектов реального и/или финансового инвестирования. Разные по направлению инвестиционные проекты объединяются в портфель на основе инвестиционной стратегии.

Под управлением инвестициями подразумевается процесс управления всеми аспектами ИД, целью которой является получение прибыли. В зависимости от объектов инвестирования инвестиционный рынок включает в себя финансовые, материальные (вещественные) и нематериальные инвестиции.

Рынок объектов финансового инвестирования:

- фондовый (акции, облигации, опционы и фьючерсы);

- денежный (депозиты, кредиты).

Фондовый рынок из-за своей динамичности относится к высокорисковым.

Рынок объектов реального (материального) инвестирования включает:

- недвижимость (земля, промышленные и жилые объекты);

- прямые капитальные вложения в строительство, реконструкцию, перевооружение;

- прочие объекты (картины, антиквариат, драгоценные металлы и изделия из них).

Рынок материального инвестирования характеризуется устойчивым ростом. Одним из основных факторов, определяющих его доходность, является период инвестирования.

Рынок нематериальных инвестиций характеризуется вложениями в нематериальные активы, необходимые для воспроизводства и расширения капитала инвестора. Фактически речь идет об инвестициях в инновационную составляющую, которые можно подразделить следующим образом:

- рынок интеллектуальных инвестиций (патенты, лицензии);

- рынок научно-технических инноваций (внедрение научно-технических проектов и разработок).

В различных странах термины «венчурный капитал» и «прямые инвестиции» понимаются неодинаково. Прямые инвестиции (англ. private equity) – инвестиции в акционерный капитал компаний, акции которых не зарегистрированы на фондовой бирже и не участвуют в свободном обращении на фондовом рынке. Венчурный капитал (англ. venture capital) – это источник капитала для прямого инвестирования и форма вложения средств в частные компании. Венчурный капитал направляется в компании, находящиеся на начальных стадиях развития бизнеса или на этапе его расширения. Этот вид инвестиций, как правило, используется для проведения НИОКР, создания и выведения нового продукта на рынок.

Венчурный капитал предоставляется на патентование или внедрение идеи, а также для финансирования нескольких последующих стадий – вплоть до запуска продукта в коммерческое производство. Дальнейшее участие в проекте называется частным финансированием. Венчурное инвестирование возможно как в формальном, так и в неформальном секторах. В первом случае основным инструментом становятся венчурные фонды (англ. venture capital fonds), объединяющие ресурсы ряда инвесторов: частных и государственных фондов, корпораций и частых лиц. Участниками неформального сектора венчурного капитала являются частные инвесторы – «бизнес-ангелы».

Бизнес-ангелы – частные лица, инвестирующие свой собственный капитал и участвующие в управлении проектами. Рынок неформального венчурного капитала в России мало изучен, поэтому точно оценить его объем трудно; очевидно, однако, что спрос в данном случае значительно опережает предложение.

Возможности отдельного частного инвестора небезграничны, поэтому в финансировании крупных проектов участвуют венчурные фонды и фонды прямых инвестиций. Так как в обмен на предоставленный капитал бизнес-ангелы, венчурные фонды и фонды прямых вложений получают долю в компании, их называют прямыми инвесторами, а предоставленный ими капитал – прямыми инвестициями. Сейчас в России действует около 50...70 фондов прямых инвестиций, доминируют крупные иностранные структуры, вкладывающие в отечественные компании не менее 10...15 млн дол.

Среди наиболее успешных по числу заключенных сделок и размеру прибыли можно назвать фонды Baring Vostok Capital Partners (проекты: телеканал СТС, сеть ресторанов «Росинтер»), Инвестиционный фонд США – Россия (проекты: компания по производству воды «Святой источник», Ломоносовский фарфоровый завод).

Венчурное инвестирование стратегически важно для России, потому что на сегодняшний день ее экономика сильно зависит от ресурсов.

Наличие институционального инвестора в составе компании говорит о ее перспективности, стабильном развитии и экономической прозрачности. Венчурный фонд, как правило, обеспечивает грамотное управление, контролирует основные показатели, «обучает» работе на рынке и автоматически выступает гарантом многих сделок.

 

Лекция № 6